Анализ теоретических концепций, объясняющие прямые зарубежные инвестиции

    Как видно, факторы, определяющие экспорт  и импорт прямых инвестиций, во многом совпадают, что приводит к перекрестным инвестициям.

    Государственная поддержка прямых инвестиций: Учитывая возрастающее политическое значение прямых инвестиций, прямые инвесторы пользуются пристальным вниманием правительств, как в странах базирования капитала, так и в принимающих странах. Предоставление государственных гарантий может производится обеими сторонами. В соответствии с законодательством многих стран инвесторы, желающие разместить свой капитал за рубежом, могут получить от своего или иностранного правительства гарантии своим инвестициям. Правительства, заинтересованные в экспорте капитала, могут предоставлять национальным корпорациям гарантии возврата полной суммы инвестированного капитала или какой либо его части за счет государственных источников в случае национализации, бедствий, невозможности перевода валюты, не конвертируемости местной валюты и в других случаях форс-мажора. Гарантии инвестиций содержатся также в двусторонних и региональных соглашениях о защите инвестиций, подписанных большинством стран. На многостороннем уровне гарантией инвестиций занимается созданное под эгидой Мирового Банка Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций. Условия гарантий инвестиций содержатся в Ламейской конвенции, подписанной между странами Европейского Союза и многими развивающимися странами, а также в многочисленных многосторонних документах, одобренных международными организациями.

    Страхование зарубежных инвестиций является специфической  формой страховки и может производиться  как частными, так и государственными агентствами. Смысл страхования  заключается в приобретении прямыми инвесторами страховки от обусловленных рисков, которая обычно стоит до 10% от суммы инвестирования. Если наступает обусловленный страховой случай, страховая компания обязана возместить инвестору его потери. Национальные агентства и страховые компании страхуют только своих прямых инвесторов.

    2.1.1.Сущность  и целесообразность  ПЗИ.

    С появлением ТНК (т.е. предприятий, которые  являются собственниками или контролируют производство товаров и услуг  за пределами страны, в которой  они базируются) важная часть международного движения капитала принимает формы ПЗИ.

    ПЗИ представляют собой потоки предпринимательского капитала в форме, соединяющей управленческий опыт ТНК с кредитованием. Другими  словами, ПЗИ - это любой финансовый поток, или кредит, или приобретение собственности в зарубежном предприятии, которое в значительной степени контролируется резидентами инвестирующей страны, страны базирования.

    1-ой  отличительной чертой ПЗИ является  то, что они включают в себя  не только перевод ресурсов, но  и приобретение контроля. Иначе говоря, филиал имеет не только финансовые обязательства перед материнской компаний , он становится частью той же организационной структуры ТНК.

    2-ой  отличительная черта ПЗИ состоит  в том, что они не только  осуществляются посредством деятельности ТНК, но и в свою очередь способствуют формированию и расширению деятельности ТНК.

    Целесообразность  ПЗИ мотивирована, в конечном итоге, прибылью. Тем не менее, для того, чтобы понять возможность получения  этой прибыли, необходимо остановиться на характеристике ряда факторов, объясняющих природу возможностей.

    Основные  факторы прямых зарубежных инвестиций.

    Маркетинговые факторы:

• Размер рынка.
• Рост рынка.
• Стремление удержать долю рынка.
• Стремление добиться успеха в экспорте материнской компании.
• Необходимость поддерживать тесные контакты с покупателями.
• Неудовлетворенность существующим состоянием рынка.
• Экспортная база.
• Следование за покупателями.
• Следование за конкуренцией.

    Торговые  ограничения

• Торговые барьеры.
• Предпочтение местными покупателями отечественных продуктов.

    Стоимостные факторы

• Стремление быть ближе к источникам снабжения.
• Наличие трудовых ресурсов.
• Наличие сырья.
• Наличие капитала и технологии.
• Низкая стоимость труда.
• Низкая стоимость других издержек производства.
• Низкие транспортные расходы.
• Финансовые (и другие) стимулы со стороны государства.
• Более благоприятные уровни цен.

    Инвестиционный  климат

• Общее отношение к зарубежным инвестициям.
• Политическая стабильность.
• Ограничение на собственность.
• Регулирование валютных курсов.
• Стабильность иностранной валюты.
• Структура налогов.
• Хорошее знание страны.

    Общие

• Ожидание высоких прибылей.
• Другие.

    Охарактеризованные  факторы, содействующие ПЗИ, конкретизируются при разработке критерия выбора принимающей  страны. Для этого использует ся система индикаторов, включающая около 340 показателей и более 100 оценок экспертов в экономической, юридической, технической, социальной и других областях. Данные анализа образуют 10 основных факторов, позволяющих дать оценку потенциальным возможностям страны выступить в качестве принимающей ПЗИ или так называемый конкурентный потенциал страны. Эти факторы включают в себя:

• динамику экономики( экономического потенциала);

• производственную мощность промышленности;

• динамику рынка;

• финансовую помощь со стороны правительства;

• человеческий капитал;

• престиж государства;

• обеспеченность сырьем;

• ориентация на внешний рынок (экспортные возможности),

• инновационный потенциал;

• общественная стабильность.

    Каждый  из перечисленных 10 факторов включает в себя систему конкретных показателей. 

    2.1.2. Формы ПЗИ. Технологический  трансфер.

    ПЗИ осуществляются в форме передачи капитала из одной страны в другую. Это осуществляется как правило  посредством кредитования, либо приобретения акций в зарубежном предприятии, находящимся в значительной степени в собственности инвестора или под его контролем.

    В современных условиях распространенной формой ПЗИ становятся невещественные, подвижные активы. Последние имеют  место при небольшом первоначальном финансировании, а то и без всякого  перемещения финансового капитала за рубеж. Наиболее вероятной причиной распространения названной формы является боязнь экспроприации.

    Названная форма ПЗИ предполагает передачу подконтрольному филиалу управленческих навыков, торговых секретов, технологий, права использования торговой марки родительской компании и т.д. В этой связи особое внимание следует обратить на технологический трансфер.

    Технологический трансфер включает не только появление  на рынке нового оборудования, но также  и умение работать не нем (техники исполнения операций не нем). В отраслях промышленности, в которых роль интеллектуальной собственности существенна, таких как фармакология или образование, медицина, научные исследования доступ к ресурсам и разработкам материнской компании приводит к получению выгод, возможно, намного превышающих те, которые могли быть получены вследствие вливания капитала.

    Интегральной  частью технологического трансфера  являются менеджерские способности, которые  выступают наиболее значительным компонентом  ПЗИ.

    К принципам технологического трансфера относят:

    1. Полезность соответствующей технологии. 2. Благоприятные социальные и  экономические условия, обеспечивающие  передачу и 3. Готовность и способность  принимающей стороны использовать  и приспособлять технологию.

    Технологический трансфер, вероятно, возрастет с ростом индустриализации, которая будет создавать не только потребность в новых технологиях, но также усложнять процессы и технологии в уже существующих секторах экономики. 

    2.1.3. Положительное и  отрицательное влияние  ПЗИ на принимающие  страны.

    Положительное влияние ПЗИ на принимающие страны может быть проиллюстрировано таблицей:

    Положительное влияние

    1. Накопление капитала.

    2. Технологически и управленческие  знания.

    3. Региональное и отраслевое развитие.

    4. Внутренняя конкуренция и предпринимательство.

    5. Платежный баланс.

    6. Труд.

    Отрицательное влияние.

    1. индустриальное господство.

    2. технологическая зависимость.

    3. Нарушение экономических планов.

    4. Культурные изменения.

    5. Вмешательство ТНК в деятельность  правительства принимающей страны. 

    2.1.4.Последствия  ПЗИ для инвестирующей  страны.

    Большинство аспектов ПЗИ, которые касались принимающей  страны, с таким же успехом могут  быть отнесены и к инвестирующей  стране.

    Зарубежные прямые инвестиции означают дополнение к ВНП инвестирующей страны за счет прибылей и отчислений, перечисленных филиалами.

    Во  многих случаях, внутрифирменные трансферы  создают дополнительные экспортные возможности.

    3. Многие страны содействуют ПЗИ,  рассматривая их как средство стимулирующее рост, расширение экспортных рынков и служащее другим целям, включая политические.

    4. Главный отрицательный момент  касается занятости. Многие организации  указывают не только на открытую  потерю работы, но также на  воздействие на импорт И экспорт. Наиболее спорным являются инвестиции в предприятия в развивающихся странах, продукция которых идет на экспорт в материнскую страну.

    5. Еще одна важная проблема относится  к технологическому преимуществу. Некоторые критики утверждают, что создав за границей предприятия или совместные предприятия с зарубежными партнерами, страна может потерять свои конкурентные позиции на мировом рынке. Это особенно справедливо, когда получатель (реципиент) может упустить время и не вложить средства в развитие новых технологий. 

      2.1.5.Мотивы вывоза прямых инвестиции

    Осуществляя прямые инвестиции за рубежом, компании руководствуются преимущественно  одним из следующих соображений.

    1. Основная часть прямых капиталовложений  за рубежом предназначена для  организации производства товаров и услуг на месте.

    2. Значительная часть прямых инвестиций  осуществляется по технико-экономическим  причинам и нацелена на создание  за рубежом собственной инфраструктуры  современных внешнеэкономических  связей (складов, баз подработки, транспортных предприятий, банков, страховых компаний и т. д.), иными словами, товаро- и услугопроводящей сети, преимущественно для сбыта товаров и услуг, произведенных в стране-экспортере.

    3. Часть инвестиций вывозится в  рамках так называемого бегства капитала. Капитал “бежит” даже из развитых стран со стабильной экономикой и невысокими налогами в те страны и территории, где налоги еще ниже и где больше возможности укрыть часто незаконно нажитые средства, прежде всего в так называемые налоговые гавани и офшорные центры. Однако наиболее характерно бегство капитала из стран с нестабильной экономической, социальной и политической жизнью, высокими налогами и инфляцией, жесткими ограничениями на хозяйственную деятельность, а также с высоким уровнем экономической преступности. Капитал оттуда “бежит” не только и не столько в целях получения за рубежом более высокой прибыли, сколько в поисках более “спокойной” и менее контролируемой хозяйственной жизни. Поэтому подобный капитал вывозится не только в налоговые гавани и офшорных центры, но и в крупные, средние и малые развитые страны с рыночной экономикой.