Инвестиции и инвестиционная деятельность предприятия

Приведение будущих притоков и оттоков денежных средств к их настоящей стоимости осуществлено путем применения коэффициента дисконтирования, принятого в размере ставки рефинансирования НБ РБ.

Срок окупаемости служит для определения степени рисков реализации проекта. Простой срок окупаемости проекта - это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перекрывает объем инвестиций (расходов) в проект. Простой срок окупаемости проекта (с момента начала реализации проекта) составляет 3 года 5 месяцев.

Дисконтированный срок окупаемости, в отличие от простого, учитывает стоимость капитала и показывает реальный период окупаемости. Расчет динамического срока окупаемости проекта осуществляется по накопительному дисконтированному чистому потоку наличности. Для рассматриваемого проекта динамический срок окупаемости инвестиций составляет 3 года 10 месяцев.

 

 

Таблица 1-2 Сводные показатели по инвестиционному проекту РУП "Мадикор" по модернизации технологической линии для выпуска продукции на основе битумного вяжущего.

 

№ п/п	Виды доходов н затрат, наименование показателей			По годам реализации проекта:
		2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	Общие инвестиционные затраты по проекту без НДС		2437,9	103,3	100,0	11,0	0,3	0,3
2	Чистый доход организации с учетом реализации проекта		697,0	1004,8	1339,4	1357,1	1350,9	1344,6	1283,2
3	Чистый доход организации без учета реализации проекта		287,0	272,5	264,4	238,9	229,3	220,4	211.1
4	Чистый доход по проекту		. 410.0	732,4	1075,0	1118,2	1121,6	1124,1	1072^1
5	Сальдо потока (чистый поток наличности - ЧПН)		-2027,9	629,0	975,0	1107,2	1121,3	1123,8	1072,1
6	То же нарастающим итогом		-2027,9	-1398,9	-423,9	683,3	1804,6	2928,4	4000.5
7	Приведение будущей стоимости денег к их текущей стоимости	1.0	0,901	0,812	0,731	0,659	0.593	0,535	0.482
	Коэффициент дисконтирования (при ставке дисконтирования %)
8	Дисконтированный отток		2196,3	83,9	73,2	7,2	0.2	0,2
9	Дисконтированный приток		369,3	594,4	786,0	736,6	665,6	601,0	516.4
10	Дисконтированный ЧПН		-1826,9	510,5	712,9	729,3	665,5	600,8	516,4
11	То же нарастающим итогом - чистый дисконтированный доход (ЧДД)		-1826,9	-1316,4	-603,5	125,8	791,3	1392,1	1908.5
12	Показатели эффективности проекта
12.1	Чистый дисконтированный доход (ЧДД)	1908.5
12.2	Простой срок окупаемости проекта	3 года 5 месяцев
12.3	Динамический срок окупаемости проекта	3 года 10 месяцев
12.4	Динамический срок окупаемости государственной поддержки	3 года 9 месяцев
12.5	Валюта окупаемости проекта
12.6	Внутренняя норма доходности (ВИД), процентных пунктов	39%
12.7	Индекс доходности (ИД)	1,8
Окончание таблицы 3.1
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
12.8	Коэффициент покрытия задолженности	7,5,6	7
12.9	Уровень безубыточности	42%	27%	27%	24%	26%	28%	30%	23%
13	Финансово-экономические показатели	32,3%	20,1%	24,1%	28,5%	25.0%	21,8%	19,2%	18,9%
13.1	Рентабельность инвестированного капитала	12,7%	22,4%	24,3%	26,7%	25,8%	24,6%	23,4%	26,1%
13.2	Рентабельность продукции	9,0%	14,1%	15,0%	16,0%	15,6%	15,1%	14,6%	15,7%
13.3	Рентабельность продаж	0,14	0,04	0,04	0,05	0,05	0,04	0,04	0,04
13.4	Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	0,8	0,9	0,9	0,8	0,9	0,9	0,9	0.9
13.5	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
13.6	Коэффициент структуры капитала	101,8	257,0	226,9	205,7	228,5	253,3	277,2	303,3
13.7	Срок оборачиваемости капитала	16,8	16,8	16,7	16,7	16,7	16,7	16,7	16,7
13.8	Срок оборачиваемости готовой продукции	233	5,9	5,3	6,6	8,3	10,7	10,9	10.9
13.9	Срок оборачиваемости дебиторской задолженности	14.2	10,9	9,8	11.0	10.7	10,7	10,7	11.0
13.10	Срок оборачиваемости кредиторской задолженности	5,10	7,25	7,61	6,28	7,00	7,66	8,31	7,98
13.11	Коэффициент текущей ликвидности		0,20	1,00	1,00	1,00	1,00	1,00

 

 

 

 

Динамический срок окупаемости государственной поддержки составил 3 года 9 месяцев.

Чистый дисконтированный доход показывает абсолютную величину прибыли, приведенной к началу реализации проекта. Чистый дисконтированный доход за период 2007-2013 годы составит 1908,5 млн. Вг.

Модернизация технологической линии с целью освоения производства новых дорожно-строительных материалов технически возможна и хозяйственно необходима, Реализация технических решений, предусмотренных проектом, позволит РУП «Мадикор» выпускать продукцию, соответствующую требованиям международных стандартов. Анализ показателей эффективности инвестиций настоящего проекта позволяет сделать вывод, что при прогнозируемых объемах производства, капитальных вложениях, ценах на готовую продукцию и производственных издержках проект является достаточно надежным и рентабельным.

Успешная реализация настоящего проекта позволит предприятию повысить рентабельность производства и экспортный потенциал, а полученная от реализации проекта прибыль может быть использована для технического переоснащения предприятия. Без реализации проекта прибыль предприятия будут уменьшаться.

В отличие от чистого дисконтированного дохода, индекс рентабельности является относительным показателем, что делает его удобным в планировании при выборе одного проекта из нескольких альтернативных. Индекс рентабельности (доходности) по данному проекту равен 1,8. Внутренняя норма доходности по проекту равна 39 %. Период реализации проекта (2006-2013 гг.) дополнительные налоговые и неналоговые поступления в бюджет и внебюджетные фонды составят 889,1 млн. Вг.

Анализ показателей эффективности инвестиций настоящего инвестиционного проекта позволяет сделать вывод, что при прогнозируемых объемах производства, капитальных вложениях, ценах на готовую продукцию и производственных издержках проект является надежным и рентабельным.

Анализ показателей эффективности инвестиций настоящего бизнес-плана позволяет сделать вывод, что при прогнозируемых объемах производства, капитальных вложениях, ценах на готовую продукцию и производственных издержках проект является достаточно надежным и рентабельным.

Успешная реализация настоящего проекта позволит предприятию повысить рентабельность производства и продукции, полученная от реализации проекта прибыль может быть использована для технического переоснащения предприятия. Без реализации проекта прибыль предприятия будут уменьшаться.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В соответствии с проведенными исследованиями в данной работе, касающихся обоснования экономической эффективности инвестиционных проектов можно сделать несколько выводов.

В современных условиях все большее значение для полноценной хозяйственной деятельности предприятий приобретает анализ эффективности инвестиций и инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект представляет собой обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе и необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). В нём отражаются также исследование технических, экономических, экологических и финансовых возможностей осуществления инвестиций с заданной рентабельностью.

Эффективность инвестиционного проекта – это соотношение прогнозируемых доходов от реализации проекта и тех совокупных расходов, которые придется осуществить в процессе инвестирования. Различные подходы к ней получили свое отражение в методах анализа эффективности инвестиционных проектов.

В экономической практике сложились две большие группы методов оценки эффективности инвестиционных проектов: простые методы (не учитывающие фактор времени, традиционные, статические) и дисконтные методы (основанные на учете фактора времени, динамические).

Простые методы анализа эффективности проектов подразумевают оценку вариантов инвестирования по показателям: общих затрат, прибыли, рентабельности, сроку окупаемости. Следует отметить, что методы оценки эффективности проектов, не учитывающие фактор времени, достаточно просты, а потому широко применяются на практике для сравнения альтернативных вариантов. Однако они обладают рядом недостатков: не учитывают фактор времени, предполагают наличие достоверной информации, поскольку эти методы широко используются для оценки эффективности инвестиций, вкладываемых в реконструкцию и модернизацию, в расчетах следует выделять ту часть прибыли, которая обусловлена вложением данных инвестиций, что усложняет расчеты.

Недостатки вышеуказанных методов в определенной степени устраняются при использовании методов оценки эффективности проектов, учитывающих фактор времени. Данные методы получили название дисконтных методов оценки проектов (т.е. методов, учитывающих фактор времени). К ним относят:

• Метод чистой текущей стоимости (NPV);
• Метод расчета индекса рентабельности (PI);
• Метод внутренней нормы прибыли (внутренней рентабельности) (IRR – internal rate of return);
• Метод динамического срока окупаемости (PP – payback period).

В данной курсовой работе был рассмотрен инвестиционный проект, который разрабатывался в РУП «Белдорцентр» в 2006 г. и реализуется и по сей день. Разделы, основные разделы и показателе рассчитанные в данном инвестиционном проекте соответствует требованиям законодательства Республики Беларусь.

При разработке инвестиционного проекта были применены как простые, так и дисконтные методы экономического обоснования эффективности проекта. При реализации проекта у предприятия будет оставаться чистая прибыль, размеры которой будут возрастать до 2012 года.

Приведение будущих притоков и оттоков денежных средств к их настоящей стоимости осуществлено путем применения коэффициента дисконтирования, принятого в размере ставки рефинансирования НБ РБ.

Простой срок окупаемости проекта (с момента начала реализации проекта) составляет 3 года 5 месяцев, динамический срок окупаемости инвестиций составляет 3 года 10 месяцев. Чистый дисконтированный доход за период 2007-2013 годы составит 1908,5 млн. Вг.

В отличие от чистого дисконтированного дохода, индекс рентабельности является относительным показателем, что делает его удобным в планировании при выборе одного проекта из нескольких альтернативных. Индекс рентабельности (доходности) по данному проекту равен 1,8. Внутренняя норма доходности по проекту равна 39 %.

Успешная реализация настоящего проекта позволит предприятию повысить рентабельность производства и экспортный потенциал, а полученная от реализации проекта прибыль может быть использована для технического переоснащения предприятия. Без реализации проекта прибыль предприятия будут уменьшаться. За период реализации проекта (2006-2013 годы) дополнительные налоговые и неналоговые поступления в бюджет и внебюджетные фонды составят 889,1 млн. Вг.

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь. – Мн.: ИПА «Регистр», 2001.
2. Правила по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов: Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 31.08.2005. № 158 // ИНФОРМБАНК. – 2005. – № 81. – С. 4–10.
3. Русак Е.С. Совершенствование методологии планирования деятельности предприятия // Научные труды Академии управления при Президенте Республики Беларусь, 2002. С. 376–392.
4. Русак Е.С. Экономика предприятия: Курс лекций. – Мн.: Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2004.
5. Суша Г.З. Экономика предприятия. – Мн.: ООО «Новое знание», 2003.
6. Экономический механизм развития  предприятия: Учеб. пособие: в 2-х частях. Часть I. Экономические методы, рычаги и стимулы / С.А. Пелих, Е.С., Русак, Р.И. Внучко  и др.; под общ. ред. С.А. Пелих , Е.С. Русак – Мн.: Акад. упр.  при Президенте Респ. Беларусь, 2006 . – с.
7. Экономика предприятия. 100 экзаменационных ответов. Под ред. А.С. Пелиха. – Ростов н/Д.: Феникс, 2000.
8. Экономика предприятия. Под ред. проф. О.И. Волкова. – М.: ИНФРА-М, 2000.
9. Ясинский, Ю.М. Основы теории экономического развития: курс лекций / Ю.М. Ясинский, А.О. Тихонов. – Мн.: Акад. упр. при Президенте Респ. Беларусь, 2006. – 252 с.

 

СОДЕРЖАНИЕ