Денежная масса: методы измерения и контроль

    В мировой  экономической  практике  используются  следующие  инструменты

регулирования денежной массы в обращении:

       1.  Операции  на  открытом   рынке,    являющиеся   самым   основным

          инструментом в  мировой   практике,  и  влияющие  на  деятельность

          коммерческих банков через объем  имеющихся у них ресурсов  (купля-

          продажа казначейских векселей, государственных облигаций и  прочих

          государственных ценных бумаг,  краткосрочные  операции  с   ценными

          бумагами с совершением позднее  обратной сделки. Если  ЦБ  продает

          ценные бумаги на открытом  рынке,  а  комбанки  их  покупают,  то

          ресурсы последних и соответственно  их  возможности  предоставлять

          ссуды клиентам уменьшаются. Это  приводит  к  сокращению  денежной

          массы в обращении и повышению  ссудного процента.  Покупая   ценные

          бумаги  на  рынке  у  коммерческих   банков,   центральный   банк

          представляет им дополнительные  ресурсы.

       1. Девизные операции, то есть покупка  и продажа  Центральным   банком

          иностранной валюты для поддержания  курса  национальной  валюты  и

          предотвращения    его    резких    колебаний,     противодействия

          спекулятивным настроениям участников  рынка.

       1. Депозитные операции Банка Украины,  которые также используются для

          изъятия излишней ликвидности   комбанка.  Эти  операции  позволяют

          НацБанку  Украины  оперативно  привлекать  в  депозиты   временно

          свободные средства  банков  и   тем  самым  практически   мгновенно

          нейтрализовать  их  возможное   давление  на  валютный  рынок,  не

          допуская обесценения  национальной  валюты  и  росту  инфляции  в

          связи с этим.

       1. Политика учетной ставки (дисконтная  политика), т.е. регулирование

          процента по займам  коммерческих  банков  у  Центрального  банка.

          Предоставление кредитов происходит  по  ставке  рефинансирования,

          устанавливаемых НацБанком Украины.  Повышение  ставку  по  учетно-

          ссудным операциям призвано ограничить  темпы роста инфляции  путем

          «сжатия» денежной массы, находящейся  в обращении. Эта  ставка  не

          вечна.

       2. Изменение  нормы  обязательных  резервов,  устанавливаемой  также

          НацБанком. Повышение ее означает, что  большая  часть  банковских

          средств «заморожена «на счетах  Центрального банка и не может  быть

          использована  коммерческими   банками  для  выдачи   кредитов.   В

          результате сокращается денежная  масса в обращении. 
 
 

                               V. Статистика.

Денежная масса  Украины (М3) по состоянию на 26 марта 2004 года выросла до

99,6 миллиарда гривен  с 99,3 миллиарда гривен на 19 марта  текущего года,

сообщил Национальный банк. Денежная база Украины за этот же период

сократилась до 42,1 миллиарда гривен с 42,3 миллиарда  гривен. Объем

наличной денежной массы вне банков на 26 марта также  уменьшился - до 33,8

миллиарда гривен с 34,1 миллиарда гривен 19 марта. Остатки  средств на

корсчетах банков по состоянию на 29 марта 2004 года остались на уровне -

6,0 миллиардов гривен.

Нацбанк также  сообщил, что  он выделил банкам рефинансирование на сумму

185,9 миллиона гривен. Ставка рефинансирования на тендере  на n-ом

промежутке времени  повысилась до 9,2 процента годовых с 9,0 процентов

неделей ранее. По данным Национального банка, на межбанковском  кредитном

рынке среднедневные  объемы операций колебались в пределах 560-770 миллионов

гривен, а ставки - 3,8-4,6 процента годовых.

ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОГО РЫНКА УКРАИНЫ

Показатель (млрд. грн.) * на 26.0304 * на 19.03.04 * на 01.01.04

Денежная массаМ3 * 99,6 * 99,3 * 95,0

Денежная база * 42,1 * 42,3 * 40,1

Наличные вне  банков * 33,8 * 34,1 * 33,1

Депозиты юрлиц * 29,2 * 28,9 * 29,0

Депозиты физлиц всего * 35,9 * 35,6 * 32,3

в т.ч. в национальной валюте * 21,2 * 21,1 * 18,8

Кредитные вложения всего, * 71,9 * 71,1 * 67,8

в т.ч. в национальной валюте * 41,4 * 40,8 * 39,6

Средняя ставка по депозитам

- в гривнах (%) * 8,4 * 8,2 * 8,0

- в иностранной  валюте(%) * 6,6 * 6,4 * 6,9

Средняя ставка по кредитам

- в гривнах (%) * 18,1 * 18,1 * 17,8 - в иностранной валюте (%) * 12,0 *

12,0 * 11,2

По данным НБУ, в целом за 2003 год рост денежной массы составил 46,5

процента, денежной базы - 30,1 процента по сравнению с  ростом за 2002 год

соответственно  на 41,6 процента и 33,6 процента. Общий  объем

рефинансирования  за прошлый год достиг 26,3 миллиарда  гривен.

Согласно "Основным направлениям денежно-кредитной политики", утвержденным

Советом НБУ, рост денежной базы за 2004 год не должен превысить 26-32

процента, массы - 32-39 процентов. 
 
 

                                 Заключение.

    В результате  можно подвести итоги по основным  тезисам и понятиям.

    Единство  денег безналичного, оборота и  наличных денег обусловило

возможность рассмотрения их как совокупности в виде денежной массы, под

которой понимается совокупный объем наличных денег  и денег безналичного

оборота.  Речь идет о совокупной величине денежной массы, включающей деньги

безналичного оборота  и наличные деньги.  Различия между  безналичными

денежными расчетами  и безналичным оборотом, который  совершается с помощью

передачи ценных бумаг, проявляется и в том, что  в состав денежной массы в

обращении не входят ценные бумаги.

   Денежная  масса в обращении характеризуется  величиной денежного агрегата

М2, в состав которого включаются наличные деньги в обращении  М0(сумма

наличных денег  в обращении вне банков, т.е. за вычетом остатков в кассах

банков, а также  остатки средств в национальной валюте на расчетных, текущих

счетах и депозитах  нефинансовых предприятий, организаций  и физических лиц,

являющихся резидентами  Украины). В этот агрегат не включаются депозиты в

иностранной валюте.

    Депозиты, которые нельзя изымать с помощью  чеков и подобные им

ликвидные финансовые средства , не являются деньгами, поскольку  их надо

сначала конвертировать в депозиты, которые можно изымать  с помощью чеков, а

потом использовать  для платежа. Такие высоколиквидные  активы из-за

лёгкости, с которой  их можно конвертировать в деньги, воспринимают как

«почти деньги» (квази-деньги). То есть, именно совокупный объём наличных

денег и денег  безналичного оборота является денежной массой. 
 
 

                      Список использованной литературы:

1.Гроши та кредит: Підручник / За ред. Проф.. Б.С.Івасова.- Тернопіль: Карт-

бланш, 2000

2. Деньги, кредит, банки /Под ред. О.И.Лаврушина  – 2 изд.изм.-М.: «Финансы

и статистика»,2000.

3.Колёсова И.В., Такмакова Е.А. Деньги и кредит: Учеб. пособие.-

Севастополь: Изд-во СевГТУ, 2000.

4. Финансы. Денежное  обращение. Кредит: Учебник для  вузов / Л.А.Дробозина,

Л.П.Окунева Под  ред. проф Л,А,Дробозина.- М.:Финансы, ЮНИТИ, 1997.