Формула Du Pont как инструмент анализа финансового состояния предприятия

     Анализируя  основные показатели хозяйственной  деятельности предприятия необходимо отметить, что все показатели в сопоставимых ценах рассчитывались исходя из соответствующих уровней инфляции. Индекс цен в 2008 году составил – 1,189 единиц.

     Исходя  из данных таблицы 1, за анализируемый  период следует отметить, что товарооборот предприятия уменьшался в течение анализируемого периода. Товарооборот - это объем проданных и купленных товаров организацией в денежном выражении за определенный период времени. Товарооборот за 2008 год составил в сопоставимых ценах 2742994,1 тыс. руб., что на 298319,5 тыс. руб. меньше, чем за аналогичный период  2007 года. Темп роста составил  90,2 %. Данная тенденция может привести к увеличению количества заемных средств предприятия.

     Себестоимость  реализованных товаров, работ, услуг  так же снизилась в сопоставимых ценах. И составила за 2008 год 2148434,8 тыс. руб., что на 155350 тыс. руб. меньше, чем за 2007 год.

       Валовая прибыль – это  часть валового дохода предприятия, которая остаётся у него после вычета всех обязательных расходов. Валовая прибыль в сопоставимых ценах за 2008 год составило 137393,6 тыс. руб., что на 93250,4 тыс. руб. меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

     Расходы на продажу (издержки обращения) характеризуют величину потребленных ресурсов. Они представляют собой перенесенную в процессе осуществления хозяйственной деятельности часть стоимости основных фондов (амортизация, аренда, расходы на содержание и ремонт основных фондов и др.), расходы, связанные с использованием оборотных средств (транспортные расходы; расходы на хранение, подработку, подсортировку и упаковку товаров; затраты по оплате процентов за пользование займом; потери товаров и технологические отходы; расходы по таре и т. п.), расходы на использование рабочей силы (расходы на оплату труда; отчисления на социальные нужды). В 2008 году в сопоставимых ценах они составили 101632,5 тыс. руб., что на 25125,5 тыс. руб. больше, чем в 2007 году. Связано это с износом основных фондов предприятия и, как следствие, увеличением затрат на их ремонт в 2008 году. Соответственно, уровень издержек обращения увеличился с 2,516 % до 3,705 %.

     Прибыль (убыток) от продаж – это валовая  прибыль, уменьшенная на сумму коммерческих и управленческих расходов. Тем самым  прибыль от продаж есть показатель эффективности основной деятельности предприятия, т. е. деятельности, связанной с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг. В 2008 году она резко снизилась и составила в сопоставимых ценах 24253,2 тыс. руб., что на 113986,8 меньше, чем в 2007 году. Темп роста составил 17,5 %.

     Прибыль (убыток) до налогообложения – это  прибыль от продаж, увеличенная на суммы прочих доходов (проценты к  получению, доходы от участия в других организациях, доходы от продажи основных средств и т.п.), за вычетом прочих расходов (проценты к уплате, штрафы, неустойки, расходы на создание резервов и т.п.). Показатель прибыли (убытка) до налогообложения — это показатель эффективности всей хозяйственной деятельности организации. За анализируемый период 2008 года в сопоставимых ценах уменьшилась на 51172,9 тыс. руб. по сравнением с 2007 годом.

     В связи с этим чистая прибыль тоже уменьшилась в сопоставимых ценах на 16241,3 тыс. руб. Чистая прибыль – это прибыль, остающаяся после налогообложения и предназначенная в распоряжение предприятия, имеет тенденцию к росту. Темп роста составил 84,6 %.

     Среднегодовая стоимость имущества определяется как частное от деления суммы, полученной в результате сложения величин  остаточной стоимости имущества  на 1-е число каждого месяца налогового (отчетного) периода и 1-е число следующего месяца, на количество месяцев в налоговом (отчетном) периоде, увеличенное на единицу. В 2008 году в сопоставимых ценах составила 5363292,7 тыс. руб., что на 1561767,3 тыс. руб. меньше, чем в 2007 году. Это связано с тем, что предприятие уже давно не обновляло свои основные фонды.

     Среднегодовая стоимость основных средств, так же уменьшилась на 901,9 тыс. руб. в 2008 году по сравнением с 2007 годом. Темп роста составил 98,8 %.

     Среднесписочная численность персонала в 2008 году увеличилась в 2008 году на 233 человека.

     Увеличился  также и фонд оплаты труда. Фонд оплаты труда – это целевой источник финансирования затрат на оплату труда, выплату премий, вознаграждений, относимых на себестоимость. В 2008 году он увеличился на 18521,2 тыс. руб. в сопоставимых целях по сравнению с 2007 годом. Темп роста составил 106,4 %. Увеличение обусловлено увеличением прожиточного минимума в стране и увеличением численности персонала компании.

     Производительность  труда – это показатель эффективности использования ресурсов труда (трудового фактора). За анализируемый период этот показатель в сопоставимых целях в 2009 году составил 58,058 тыс.руб./человека, что меньше по сравнению с предыдущим на 5,927 тыс.руб./человека. Темп роста составил 89,8 %.

     Среднемесячная  заработная плата одного работника  увеличилась на   0,328 тыс. руб. на человека по сравнению с аналогичным периодом 2007 года.

     Фондоотдача – это обобщающий показатель, характеризующий уровень эффективности использования производственных основных фондов предприятия. Определяется делением годового объема продукции на среднегодовую полную балансовую стоимость производственных основных фондов. В 2008 году данный показатель составил 31,63 в сопоставимых ценах, что на 9,56 меньше, чем в предыдущем году. Из этого следует, что производственные основные фонды предприятие стало использовать неэффективно.

     Фондоемкость  – это обратный показатель фондоотдаче. Исчисляется как отношение средней стоимости основных производственных фондов к объему произведенной продукции. В 2008 году этот показатель уменьшился на 0,001 по сравнению с 2007 годом. Темп роста составил 95,8 %.

     Фондовооруженность  труда – это показатель стоимости активов фондов из расчета на одного работника персонала предприятия. За анализируемый период 2008 года в сопоставимых ценах показатель уменьшилась на 0,02 по сравнению с 2007 годом.

     Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (в числе оборотов) характеризует скорость обращения оборотных средств. Он показывает, сколько раз стоимость оборотных средств, равная их среднему остатку, оборачивалась и возвращалась в денежной форме в течение данного периода времени. В 2008 году данный показатель составил 0,522 в сопоставимых ценах, что на 0,015 меньше, чем в 2007 году. Темп роста составил 98,6 %.

     Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (в днях) показывает, сколько дней занимает один полный оборот оборотных средств. Рассчитывается как отношение числа календарных дней в периоде к коэффициенту оборачиваемости. За анализируемый период в сопоставимых ценах этот показатель составил 489 что на 182 меньше аналогичного периода предыдущего года.

     Коэффициент загрузки средств в обороте –  это есть величина, обратная коэффициенту оборачиваемости  средств. В 2008 году – 1,357 в сопоставимых ценах, что на 0,506 меньше предыдущего года. Темп роста составил 72,8 %.

      В результате проведенного анализа хозяйственной деятельности ОАО «ТФК «КАМАЗ» можно сделать вывод о том, по сравнению с 2007 годом в 2008 году наблюдается заметное уменьшение по большинству показателей. Это в первую очередь связано с уменьшением показателя товарооборота 2008 года  в сопоставимых ценах по сравнению с 2007 годом, что в свою очередь произошло в связи с начавшимся мировым финансовым кризисом.

Глава III Оценка возможности банкротства с помощью формулы DuPont 

3.1.  Оценка возможности  банкротства 

ОАО «Торгово-финансовой компании «КАМАЗ» с помощью формулы Du Pont 

     На  основании приложения проведем экспресс-анализ  деятельности ОАО «ТФК «КАМАЗ», используя  методику Дюпона, уже упомянутую в  первой главе. Данный анализ позволит оценить важнейший показатель с  точки зрения инвесторов – рентабельность собственного капитала по трем показателям экономической эффективности:

     - рентабельности продаж

     - оборачиваемости активов

     - финансового рычага или коэффициента  привода.

     Формула  Дюпона (Du Pont) в общем виде выглядит так:

     Rск = Rпр*Koa*L, где

     Rск – рентабельность собственного капитала

     Rпр – разница отношения чистой прибыли к выручке и рентабельности продаж (коммерческая маржа)

     Koa – оборачиваемость активов (коэффициент трансформации). Он рассчитывается, как отношение выручки-нетто к среднегодовым активам компании

     L – так называемый «рычаг». Рассчитывается, как отношение величины активов к величине собственных средств.

     Экономический смысл используемых коэффициентов  приведен ниже в таблице 2. 
 

     Таблица 2 – Экономический смысл коэффициентов, используемых при применении модели Du Pont 

     Для предприятия ОАО «ТФК «КАМАЗ»  данные показатели в отчетном периоде  в соответствии с материалами  приложений имеют следующий вид:

     Rпр= -0,085

     Koa = 0,426

     L = 7,717

     Rck = -0,279