Антиинфляционная политика

  Воздействие на инфляционный процесс в условиях роста цен требует специальных  мер. Так, для устранения последствий  нефтяного шока, ударившего по экономике  США во второй половине 70-х гг., были повышены учетные ставки, усилены  требования к размерам резервных  фондов, пересмотрена система налогообложения.

  Как свидетельствует опыт, остановить инфляцию весьма сложно с помощью одних  лишь организационных мер. Для этого  необходима структурная реформа, направленная на преодоление возникших в экономике  диспропорций.

  Конкретные  методы сдерживания инфляции, дозировка  и последовательность применения привлекаемых способов и методов зависят от постановки правильного диагноза, т.е. причин появления инфляции и определения, связанных с ними факторов, подстегивающих инфляционные процессы.

  Инфляция  может носить монетарный характер или  преимущественно структурный, ее источниками  могут быть чрезмерный спрос (инфляция спроса) или опережающий рост заработков и цен на материалы и комплектующие (инфляция издержек).

  Инфляция  может стимулироваться неоправданно низким курсом национальной валюты (бегство  от дешевых денег) или неоправданное  снятие ограничений на регулируемые цены так называемых ценообразующих товаров (топливо, сельскохозяйственное сырье). Стимулирует инфляцию и дефицит госбюджета, и монополизм поставщиков и производителей. Практически же действует не одна, а комплекс причин и взаимосвязанных факторов. Поэтому и методы борьбы с инфляционным процессом обычно носят комплексный характер, постоянно уточняются и корректируются.

  Вполне  очевидно, что управление инфляцией  в условиях реформирования централизованной экономики предполагает использование  как опробованных, так и нестандартных  мер, учитывающих природу инфляции, ее причины, методы проявления. По сути дела, в наших условиях следует вести речь об особой форме инфляции, порождаемой конкретными условиями, противоречиями переходного периода.

  Результативность  антиинфляционной политики зависит  от последовательности ее реализации и взаимодействия многих факторов. Например, то, что допустимо при  сбалансированном рынке, оказывается  бесполезным и даже вредным при  рынке несбалансированном, не обладающем должной инфраструктурой.

  Развивающиеся станы по экономическим условиям и факторам инфляции можно классифицировать следующим образом.

  К первой группе относятся развивающиеся  страны Латинской Америки - Аргентина, Бразилия, где отмечаются отсутствие экономического равновесия, хронический  дефицит государственного бюджета, использование во внутренней политике механизма печатного станка и  постоянно индексации всех фондов, а во внешнеэкономической сфере - систематическое понижение курсов национальных валют. Для этих стран  характерна гиперинфляция, вызванная  главным образом финансированием  бюджетного дефицита и связанной  с ним избыточной эмиссией денег, в результате чего происходит ежегодное  обесценение денег в несколько  тысяч процентов в год.

  Ко  второй группе относятся Колумбия, Эквадор, Венесуэла, Бирма, Иран, Египет, Сирия, Чили. В них также наблюдается  отсутствие экономического равновесия, в финансовой политике отчетливо  прослеживается упор на дефицитное финансирование и кредитную экспансию. Инфляция в этих странах держится в "галопирующих пределах" (среднегодовой прирост  цен - 20-40%); проводится индексация, которая  нередко носит частичный характер. Отмечается высокий уровень безработицы.

  Страны  третьей группы - Индия, Индонезия, Пакистан, Нигерия, Филиппины, Таиланд - характеризуются  ограниченным экономическим равновесием  и значительными поступлениями  иностранной валюты от экспорта. Инфляция держится в пределах 5-20%, применяется  частичная индексация доходов. Велика безработица, в т.ч. и скрытая.

  Страны  четвертой группы - Сингапур, Малайзия, Южная Корея, ОАЭ, Катар, Саудовская Аравия, Бахрейн - имеют достаточную  степень экономичного равновесия. Инфляция здесь держится в "ползучих формах" (1-5%), введен строгий контроль за ростом цен. Экономика функционирует в  условиях развитого рынка. Важную роль в качестве антиинфляционного эффекта  играют экспорт и приток иностранной  валюты. Безработица сохраняется  на умеренном уровне.

  К пятой группе относятся бывшие социалистические страны, приравненные к развивающемуся миру. Ситуация в этих странах, включая  и положение с инфляцией, органично  связана с переходом от командно-административной системы к рыночной экономике.

  Среди факторов гиперинфляции в этих странах, как и в странах первой группы, выдвигаются, во-первых, проблема финансирования на базе хронического дефицита государственного бюджета, через который проявляется  большинство денежных и неденежных факторов инфляции; во-вторых, структурные факторы (например, важной причиной гиперинфляции в Бразилии и Аргентине был чрезвычайный рост инвестиций в тяжелую промышленность, не приносящий быстрой отдачи); в-третьих, диспропорциональность между более ускоренным ростом цен на промышленную по сравнению с ценами на сельскохозяйственную продукцию.

3. Антиинфляционная стратегия.

  Мировой опыт свидетельствует о необходимости  теоретического обоснования антиинфляционной стратегии экономического роста.

  Антиинфляционная  стратегия экономического роста  требует проведения поэтапных мер, направленных на регулирование инфляции. Необходимо выстроить «дерево целей» для сдерживания ее основных факторов.

  Общеэкономические меры. 1. Следует завершить начатые реформы (предприятий, бюджетной, налоговой, банковской систем и т.д.) в целях формирования цивилизованных рыночных отношений.

  2. Необходима смена целевой ориентации экономической политики – с подавления инфляции любой ценой на рост ВВП. Без подъема национального производства невозможно реальное оздоровление финансовой, денежной, банковской систем. Основой этой программы должна быть научно обоснованная модель управления переходной экономикой, которая стимулировала бы ее стабилизацию, затем подъем производства товаров и услуг, которые служат обеспечением рубля.

  3. Первоочередной антиинфляционной мерой является преодоление кризиса инвестиций путем оживления инвестиционного процесса, концентрации средств на приоритетных проектах. Мировой опыт проектного финансирования свидетельствует о возможности максимального привлечения капиталов частного сектора благодаря реальным гарантиям и страхованию инвестиционного риска. «Правительственная комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику России» предусматривала рост доли государственных инвестиций с 1,5 до 5% ВВП. Однако жесткий контроль за ее выполнением отсутствует. Не работает почти ни одна схема поддержки инвестиций и НТП. В такой поддержке нуждается и малый бизнес, который на Западе создает 50 – 55% ВВП, а в России – лишь около 10%. Для стимулирования экономического роста необходимы как государственные, так и частные инвестиции.

  Важную  роль в регулировании инвестиции признаны сыграть принятые в конце 1998 г. нормативно-законодательные документы, в частности по лизинговым операциям. Должна активизировать деятельность комиссия по инвестиционным конкурсам, рассматривающая проекты под частичные государственные гарантии (от 40 до 85%).

  Важно найти выход из «ловушки ликвидности», в которой оказалась Россия. Это  проявляется в спаде инвестиций при наличии сбережений населения. России предстоит разработать компенсирующий механизм перераспределения инфляционных доходов в приоритетные отрасли, в частности, путем налогового регулирования.

  Потенциальным источником инвестиций остается репатриация  «беглых» капиталов, переведенных из России за рубеж по нелегальным и легальным  каналам. Для этого необходимы решительные  меры.

  4. Традиционно делается ставка  на привлечение иностранных инвестиций  для экономического развития. Но  Россия не может рассчитывать  на их крупный приток. Во-первых, в мире мало реально свободных  капиталов. Во-вторых, иностранный  капитал занял выжидательную  позицию по отношению к России  из боязни потерь в связи  с недоверием к социально-экономической  обстановке. В-третьих, для России  наибольший интерес представляют  прямые инвестиции в производство, а иностранный капитал предпочитает  портфельные инвестиции (80% иностранный  инвестиций в первом полугодии  1998 г.) в государственные и ценные  корпоративные бумаги, что привело  к оттоку инвестиций в ГКО-ОФЗ  во время кризиса в России  в августе 1998 г.

  Принятые  после кризиса меры, направленные на восстановление доверия зарубежного  бизнеса к России, могут стимулировать  в перспективе привлечения прямых иностранных инвестиций, но в 1998 г. и 1999 г. их ежегодный объем составил 3 – 4 млрд. долл., или 63% к 1997 г. Общий  объем накопленных прямых инвестиций составил около 12 млрд. долл. в январе 1999 г.

  Сдерживание финансовых факторов инфляции. 1. Ключевое место в антиинфляционной стратегии занимает оздоровление бюджетов всех уровней и преодоление специфических форм проявления бюджетного кризиса в России:

• неисполнение бюджета, финансирование в произвольном объеме; позаимствованное из мировой практики секвестирование (сокращение) расходов в зависимости от реального наступления доходов распространяется на незащищенные статьи бюджета (в том числе государственные инвестиции, науку, здравоохранение, образование) ради пожарных мер (в середине 1997 г. для погашения задолженности по пенсиям и зарплате);
• нецелевое использование бюджетных средств (например, предвыборная «черная касса»);
• финансирование бюджетных расходов платежными средствами различной ликвидности;
• слабый контроль за исполнением госбюджета.

  Рыночная  экономика требует строгой регламентации  бюджетного процесса. Поэтому бюджетный  кодекс необходим для законодательного регулирования бюджетных отношений.

  2. Проблемой остается реальное  сокращение бюджетного дефицита, хотя формально за счет секвестирования он доведен до уровня (3,5% ВВП в 1997 г, 3,2% в 1998 г.), приемлемого Международным валютным фондом для предоставления очередного транша кредита России. Не менее важны методы его покрытия без инфляционных последствий.

  С 1995 г. до валютно-финансового кризиса  в августе 1998 г. господствовала официальная  концепция покрытия бюджетного дефицита за счет эмиссии не денег, а государственных  ценных бумаг, размещаемых на рыночных условиях среди резидентов и нерезидентов. В России впервые появился не только внутренний, но и внешний долг по отношению к иностранным держателям ГКО-ОФЗ. Кризис и реструктуризация ГКО-ОФЗ привели к сокращению возможностей рыночных заимствований. В результате новации ГКО_ОФЗ  объем внутреннего государственного долга России уменьшился почти на 30% с 750 млрд руб. на 17 августа 1998 г. до 550 млрд руб. к 1 мая 1999 г. Почти все российские держатели этих ценных бумаг обменяли их на новые, которыми можно оплатить налоги. Однако 60%иностранных держателей российского внутреннего долга пока отказываются от участия в новации и требуют лучших условий обмена ГКО. Чрезмерное использование государственных заимствований (внутренних и внешних) для финансирования бюджетного дефицита всегда становится инфляционным фактором при отсутствии реальных источников их погашения. Поэтому необходимо не только устанавливать, но и соблюдать лимит государственного долга.

  Неинфляционным источником сокращения бюджетного дефицита должны стать экономический рост, увеличение налогооблагаемой базы. По новой методологии к источникам финансирования бюджетного дефицита отнесены поступления от реализации государственных запасов имущества.

  3. Для сдерживания инфляции необходима  научно обоснованная налоговая  политика, которая не должна парализовать  бизнес и толкать его в «теневую»  экономику. Налоговая политика  в России должна ориентироваться  не только на фискальные цели, но и на регулирование развития  экономики. Судя по мировому  опыту, налоги играют двоякую  роль в инфляционном процессе  по линии его усиления и  сдерживания в зависимости от  методов налоговой политики. Сужение  налогооблагаемой суммы в условиях  экономического спада дополняется  низкой собираемостью налогов.  В налоговой системе России  сочетаются карательные налоговые  ставки и обилее лазеек, позволяющие не платить налоги. Уклонение от уплаты налогов связано не только с несовершенством налогового законодательства, но и с работой налоговой службы, несмотря на создание Временной чрезвычайной комиссии и ужесточение контроля за сборщиками налогов. В этой связи взятый с конца 1998 г. курс на перераспределение налогового бремени необходимо дополнить эффективным механизмом ответственности налогоплательщиков.