Денежно-кредитная политика в России и инструменты ее реализации

     Изложенное  позволяет сделать вывод о том, что недоучет факта происшедшей демонетизации золота, недоучет сущностных отличий современных кредитных денег от действительных денег и их знаков и обусловленный этим ошибочный подход к сущности инфляции может привести к серьезным просчетам в денежно-кредитном регулировании экономики, направленном на стабилизацию как национальных денег, так и экономики в целом. 

     1.2 Причины и виды инфляции 

     Для рассмотрения причин инфляции достаточно обратиться к уравнению  обмена MV = PY,

     где M - количество денег в обращении,

     V - скорость обращения денег,

     P - абсолютный уровень товарных  цен,

     Y - количество произведенных для  продажи товаров и услуг, преобразованному в уравнение P = MV/Y, из которого наглядно видно, что абсолютный рост цен (P) прямо-пропорционален объему денежной массы (M), и обратно-пропорционален росту объема производства (PY). Что же касается скорости оборота одноименных денежных единиц, то в данном случае нельзя подходить к ней (скорости оборота) с позиций классической количественной теории, принимающей скорость оборота одноименных денежных единиц как постоянную величину. Современная теория спроса на деньги исходит из того, что спрос на деньги (Мd) представляет собой, прежде всего, функцию от скорости оборота одноименных денежных единиц (V), т.е. Мd=f[V]⁶.

     Уместно отметить, что среди факторов, способствующих замедлению скорости движения денег  следует назвать следующие:

     - снижение покупательной способности населения;

     - длительные циклы кругооборота средств;

     - период роста накоплений;

     - перепроизводство товарной массы.

     Перечисленные факторы замедления скорости движения денег оказывают безусловное  влияние на относительную величину денежной массы и, соответственно, на инфляцию, так как при таких условиях обороту требуется больше денег. Из всех перечисленных выше факторов только перепроизводство товарной массы не характерно для современной экономики. Что же касается всех остальных факторов, то в той или иной мере они существуют и способствуют росту инфляционных процессов.

     Рост объемов производства снижает абсолютный уровень цен, в то время как сокращение объемов производства, оказывает повышательное влияние на цены.

     Причины инфляции могут быть экономического и политического характера, которые  тесно переплетаются друг с другом. Среди экономических причин инфляции выделяют причины эмиссионного и неэмиссионного характера. К причинам инфляции эмиссионного характера относят эмиссию наличных и безналичных денег.

     Эмиссия наличных денег осуществляется центральным  банком в полном соответствии с его функцией единого эмиссионного центра страны.

     Среди эмиссионных причин инфляции следует  назвать и политические причины, при которых правительство специально стимулирует инфляцию, в целях  наполнения государственного бюджета  эмиссионным доходом, когда все неинфляционные пути по наполнению бюджета исчерпаны, а его дефицит не снижается (или снижается незначительно).

     Уместно отметить, что источником финансирования государственных расходов в основном являются налоги⁷. При этом правительство может увеличивать налоги двумя способами: либо увеличить количество объектов налогообложения, либо повысить налоговые ставки. Однако, все это требует опубликования государственных нормативно-правовых актов, реально усиливающих в стране налоговое бремя и, понятно, вызывающих недовольство населения правительством. В ряде случаев правительство прибегает и к одному, и к другому способам, т.е. одновременно увеличивает и количество объектов налогообложения, и налоговые ставки. Тем не менее, гораздо проще (и первоначально незаметней) инициировать инфляцию, извлекая при этом колоссальный эмиссионный доход. Причем, инициируя инфляцию, правительство заставляет все население платить, по сути, скрытые налоги, которых никто не может избежать.

     Среди политических причин возникновения инфляции следует назвать и введение валютного коридора и, в особенности, искусственное поддержание фиксированного на заданном уровне валютного курса. В случае введения валютного коридора, колебания валютного курса устанавливаются в определенных границах. Это означает, что для искусственного поддержания национальной валюты в этих пределах необходимо постоянно осуществлять валютные интервенции на внутреннем рынке страны за счет сокращения валютных резервов. К политическим причинам инфляции следует отнести и либерализацию цен.

     Уместно отметить, что либерализацию цен  можно проводить только в экономической  системе с плановым ценообразованием, существовавшим (и существующем) в  социалистических странах. Либерализация  цен означает отмену плановых цен и разрешение вводить любые, в том числе и спекулятивные, цены на реализуемые товары.

     К неэмиссионным экономическим причинам инфляции относят, также, и затратный  характер производства, в том числе, рост цен на энергоносители⁸.

     Среди неэмиссионных причин инфляции следует назвать и несбалансированность спроса и предложения на денежном и на товарном рынках, нарушение существующих хозяйственных связей, структурные сдвиги в сфере производства и обращения, усиление борьбы профсоюзов за повышение заработной платы и другие причины.

     Немаловажной  неэмиссионной причиной инфляции может  быть, например, и замедление скорости движения одноименных денежных единиц, имеющее тот же результат, что  и увеличение денежной массы (без  соответствующего увеличения товарной массы), хотя замедление скорости движения денежных единиц может быть вызвано и несовершенством организации банковских операций.

     Среди видов инфляции выделяют инфляцию спроса и инфляцию издержек. Инфляция спроса всегда связана с избыточным ростом совокупного спроса на товары и услуги, за которым не поспевают объемы производства. В результате избыточного спроса сбалансированность товарной и денежной массы осуществляется через ценовый механизм и, соответственно, в стране отмечается рост цен - инфляция спроса, инициированная ростом совокупного спроса⁹.

     Инфляция  издержек всегда связана с ростом издержек производства, сокращающих прибыль товаропроизводителей и делающих производство тех или иных товаров малопривлекательным, если не убыточным. В результате сокращения совокупного предложения товаров и услуг, товарная масса сокращается, хотя совокупный спрос остается без изменений. Понятно, что сбалансированность товарной и денежной массы достигается с помощью ценового механизма, повышающего цены на товары и услуги, способствуя возникновению инфляции издержек.

     Уместно отметить, что рост издержек производства, в результате чего оно становится малопривлекательным, обусловлен различными причинами, среди которых рост цен  на энергоносители. В результате роста  цен на энергоносители растут практически цены на все товары и услуги, так как стоимость энергоносителей входит составной частью в себестоимость продукции этих товаров и услуг. Другой причиной роста  издержек производства товаров и услуг, а, следовательно, и цен на них, является рост заработной платы в результате борьбы профсоюзов за повышение номинальной заработной платы. При значительном росте доли заработной платы в себестоимости продукции, производство продукции также становится низкодоходным и малопривлекательным для предпринимателей и оно либо закрывается, либо повышаются цены на продукцию данных предприятий.

     Инфляция  спроса и инфляция издержек тесно  взаимосвязаны друг с другом и  в ряде случаев их практически  невозможно разделить. Это обусловлено  тем, что и при инфляции спроса, и при инфляции издержек номинальная денежная масса "подтягивает" до своего уровня товарную массу с помощью ценового механизма.

     Виды  инфляции различают также по характеру  ожиданий роста цен, по темпам роста  цен, по  характеру управления инфляцией  и по продолжительности ее действия¹⁰.

     По  характеру ожиданий роста цен  различают ожидаемую и непредвиденную инфляции. При ожидаемой инфляции люди имеют возможность внести коррективы в свои номинальные доходы и переориентировать  покупательский спрос. При ожидаемой инфляции кредиторы могут внести поправки в  номинальные процентные ставки по выданным ссудам, в соответствии с которыми между кредитором и заемщиком происходит приемлемая для обеих сторон передача денег в уплату ссудного процента.

     Непредвиденная  инфляция застает людей врасплох, в связи с чем она сильнее "бьет", прежде всего, по тем слоям населения, которые получают фиксированные доходы. Непредвиденная инфляция отрицательно сказывается и на доходах кредиторов, так как они не успевают своевременно внести коррективы в процентные ставки.

     В зависимости от темпов роста цен  выделяют ползучую (умеренную), галопирующую, гиперинфляцию и стагфляцию.

     Ползучая  инфляция характерна для развитых  стран. Она имеет невысокие темпы  роста цен (3-5%, максимум 10% в год), рассматриваемые как своеобразный стимулятор развития экономики. Так как цены растут и покупательная способность населения падает, то рабочие и служащие требуют (и добиваются) повышения заработной платы. Но рост заработной платы автоматически приводит к новому росту цен. В конечном счете цены и инфляция двигаются вверх по спирали.

     Галопирующая  инфляция характеризуется стремительным  ростом цен и резким снижением  покупательной способности населения. Галопирующая инфляция чаще всего развивается  в странах с переходной экономикой.

     Гиперинфляция характеризуется сверхбыстрым темпом роста цен и утратой деньгами своей покупательной способности. Соответственно, первыми утрачивают покупательную способность денежные билеты невысоких номиналов и  разменная монета. В дальнейшем эта же участь настигает и денежные билеты более крупных номиналов¹¹. При таких условиях предприниматели закладывают в цены производимой ими продукции будущее обесценивание денег и темп роста цен достигает астрономических высот.

     Стагфляция  характеризуется сочетанием гиперинфляции с глубоким экономическим кризисом, в котором рост объема производства остановился. По признаку управления инфляцией различают управляемую и неуправляемую инфляцию. При управляемой инфляции цены растут в пределах 3-5% в год, стимулируя развитие  экономики. Соответственно, такая инфляция по продолжительности действия относится к хронической инфляции, благодаря которой возникает возможность поддерживать непрерывный и стабильный темп роста объемов производства. По продолжительности различают хроническую инфляцию и временную. Хроническая инфляция, как правило, это ползучая или умеренная инфляция. Все же остальные виды инфляции (галопирующая, гиперинфляция и стагфляция) протекают относительно непродолжительный промежуток времени. 

     1.3 Пределы инфляции  

     Инфляция имеет свои пределы: внешние и внутренние. Внешние пределы инфляции, как правило, устанавливаются законодательно в виде предусмотренных законом размеров эмиссии наличных денег или же планируемого уровня индекса потребительских цен.

     Классическим  основанием для выпуска новой  массы наличных денег служит учет (дисконтирование и редисконтирование) банками коммерческих векселей, что  дает нам право утверждать, что  только банки могут поддерживать органическую связь между товарным рынком и движением денег.

     В условиях административно-командной  централизованной экономики стало  возможным введение такого внешнего предела инфляции как ограничение  размеров всей суммы эмиссии кредитных  денег.

     С демонетизацией золота внешние пределы  инфляции устанавливаются в ряде стран в виде ориентиров, таких, например, как уровень инфляции, темп роста инфляции, общий объем денежной массы и ряд других ориентиров, которые эксплицитны, т.е. публикуются в открытой печати и, тем самым, информируют общественность об ожидаемых изменениях. В этом случае, правительство, в лице своего центрального банка, как агента правительства, делает все возможное для выполнения взятых на себя обязательств с целью сохранить доверие общества. Однако, в ряде случаев, именно по причине неуверенности в выполнении принятых на себя обязательств, центральный банк оставляет эти инфляционные ориентиры имплицитными (непубликуемыми) в целях сохранения своего имиджа.

     Пределы инфляции определяются рядом причин, среди которых на первом месте  стоит стремление эмитента получать прибыль и власть. Поэтому, когда эмиссия денег больше не дает эмитенту ни прибыли, ни власти на повестку дня ставится вопрос о замене образцов денежных билетов и монет новыми образцами, т.е. вопрос о денежной реформе[10].