Холдинговые структуры в России и в мире

Введение 

Современная экономическая политика, имеющая  целью достижение устойчивого экономического роста, связана с созданием основных институтов рыночной экономики. На первый план выдвигается вопрос становления  интегрированных корпоративных  структур, в качестве организационно-хозяйственных форм которых выступают холдинги, транснациональные корпорации, крупные компании, финансово-промышленные группы (ФПГ). Отечественная промышленность не в первый раз обращается к интегрированным структурам. Примером могут служить созданные в 20-е годы синдикаты и входившие в них тресты; в 60-е годы объединения; в 80-е годы производственные объединения, научно-производственные объединения, комплексы, научно-технические центры. С началом массовой приватизации совпадает время появления таких структур интеграции, как холдинги.  

В Гражданском  Кодексе (ст. 121) сказано, что коммерческие организации в целях координации  своей предпринимательской деятельности , а также представления и защиты общих  имущественных интересов  могут по договору между собой создавать объединения в форме ассоциаций или союзов, являющихся не коммерческими организациями. Если по решению участников на ассоциацию (союз) возлагается ведение предпринимательской деятельности, такая ассоциация (союз) преобразуется в хозяйственное общество или товарищество либо может создать для осуществления предпринимательской деятельности хозяйственное общество, или участвовать в таком обществе. К объединениям предприятий относятся ассоциации, концерны, консорциумы, межотраслевые и региональные союзы, финансово-промышленные группы, холдинговые компании и др.

Организация и деятельность объединения предприятий  любо формы должны строиться на следующих  основных принципах 
 

•          добровольность объединения на основе общности экономических интересов;

•          равноправие участников совместной деятельности;

•          свобода выбора организационной  формы объединения

•          самоуправление участников и объединения  в целом

•          организация отношений между  участниками на договорной основе. 

Предприятия, входящие в состав объединения, сохраняют  свою самостоятельность и права  юридического лица. Руководящие органы объединения не наделяются распорядительной властью в отношении предприятий, входящих в объединение, и выполняют  свои функции на основе договоров с предприятиями. Остановимся на одной из  форм предпринимательской деятельности - ХОЛДИНГ. 
 

Холдинг – совокупность двух и более юридических лиц (участников холдинга), связанных между собой отношениями (холдинговыми отношениями) по управлению одним из участников (головной компанией) деятельностью других участников холдинга на основе права головной компании определять принимаемые ими решения. В холдинг могут входить коммерческие организации различных организационно-правовых форм, если иное не установлено федеральными законами.  
 

Холдинг – корпорация или компания, контролирующая одну или несколько компаний с помощью их акций, которыми она владеет. Холдинг в хозяйственной практике имеет в большинстве случаев решающее право голоса, действуя посредством механизма контрольного пакета акций. Такая форма организации компании часто используется для проведения единой политики и осуществления единого контроля за соблюдением общих интересов больших корпораций или ускорения процесса диверсификации. 

Реализуя "систему участия" в холдинге, можно подчинить формально независимые  компании, располагающими капиталами, намного превосходящими капитал  самого холдинга. 
 

 Различают следующие виды холдинга:  
 
 

Чистые  холдинги ограничивают свою деятельность исключительно контрольно-управленческими функциями по отношению к дочерним обществам.  

Смешанные холдинги могут выполнять различные функции, связанные с предпринимательством в промышленной, торговой, транспортной и других сферах.  

В настоящее  время существует как минимум три типа холдинговых структур:

Интегрированные промышленные компании.

Конгломераты.

Банковские  холдинги.

Их особенностью является то, что в них участвует  государственный капитал. В отраслях являющихся естественными монополистами, такой контроль себя оправдывает. Государство почти во всех индустриально развитых странах регулирует либо назначает тарифы на электроэнергию. Кроме того, оно принимает решения о национализации или приватизации, разукрупнении или слиянии естественных монополий. Поэтому акционерный контроль над этими отраслями объективно обусловлен. Однако методы государственного регулирования таких институтов рынка, как естественные монополии, не следует распространять на отрасли, которые должны развиваться по рыночным законам.

Холдинг может быть создан либо в результате вычленения определенной организационной  структуры с последующей передачей  ей контрольных пакетов акций  уже существующих фирм, либо путем  образования самим холдингом  новых акционерных обществ при  условии сохранения за ним контрольных пакетов акций этих обществ. В современных условиях крупные компании (в основном конгломератного типа) могут создавать и так называемые промежуточные холдинги отдельные общества или подразделения в структуре компании, выполняющие строго определенные задачи (например, патентный и лицензионный холдинг, холдинг по оказанию услуг, инвестиционный холдинг и т.д.).  
 

В настоящее  время все отечественные холдинги можно разбить на несколько  условных групп по определенным признакам, таким как структура логистики, схема переработки и выпуска продукции и другие. Рассмотрим их подробнее:  
 

Горизонтальные  холдинги – объединение однородных бизнесов (энергетические, сбытовые, телекоммуникационные компании и пр.). Они представляют собой, по сути, филиальные структуры, которыми управляет головная (материнская) компания.  

Вертикальные  холдинги – объединение предприятий в одной производственной цепочке (добыча сырья, переработка, выпуск продуктов потребления, сбыт)  

Диверсифицированные холдинги – объединение предприятий напрямую не связанные ни торговыми, ни производственными отношениями, как, например, российские банки, инвестирующие средства в различные инвестиционные проекты.  
 
 
 

Можно выделить три основания построения холдинговых компаний:  
 

В основе построения лежит вид товара или услуги, то есть предприятия различаются видом производимого товара или оказываемой услуги, а координация их деятельности из центра ориентирована на помощь участникам в реализации продукции на рынках.  

В основе построения лежит группа потребителей, на которую ориентировано то или иное предприятие (филиал) группы. Такая модификация используется, как правило, инвестиционными, страховыми, пенсионными и другими финансово-кредитными структурами, в том числе банками.  

В основе построения лежит географический фактор, то есть крупная компания открывает свои филиалы на различных территориях. Примером может служить Сбербанк России, имеющий свои подразделения во всех единицах территориального деления экономического пространства государства.  
 

Есть  два пути формирования группы:  

1) покупка  акций существующих компаний  и 

2) превращение  структурных подразделений корпорации  в юридически самостоятельные  компании. Эти пути не альтернативны  и часто существуют рядом и  дают разнообразные сочетания - варианты холдинговых структур. 

Первый  вариант. Покупкой акций создаются  объединения по горизонтали компаний, работающих на одном уровне. Такие  объединения могут быть альтернативой  слияния и способом устранения конкуренции  или же первым шагом к полному слиянию, при котором на время снимается проблема взаимной «притирки» управленческого персонала, но можно координировать производство и сбыт продукции. Другой способ такого объединения состоит в том. что группа из двух или больше компаний создает фирму-ядро, которая увеличивает свой капитал при помощи эмиссии акций на сумму, равную совокупному капиталу группы. Затем компании группы обменивают свои акции на акции фирмы - ядра, выкупая её эмиссию, и фирма - ядро становится «чистым» холдингом. Но без управленческой иерархии холдинг - лишь «простая федерация автономно работающих дочерних компаний. 

Второй  вариант организации холдинга - банковское учредительство. Крупные банки берут  на себя объединение таких компаний, акции которых они не могут  в ближайшее время пустить в обращение, (дочерние предприятия за границей, предприятия с длительным сроком становления, компании по покупке/продаже недвижимости). Способом объединения может быть и недобровольное участие в капитале промышленных предприятий, например, покупка залоговых пакетов.  

В банковском холдинге акции банка замещают акции  компаний, непригодные для публичного размещения.  

Третий, наиболее распространённый в настоящее  время вариант - холдинговая группа с управленческой иерархией. Это  интегрированный комплекс, участники которого связаны вертикальными технологическими цепочками либо по линиям диверсификации деятельности головной фирмы. Такая холдинговая группа может создаваться и развиваться сочетанием превращения структурных подразделений корпорации в юридически самостоятельные компании. с покупкой пакетов акций существующих компаний. У иерархических структур могут быть большие преимущества перед чисто рыночным механизмом в координации деятельности и распределении ресурсов. 
 
 
 
 
 

Высшим  органом управления холдинговой компании является общее собрание акционеров, а ее исполнительным органом правление.  
 

По  формам собственности  холдинги могут подразделяться на государственные, частные и смешанные государственно-частные структуры. Государственные холдинги обеспечивают выполнение разнообразных задач, ставящихся государством перед хозяйствующими субъектами, входящими в холдинг, в соответствии с национальными интересами (содействие реорганизации

отраслевой  промышленности, модернизация производства, инновационной деятельности, завоеванию рынков сбыта и т.д.) государственные холдинги осуществляют свою деятельность в различных отраслях через субхолдинги, управляющие акционерными компаниями отдельных отраслей. В современных условиях на передний край выдвигаются частные холдинговые компании или смешанные частно-государственные структуры. 
 
 

Можно выделить следующие основные принципы построения холдинга.  
 

Общие принципы  
 

Наделение предприятий холдинга необходимыми средствами –материнская компания (собственник  предприятий) вкладывает средства в предприятия – наделяет данные предприятия необходимыми основными и оборотными средствами для эффективного их функционирования.

Назначение  руководителей Предприятий –  для управления предприятиями холдинга Управляющая компания назначает директоров этих предприятий, на которых возлагается ответственность за эффективность работы этих предприятий.  
 

Принцип узкой специализации – создание и функционирование предприятий холдинга осуществляется по принципу узкой специализации. Любое нерентабельное предприятие, исходя из неблагоприятной рыночной ситуации, подлежит ликвидации или смене специализации.  
 

Разработка  правил функционирования и контроль за их соблюдением – Управляющая  компания разрабатывает правила  функционирования для всех предприятий холдинга и осуществляет контроль за соблюдением этих правил.  
 

Принципы  ограниченной самостоятельности  предприятий холдинга – в связи с тем, что предприятия холдинга обязаны функционировать в рамках предписанных правил Управляющей компанией, все они имеют ограниченную самостоятельность, но могут иметь ту или иную степень свободы при работе на рынке.