Данные  таблицы 5 говорят о том, что оборотный капитал предприятия формировался за счет собственных источников и краткосрочных обязательств. Наибольшую долю среди всех источников формирования оборотного капитала занимают краткосрочные обязательства.

     Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. В зависимости от источников формирования общую сумму оборотных активов можно условно подразделить на 2 части:

• переменная, которая сформирована за счет краткосрочных обязательств предприятия
• постоянная, как правило запасы и затраты, сформированная за счет собственного капитала.

     Недостаток  собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости и неустойчивости его положения.

     Таблица 6 - Уровень и динамика собственного оборотного капитала ОАО «Алтстрой» в 2008 году, тыс. руб.

 

     Из  данных таблицы 6 видно, что собственный оборотный капитал предприятия сократился на 249 тыс. руб. или на 5,7 %. Наибольшее влияние на прирост оказали приросты фондов накопления и прочих источников собственного капитала. Увеличение суммы основных средств и незавершенных капитальных вложений, наоборот, оказали наибольшее отрицательное влияние на уровень собственного оборотного капитала. Также отрицательным образом на уровне собственного оборотного капитала сказался перерасход фонда потребления на 1547 тыс. руб.

     Значительный  удельный вес в составе источников формирования капитала предприятия  в настоящее время занимает кредиторская задолженность. Кредиторскую задолженность, также как и дебиторскую, изучают  в динамике, по отдельным ее видам и срокам образования.

     Для изучения состава, структуры и динамики кредиторской задолженности составляется аналитическая таблица 7.

     Таблица 7 - Состав, структура и динамика кредиторской задолженности ОАО «Алтстрой» в 2008 году, тыс. руб.

 

     Данные  таблицы 7 говорят о том, что в структуре кредиторской задолженности предприятия произошли значительные изменения. Увеличился удельный вес задолженности бюджету на 1,2 процентных пункта. Стоит отметить значительное сокращение кредиторской задолженности по расчетам с поставщиками и подрядчиками. К концу года предприятие смогло изыскать средства и частично решило вопрос резкого увеличения просроченной кредиторской задолженности на начало 2008 года.

     В процессе анализа структуры капитала предприятия важное значение имеет сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности.

     Для сравнительной характеристики этих показателей составляется аналитическая  таблица 8.

     Таблица 8 - Состав дебиторской и кредиторской задолженности на конец 2008 года, тыс. руб.

 

     Из  данных таблицы 8 видно, что на конец отчетного года на предприятии наблюдается превышение кредиторской задолженности над дебиторской в 3,6 раза Особенно велико превышение по расчетам за заказы, работы и услуги и по авансам. Это свидетельствует о том, что для предприятия характерна проблема взаимных неплатежей, и такая ситуация может самым отрицательным образом повлиять на финансовое состояние предприятия.

 

      3.2. Совершенствование управления структурой капитала

     ОАО «Алтстрой»

 

     В ходе анализа выяснилось, что ОАО «Алтстрой» требуется стратегический инвестор, т.е. прямое финансирование. Прямое финансирование, на первый взгляд, выглядит очень просто. Инвестор вносит деньги или иное имущество в уставный капитал предприятия или покупает акции этого предприятия и, таким образом, получает право на долю в будущих прибылях (дивиденды). Величина доли определяется величиной вклада в уставный капитал или числом приобретенных акций.

     Простота  эта, однако, обманчива. Дело в том, что владение акциями дает инвестору право не только на долю в будущих прибылях, но и на долю в имуществе предприятия в случае его ликвидации. Это означает, что стоимость акций прибыльного предприятия может расти, даже если предприятие не платит дивидендов .

     В процессе продажи акций предприятия  у учредителя может возникнуть вполне закономерный вопрос: а сколько компании потребуется капитала со стороны, чтобы  стабилизировать свое финансовое положение  и начать эффективно работать? Эта  информация чрезвычайно важна, т.к. владельцам предприятия необходимо знать какой процент акций нужно продать, а сколько стоит оставить у себя для сохранения влияния на предприятие и получения в будущем дохода.

     Сумму необходимого капитала для предприятия  можно рассчитать, воспользовавшись Правилами по анализу финансового состояния и платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности. В соответствии с ними для того, чтобы предприятие было признано платежеспособным, коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами должны быть не ниже нормативных значений.

     Расчет  суммы необходимого капитала производится обратным способом при подстановке  в формулу нормативных значений коэффициентов. 

      , 

     где ОА- Оборотные активы, РБП - Расходы  будущих периодов, КО – Краткосрочные  обязательства, ДБП – Доходы будущих  периодов, ФП – Фонды потребления, РПРиП – Резервы предстоящих  расходов и платежей, Х1 – Сумма  необходимого капитала. 

      ,

      , 

     где СК – Собственный капитал, ВА –  Внеоборотные активы, Х2 – Сумма  необходимого капитала. 

      ,  

     Результаты  расчета обобщены в таблице 11. 

     Таблица 9 - Результаты расчета суммы необходимого капитала для ОАО «Алтстрой» на 1.01.2009г.

      

     Из  данных таблицы 9 видно, что на 1 января 2009 года ОАО «Алтстрой» является неплатежеспособным предприятием с неудовлетворительной структурой бухгалтерского баланса. Предприятие станет платежеспособным, если сумма привлеченного капитала составит не менее 10590 тыс. руб. Для этого следует продать по номинальной стоимости 11,46 % акций завода. Стоит отметить, что данная сумма необходима только для вывода предприятия из кризисного положения. Если руководством ставится цель на дальнейшее развитие и укрепление предприятия, повышение рентабельности и улучшение финансового состояния, то привлекаемая сумма капитала должна быть гораздо больше. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  Список  используемой литературы