Финансы предприятия: Основы финансирования предприятия

Денежные отношения, составляющие содержание финансов.

Говоря о финансах как о совокупности объективных денежных отношений, что же представляет собой эта совокупность. По своему содержанию финансы представляют конкретные виды денежных отношений, опосредствующих прямое движение стоимости. К ним относятся: 
- денежные отношения предприятий, хозяйственных организаций с государством

(взаимоотношения с бюджетом, платежи в централизованный фонд  государства); 
- денежные отношения между предприятиями, организациями внутри одной страны по поводу применения санкций и поощрений при выполнении договорных обязательств; 
- денежные отношения предприятий и хозяйственных организаций со своими работниками (оплата труда, выплата дивидендов по акциям и др.); 
- денежные отношения государства с населением (взимание налогов, получение займов, выплата выигрышей и др.); 
- денежные отношения предприятий, организаций, населения со страховыми организациями (получение страховых взносов, выплаты страховых пособий и др.); 
- денежные отношения внутри хозяйственной единицы, связанные с организацией внутрихозяйственного расчета (применение внутренних санкций и поощрений между бригадами, цехами и т.п.); 
- денежные отношения предприятий, организаций со своими вышестоящими органами (передача и получение части доходов); 
- денежные отношения предприятий, организаций с банками (получение, погашение ссуд, получение процентов по вкладам); 
- внутригосударственные денежные отношения (формирование и распределение централизованного дохода государства на фонды целевого назначения, финансирования, народного хозяйства, управления, обороны, резервов); 
- денежные отношения государства с другими государствами или международными фондами (оказание и получение безвозмездной помощи, выдача и получение ссуд, уплата и получение процентов за ссуду и др.); 
- денежные отношения предприятий с предприятиями других стран (применение санкций и поощрений при выполнении договорных обязательств); 
- денежные отношения между партнерами совместного предприятия (формирование уставного фонда, распределение доходов и др.); 
- денежные отношения предприятий и населения (приобретение акций, выплата и получение дивидендов).

Перечисленные виды денежных отношений не исчерпывают всего содержания финансов. С развитием рыночных отношений возникают и развиваются новые виды и подвиды, исчезают или модернизируются старые виды финансовых отношений.

Финансовые ресурсы предприятий

Финансовые ресурсы предприятия – это денежные доходы и поступления, которые переходят в распоряжение предприятия. Они предназначены для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми и другими организациями. Кроме того, финансовые ресурсы служат для осуществления затрат по расширенному воспроизводству, а также используются для экономического стимулирования работников предприятия.

Источниками формирования финансовых ресурсов являются собственные средств предприятия и привлеченные им из разных источников.

Первоначально формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд. Его величина показывает размер тех основных и оборотных денежных средств, которые инвестированы в процесс производства.

В дальнейшем финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли и амортизационных отчислений. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации бывшего имущества, различные целевые поступления, оплата содержания детей в дошкольных учреждениях, мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и др. Значительные финансовые ресурсы, особенно по вновь создаваемым и реконструированным предприятиям, могут быть мобилизованы на финансовом рынке. При этом используется продажа акций, облигация и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием, а также заемные средства в виде различных кредитов. Кроме того, предприятия могут получать финансовые ресурсы в порядке перераспределения (в виде выплат страхового возмещения от страховых компаний, концернов и отраслевых структур, в которые они входят).

Основные финансовые ресурсы и источники их формирования представлены в 
Приложении 1.

Формируемые из разных источников финансовые ресурсы дают возможность предприятию своевременно инвестировать средства в новое производство, обеспечить при необходимости расширение и техническое перевооружение действующего предприятия, финансировать научные исследования, разработки и их внедрения, и т.д.

Финансовое обеспечение воспроизводственных затрат может осуществляться в трех формах: самофинансирование, кредитование и государственное финансирование.

Самофинансирование основано на использовании собственных финансовых ресурсов предприятия. При недостаточности собственных средств оно может либо сократить некоторые свои расходы, либо воспользоваться средствами, мобилизуемыми на финансовом рынке на основе операций с ценными бумагами.

Государственной финансирование производится на безвозвратной основе за счет средств бюджетных и внебюджетных фондов. Посредством такого финансирования государство целенаправленно перераспределяет финансовые ресурсы между производственной и непроизводственной сферами, отраслями экономики и территориями страны, между формами собственности, отдельными группами и слоями населения, и т.д.

На практике все перечисленные формы финансирования затрат могут применяться одновременно. Главное – добиться между ними оптимального для данного периода соотношения. Достижение подобного оптимума возможно лишь на основе активной финансовой стратегии, проводимой финансовыми службами предприятия. Оптимальным считается соотношение между собственными и заёмными средствами, если оно составляет 2:1. Иными словами, собственные финансовые ресурсы должны превосходить заемные в 2 раза. В этом случае финансовое положение предприятия считается устойчивым.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главными из которых являются: 
- платежи организациям финансово-банковской системы в связи с выполнением финансовых обязательств (внесение налогов в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи); 
- инвестирование собственных средств в капитальные затраты на расширение производства и его техническое обновление; 
- инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги других фирм, приобретаемые на рынке; 
- направление финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство.

Для обеспечения бесперебойного финансирования процесса производства большое значение имеют финансовые резервы. В условиях перехода к рынку их роль значительно возрастает. Финансовые резервы способны обеспечить непрерывный кругооборот средств в воспроизводственном процессе даже при возникновении огромных потерь или наступлении непредвиденных событий. 
Финансовые резервы могут создаваться самими предприятиями за счет собственных финансовых ресурсов (самострахование), их управленческими структурами (на основе нормативных отчислений), специализированными страховыми организациями (методом страхования) и государством (резервные фонды).

С переходом к рыночным основам хозяйствования возрастает роль финансовых служб в изыскании финансовых источников развития предприятия. 
Поиск эффективных направлений инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами, своевременное привлечение заемных средств становятся основными в управлении финансами предприятия, образца так называемые 
«финансовый механизм».

Финансовый менеджмент есть такая организация управления финансами со стороны финансовых служб, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке, покупая и перепродавая ценные бумаги.

Выбор источника покрытия затрат предприятия при нехватке собственных финансовых ресурсов зависит от целей инвестирования средств. Для покрытия краткосрочной и среднесрочной потребности в оборотных средствах целесообразно использовать ссуды кредитных учреждений. При осуществлении крупных капитальных вложений в расширение, техническое перевооружение или реконструкцию производства можно привлечь долгосрочный кредит или воспользоваться выпуском ценных бумаг.

Не менее важно для предприятия рационально использовать свободные финансовые ресурсы, находить наиболее эффективные направления инвестирования средств, приносящих предприятию дополнительную прибыль. 
Здесь важно уметь предвидеть динамику экономических процессов и профессионально владеть техникой совершения финансовых операций.

При инвестировании денежных средств в ценные бумаги работники финансовых служб обязаны соблюдать ряд требований с тем, чтобы добиться наибольшей доходности от подобных операций. Эти требования таковы: 
- покупая акции (облигации) других предприятий, необходимо инвестировать только избыточные финансовые ресурсы, причем у предприятия всегда должна быть денежная наличность на случай предстоящих платежей. Денежная наличность может быть либо в форме денежного запаса на банковском счете предприятия, либо воплощена в высоколиквидных правительственных ценных бумагах; 
- прежде чем приобрести акции (облигации) любого предприятия, необходимо всесторонне изучить его деятельность, проанализировать динамику его финансовых результатов. Лучше не полагаться на собственный анализ, а получить консультации у падежных экспертов. Не рекомендуется совершать сделку, располагая лишь конфиденциальной, непроверенной информацией о состоянии дел того предприятия, ценные бумаги которого намечается приобрести. Нельзя покупать акции фирм, не публикующих отчетов о своих доходах; 
- нужно инвестировать средства в ценные бумаги нескольких предприятий, причем лучше, если они будут представлять разные отрасли экономики.

Вложение всех финансовых средств только в один объект может оказаться неудачным, если это предприятие потерпит крах или окажется в тяжелой экономической ситуации; 
- необходимо регулярно изучать финансовые отчеты тех предприятий, в акции

(облигации) которых инвестированы  денежные средства. При рассмотрении  отчетных данных не следует  ограничиваться лишь показателями  балансовой и чистой прибыли, ее распределением, величиной и  уровнем дивидендов; нужно определять  и изучать динамику таких коэффициентов, как норма прибыли на акционерный  капитал, уровень рентабельности, скорость  оборота авансированных средств, соотношение собственных и заемных  средств, и др.

Положение дел на интересующем инвестора предприятии необходимо сравнить с общей ситуацией в соответствующей отрасли экономики; 
- не рекомендуется отказываться от приобретения акций (облигаций) только из- за невысоких дивидендов процентов. Иногда лучше пойти на сравнительно невысокие дивиденды, если подтверждается стабильность и долгосрочный характер их получения.

1.2. Финансовый механизм  предприятия

Управление финансами предприятия осуществляется с помощью финансового механизма.

Финансовый механизм – 5 взаимосвязанных элементов, способствующих организации, планированию и стимулированию использования финансовых ресурсов: финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационной обеспечение. Также это система управления финансами предприятия в целях достижения максимальной прибыли.

Финансовые методы – это способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс, которые действуют на хозяйственный процесс, которые действуют в 2 направлениях: по линии управления движением финансовых ресурсов и по линии рыночных отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, материальным стимулированием и ответственностью за эффективное использование денежных средств. Воздействия на рыночные отношения обусловлено тем, что функции финансов в сфере производства и обращения тесно связаны с коммерческим расчетом – это соизмерение в денежной 
(стоимостной) форме затрат и результатов финансово-хозяйственной деятельности. Цель применения коммерческого расчета в самом общем виде – получение максимальной прибыли при min затратах, хотя в разные периоды деятельности предприятия цели могут изменяться. В зарубежной практике требование соизмерения размеров вложенного в производство капитала с результатами деятельности обозначают термином input-output. Действие финансовых методов проявляется в образовании и использовании денежных фондов. Финансовыми методами являются финансовое планирование, финансовый учет, финансовый анализ, финансовое регулирование и финансовый контроль.

Финансовые рычаги – это приемы действия финансовых методов.

Правовое обеспечение функционирования финансового механизма включает в себя законодательные акты, постановления, приказы и другие правовые документы.

Нормативное обеспечение функционирования финансового механизма – это инструкции, нормативы, нормы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и др. 
Информационное обеспечение функционирования финансового механизма – это различная экономическая, комерческая, финансовая и другая информация. К финансовой информации относятся сведения и финансовой устойчивости и платёжеспособности партнёров и конкурентов, ценах, курсах, дивидентах, процентах на товарном, фондовом, валютном рынках, сведения о положении дел на биржевом и внебиржевом рынках, финансовой и коммерческой деятельности хозяйствующих субьектов и др. Различная информация (напрмер, сведения поставщиках, покупателях и др.) может являтся одним из видов интеллектуальной собственности (ноу-хау) и вносится в качастве вклада в уставной капитал предприятия.

Формы финансирования и его источники

Процесс оборота на предприятии можно рассматривать как процесс продолжительных инвестиций и дезинвестиций, и, кроме того, как процесс финансирования, если под финансированием понимать обеспечением капиталом, то в понятие финансирования включаются все виды такого обеспечения. Сюда относится не только приобретение собственного и заёмного капитала извне, но и увелечение собственного капитала в процессе оборота за счёт внутренних резервов предприятия, например, посредством удержания прибыли 
(самофинансирование). Возможно и приобретение заёмного капитала внутри предприятия, если, например, оно образует отчисление в резервные фонды, которые только в более поздний период (например, пенсионые только спустя много лет будут выплачены).