Антиинфляционная политика

     Политические  проблемы. Фискальная политика формируется  на политической арене, и это в  значительной степени осложняет ее использование для целей стабилизации экономики. Эффект вытеснения некоторых инвестиционных капиталов на денежном рынке.

     Эффект  чистого экспорта. Сокращая внутреннюю ставку процента сдерживающая фискальная политика имеет тенденцию увеличивать чистый экспорт. Результатом этого является снизившийся внешний спрос на национальную валюту, обесценение этой валюты и, следовательно, увеличение чистого экспорта (совокупный спрос увеличивается, отчасти противодействуя сдерживающей фискальной политике).

2.2. Кредитно-денежная политика

     В кредитно-денежной политике для ограничения  предложения денег, для того чтобы  понизить расходы и сдержать инфляционное давление, используется политика дорогих  денег. Смысл ее заключается в  понижении резервов коммерческих банков. Это делается следующим образом:

     Центральные банки должны продавать государственные  облигации на открытом рынке, для  того чтобы урезать резервы коммерческих банков.

     Увеличение  резервной нормы автоматически  освобождает коммерческие банки  от избыточных резервов и уменьшает размер денежного мультипликатора.

     Подъем  учетной ставки снижает интерес  коммерческих банков увеличивать свои резервы посредством заимствования у центральных банков.

     Среди трех видов денежного контроля (операции на открытом рынке, изменение резервной нормы, изменение учетной ставки) наиболее важным регулирующим механизмом являются операции на открытом рынке.

     Три основных инструмента кредитно-денежной политики периодически дополняются некоторыми менее важными средствами контроля в форме селективного регулирования, которое касается фондовой биржи, покупок в рассрочку и увещевания.

1. Воздействие ограничительной (рестрикционной) денежно-кредитной политики.
2. На краткосрочных временных интервалах последствия ограничительных действий в рамках денежно-кредитной политики состоят в следующем:
3. Повышение нормы процента. Уменьшение уровня реального объема производства. Понижение уровня цен.

     Обратившись к политике дорогих денег  для  ограничения инфляции, мы обнаружим, что чистый экспорт сократиться. Это означает рост торгового дефицита. (Проблема: инфляция à политика дорогих денег – более высокая процентная ставка – à возросший спрос на национальную валюту за границей à стоимость национальной валюты повышается à чистый экспорт сокращается – сокращается совокупный спрос). Следовательно, политика дорогих денег, проводимая для смягчения инфляции, противоречит задаче корректировке дефицита торгового баланса.

2.3. Антиинфляционная стратегия

     Стратегия гашения адаптивных инфляционных ожиданий предполагает изменение психологии потребителей, избавление их от страха перед обесценением сбережений, предотвращение нагнетания текущего спроса. Решить проблему адаптивных инфляционных ожиданий желательно, побыстрее и до того, как инфляция будет поставлена под контроль. Судя по практике антиинфляционного регулирования, сделать это возможно при выполнении двух условий:

• всемерное укрепление механизмов рыночной системы, которые способны снизить цены или хотя бы замедлить их рост. Потребитель должен убедиться, что колебания цен на сравнительно небольшое количество товаров и услуг происходят под влиянием спроса и предложения;
• существование правительства национального согласия, пользующегося доверием большинства граждан и проводящего антиинфляционную политику. При этом правительство ставит перед собой вполне определенные, практически осуществимые и легко проверяемые антиинфляционные задачи, заблаговременно информируя об этом население.

     Имеются в виду, например, регулярные сообщения  об уровне инфляции, который оно собирается удержать, и необходимом для этого темпе роста денежной массы. Если обещания неукоснительно выполняются в течение хотя бы нескольких лет, то срабатывает эффект объявления: производители и потребители постепенно убеждаются, что правительство встало на путь борьбы с инфляцией и способно контролировать ее. Чем выше доверие населения, тем охотнее оно приспосабливает свои решения о ценах, предложении, спросе, сбережениях и т.п. к установленному правительством ограничению на прирост денежной массы.

     Стратегия ограничения денежной массы основана на жестких лимитах ее ежегодного прироста. Этот показатель определяется в соответствии с уравнением долгосрочного равновесия денежного рынка: M'n = Y+Pe

     Где: M’n – среднегодовой темп роста  предложения денег за определенный период времени;

     Y – среднегодовой темп роста  реального продукта (в постоянных ценах) за соответствующий период; Ре – предполагаемый темп роста цен.

     Для того, чтобы денежная политика была действительно антиинфляционной, указанный  лимит надо удерживать в течение  продолжительного времени независимо от состояния бюджета, интенсивности инвестиционного процесса, уровня безработицы и т.д. Тогда экономика дополнительно ощутит и эффект объявления. В инфляционной экономике денежная политика должна играть главенствующую роль. Только руководствуясь принципом, что в инфляционной обстановке нет и не может быть причин, вынуждающих превысить лимит денежной массы, государство имеет шанс остановить инфляцию.

     Совершенствование налоговой системы можно превратить в элемент антиинфляционной стратегии. Снижение ставок налога на прибыль и добавленную стоимость или применение других схем налогового стимулирования дает дополнительный импульс инвестиционному процессу, а от него в отдаленной перспективе следует ждать увеличения производств и занятости, следовательно, массы доходов, подлежащих налогообложению. В конечном счете, вероятен рост государственных доходов и сокращение дефицита.

     Следует признать, что в принципе антиинфляционные резервы налогообложения ограничены и быстрых эффектов не дают. Поэтому основная нагрузка, связанная с сокращением дефицита бюджета, ложиться на уменьшение государственных расходов.

     Национальная  антиинфляционная стратегия должна быть построена так, чтобы свести к минимуму воздействие на экономику  со стороны внешних инфляционных импульсов. Особенно это связано с перемещением через границы краткосрочных капиталов, что отражается в сальдо платежного баланса. Таковы основные черты антиинфляционной стратегии, результаты которой экономика почувствует по прошествии длительного периода времени.

2.4. Антиинфляционная тактика

     Когда инфляционная обстановка нетерпима, требуется  мобилизовать тактический, быстродействующий потенциал антиинфляционного регулирования. Эти методы не рассчитаны на устранение причин инфляции демонтаж ее механизмов, они носят чрезвычайный характер и направлены на ослабление инфляции. Резервы краткосрочного регулирования не безграничны и не могут заменить антиинфляционную стратегию. Речь идет о предварительном терапевтическом воздействии на больную экономику, призванном подготовить ее к более радикальному лечению инфляционного недуга.

     Антиинфляционная  тактика даст максимальный результат, воздействуя на инфляционный разрыв между спросом и предложением, если она поможет увеличить предложение без соответствующего повышения спроса, либо будет способствовать снижению текущего спроса без соответствующего падения предложения. Любые другие противоинфляционные мероприятия принесут меньший эффект.

     При постоянном соблюдении обещаний со стороны правительства в течение достаточно продолжительного срока начинает действовать так называемый эффект  обновления.  Это весьма эффективный элемент антиинфляционной стратегии в таких странах, как США, германия, Великобритания. Он технически прост и требует лишь твёрдости и уверенности в правильности своих действий Центрального банка и правительства.

     Правительство должно постоянно предпринимать шаги, способствующие укреплению механизмов рыночной системы. Среди них можно выделить следующие:

• установление конкурентно-рыночного климата в стране, включая всемерную       либерализацию внешней и внутренней экономической деятельности,       систематический контроль за состоянием рынков и пресечение фактов       монополистического поведения;
• отказ от государственных мер по поддержке и защите малоконкурентных отраслей (в том числе и от  международной конкуренции),  а также переориентацию усилий государства на поощрение малого бизнеса;
• стимулирование диверсификации производства и продаж и т.д.

     Уже с середины 70-х годов в странах  Запада широко применялась политика таргетирования, предложенная монетаристами и направленная на введение целевых ориентиров и установление жёстких лимитов прироста денежной массы. Она предполагает, что в качестве ключевого момента в деле стабилизации денежного обращения выступает контроль  над изменением  денежной  массы со стороны  Центрального банка (ЦБ). Последний должен регулировать   её, воздействуя на денежную базу. Однако следует учитывать, что последствия такого регулирования неоднозначны. Сокращение темпов роста денежной массы может  привести  к  снижению  цен, особенно  в  условиях монополистической структуры рынка.

     Уменьшения  расходов государственного бюджета можно добиться, прибегая к таким «классическим» методам кредитной политики, как изменения учётной ставки процента и нормы обязательных резервов. Оба метода сокращают  ресурсы коммерческих  банков и общую ликвидность банковской системы, что способствует «отсасыванию» лишних денег из обращения и его стабилизации.

     Мероприятия по регулированию учётной ставки обычно сопровождаются операциями ЦБ на открытом рынке, которые влияют на размеры свободных ресурсов  банковской системы. Причём наряду с продажей государственных ценных бумаг ЦБ может также продавать валюту коммерческим банкам, с одной стороны, с целью сокращения их кредитных возможностей, а с другой – с целью стимулирования этих банков к инвестициям за границей. Однако повышение процента имеет пределы, так  как  его следствием является сокращение инвестиционной активности и производства.  Кроме  того, высокие процентные ставки привлекают из-за границы значительные валютные средства,  что  служит  стимулом  для   развития импортируемой инфляции.

     Используя методы антиинфляционной тактики, можно ослабить инфляционное давление на цены и подготовить экономику к более радикальным антиинфляционным мерам. Главной задачей в данном случае является сокращение инфляционного разрыва между спросом и предложением. Этого можно добиться, либо расширяя совокупное  предложение без увеличения совокупного спроса, либо снижая текущий спрос без  соответствующего уменьшения предложения. В первом случае предоставляются  налоговые льготы предприятиям, которые диверсифицируют производство и продажи, а также выпускают побочные товары  и оказывают дополнительные услуги.

     Внушительный антиинфляционный потенциал может иметь приватизация государственной собственности. Если её умело организовать, то она способна оказать положительное влияние на состояние государственного бюджета,  причём сразу по двум направлениям: с одной стороны, пополнится его доходная  часть, а с другой – ослабнет напряжение в расходной части. Кроме того, появление на фондовом рынке акций  приватизируемых предприятий приведёт к оттоку свободных ресурсов с денежного рынка.

     На начальных этапах оставить раскручивание маховика инфляции спроса помогает массированный импорт потребительских товаров, а также реализация предприятиями и государством  товарно-материальных  запасов,  скопившихся  в предыдущие годы.

     Целью антиинфляционной тактики является повышение процентных ставок по вкладам, удлинение их сроков, уменьшение  уровня  ликвидности сбережений в целом. В крайних случаях  вводится  временное  замораживание  вкладов до востребования или проводится реформа той или иной степени жёсткости.

     Результативность  макроэкономической политики зависит  от последовательности ее реализации и взаимодействия многих факторов. Например, то, что допустимо при сбалансированном рынке, оказывается, бесполезным и даже вредным при рынке несбалансированном, не обладающем должной инфраструктурой. Серьезной проблемой для России становится сокращение расходных статей государственного бюджета, что ведет к развалу социальной сферы, свертыванию капитальных вложений, порождает новые, трудновыполнимые проблемы. Не просчитанные в деталях и не обеспеченные ресурсно и организационно меры таят опасность резкой дифференциации доходов.

     Отмеченные  мною здесь  некоторые особенности  напоминают об ограниченности пространства для маневрирования, о неправомерности  применения некоторых стандартных  рецептов сдерживания инфляции. Это  сложившаяся в стране ситуация предполагает весьма осторожные, тщательно взвешенные меры, скажем, по регулированию курса национальной валюты, по регулированию темпов инфляции.