Формирование золотовалютных резервов

Таким образом все  добытое золото скупало государств, которое распределяло золото по отраслям промышленности - прежде всего оборонной - и , конечно, ювелирной. Однако с 1992 года обстановка изменилась, начались неплатежи  за добытое и сданное золото, постоянная нехватка денег. Существовавшая технология финансирования в конечном счете  оказалась разрушенной. В конце 1993 г. в соответствии с Указом Президента на рынок золота вышли коммерческие банки. В мае 1995 г. первые лицензии получили: Автобанк, Инкомбанк и Промстройбанк  России. Банки получили право покупать драгметалл у добывающих предприятий, продавать ЦБ и уполномоченым  на проведение подобных операций структурам, а также использовать золото в  качестве залога по кредитным соглашениям.

В то время существовало две основных взаимоисключающих  точки зрения на пути формирования рынка золота в России. Первая была направлена на значительную либерализацию  рынка золота и привлечение средств  коммерческих банков и иностранных  инвесторов для финансирования золотодобывающей отрасли. Сторонники другого подхода  считали целесообразным обеспечение  жесткого государственного регулирования  этого рынка.

С переменным успехом  борьба велась практически до весны 1998 г. и закончилась полной победой  сторонников первой точки зрения.

После длительного  лоббирования сторонниками создания цивилизованного  рынка золота, в России наконец-то сформировалась соответствующая правовая база.

Принятием ряда законодательных  актов в 1997-98 г.г. были созданы определенные условия для формирования и функционирования нормального золотого рынка. Его  участниками стали коммерческие банки, юридические и физические лица.

У государства остался  значительный объем полномочий, достаточный  для осуществления контроля. Государство  выдает лицензии разработчикам недр и квотирует объемы добычи; утверждает перечень аффинажных заводов, на которые  золотодобытчики обязаны сдавать  весь металл; имеет преимущественное право закупки золота для формирования госрезервов.

В 1996-97 г.г. государство, стремясь сохранить свою монополию, осуществляло финансирование закупок  драгметалла за счет госбюджета, но, когда пришло время оплачивать сданное  в Гохран золота, денег в казне  не оказалось. В результате, государство  оказалось должно старателям соответственно, по годам, 1,4 и 1 млрд. руб. (деноминированных).

Отрасль смогла просуществовать  за счет того, что Гохран покупал  половину добычи золота и сдавал ее ЦБ, вторую же половину ЦБ покупал через  коммерческие банки. Но покупка золота ЦБ шла за счет эмиссии денег, что  содействовало инфляционным процессам. 

Заключение.

В результате выполненного реферативного исследования мы можем  сделать следующие выводы и заключение. Если главные добывающие страны активизировали производство золота и наращивали его  МСБ, то недавние лидеры добычи - такие  как ЮАР и Россия - пережившие потрясения в политике и экономике, резко снизили темпы. Доля ЮАР  в мировой добыче сократилась  с 66,6% (более 1000 т.) в 1970 г. до 21,2% (400 т.) в 1996 г. И хотя ЮАР по-прежнему остается лидером, постоянное снижение отрицательно сказывается на общем развитии производства золота.

В то же время, создание в последние годы во многих золотодобывающих странах прочной минерально - сырьевой базы, позволило увеличить производство золота, изменить расстановку сил  среди мировых лидеров добычи.

Ко второй половине 90-х только шесть стран мирового сообщества смогли преодолеть рубеж  ежегодной добычи золота в 100 тонн. Это  ЮАР - (более 400 т.), США (более 300 т.), Австралия (285 т.), Канада (160 т.), Китай (150 т.) и Россия (120 т.). В 1997 г. первая тройка добыла соответственно 489, 351,311 тонн. Кроме перечисленных  в десятку крупнейших стран - производителей золота входят Индонезия, Узбекистан, Перу и Бразилия.

За счет стремительного роста добычи в Австралии, Канаде, США, Китае, странах Азии, Латинской  Америки и т.п. оказался возможным  некоторый рост производства золота, несмотря на продолжающееся снижение цен.

В 1997 г. мировая добыча золота увеличилась на 2,3% (55 т.) и  составила 2291 тонн. Добычу увеличили  практически все регионы мира, за исключением Африканского континента.

Финансирование золотодобычи во всех странах проводилось за счет средств недропользователей, форвардных продаж металла, золотых займов, опционных  сделок и других методов хеджирования производства.

Эксперты отмечают постоянное увеличение предложения  золота на мировом рынке. Так, например, промышленный спрос на золото, за последние 2 года увеличился на 548 т. и продолжает расти -главным образом за счет ювелирного производства.

Увеличение потребления  золота происходит и в других сферах. По некоторым оценкам, разрыв между  предложением и спросом, за последние 10 лет увеличился в девять раз.

Наметилась устойчивая общемировая тенденция: соотношения  государственных и частных запасов  золота сместилось в сторону последних. По данным МВФ, в период с 1946 по 1996 г.г. доля золотых резервов центральных  банков в общем объеме мировых  запасов сократилась с 62 до 25%. В  течение последних 10 лет, центральные  банки остаются чистыми крупными продавцами золота, а также активно  предоставляют свое золото во временное  пользование под постоянные проценты (в аренду), или в обмен на иностранную  валюту (по свопам).

Огромное влияние  на активизацию движения золота оказало  бурное развитие свободного рынка после  отмены в 1971 году золотого стандарта. В 1995 г. было легализовано частное владение золотом. В 1998 г. запасы частных инвесторов, включая слитки, медальоны и монеты, увеличились примерно на 375 тонн.

Именно частный  сектор, владея все увеличивающейся  долей золота, оказывает решающее влияние на мировой рынок золота.

Каждый рубль по состоянию на 1 апреля 1999 г. лишь на 87,7% был обеспечен золотовалютными  резервами Банка России.

К такому выводу пришли эксперты Центра экономического анализа  агентства "Интерфакс", сопоставив официальный курс рубля к доллару  и расчетный, полученный делением суммы  наиболее ликвидных рублевых обязательств Центробанка (резервных денег) на золотовалютные резервы.

На 1 апреля обеспеченность рубля золотовалютными резервами  была самой низкой за последние полгода. По расчетам экспертов ЦЭА, стопроцентная  обеспеченность рублевой массы золотовалютными  резервами к 1 апреля могла быть достигнута только при официальном курсе  рубля 27,55 руб./$1.

По данным ЦЭА, каждый рубль резервных денег Банка  России (сумма наличных денег, средств  банков на счетах ЦБ РФ, а также депозитов  до востребования клиентов ЦБ РФ) был  обеспечен золотовалютными резервами  к 1 января 1999 года на 93,4%. К 1 марта обеспеченность снизилась до 93,2%. В период с 1 января по 1 сентября 1998 года обеспеченность рубля  золотовалютными резервами колебалась от 46 до 59%.

Каким бы ни было место  золота в международной валютной системе, придется считаться с его  ролью резервного актива. Именно в  таком качестве оно используется в рамках Европейской валютной системы, которая через свой Фонд создала  экю под обеспечение частью золотых  и долларовых авуаров участвующих  в ней центральных банков и  тем самым возвратила желтому  металлу подобающее ему место.

Библиография:

1. Балабанов И.  Т. Финансы граждан: Как россиянам  создать и сохранить богатство.—  М.: Финансы и статистика, 1995.

2. Лычаган М. В.  Финансы и кредит: популярно о  сложном.— Новосибирск, 1999.

3. Общая теория  денег и кредита: Учеб. / Под  ред. Е. Ф. Жукова.— М.: Банки  и биржи: ЮНИТИ, 1998.

4. Общая теория  финансов: Учеб. / Л. А. Дробозина,  Ю. Н. Константинова, Л. П.  Окунева и др.; Подред. Л. А. Дробозиной.—  М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1999.

5. Поляк Г. Б.  Финансы местных Советов.— М.: Финансы и статистика, 1991.

6. Пронский Л. М.  Три источника прибыли: Введ. в  общую теорию прибыли, рынка  и денег.— М.: Финансы и статистика, 1995.

7. Сабанти Б. М.  Финансы современной России: Учеб. пособие.— СПб.: Изд-во Посткриптум, 1999.

8. Финансовые аспекты  рыночной экономики / Под ред.  Д. Г. Черника.— М.: Финансы и  статистика, 1994.

9. Финансы: Учеб. / В. М. Родионова, Ю. Я. Вавилов,  Л. И. Гончаренко и др.; Под  ред. В. М. Родионовой.— М.: Финансы  и статистика, 1995.

10. Анулова Г.Н., Доронин  И.Г., Конвертируемый рубль? М., Знание. 1991.

11. Международные  валютно-кредитные и финансовые  отношения. Учебн. Под ред. Л.Н.  Красавина. М., Финансы и статистика. 1994.