Банкротство предприятий

 

    Кредиторы

    Физические  лица

    Многие  люди не осознают, что они являются кредиторами, но почти все действительно  предоставляют деньги разными способами. Человек предоставляет деньги, когда  он:

• помещает деньги на сберегательный счет в банке;
• вносит свой вклад в пенсионную фонд;
• оплачивает  премии в страховой компании;
• инвестирует в государственные облигации ;
• инвестирует в акции предприятий.

 

      Компании 

      Компании, как правило, являются  заемщиками капитала. Когда компании  имеют  временно свободные   наличные деньги, которые не нужны  в течение  короткого промежутка времени, они стремятся заработать  деньги от их наличного излишка, предоставляя их через краткосрочные рынки, так называемые денежные  рынки.

    Существуют  несколько компаний, которые обладают очень устойчивыми денежными потоками наличности. Эти компании, как правило, являются кредиторами, а не заемщиками. Такие компании могут принимать решение о возврате наличности кредиторов (например, через выкуп акций.) Кроме того, они могут попытаться заработать больше денег за счет собственных средств, предоставляя их (например, инвестиции в облигации и акции.)

    Заемщики 

    Люди  занимают деньги через ссуды банкиров для краткосрочных потребностей или более длинных закладных, с целью содействия в  финансировании при  покупке дома.

    Компании  занимают деньги, чтобы способствовать  краткосрочным или долгосрочным движениям наличности. Они также  заимствуют, чтобы финансировать  обновление основных фондов  или  будущее расширение предприятия.

    В правительстве часто оказывается, что собственные расходы превышают налоговые поступления. Чтобы восполнить эту разницу, им приходиться заимствовать. Правительство также заимствовать от имени национализированной промышленности, муниципалитетов, местных органов власти и других государственных органов.

    Правительства заимствуют, выпуская облигации. В Великобритании, правительство также заимствует у людей, предлагая им счета в  банке и Премиальные Облигации. Правительственный долг кажется  постоянным. Действительно долг, по-видимому, расширяется вместо того, чтобы быть оплаченным. Единственная  стратегия, используемая правительствами, чтобы уменьшить стоимость долга заключается во влиянии на инфляцию.

    Муниципалитеты  и местные власти могут заимствовать от своего имени, а также получать финансирование от национальных правительств. Открытые корпорации обычно включают национализированные отрасли промышленности. Они могут включить почтовые услуги, железнодорожные компании и сервисные компании.

    У многих заемщиков возникают трудности  при  мобилизации денег в определенном месте. Им необходимо  заимствовать на международном уровне с помощью валютных рынков.

    Финансовый  посредник - юридическое лицо, которое  соединяет агентов излишка и  дефицита. Классический пример финансового  посредника - банк, который трансформирует  банковские депозиты в банковские ссуды.

    Через процесс использования финансовых посредников определенные активы  или обязательства превращаются в другие активы  или обязательства.

    Также, финансовые посредники транспортируют денежные фонды от людей, у которых есть дополнительные деньги (вкладчики) тем, у кого нет достаточного количества денег, чтобы осуществить желаемую деятельность (заемщики).

    В США обычно в роли финансового посредника выступает учреждение, которое облегчает косвенно трансформацию фондов между кредиторами и заемщиками. Таким образом, вкладчики (кредиторы) предоставляют денежные средства посредническому учреждению (такие как банк), которое в свою очередь направляет эти денежные средства заемщикам. Процесс может осуществляться в форме ссуд или ипотек.  

    Функции, осуществляемые  финансовыми посредниками.

    Финансовые  посредники осуществляют  три главных функции:

    1 Преобразование срока платежа;

    Преобразование  краткосрочных пассивов в долгосрочные активы (банки имеют дело с большим  количеством кредиторов и заемщиков, и приводить в соответствие свои противоречивые потребности).

    2 Преобразование риска ;

    Преобразование  рискованных инвестиций в относительно надежные (представление займа большому  количеству заемщикам, чтобы распределить риск). 

      Производные продукты 

      В 1980-е и 1990-х, основной рост в финансовом секторе произошел во основном из-за торговли так называемыми производными продуктами.

    На  финансовых рынках, курсы акций, цены облигаций, курсы, процентные ставки и  дивиденды двигаются  вверх и  вниз, создавая риск. Производные продукты - финансовые продукты, которые используются, чтобы управлять риском или как это ни парадоксально эксплуатировать риск. Также называются это финансовой экономикой. 

    Валютные  рынки

    Казалось  бы, наиболее очевидными покупателями и продавцами валюты являются импортеры  и экспортеры товаров.  В то время  как это, возможно, было верно в отдаленном прошлом, когда международная торговля создала спрос на валютные  рынки, теперь импортеры и экспортеры  представляют только 1/32 из валютной сделки, согласно Банку международных расчетов.

    Картина валютных сделок сегодня отображает:

    • Банки/Учреждения;

    • Спекулянты;

    • Государственные расходы (например, военные базы за рубежом);

      • Импортеры / экспортеры;

      • Туристы. 

        Финансовые инструменты - наличные деньги, свидетельство о собственности в интересах юридического лица или право, вытекающее из контракта на получение денежных средств или другие финансовые инструменты.

          Финансовые инструменты  могут быть подразделятся на  формы в зависимости от того, являются ли они наличными денежными инструментами  или производными инструментами:

    • Наличные денежные  инструменты - финансовые инструменты, стоимость которых  определена непосредственно рынками. Они могут быть разделены на ценные бумаги, которые легко передаются, и другие наличные денежные  инструменты, такие кредиты и депозиты, где как заемщик, так  и кредитор должны договориться о передаче.

    • Производные инструменты - финансовые инструменты, которые извлекают  их стоимость из стоимости и особенностей одного или более основных активов. Они могут быть разделены на биржевые производные и внебиржевые производные. 

   Финансовая  эффективность рынка

   В 1970-е Юджин Фама определил эффективные финансовые рынки как "рынки, в которых цены всегда полностью отражают имеющуюся информацию".

   Наиболее  распространенный тип эффективности, упомянутых  финансовых рынков является эффективность распределения ресурсов.

   Оно включает в себя производство правильных  товаров для правильных людей  при правильной цене.

   Рыночной уровень  эффективности

   Юджин Фама определил три уровня рыночной эффективности:

1. Слабая форма эффективности

       Цены на  ценные бумаги оперативно  и в полной мере отражают  всю информацию о последних  ценах. Это создает возможность для предсказания будущего движения цен.

2. Полусильная эффективность

     Цены на активы в полной  мере отражают всю общедоступную  информацию. Таким образом, только  инвесторы с дополнительной внутренней  информацией могут иметь преимущество  на рынке.

3. Сильная форма эффективности

     Цены на активы в полной  мере отражают всю публичную  внешнюю и внутреннюю информацию. Таким образом, никто не может  иметь преимущества на рынке  в прогнозировании цен, поскольку  не имеется никаких данных, которые  обеспечили бы любую дополнительную ценность инвесторам. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Краткий обзор текста (Summary)

    The title of the text is «Financial markets». This text is devoted to the financial markets and their types.

    The text is divided into 7parts. The title of the first part is “Financial markets”.  Particular attention is given to the role of the financial markets in economy.

    The title of the second part is “Financial market participants”. This part is about supply and demand sides. A market participant may either be coming from the Supply Side, hence supplying excess money (in the form of investments) in favor of the demand side; or coming from the Demand Side, hence demanding excess money (in the form of borrowed equity) in favor of the Demand Side.

    Further the text goes on to say about the types of financial markets.

    The financial markets can be divided into different subtypes:

•   Capital markets which consist of:
• Stock markets, which provide financing through the issuance of shares or common stock, and enable the subsequent trading thereof.
• Bond markets, which provide financing through the issuance of bonds, and enable the subsequent trading thereof.
• Commodity markets, which facilitate the trading of commodities.
•   Money markets, which provide short term debt financing and investment.
•   Derivatives markets, which provide instruments for the management of financial risk.
• Futures markets, which provide standardized forward contracts for trading products at some future date; see also forward market.
•   Insurance markets, which facilitate the redistribution of various risks.
•   Foreign exchange markets, which facilitate the trading of foreign exchange.

    The title of the next part is “Raising capital”. Without financial markets, borrowers would have difficulty finding lenders themselves. Intermediaries such as banks help in this process. Banks take deposits from those who have money to save. They can then lend money from this pool of deposited money to those who seek to borrow. Banks popularly lend money in the form of loans and mortgages.

    Further the text goes on to say about functions performed by financial intermediaries.

    Financial intermediaries provide 2 major functions:

1. Maturity transformation;
2. Risk transformation.

    The title of the next part is «market efficiency levels».

     Eugene Fama identified three levels of market efficiency:

1. Weak-form efficiency; 2. Semi-strong efficiency; 3. Strong-form efficiency.

   In the end the text shows financial instruments. Financial instruments are cash, evidence of an ownership interest in an entity, or a contractual right to receive, or deliver, cash or another financial instrument.

    Financial instruments can be categorized by form depending on whether they are cash instruments or derivative instruments.

    The text is of primary importance for students of our specialty. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Терминологический словарь (Glossary)