Экономический кризис как глобальная проблема

The Financial Times от 18 сентября 2008 года в своём обширном материале, посвящённом анализу российской экономики, усматривала первостепенную причину краха российского фондового рынка, кризиса ликвидности и оттока капитала в августе — сентябре 2008 года во внутренних проблемах страны:

«<…> российский финансовый сектор сильнее всего пострадал от кредитного кризиса в США. Для московских фондовых бирж и банков международное положение усугубило существовавшую кризисную ситуацию, объяснявшуюся в основном внутренними факторами, то есть августовской российско-грузинской войной.»

Газета осветила вехи пути, приведшего к экономическому кризису России 2008 г: май 2008 года, когда, после избрания на пост президента Дмитрия Медведева, «в страну хлынул поток инвестиций»; появление в  конце мая «первых признаков  надвигающейся беды» (атака на британскую сторону в совместном англо-российском предприятии ТНК-BP); вынужденный отъезд из страны в июле генерального директора предприятия Роберта Дадли (Robert Dudley); заявление Путина тогда же в отношении главы компании «Мечел» Игоря Зюзина, послужившее толчком к панике среди инвесторов; последовавшие расследования со стороны антимонопольных служб в отношении прочих крупных металлургических компаний . Финальным толчком к обрушению рынка, по мнению издания, стала военная кампания против Грузии: «Война в Грузии для многих стала последней каплей. Страх перед капризным и своенравным поведением Кремля привел к массовому бегству инвесторов из страны; по оценке экспертов, в первые несколько недель после начала боевых действий из России ушло инвестиций на сумму в двадцать один миллиард долларов. Дополнительными негативными факторами стала общая нестабильность мировых фондовых рынков и падение цен на нефть, от которых зависит финансовое благополучие России. 16 сентября Алексей Кудрин заявил, что в случае, если нефть будет стоить менее 70 долларов за баррель, федеральный бюджет придет к дефицитному балансу. <…> Вектор падения, наметившийся на рынках в результате бегства инвесторов, стал особенно резким после того, как внутренние инвесторы стали сталкиваться с маржевыми требованиями по акциям, купленным на заемные средства.» Так же оценивали ситуацию и американские газеты International Herald Tribune и The Wall Street Journal (которая, в частности, обвиняет Путина в том, что тот «испугал» рынок).

6 октября 2008 года произошло очередное, рекордное  за всю историю российского  рынка акций, падение индекса  РТС (за день на 19,1 % — до 866,39 пункта; в Лондоне, где торги не останавливались, российские «голубые фишки» подешевели на 30—50 %).

8 октября 2008 года индекс ММВБ упал при  открытии на 13 %, через полчаса падение составило 14,35 %: индекс опустился до отметки 637,87 пункта. Торги акциями были приостановлены до появления соответствующего решения ФСФР. Торги на РТС, где индекс опустился до отметки 761,63 пункта, были приостановлены на час, но после полудня не возобновились — также до выхода специального распоряжения ФСФР. Торги российскими бумагами — депозитарными расписками на акции — переместились в Лондон.

В связи с  серией приостановок торгов на российских торговых площадках, в октябре объём  торгов на ММВБ упал более чем наполовину: если в августе среднедневные  обороты биржи составляли около 150 млрд. рублей, то в октябре они упали до 60 млрд.

По итогам октября  российский фондовый рынок продемонстрировал  худшие результаты среди всех рынков мира.

      2009 год.

      19 января Председатель Правительства В.В. Путин поручил Минфину пересчитать федеральный бюджет 2009 года, исходя из новых макроэкономических параметров, представленных Минэкономики: среднегодовая цена на нефть (Urals) в $41 за баррель, сокращение ВВП на 0,3%, инфляция - на уровне 13%, рубль, девальвированный до 35 руб/$. Исходя из них, дефицит федерального бюджета в 2009 году составит 5% ВВП. 10 марта министр финансов Алексей Кудрин объявил о решении правительства на время отказаться от трёхлетнего бюджета, а также оптимизировать ряд расходных статей бюджета на 2009 год. 27 марта 2009 года Государственная Дума во втором и третьем чтениях одобрила поправки к Бюджетному кодексу, которые предоставили правительству правовые основания для внесения в Госдуму новой редакции закона о бюджете на 2009 год: было снято ограничение на использование средств резервного фонда для финансирования дефицита бюджета (по прежней версии, деньги фонда можно было использовать лишь для замещения недополученных нефтегазовых доходов).

      Как отмечал 27 апреля журнал "Эксперт", "мартовская статистика показала, что спад в российской промышленности  закончился", "всего на 7% сократились  реальные доходы населения, всего  на 11% - объемы розничной торговли  и не дотянуло до 20% сокращение  инвестиций. Такие соотношения не  характерны для затяжных рецессий. Скорее они характерны для  краткосрочных, но энергичных  спадов". В июне 2009 года В.В.  Путин подписал новую программу  антикризисных мер, приоритеты  которой - социальные обязательства,  промышленность, инновации и мощная  финансовая система.

Мировой финансовый кризис 2008 года, прогноз кризиса  на 2009-2010

Текущая кризисная ситуация 
 
Текущая ситуация характеризуется разрывом цепочек, переходом на предоплату, уменьшение ликвидности и панической реакцией большинства игроков. В базовой для экономики отрасли строительство нарастает кризис неплатежей: одними из первых его уже почувствовали производители строительных материалов и подрядчики.   
 
По оценкам аналитиков пик кризиса на рынке девелопмента в России может прийтись на начало 2009 года, когда у большинства строительных компаний наступит кассовый разрыв между поступлениями от продаж уже построенной недвижимости, платежами поставщикам и подрядчикам и окончанием резерва. 
 
Это объясняется тем, что продажи практически прекратились, ипотека как поддерживающий спрос на жилье фактор теряет свои позиции, кредитоваться компаниям не получается, но возникает необходимость расплачиваться со своими поставщиками.   
 
На прошлой неделе девелоперская компания «Система Галс» (из прессы) объявила, что намерена продать доли в десяти своих проектах, рассчитывая привлечь внимание инвесторов. По мнению аналитиков, этот шаг может указывать на то, что девелопер испытывает проблемы с финансированием проектов. Акции «Системы Галс» в Понедельник 6 октября упали на 20%. По сведениям ИАА «К2Капитал», компания вынуждена распродать 25% проектов на сумму $3,746 млрд. Эти средства необходимы на возврат кредитов и окончание уже начатых строек. По оценкам аналитиков стоимость бизнеса менее чем за полгода упала почти на 90%.  
 
Пример ПИК и ЕВРАЗ 
 
Девелоперская группа компаний ПИК образована в 1994 году. В июне 2007 года провела IPO, получив 1,85 млрд долл. за 15% акций. Капитализация составила 12,3 млрд долл. По итогам 2007 года выручка — 2,7 млрд долл., чистая прибыль — 700 млн долл., EBITDA — 939 млн долл. Чистый долг на конец 2007 года — 716 млн долл. 
 
В октябре бумаги группы на LSE упали до очередного исторического минимума, достигнув 5,15 долл. за акцию. Последняя сделка была зафиксирована на уровне 5,2 долл. за бумагу. В результате капитализация девелопера вчера составила всего чуть более 2 млрд долл, а ранее было 12 млрд. 
 
А 12 ноября рейтинговое агентство Fitch присвоило ГК «ПИК» долгосрочный преддефолтный рейтинг CCC. Fitch предполагает, что девелопер не сможет исполнить текущие кредитные обязательства: «Денежный поток компании в октябре был значительно ниже ожидавшегося, в основном из-за отсрочки поступлений от продажи квартир правительству Москвы. Сроки и размер будущих выплат остаются неопределенными».  
 
Акции Evraz Group упали 19 ноября на LSE почти на 19,5%, капитализация составила $1,95 млрд, что составляет 4,2% ! (всего) от максимума в мае этого 2008 года $46,12 млрд. Падение на 95% от максимума.  
 
Строительные проекты, которые находятся на начальной стадии останавливаются. По цепочке нефтяники, энергетики, страховщики, металлурги, портовики итд замораживают инвестиции.  
 
Текущий мировой финансовый кризис лучше сравнивать с кризисами 1907 и 1929 года, и следует планировать значительное временное падение стоимости бизнеса и значительной части активов, кроме кэш, золота. По ссылке преведены возможные направления для инвестиций в это кризисное время. При принятии решения необходимо провести экспресс-исследование или оценку. 
 
Сегодня не только девелоперы и строители уже объявили о приостановке большого объема своих программ. Банки, в большинстве, прекратили кредитование, что приводит систему к разрыву цепочек, реальная и залоговая стоимость недвижимости и активов снижается.  
 
Тренды и прогноз 
 
Нефтяные и газовые компании, а также рейтингуемые телекоммуникационные компании, скорее всего, сумеют рефинансировать краткосрочные долги. Однако мы ожидаем падение нефти 70$ - 50$ - 30$ и жесткие попытки стабилизировать цену. 
 
Не проблемная отрасль — пищевка, отрасль с большой денежной выручкой. Сейчас возникает ситуация, когда выигрывают, становятся привлекательными компании не с хорошим балансом, а с хорошим денежным потоком. Большинство новых кредитов от западных банков ( которые очень чётко следуют рекомендациям ведущих агентств ) компании не получат, также не будет рефинансирования старых долгов и кредиторы будут банкротить, чтобы получить что-нибудь. 
 
Начинается торговля долгами, как было в 90ые годы в России. Выбивание долгов будет сопровождаться бегством руководства компаний, остановками строек, процедурами банкротства и продажи активов и недвижимости с аукциона. Пример казахского рынка, где уже год стоят остановленные стройки и краны не вывозят со строек - дорого! А в Казахстане строит сейчас только одна компания. Другой пример - Испания, где отмечается рост продаж подержанных вещей и авто в связи с резким ростом безработицы и обнищанием среднего класса. 
 
Рынок в целом по России весьма разнороден, поэтому сложно говорить о едином для всей страны тренде, но явное падение доходности недвижимости как и ее будущее быстрое восстановление будет наблюдаться в городах-миллионниках в первую очередь.  
 
Как отмечают эксперты, на доходность вложений в недвижимость сильно влияло качество инвестиционного менеджмента, а сейчас кризисный менеджмент и необходим точный прогноз по отрасли, рынку и проекту на 2-3 года и выбор правильной стратегии.   
 
Все, наконец то, поняли, что реальная экономика может расти только на 3-5% и золото исторически на протяжение многих веков отражало рост национальной и мировой экономики. Но крупные банки после 2ой мировой войны договорились и держали(фиксировали) цену на золото, с целью извлечения максимальных прибылей из бумаги, а америка еще и печатала необеспеченный доллар. Была создана и проплачена теория, что золото не может расти в цене и практически ни кому не нужно как актив. Одновременно хищники активно осуществляли скупку реальных активов за счет бумаги и создавали новые бумажные и электронные лже-активы.   
 
Но ресурсный тренд, золото и реальные ценности вышибли у них почву и попытки контролировать мировую экономику с помощью необеспеченных бумаг и кредитных пузырей провалились. Вот и переходим к новой-старой экономике: деньги, золото и земля. Золота больше всего добывается в ЮАР, а земли в России и Китае - возможные резервние валюты из пула. Не забудем и об Арабском динаре! Мировая эпоха главенства частных банкиров и банков закончена.  
 
Все попытки банков и, особенно жадных американских банкиров, создать нереальные ценнности и зарабатывать на них гораздо больше 30-600%, чем средний рост реальной экономики (3-5% годовых+ реальная работа 1-5%) создали глобальную финансовую панику и международный финансовый кризис 2008 - 2009 - 2010 года. 
 
Ноябрьские оценки Fitch 
 
Как отмечает Fitch Ratings, рецессия будет самой суровой со Второй мировой войны, и впервые развитый мир вступает в нее синхронно. Восстановление активности на Западе начнется не раньше середины следующего года при условии господдержки реального сектора, а небольшой годовой рост будет зафиксирован только в 2010 году.  
 
Эксперты отмечают, что экономическое оживление и выход из ммеждународного кризиса в развивающихся странах, включая Россию, может начаться раньше. России аналитики Fitch предрекают замедление экономического роста с 6,8% в этом году до 4% в 2009 году. Резкое замедление притока капитала ударит по доступности кредитов, а сокращение нефтяных котировок сократит доходы страны. Однако резкой посадки экономики скорее всего удастся избежать, так как власти снизили зависимость банковского сектора от внешнего финансирования. Кроме того, за исключением нефтяного сектора, российская экономика в небольшой степени уязвима перед снижением мировой торговли, полагает Fitch. 
 
Сбербанк РФ ввел дополнительные меры по управлению рисками в кризисе 2009- 2010 гг  
 
Согласно оценкам экспертов Сбербанка, период экономических трудностей будет длиться до полутора-двух лет. В связи с этим банк особо рекомендует клиентам использовать консервативный подход к прогнозированию и долгосрочным планам развития бизнеса и заимстований. 
 
Президент Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин считает, что удержать нынешний курс рубля возможно. В интервью Деловому Петербургу: 
«оптимисты считают, что к концу 2009 года все рассосется, а пессимисты, считают, что это мероприятие (кризис) затянется на 2-3 год.» (21 ноября) 
 
До окончания мирового финансового кризиса осталось два года. К такому выводу пришли участники саммита Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС), проходящем в г.Лима, столице Перу. «Бизнес-сообщества считают, что кризис продлится около двух лет. Я, когда сюда ехал, был настроен более оптимистично и предполагал, что кризис будет еще около полутора лет. Но, пообщавшись с коллегами, понимаю, что общее мнение состоит в том, что кризис продлится еще два года», - заявил сопредседатель делового совета АТЭС, президент-председатель Банка ВТБ Андрей Костин. (24 ноября) 
 
Барак Обама в своем еженедельном радиообращении он объявил о подготовке плана по выводу из экономического и финансового кризиса и восстановлению национальной экономики США. Разработкой соответствующих мероприятий уже занимается специальная команда. По словам избранного президента, который вступит в должность 20 января, его план, рассчитанный на два года, позволит укрепить экономику и спасет миллионы американцев от безработицы и начнет вывод американсокй экономики из коллапса. (24 ноября) По нашему пргнозу, Америке потребуется до 5 лет на выход из кризиса с возможным дефолтом и девальвацией доллара в 2009 - 2010 гг. 
 

Заключение 

      Тема мирового экономического  кризиса интересна, думаю не  только мне. Она будет актуальной  еще большое количество времени,  а, может быть, и всегда, так  как я не думаю, что в ближайшее  время экономисты научаться сглаживать  цикл до такой степени, чтобы  ее амплитуда колебаний была  равна нулю. При амплитуде колебаний  больше нуля - это уже цикл.

      Когда наблюдаешь, как назревают  и происходят кризисы в странах-лидерах,  таких как США, Япония, Германия, Англия, Франция, то невольно задумываешься,  что даже такие богатые страны, имеющие столько специалистов, средств,  влияния до сих пор не могут  избежать кризисов. .

      Россия же - уникальная страна. Если  в Европе многие страны в общем схожи по экономической структуре, экономике, культуре, то Россия - страна, аналогов которой в мире нет и не будет.

      По моему мнению, наша экономика  превзойдет многих своих зарубежных  партнеров не только из-за собственных  успехов, но и по причине  крупных неудач этих самых  зарубежных партнеров. Говоря  иначе, рубль превзойдет доллар  еще и потому, что именно "вечнозеленая" валюта начнет стремительно "деревенеть".

      Экономика России носит периферийный  характер и обслуживает тенденции  развития мировой экономики, задаваемые  американскими и европейскими  корпорациями.

      Падение значения нефти для  глобального хозяйства приведет  к ослаблению политического влияния  страны и мощи сырьевых корпораций. Кризис обострит все общественные  противоречия и потребует от  России отраслевой переориентации, что, вероятно, обернется серьезными  общественно-экономическими потрясениями.

      Сырьевые монополии могут потерять  власть или будут вынуждены  частично ее уступить. Страна  выйдет из кризиса совершенно  другой. Ценность ее нефтяных  ресурсов для мировой экономики  упадет.

      Однако в условиях повышательной  волны качественные трудовые  и интеллектуальные ресурсы России  неминуемо будут востребованы.

      Теоретически Россия еще имеет  шанс избежать разрушительных  последствий кризиса, удар которого  по странам - экспортерам сырья  окажется особенно сильным. Для  этого необходимо понизить уязвимость  национального хозяйства, переориентировав  его на опережающее технологическое  развитие.

      Однако не вызывает сомнение, что правительство, располагая  всеми необходимыми ресурсами,  не пойдет на это.

      Структурное переориентирование  экономики не выгодно "Газпрому" и другим сырьевым компаниям,  а потому не реализовывалось  прошедшие десять лет и не  предполагается к осуществлению.

      Все положительные перемены в  национальном хозяйстве могут  быть осуществлены только стихийно  в процессе полномасштабного  поражения России кризисом.

литература 

Журнальные  и газетные статьи:

"Настоящие  причины мирового  финансового кризиса" (Независимый  взгляд) // газета "Россия" 9 декабря 2008 г.

"Правительства  придержат невидимую  руку рынка." "Ведомости" (13 октября 2008).

Георгий Дерлугьян "Конец прекрасной эпохи." "Эксперт" (6 октября 2008).

Егор  Лысенко, Алексей  Полухин "Стаблюди" "Новая газета" (30 октября 2008 (№ 81)). - "Называем поименно тех, кто получит все наши деньги."

Максим  Рубченко "Изменись - или проиграешь". "Эксперт" (20 октября 2008 (№ 41)).

Михаил  Прохоров "Кризис: Психология момента: матрица перезагружается." "Ведомости" (11 ноября 2008 (№ 213)).

Никита  Кричевский "Сплавы России." "Новая газета" (9 февраля 2009 (№ 13)).

Олег  Буклемишев "Антикризисный саммит: Прощай, консенсус." "Ведомости" (13 ноября 2008).

Электронные ресурсы:

http://old. vedomosti.ru/newspaper/article. shtml? 2008/10/02/163334

http://www.all-of-all.ru/digest/crisis/

http://www.ap7.ru/prognozy/konvertiruemost_russkogo_rublja.html

http://www.arteksgroup.com

http://www.expert.ru/economy/

http://www.kroufr.ru/forum/index. php? topic=7093.0

http://www.crizis.org/

http://www.kz-adviser.kz

http://crisis-of-russia.narod.ru

http://www.abird.ru

http://www.ng.ru

http://www.infocrisis.ru

«Наука  в Сибири» N 42 (2677) 23 октября 2008 г.