Государственный кредит

    Основной  задачей управления государственным долгом  является изменение долговой стратегии и переход от курса на отсрочку платежей к курсу на сокращение долга, в первую очередь внешнего, так как бремя внешних долгов много лет будет требовать от государства крупных ресурсов.

  При непроизводительном использовании мобилизованных в результате государственных займов капиталов, единственным источником их погашения являются налоги и новые займы. Размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным называется рефинансированием государственного долга.

  Также может применяться конверсия  – изменение доходности займов. Она производится в целях снижения расходов заемщика по обслуживанию госдолга или повышения дохода кредитора. Консолидация -  изменение срока  действия уже размещенных займов в сторону увеличения или сокращения. Нередко консолидация совмещается с конверсией.

  Унификация  займов – это объединение нескольких займов в один, когда облигации  ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Унификация государственных займов может производиться вместе с консолидацией и конверсией или без них. Отсрочка погашения займа заключается в том, что как и при консолидации отодвигаются сроки погашения займа и кроме того прекращается выплата доходов. Все указанные способы регулирования государственного долга объединяются одним понятием – реструктуризация.[14, c.477]

  Кредиторы в свою очередь могут нести  различные виды рисков. Кредитный  риск, присущий ценным бумагам, выпущенным правительством, связан с вероятностью того, что финансовые возможности эмитента (государства) уменьшатся и он окажется не в состоянии выполнить свои финансовые обязательства.

  Рыночный  риск происходит из того, что в связи  с непредвиденными изменениями  на рынке ценных бумаг или в  экономике привлекательность правительственных ценных бумаг в качестве объекта вложений может быть утрачена, так что их продажа станет возможной лишь со скидкой или в известной мере в принудительном порядке.

  Процентный  риск – это риск изменения процентных ставок и связанный с этим риск снижения их рыночной цены. Причинами могут быть фиксация процента по облигациям в договорном порядке в момент их выпуска и относительная свобода колебаний рыночных ставок вверх и вниз.

  В процессе инвестиций в ценные бумаги следует соблюдать правило диверсификации вложений: риск серьезных потерь снижается путем распределения вложений между множеством разных ценных бумаг. Вложения целесообразно ограничивать по видам ценных бумаг, отраслям экономики, регионам, сроку погашения по долговым обязательствам.

    В процессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи:

    1) минимизация стоимости долга  для заемщика;

    2) недопущение переполнения рынка  заемными обязательствами государства  и резкого колебания их курса;

    3) эффективного использования мобилизованных средств и контроля за целевым использованием выделенных кредитов;

    4) обеспечение своевременного возврата  кредитов;

    5) максимального решения задач,  определенных финансовой политикой,  в частности сохранение иностранных  капиталов в стране и переориентировка инвесторов с вывоза полученных доходов из  страны на вложение прибыли в развитие производства.

    Таким образом, государственный кредит формирует  часть государственного внутреннего  долга.