Экономика предприятия

   В состав  капитальных вложений входят:

- затраты на  строительно-монтажные работы;

- затраты на  приобретение основных фондов (станка, машины, оборудование);

-  затраты  на НИОКР, проектно-изыскательские  работы и т.д.;

-  инвестиции  в трудовые ресурсы; прочие  за-1.

   Направления использования

  Важнейшие направления использования капитальных вложений; новое строительство, т.е. строительство новых предприятий на вновь осваиваемых площадях;

• расширение действующих  предприятий путем сооружения их вторых и последующих очередей, введения в строй дополнительных цехов и производств, расширение уже функционирующих основных и вспомогательных цехов;

• реконструкция, т.е. осуществляемое в процессе деятельности предприятия частичное или полное переустройство производства без строительства новых или расширения действующих основных цехов. Вместе с тем к реконструкции относится расширение существующих и сооруженных новых объектов вспомогательного назначения, а также возведение новых цехов взамен ликвидированных;

• техническое  перевооружение действующего предприятия, т.е. повышение технического уровня отдельных участков производства и агрегатов путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации, процессов модернизации изношенного оборудования.

   Выбор  фирмой того или иного направления  капитальных вложений зависит от целей, которые она преследует при осуществлении инвестиций. Однако чаще эффективнее осуществлять капитальные вложения на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, что позволяет значительно сократить сроки ввода в действие производственных мощностей (как правило, отпадает необходимость сооружения вспомогательных цехов, коммуникаций, линий электропередач и систем водоснабжения) с относительно меньшими капитальными вложениями, чем при строительстве но или расширении действующих предприятий. Окупаются такие за ты в среднем в три раза быстрее.

    Необходимость  капитальных вложений обусловлена  долгосрочными прогнозами сбыта,  которые определяют мощность  и форму производственных процессов, в отдельных случаях на много. К примеру, сталелитейная и химическая отрасли содержат сложные капиталоемкие производственные процессы, поэтому существе увеличение их основных производственных мощностей может осуществлено только за счет переоборудования существующих задов или строительства новых. Естественно, решение о капитал вложениях такого масштаба принимаются нечасто.

    Кроме  капитальных вложений в средства  производства фирма может также  инвестировать в человеческий капитал. Инвестиции в  человеческий капитал — это любое действие, которое повышает квалификацию и способности или производительность труда рабочих. Эти затраты можно рассматривать как инвестиции, ибо текущие расходы (издержки) осуществляются с тем расчетом, что эти затраты будут многократно компенсированы возросшим потоком доходов в будущем.

Источники финансирования

    Предприятие,  производящее капиталовложение, обычно  имеет несколько альтернативных возможностей финансирования, которые не исключают друг друга и могут использоваться одновременно, что часто и происходит на практике. Наиболее важные источники инвестиции и их классификация представлены на рис.

 

 

 
 
 
 

     Структура инвестиционных средств предприятия является важным показателем его финансовой активности.

    Классической  формой самофинансирования являются  собственные средства предприятия в виде нераспределенной «были и амортизации, которые дополняются определенной долей миссии ценных бумаг и кредита, полученного с рынка ссудного капитала. Основным показателем уровня самофинансирования является коэффициент самофинансирования (К_с), который определяется следующим образом:

К_с = ^Сс                    

С_С — собственные средства предприятия;

Б_а — бюджетные ассигнования;

П_С — привлеченные средства;

З_с — заемные средства.

    Уровень  самофинансирования считается высоким,  если удельный ее собственных  источников инвестиций достигает  60% и более общего объема финансирования  инвестиционных затрат.

    Амортизационные отчисления как источник инвестирования имеют большое значение. В современных условиях возникает необходимость постоянного обновления основных фондов, заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образования накоплений для последующего вложения в инновации. Вследствие этого амортизация приобретает собственные формы существования и движения и перестает быть выражением физического износа основного капитала: она в этом случае превращается в инструмент регулирования инвестиционной деятельности. Ускоренная амортизация осуществляется двумя способами. Первый заключается в искусственном сокращении нормативных сроков службы и соответствующем увеличении нормы амортизации. Второй способ характеризует возможность отдельных предприятий в в течении ряда лет производить амортизационные отчисления в повышенном размере с понижением их в последующие годы.

   Кроме  самофинансирования огромную роль  играет такой мощи источник  капитала, как рынок ценных бумаг, хотя в наш стране он используется еще далеко не полностью. Кроме того, повышается роль заемных средств, особенно банковских кредите)

    Важную  роль в определении источников  инвестиций и их ста туры  играет деятельность государства. Посредством финансовой налогово-амортизационной) и денежно-кредитной политики оно правляет инвестиционную активность в нужное русло — либо стимулирует ее, либо препятствует ей.

Структура инвестиционного  цикла

 Термины «инвестиции» и «инновации» тесно связаны между собой.

 Под инновацией понимается нововведение (объект, процесс, метод и т.п.), внедренное в производство в результате проведенного научного исследования или сделанного открытия, качественно отличающееся от предшествующего аналога.

   Понятие  «инновация» применяется ко всем  новшествам как г в производственной, так и в организационной, финансовой, научно-исследовательской и других  сферах, к любым усовершенствованиям,  обеспечивающим экономию затрат  или создающим условия для  такой экономии. Инновационный процесс  охватывает цикл от возникновения идеи до ее практической реализации.

Инновационные мероприятия охватывают следующие направления деятельности предприятия:

• создание, освоение, повышение качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции;
• внедрение прогрессивной технологии, механизации и автоматизации производства;
• совершенствование организации производства, труда и управления;

• экономию материалов, энергии, топлива;

• обновление, капитальный ремонт и модернизацию основных производственных фондов;
• подготовку, переподготовку и повышение квалификации кадров;

• совершенствование системы мотивации труда;

• рационализацию маркетинговых исследований, системы формирования спроса и стимулирования сбыта;
• эффективное управление денежными потоками, ценными бумагами, повышение ликвидности активов;
• реструктуризацию предприятия (производственную, технологическую, имущественную, кадровую, финансовую и т.д.).

Связь между инвестициями и инновациями следующая. Инноваций, как правило, требуют затрат для разработки и внедрения, то есть инвестиций. Поэтому инновации выступают как объекты инвестиций, а инвестиционный процесс является составной частью инновационной деятельности.

 В международной практике принято выделять четыре стадии разработки и реализации инновационного проекта: прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную, ликвидационную. 

 Прединвестиционная  стадия содержит следующие подэтапы: замысел инвестора; анализ проблемы; разработка концепции инновации. Работы на этой стадии чаще всего заканчиваются разработкой бизнес-плана, представляющего собой конкретный план действий по реализации идеи.

 Инвестиционная  стадия включает разработку проектносмет ной документации и подготовку к строительно-монтажным работам, проведение тендеров, заключение контрактов, организацию закупок и поставок материальных ценностей, необходимых для реализации инноваций, проведение строительно-монтажных и пусконаладочных работ, опытную и промышленную эксплуатацию созданного объекта. Заканчивается инвестиционная стадия реализацией проекта, под которой понимается ввод в действие отдельных элементов инновационного проекта.

 Стадия  эксплуатации включает период использования нововведения, в течение которого к инвестору возвращаются вложенные в проект инвестиции. Стадия ликвидации предусматривает демонтаж и утилизацию объекта.

  Следует заметить, что инвестиции кроме инновационных  проектов могут направляться в другие виды деятельности, например на реновацию основных фондов, в оборотные фонды и фонды обращения, в случаях расширения масштабов хозяйственной деятельности на экстенсивной основе. Однако и в этом случае инвестирование носит инновационный характер, поскольку приобретаемые для замены или увеличения производственной мощности фонды произведены, как правило, на новой научно-технической базе.

  Инвестиции  для своего осуществления требуют  определенного времени. Иногда они окупаются за несколько месяцев, а иногда за десятилетия. 

Инвестиционный  цикл включает время с момента вложения инвестиционных ресурсов до их возврата инвестору. За этот период инвестиции совершают свой кругооборот. Как уже отмечалось, инвестиционная деятельность служит для воспроизводства капитала. В свою очередь, капитал используется в хозяйственных процессах для получения прибыли. На основе прибыли вновь формируются инвестиционные ресурсы. Эти виды деятельности связаны денежными потоками, которые имеют две фазы движения. Характер денежных потоков зависит от специфики капитала и формы его использования. Так, затраты основного капитала воспроизводятся посредством амортизационных отчислений, которые возвращают часть инвестиций в денежной форме. Они составляют основную часть инвестиционных ресурсов, направляемых в последующем для простого воспроизводства основного капитала.

    Таким  образом, на первой фазе инвестиционного цикла к инвестору поступают амортизационные отчисления и чистая прибыль, которые в сумме составляют чистый доход и служат основой для оценки экономической эффективности инвестиций.

   На второй фазе к инвестору поступают средства от реализации производственных фондов в случае сокращения или ликвидации производства. Сюда входит выручка от реализации оставшегося оборудования, материальных запасов, незавершенного производства, малоценного имущества, инструмента и т.д. 
 
 
 

Структура капитальных вложений и механизм финансирования.

   В процессе  кругооборота инвестиции могут  принимать различную форму. Это обусловлено: разными объектами инвестирования; наличием дифференцированных источников формирования инвестиционных ресурсов; уровнем риска их осуществления; особенностями организации процесса инвестирования; различием субъектов инвестиционной деятельности и прочими факторами.