Экономические риски: причины их возникновения и способы снижения

Кроме всего прочего стоит отметить особую прикладную значимость этой главы. Если значение первой главы в основном теоретическое, то второй – практическое.

В итоге три параграфа, из которых состоит глава, помогают разобраться с проблемой оценки рисковых активов.

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

В последней главе работы приведено исследование понятие рискового актива, измерения его стоимости, а так же равновесия. Разумеется, подход к этой проблеме не ограничивается только этими концепциями, но, приведенные выше, они являются, на мой взгляд, наиболее распространенными и отчасти базовыми. Несомненно то, что результаты исследования показали основные способы и методы преодоления проблем на практике, поэтому исследования можно считать актуальными.

Особо стоит отметить, на мой взгляд, то, что вторая глава, хоть и носит теоретический характер, как и первая, но всё же имеет меньше идеологических затруднений, парадоксов и дискуссионных тем. Это связано, прежде всего, со степенью теоретического охвата исследований. Конечно, первая глава исследует фундаментальные теоретические проблемы риска и неопределенности, в то время как вторая – теоретические проблемы прикладного характера, а именно рисковые активы в условиях риска и неопределенности.

Всё же говоря о проделанной работе в целом, хочется отметить немалую актуальность темы. Возрастающий интерес среди как экономистов, так и социологов, к проблемам риска и неопределенности в 20-21 веке говорит сам за себя. Ведь именно на 20 век пришлось бурное исследование этой проблемы. В начале века появляются теоретические концепции риска и неопределенности, сочетающие в себе и философские, и психологические, и экономические методы. Так же с начала 20 века наблюдается активное исследование проблем поведения человека в условиях риска и неопределенности. Одна из концепций была приведена в данной работе – теория ожидаемой полезности. Анализ этой проблемы дал понять и выявление очень большего количества противоречий и разногласий, дает понять, насколько трудна для изучения эта проблема. Насколько глубоки и фундаментальны явления риска и неопределенности. В какой степени они внедряются в нашу повседневную жизнь, какое имеют влияние.

И безусловно, находясь в прямо пропорциональной зависимости от уровня развития информационного общества, эти явления, возможно, лишь «набирают оборот». Но наука не стоит на месте. Конечно, во многих моментах модели и концепции экономической теории далеки от реальности (например, модель ожидаемой полезности Неймана – Моргенштерна). Но не стоит забывать, когда-то и такие фундаментальные науки, как физика, были молодыми и неизученными.

Напоследок хотелось бы вспомнить вскользь упомянутый факт. Человек стремится к недостижимому – устранению неопределенности. И, может, именно этот недостижимый идеал заставляет его быть в вечном поиске.

 

 

Список литературы.

1. Алле М. Поведение рационального  человека в условиях риска: критика  постулатов и аксиом американской  школы // THESIS. – 1994. - № 5. - с. 217-241.

2. Вэриан Х. Р. Микроэкономика. Промежуточный уровень. Современный подход. - М.:ЮНИТИ, 1997.

3. Гришаев В.В. – «Риск  и общество (дискуссия о понятии  риска и библиография)».

4. Луман Н. Понятие риска // THESIS. — 1994. — № 5. — с. 135—160.

5. Микроэкономика: практический  подход (ManagerialEconomics): учебник/ кол. Авторов; под ред. А.Г. Грязновой , А.Ю. Юданова. – 4-е изд., перераб. И доп. – М.: КНОРУС, 2008. – 704 с.

6. Найт Ф.Х. «Риск, неопределенность и прибыль» / Пер. с англ. – М.: Дело, 2003. – 360. с .

7. Нейман Дж. фон, Монгерштерн О. Теория игр и экономическое поведение / Пер. с англ. - М.: Экономика, 1970. - 572 с.

8. Нуреев Р. М. Курс микроэкономики: учебник / Р. М. Нуреев. – 2-е изд., изм. – М.: Норма, 2008. – 576 с.

9. Салин В Н , Медведев В Г Понятие рисков и управления ими, методология оценки // Вестник Финансовой Академии. – 2004. - № З. – с. 29 - 43.

10. Салин В.Н., Медведев В.Г. Понятие рисков и управления ими; методология оценки. //Вестник Финансовой академии. 2004. № 3. С. 28-41.

11. Тэпман Л.Н. «Риски в экономике» / Под ред. проф. В.А. Швандара. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.- 380 с.

12. Фридмен М. Анализ полезности при выборе среди альтернатив, предполагающих риск // Теория потребительского поведения и спроса. СПб. - 1993. - с. 208-249.

13. Шапкин А.С., Шапкин В. А. «Теория риска и моделирование  рисковых ситуаций». – М.: Издательско-торговая  корпорация «Дашков и Ко », 2005 – 880с.

14. Шестовских Т.С. Риск в структуре экономического поведения // Социологические исследования. - 1998. - № 5. - с. 116-119.

15. Шоломицкий А.Г. Теория риска. Выбор при неопределенности и моделирование риска. -М.: ИД ГУ-ВШЭ, 2005. - 400 с.

16. Шумейкер П. Модель ожидаемой полезности: разновидности, подходы, результаты, пределы возможностей// THESIS. – 1994. – Вып.5. – с. 29-80.

17. Kenneth J. Arrow. Risk Perception in Psychology and Economics // Economic Inquiry, January 1982, v.20, no.1, p.1–9.

 

 

Приложения.

Приложение А.

Пример классификации рисков.

 

 

Приложение Б.

Математическое ожидание.

 

математическое ожидание. 

Приложение В.

Дисперсия.

 ;  .

 

 

 

Приложение Г.

Функция полезности Бернулли.

Функция, предложенная Бернулли, имела вид U (x ) = b* ln[(a +x )/a ]. Заметно, что производная первого порядка dU (x )/dx = b /(a +x ) обратно пропорциональна богатству. Кроме того, производная второго порядка d2U (x )/dx 2 < 0

Приложение Д.

Модели ожидаемой полезности.

11.		Ожидаемый денежный выигрыш.
22.		Бернуллианская ожидаемая полезность. (Бернулли, 1738)
33.		Ожидаемая полезность Д. Неймана и О. Моргенштерна, (1970).
44.		Теория достоверных эквивалентов (Schneeweiss, 1974; Handa, 1977, de Finetti, 1937).
55.		Субъективная ожидаемая полезность (Edwards, 1955).
66.		Субъективная ожидаемая полезность (Ramsey, 1931; Savage, 1954; Quiggin, 1980).
77.		Взвешенный денежный выигрыш.
88.		Теория перспектив (Kahneman and Tversky, 1979).
99.		Субъективная взвешенная полезность (Karmarkar, 1978).
110.		Lynch, 1979; Lehner, 1980.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение Е.

Модель неприятия риска.

Приложение Ж.

Модель предпочтения риска.

Приложение З.

Коэффициент Эрроу-Пратта.

Коэффициент Эрроу-Пратта  , где   – производная U(x) второго порядка, а  - первого. Эта мера не зависит от линейных преобразований функций, и имеет постоянное значение для линейных и экспоненциальных функций полезности.

 

 

 

 

 

 

Приложение К.

Риск и доход.

Бюджетная линия показывает издержки получения большего ожидаемого дохода, выраженные через возросшее стандартное отклонение дохода. В точке оптимального выбора кривая безразличия должна касаться бюджетной линии.

 

Приложение М.

Линия фондового рынка.

Линия рынка показывает комбинации ожидаемого дохода и беты для активов, находящихся в равновесии.

 

 

 

 

 

 

 

Приложение Н.

Взаимные фонды.

 

[1] Санкт-петербургский парадокс (названный так, поскольку работа Бернулли появилась в Комментариях Санкт-Петербургской Академии) заключается в следующем: монета подкидывается n раз до тех пор, пока не выпадет "орел"; затем выплачивается 2 в степени n дукатов. Парадоксально, но математическое ожидание выигрыша представляет собой бесконечно большую величину, хотя здравый смысл приводит к заключению, что справедливым вознаграждением за участие в игре должна быть ограниченная сумма.

[2] Найт Ф. Х. Риск, неопределенность и прибыль / Пер. с англ. – М.: Дело. 2003. с. 225-230.

[3] Найт Ф. Понятия риска и неопределенности // THESIS. - 1994. - Вып. 5. С. 26.

[4] В.Н. Салин, В.Г. Медведев. Понятие рисков и управления ими; методология оценки. //Вестник Финансовой академии. 2004. № 3. С. 28-41.

[5] Найт Ф.Х. «Риск, неопределенность и прибыль» / Пер. с англ. – М.: Дело, 2003. -210 с.

[6] Дж. фон Нейман, О. Моргенштерн «Теория игр и экономическое поведение». М.: Наука, 1970. – С.47.

[7] Шумейкер П. Модель ожидаемой полезности: разновидности, подходы, результаты, пределы возможностей// THESIS. – 1994. – Вып.5. – с. 32-37; Фридмен М. Анализ полезности при выборе среди альтернатив, предполагающих риск // Теория потребительского поведения и спроса. СПб. - 1993. - с. 208-249.

[8] Найт Ф.Х. «Риск, неопределенность и прибыль» / Пер. с англ. – М.: Дело, 2003. С. 230.

[9] Там же.-С. 235

[10] Нуреев Р. М. Курс микроэкономики: учебник / Р. М. Нуреев. – 2-е изд., изм. – М.: Норма, 2008. – С.400-401.

[11] Шоломицкий А.Г. Теория риска. Выбор при неопределенности и моделирование риска. -М.: ИД ГУ-ВШЭ, 2005. – С.51.