Денежно-кредитная политика РБ

     Параметры денежного предложения в белорусских  рублях в 2008 г. формировались на уровне, обеспечивающем решение задач денежно-кредитной  политики с учетом складывающихся макроэкономических условий. Широкая денежная масса на начало 2009 г. составила 31 трлн. руб., что на 6,5 трлн. руб., или на 26,3%, больше, чем на начало 2008 г. Вместе с тем в ее структуре на 2 процентных пункта увеличилась доля валютной составляющей, достигнув 33,6%. При этом удельный вес срочных депозитов в рублевой денежной массе увеличился за 2008 г. на 2,7 процентного пункта и достиг 44,4%.

     Таким образом, в 2008 г. продолжилась позитивная тенденция роста доли срочных  рублевых депозитов. Монетизация экономики, рассчитанная по среднегодовой широкой денежной массе, за отчетный год повысилась с 19,7 до 21,3%, по рублевой денежной массе — с 13,4 до 14,4%.

       Продолжалось совершенствование  методологии и практики банковского  надзора. В рамках дистанционного (документального) надзора осуществлялся мониторинг выполнения банками норм безопасного и ликвидного функционирования с целью раннего выявления и предупреждения негативных тенденций и проблемных ситуаций в работе банков. В сентябре 2008 г. по приглашению Национального банка экспертами Всемирного банка и Международного валютного фонда в рамках Программы оценки стабильности финансового сектора была проведена внешняя экспертная оценка соответствия национального надзорного законодательства и практики его применения новой редакции Основных принципов эффективного банковского надзора. В представленном предварительном отчете по итогам внешней оценки эксперты Всемирного банка и МВФ отметили существенный прогресс, достигнутый Национальным банком в сфере банковского надзора с момента предыдущей оценки (4 года назад).

     Продолжалось  развитие системы безналичных расчетов с использованием платежных карт. К началу 2009 г. в обращении находилось 6,1 млн. карточек международных и  внутренних систем расчетов, прирост  которых составил за год 25,1%. Из указанного числа карточек 93,4% — карточки международных платежных систем, 6,6% — карточки системы “Бел-Карт”. Количество функционирующих банкоматов достигло 2452 единиц (прирост 21%), инфокиосков — 2083 (прирост 53%), платежных терминалов в организациях торговли и сервиса — свыше 13,6 тыс. (прирост 48%). Число организаций торговли (сервиса), оснащенных платежными терминалами, составило почти 9 тыс. (прирост 35%).

     Активно развивалось международное сотрудничество с центральными банками России, стран ЕврАзЭС, Украины, Литвы, Латвии. Основное внимание банков в рамках международного взаимодействия было сосредоточено на разработке и реализации мер по снижению отрицательных последствий мирового финансово-экономического кризиса.

     Углублялось сотрудничество с международными финансовыми организациями — Международным валютным фондом и Всемирным банком. В Национальном банке работали миссии указанных организаций. В июне 2008 г. в Минске было проведено 9-е заседание бельгийской группы стран — членов МВФ и Всемирного банка на уровне заместителей управляющих, на котором рассматривались насущные вопросы мирового экономического развития. Большая работа была проведена в целях подготовки и подписания представителями Республики Беларусь и МВФ финансовых документов для начала реализации программы“ стенд-бай”.

     Анализ  состояния и динамики денежно-кредитной  сферы, валютного рынка и банковской системы показывает, что Национальный банк совместно с Правительством Республики Беларусь и банки в  целом обеспечили выполнение Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2008 год.

     В 2009 г. перед страной и банковской системой стоят масштабные, сложные, во многом качественно новые проблемы. Особенность предстоящего года —  это работа в условиях углубляющегося мирового финансово-экономического кризиса, пик которого, как ожидается, придется именно на текущий год. Принимая в расчет действие факторов, порожденных мировым экономическим кризисом, следует решить главную стратегическую задачу, поставленную Главой государства: несмотря на все внешние отрицательные воздействия, необходимо обеспечить поступательное развитие национальной экономики и достижение целей по повышению жизненного уровня населения нашей страны, которые намечены на текущую пятилетку.

     Требуемые макроэкономические и финансовые условия  для динамичного социально-экономического развития страны обеспечит выполнение Основных направлений денежно-кредитной  политики на 2009 год. На это направлена проводимая Национальным банком курсовая, процентная, кредитная политика, работа платежной системы, всего банковского сектора страны в целом (приложение 10).

     В рамках курсовой политики реализуются  следующие меры. Со 2 января 2009 г. Национальный банк перешел к использованию  механизма привязки курса белорусского рубля к корзине иностранных валют. В 2008 г., особенно во второй половине, усилились взаимные колебания курсов основных мировых валют. В результате возникли нежелательные для населения и предприятий значительные изменения курса белорусского рубля по отношению к евро и российскому рублю.

     Для компенсации этого эффекта в  Основных направлениях денежно-кредитной  политики Республики Беларусь на 2009 год  был определен более гибкий подход к курсовой политике, обеспечивающий общую стабильность курса белорусского рубля к корзине иностранных валют: доллар США — евро — российский рубль. Эти определяющие для экономики Беларуси иностранные валюты вошли в состав корзины равными долями. Ее рублевая стоимость рассчитывается как среднее геометрическое двусторонних курсов национальной валюты к доллару США, евро и российскому рублю.

     При новом механизме снижение курса  белорусского рубля к одной из валют корзины может происходить  при ее усилении на мировом рынке  и будет компенсироваться укреплением  национальной валюты к другим иностранным валютам корзины. Стоимость корзины валют предусматривается стабильной. В 2009 г. ее колебания оцениваются в пределах ±5% в зависимости от соотношения спроса и предложения валюты на внутреннем рынке, а также иных краткосрочных и долгосрочных факторов.

     Введению  режима привязки курса белорусского рубля к корзине иностранных  валют предшествовала разовая корректировка  двусторонних обменных курсов. Так, со 2 января 2009 г. начальный курс белорусского рубля к доллару США был  установлен на уровне 2650 белорусских рублей за доллар, 3703 — за евро и 90,16 — за российский рубль, что сформировало начальную рублевую стоимость корзины валют на уровне 960 белорусских рублей. Соответственно, изменился курс белорусского рубля к другим валютам.

     В условиях значительного снижения курсов национальных валют и сложной экономической ситуации в странах — основных партнерах Республики Беларусь такая корректировка являлась необходимой. Введение нового механизма курсообразования позволит более эффективно управлять курсом национальной валюты по отношению к иностранным валютам, имеющим основное значение для внешнеэкономической деятельности Республики Беларусь, что повысит устойчивость экономики к воздействию внешних факторов.

     Необходимо  отметить, что принятое решение отвечало рекомендациям Международного валютного фонда и содействовало получению нашей страной кредита от данной организации в размере около 800 млн. долл. США в январе текущего года. Общий объем кредита МВФ составит 2,5 млрд. долл. США. Получение остальной суммы предусматривается по частям в течение 2009 г. и первого квартала 2010 г.

     Достижение  соглашения с МВФ является принципиальным фактором для развития финансовых взаимоотношений  с ведущими международными организациями, Европейским союзом и другими  государствами. В конечном счете, это позволит сформировать финансовую “подушку безопасности” для нашего государства в целях дальнейшего повышения устойчивости белорусской экономики.

     В то же время разовая девальвация  имела и ряд негативных последствий: возник повышенный спрос на иностранную валюту и потребительские товары длительного пользования, усилились девальвационные ожидания со стороны населения. В результате принятых Национальным банком совместно с Правительством мер к 20-м числам января текущего года отрицательные последствия разовой девальвации были минимизированы. Вместе с тем для этого в указанный период потребовались значительные валютные интервенции Национального банка.

Новых разовых корректировок обменного  курса Национальный банк проводить  не будет. Более того, имеющиеся ресурсы позволяют надежно прогнозировать на I квартал текущего года колебания курса валютной корзины в пределах установленного коридора.

     Существенными потенциальными возможностями по достижению целей проводимой курсовой политики обладают банки республики. Результатом их работы в текущем году должны стать рост предложения иностранной валюты и, напротив, снижение необоснованного спроса на валюту. Национальный банк рекомендует банкам существенно усилить свою роль в стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке. Для этого необходимо:

● своевременно и полностью удовлетворять потребности  субъектов хозяйствования и населения  в иностранной валюте;

● более активно  участвовать в привлечении заемных  средств от нерезидентов как посредством  привлечения прямых кредитов и займов, так и через расширение торгового финансирования;

● содействовать  реализации проектов, направленных на расширение экспортного потенциала страны и способствующих импортозамещению.

     В настоящих условиях закупать импорт следует, используя зарубежные источники валюты в первую очередь в тех странах, где производятся закупки. Такова общемировая практика, которую необходимо применять максимально широко. Это снизит давление на национальные золотовалютные резервы, стабилизирует внутренний валютный рынок, облегчит формирование макроэкономических пропорций, являющихся условием для получения следующих траншей кредита МВФ. Особую актуальность для Республики Беларусь имеет апрельский транш кредита МВФ.

     В сложившихся условиях трудно всем — и банкам, и их клиентам как в нашей стране, так и за рубежом. Трудности надо преодолевать совместно. Национальный банк и Правительство в данный сложный период сосредоточатся на работе по привлечению внешних заимствований для усиления “подушки безопасности” и обеспечения устойчивого функционирования всех сегментов валютного рынка.

     Следующее по актуальности направление работы — процентная политика. Как уже  указывалось, учитывая более высокий  уровень инфляции, чем прогнозировалось, Национальный банк с согласия Главы государства с середины 2008 г. начал постепенно повышать ставку рефинансирования. С 8 января текущего года она установлена на уровне 14% годовых. При прогнозируемом Министерством экономики уровне инфляции на 2009 г. (9—11% годовых) и исходя из допустимого изменения курса белорусского рубля к корзине валют, ставка рефинансирования к концу текущего года должна составить 10—12%, как это и определено в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2009 год. Вместе с тем Национальный банк может корректировать ставку рефинансирования в случае изменения Министерством экономики официальных прогнозов инфляции с учетом складывающихся реальных тенденций в экономике и денежно-кредитной сфере. В 2009 г. Национальный банк будет поддерживать положительные в реальном выражении процентные ставки по операциям Национального банка на финансовом рынке.

     Для обеспечения устойчивости нового курсового  механизма и монетарной стабильности в целом Национальный банк предпринял ряд шагов в области процентной политики. В результате планомерного повышения основные процентные ставки находятся на положительном уровне в реальном выражении.

     По  итогам работы экономики в I квартале текущего года, в случае ее прогнозируемого  развития, представляется возможным  постепенное снижение уровня ставок с целью обеспечения большей доступности кредитов для населения и предприятий.

     В соответствии с Основными направлениями  денежно-кредитной политики к концу 2009 г. процентные ставки по новым кредитам нефинансовому сектору должны составить 13—15% годовых, по новым срочным депозитам в банках — 10—12% годовых. В настоящее время под влиянием инфляционных и девальвационных процессов в экономике на рынке банковских услуг существенно поднялись процентные ставки по кредитам и депозитам.

     Национальный  банк исходит их того, что достигнутый в настоящий период уровень процентных ставок следует рассматривать как предельный. Нет объективных причин для их дальнейшего повышения. Динамика депозитов населения стабилизировалась. Проводимые антиинфляционные меры позволяют прогнозировать замедление темпов инфляции. Осуществлен переход к привязке белорусского рубля к валютной корзине, который стабилизирует курсовые колебания. Необходимо постепенно перейти от роста процентных ставок на рынке депозитов и кредитов к их снижению и обеспечить выполнение прогнозных параметров Основных направлений денежно-кредитной политики на 2009 год.

     Банкам  в первую очередь следует пересмотреть в сторону постепенного снижения на 2—3 процентных пункта ставки по срочным  валютным депозитам физических лиц. Это будет стимулировать сбережения в национальной валюте и последовательно приведет к более низким процентным ставкам по депозитам и кредитам в белорусских рублях. Как ориентир следует рассматривать выход на уровень процентных ставок прошлого года, включая процентные ставки по жилищным кредитам. По жилищным кредитам целесообразен выход на “докризисный” уровень в 15—18% годовых. Со стороны Национального банка необходимая поддержка будет обеспечена.

     Процентная  политика банков, которую необходимо реализовать в 2009 г., призвана в итоге обеспечить доверие к белорусскому рублю как средству сбережения и расчетов. Развитие банковского сектора и кредитная политика направлены на достижение целей социально-экономического развития страны и преодоление отрицательных последствий мирового финансово-экономического кризиса. Прирост активов банков оценивается на уровне 35—42%. Это означает, что к концу 2009 г. обеспеченность ВВП банковскими активами (главным образом кредитами) достигнет 50—51%. Требования банков к экономике возрастут на 36—44%. При этом объем выдачи инвестиционных кредитов составит 7— 7,5 трлн. руб., в том числе на жилищное строительство — 2,9—3,8 трлн. руб.