Формирование финансовой стратегии предприятия

 

     После разработки финансовой стратегии, предприятию необходимо грамотно управлять ею, а также осуществлять контроль над её реализацией.

     Процесс управления реализацией финансовой стратегии предприятия строится по следующим основным этапам.

     1. Обеспечение стратегических изменений финансовой деятельности предприятия.

     Стратегические  изменения представляют собой комплекс мероприятий, направленных на преобразование всех основных систем управления финансовой деятельностью до уровня, обеспечивающего  полную возможность реализации предусмотренной  главной финансовой стратегии предприятия. Масштабы стратегических изменений финансовой деятельности предприятия зависят от достигнутого уровня организации этой деятельности и финансовых отношений с партнерами, характера источников и глубины информационной базы принятия управленческих финансовых решений, степени инновационности основных финансовых операций и используемых финансовых инструментов, уровня организационной культуры финансовых менеджеров и других внутриорганизационных параметров.

     2. Диагностика характера изменения условий внешней финансовой среды на каждом этапе реализации финансовой стратегии предприятия.

     Характер  используемых методов и результаты управления реализацией финансовой стратегии в значительной мере определяются степенью нестабильности факторов внешней  финансовой среды. Диагностика условий  внешней среды, в которых осуществляется реализация финансовой стратегии предприятия  на каждом из ее этапов, позволяет предприятию  своевременно разработать комплекс необходимых наступательных или оборонительных стратегических управленческих решений, обеспечивающих реализацию целей его финансового развития. Основным диагностическим инструментом определения характера изменения условий внешней финансовой среды выступает мониторинг финансового рынка, который в наибольшей степени интегрирует влияние отдельных факторов, оказывающих существенное влияние на финансовое развитие предприятия — динамику ставки ссудного процента, валютных курсов, нормы инвестиционной прибыли, уровня страховых тарифов и др⁹.

     3. Выбор методов управления реализацией финансовой стратегии предприятия, адекватных характеру текущих изменений условий внешней финансовой среды.

     Он  должен исходить из конкретных условий  внешней финансовой среды. В комплекс методов управления реализацией  стратегии входят как традиционные, так и специальные методы управления реализацией финансовой стратегии. Использование рассмотренных методов  позволяет существенно повысить адаптивность и эффективность управления реализацией финансовой стратегии  предприятия.

     4. Построение эффективной системы контроля реализации финансовой стратегии предприятия.

     Такая система контроля формируется в  рамках финансового контроллинга (специального стратегического его блока). Объектом контроля является уровень реализации стратегических целей этого развития. В связи с этим в качестве количественных стандартов этого вида контроля выступает  система целевых стратегических финансовых нормативов.При формировании системы стратегического финансового  контроллинга следует учесть, что  контрольный период в этом случае должен быть значительно большим, чем  в системе оперативного и текущего финансового контроллинга (от одного квартала до одного года).Особенностью осуществления стратегического финансового контроллинга является то, что формирование системы приоритетов контролируемых целевых стратегических нормативов, а также составление контрольных отчетов с анализом причин отклонений фактических результатов контролируемых показателей от установленных целевых нормативов, возлагается непосредственно на руководителей отдельных финансовых служб предприятия.

     5. Осуществление (при необходимости) корректировки программы стратегического финансового развития предприятия. Такая корректировка может осуществляться в следующих основных случаях:

     • при неожиданных изменениях факторов внешней финансовой среды, генерирующих существенные угрозы реализации финансовой стратегии, нейтрализовать которые  в полной мере невозможно;

     • при неожиданных изменениях факторов внешней финансовой среды, создающих  достаточно значимые дополнительные возможности  финансового развития предприятия;

     • при возрастании внутреннего  финансового потенциала предприятия  за счет дополнительного эффекта, полученного  в результате успешной реализации стратегических изменений;

     • при внесении существенных объективно обусловленных корректив в цели корпоративной стратегии, других функциональных стратегий, а также отдельных  бизнес стратегий. 
 
 
 
 
 
 
 

     

3. Финансовая  стратегия восстановления платежеспособности предприятия.

 

       Все хозяйствующие субъекты независимо  от форм собственности вступают  в определённый период  в отношения  с государственными органами  власти и банками, предприятиями,  поставщиками и т.д. В процессе  этих отношений у них возникают  обязательства, которые могут  привести к тому, что они станут  должниками и будут обязаны  совершать определённые действия, а именно: производить платежи,  поставлять товары, оказывать услуги  в пользу другого юридического  лица-кредитора.

     Обязательства предприятия, возникающие  в ходе его финансово-хозяйственной деятельности, имеют определённые сроки исполнения. Несвоевременность исполнения любым  хозяйствующим субъектом своих  обязательств влечёт за собой, как правило, штрафы и иные санкции, предусмотренные законодательством и договорами¹⁰.

     В условиях экономической стабильности надёжное исполнение обязательств более  выгодно, чем их неисполнение, поскольку  за хозяйствующим субъектом закрепляется репутация надёжного партнёра, добросовестного  плательщика и обязательного  работодателя.

     Когда предприятие испытывает дефицит  или кризис возможностей для исполнения имеющихся обязательств возникает  вопрос, способно ли оно в полной мере  удовлетворить требования кредиторов. В таком случае не принципиально, способно ли оно удовлетворить одних  кредиторов в ущерб другим, важно - способно ли предприятие удовлетворить  без ущерба требования всех кредиторов в надлежащие сроки, то есть платежеспособно  ли оно.

     Неплатежеспособность  есть переменная характеристика, которая  может иметь разные градации: от эпизодической до устойчивой (хронической).

     Устойчивая  или хроническая неплатежеспособность предприятия с финансовой точки  зрения означает, что такое  предприятие:

     -поглощает  (с задержкой или безнадёжно) ресурсы  или средства кредиторов, их товары, деньги и услуги. Это средства  банков, других предприятий, собственных  работников, акционеров и т.д.;

     -формирует  недоимки по налогам и иным  обязательным платежам, что мешает  в полной мере исполнить бюджеты.

     Таким образом, неплатежеспособное предприятие  наносит финансовый  ущерб кредиторам, оказывает на них отрицательное  влияние путём изъятия их финансовых ресурсов.

     По  данным Федеральной службы государственной  статистики размер просроченной кредиторской задолженности на конец января 2010г. составил 824,0 млрд.руб.

     Платежеспособность  представляет собой результирующее состояние экономики и финансов предприятия, определяемое качеством  его финансовых потоков, которое  влияет на всех внешних субъектов. Текущая  платежеспособность воздействует на все  внешние макроэкономическое пространство, которое одновременно оказывает  обратное влияние на каждое предприятие.

     Необходимо  отметить, что своевременные и  полные платежи каждым предприятием во внешнюю среду обеспечивают размеренное  и насыщенное деньгами течение множества  финансовых потоков, которые прямо  либо косвенно, но обязательно связаны  и с каждой единичной трансакцией  и все вместе. Напротив, несвоевременные  и неполные расчеты, исходящие даже от одного хозяйствующего субъекта, вызывают напряжённость и искажения последующих  трансакций по всему глобальному  множеству товарных и финансовых потоков, оказывают негативное влияние и на макроэкономическую ситуацию в целом.

     К примеру, хронические неплатежи  Минобороны России привели к накоплению огромной задолженности предприятий  оборонно-промышленного комплекса (ОПК) перед бюджетами и  внебюджетными  фондами, соисполнителями по кооперации, предприятиями топливно-энергетического  комплекса (ТЭК). Большое число предприятий признано неплатежеспособными. В оборонных отраслях чрезвычайно низким остаётся уровень заработной платы, кроме того накапливаются долги по ней.

     В свою очередь, из-за неплатежеспособности населения страдают предприятия  жилищно-коммунального хозяйства, одной  из причин банкротства которых является наличие просроченной дебиторской  задолженности населения¹¹.

     Как видно из примера, система денежных отношений имеет неразрывную  и взаимообусловленную внутреннюю связь: финансы всех предприятий  взаимодействуют и взаимозависят  «по горизонтали» и «по вертикали»  на макро-, мезо - и микроуровне.

     Платежеспособность, в основном, зависит от потока входящих и исходящих финансовых ресурсов. Необходимый контроль над образованием и использованием финансовых ресурсов обеспечивает финансовое планирование, которое создаёт необходимые условия для улучшения финансового состояния предприятия.  Финансовое планирование, в свою очередь, разрабатывается в рамках финансовой стратегии, выбранной с учётом поставленных целей.

     Поскольку восстановление платежеспособности является стратегической целью, одним из механизмов вывода предприятия из кризиса неплатежей является разработка и реализация финансовой стратегии восстановления платежеспособности.

     В целях преодоления кризиса неплатежеспособности на одном из промышленных предприятий (далее Предприятие), находящемся в реабилитационной процедуре банкротства - внешнем управлении, была разработана и в настоящее время реализуется финансовая стратегия восстановления  платежеспособности и достижения долгосрочной финансовой устойчивости.

     Начальным этапом разработки финансовой стратегии  платежеспособности  является проведение комплексного стратегического финансового анализа.

     Такой анализ деятельности Предприятия показал: динамика финансовых коэффициентов  свидетельствует о значительной зависимости должника от кредиторов и инвесторов.

     При этом положительные (выше единицы) значения коэффициента автономии и показателя обеспеченности Предприятия его  активами свидетельствуют о принципиальной возможности восстановления платежеспособности, за счёт имеющегося имущества. Отрицательные  показатели рентабельности говорят  об убыточной деятельности Предприятия.

     Установлено, что принципиальная возможность  безубыточной работы Предприятия в  случае возобновления и расширения производственной деятельности достижима. При этом важным условием безубыточности хозяйственной деятельности должно стать перевооружение производства. Улучшение производственных мощностей  может быть достигнуто за счёт приобретения нового оборудования и технологий.

     На  основе проведённого финансового анализа, а также анализа целей и  интересов собственника и кредиторов, тенденций развития отрасли, в которой действует Предприятие, была выбрана стратегия роста. Данная стратегия применяется в случае наличия перспектив восстановления платежеспособности и финансового оздоровления организации-должника.

     Поскольку были выявлены перспективы финансового  оздоровления в рамках функциональных стратегий, выбранная производственная стратегия развития определяла необходимость переоснащения основных средств и резкое увеличение объёма производства, а наступательная маркетинговая стратегия – активную позицию на рынке сбыта и программу индивидуального подхода, как к оптовым, так и к розничным клиентам.

     Далее в ходе разработки и реализации финансовой стратегии необходимо определить стратегические финансовые цели, на основании которых  планируется необходимый объём  ресурсов и времени для их достижения. В качестве стратегических целей  можно выбрать различные финансовые показатели деятельности предприятия, однако, в рамках восстановления платежеспособности в процедурах банкротства главным  таким показателем будет величина дохода, совокупная сумма которого должна превышать размер задолженности  кредиторам. Также возможно использовать величину ежеквартальной выручки, коэффициент  отношения дебиторской задолженности  к совокупным активам (если ранее  наблюдалась высокая доля просроченной дебиторской задолженности)¹².