Анализ по основным макроэкономическим показателям РФ

Источник: http://info.minfin.ru/balrf.php

Ввоз машин, оборудования и транспортных средств снизился в I полугодии 2014г.на 5,3% д о 68,7 млрд.  долларов США. В значительной мере это объяснялось сокращением импорта средств наземного транспорта. Удельный вес продукции машиностроения в общем импорте уменьшился с 48,5 до 48 ,3%. Импорт продукции химической и связанных с ней отраслей снизился на 6,2% до 22,5млрд. долларов США, доля товарной группы в совокупном импорте незначительно уменьшилась и составила 15,8%. Существенное сокращение было зафиксировано по крупной позиции этой товарной группы - фармацевтической продукции. Положительная динамика ввоза по продовольственным товарам, отмеченная в I квартале, была нивелирована в апреле-июне, в результате чего итоговый показатель полугодия практически не изменился по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составил 20,5 млрд. долларов США, удельный вес группы вырос с 13,7% до 14,4.

Дефицит баланса внешней торговли услугами в январе-июне 2014 года незначительно вырос до 25,4 млрд. долларов США при разнонаправленной динамике предоставленных и полученных услуг. Экспорт услуг сократился до 32,3 млрд. долларов США (33,1 млрд. долларов США). В его структуре традиционно доминировали транспортные услуги, их удельный вес незначительно увеличился и составил 31,5% против 29,7% в аналогичном периоде 2013 года. Положительная динамика по этому виду услуг (3,7%), не смотря на снижение торгового оборота, не компенсировала падения по другим видам услуг. Почти на четверть, уменьшился объем потребления нерезидентами услуг в строительстве, испытывавшем негативное влияние снижения деловой активности как российских компаний за рубежом, так и иностранных предприятий в России; существенно уменьшился экспорт услуг страхования. Увеличение импорта услуг по итогам января-июня 2014 года д о 57,7 млрд. долларов США (57,2 млрд. долларов США в I полугодии 2013 года) обеспечено преимущественно за счет статьи «Поездки», несмотря на некоторое снижение располагаемых доходов и ослабление рубля12.  Удельный вес поездок и транспортных услуг в структуре импорта составил 41,5 и 13 ,3%, соответственно. Баланс первичных доходов по итогам I полугодия 2014 года сведен с дефицитом в 33,7 млрд. долларов США (3 7,6 млрд. долларов США в сопоставимом периоде 2013 года).

Отрицательное сальдо оплаты труда в январе-июне 2014 года сократилось на 20 % относительно уровня соответствующего периода предыдущего года и составило 4,6 млрд. долларов США.

Дефицит баланса инвестиционных доходов уменьшился до 29,0 млрд. долларов США (31,9 млрд. долларов США в январе-июне 2013 года) за счет более существенного роста доходов к получению по сравнению с выплатами. Отрицательное сальдо доходов прочих секторов сократилось до 26,9 млрд. долларов США (27,9 млрд. долларов США в январе-июне 2013 года) преимущественно вследствие увеличения начисленных доходов к получению по участию в капитале иностранных корпораций. Двукратное сокращение дефицита инвестиционных доходов банков до 1,9 млрд. долларов США обусловлено ростом поступлений из-за рубежа, связанных как с участием в капитале, так и с размещением капитала на ссудно-депозитных счетах. Положительное сальдо доходов Банка России составило 0,7 млрд. долларов США (1,0 млрд. долларов США в сопоставимом периоде 2013 г.). Отрицательный баланс доходов органов государственного управления зафиксирован на уровне 1,0 млрд. долларов США (сокращение на 14% относительно сопоставимого периода 2013 г.).

Дефицит баланса вторичных доходов сократился до 2,7 млрд. долларов США (2,9 млрд. долларов США годом ранее). Сумма, выплаченная в пользу не резидентов, возросла с 11,7 до 12,0 млрд. долларов США, в основном за счет увеличения личных трансфертов домашних хозяйств. Увеличение вторичных доходов к получению, с 8,9 до 9,3 млрд. долларов США обусловлено разовой крупной операцией, связанной с начислением страхового возмещения в пользу компании-резидента.

Рисунок 13 - Платежный баланс РФ, млн. долл.

Источник: http://info.minfin.ru/balrf.php

В отчетном периоде отрицательное сальдо счета операций с капиталом сформировалось в размере 0,2 млрд. долларов США. Совокупная величина сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом, характеризующая чистое кредитование остального мира, в I полугодии 2014 года сложилось в объеме 40,6 млрд. долларов США (26,8 млрд. долларов США в январе-июне 2013 года). Отношение показателя к ВВП страны возросло с 2,7% в I полугодии 2013 года до 4,2% в I полугодии 2014 года. Финансовый счет (без учета резервных активов) сведен с дефицитом в 78,8 млрд. долларов США. Его увеличение в 3,7 раза по отношению к базисному периоду обусловлено существенным сокращением внешней ресурсной базы экономики. Чистое принятие обязательств резидентами в январе-июне 2014 года сократилось до 10,5 млрд. долларов США. Сокращение на порядок по сравнению с I полугодием 2013 года (105,3 млрд. долларов США) связано как с эффектом базы (отражение в 2013 года разовой крупной сделки на рынке слияний и поглощений), так и с существенными ограничениями в доступе резидентов на международный рынок капитала.

Обязательства сектора органов государственного управления уменьшились на 4,8 млрд. долларов США (прирост на 3 ,9 млрд. долларов США в сопоставимом периоде прошлого года). Несмотря на частичное восстановление позиций нерезидентов на рынке суверенного долга Российской Федерации во II квартале, новое приобретение российских государственных ценных бумаг не компенсировала продажа, осуществленная иностранными инвесторами на вторичном рынке в январе-марте (в I полугодии 2013 год а вложения нерезидентов в суверенные инструменты на вторичном рынке выросли на 4,9 млрд. долларов США). Чистое сокращение иностранных обязательства банков составило 6,5 млрд. долларов США (прирост на 16,5 млрд. долларов США в I полугодии 2013 года). Сказалось сокращение внешней ресурсной базы кредитных организаций вследствие оттока средств нерезидентов с краткосрочных депозитов и ограничения с рефинансированием межбанковских кредитов на международном рынке. Объем новых еврооблигационных займов, размещенных российскими кредитными организациями на международном рынке капитала, сократился в январе-июне 2014 года до 5,0 млрд. долларов США (9,0 млрд. долларов США годом ранее). Прямые иностранные инвестиции в банковский сектор в сумме 3,6 млрд. долларов США почти полностью были представлены реинвестированием доходов. Портфельные инвестиции в обязательства российских банков сократились на 0,8 млрд. долларов США (в I полугодии 2013 года был зафиксирован рост на 2,7 млрд. долларов США).

Чистое принятие обязательств прочими секторами в 2014 года составило 21,5 млрд. долларов США (81,0 млрд. долларов США в соответствующем периоде 201 3 года). Приток прямых инвестиций оценен в 20,2 млрд. долларов США (42,2 млрд. долларов США годом ранее). Ключевую роль играло реинвестирование доходов, тогда как сумма новых взносов в капитал российских компаний не превысила 4,4 млрд. долларов США. В результате заметно сократившегося размещения новых еврооблигационных займов связанными зарубежными структурами российских компаний объем кредитов от прямых инвесторов, включенных в состав статьи «Прямые инвестиции», снизился до 3,6 млрд. долларов США (23,5 млрд. долларов США в I полугодии 20 13 года).

Возросшая волатильность российского финансового рынка способствовала интенсификации вывода средств иностранными инвесторами из корпоративных ценных бумаг, размер которого составил 7,5 млрд. долларов США (1,9 млрд. долларов США в январе-июне 2013 года). Основным объектом продажи выступали акции отечественных компаний. Привлечение капитала в форме ссуд и займов на чистой основе замедлилось до 4,6 млрд. долларов США.

Интенсивность наращивания финансовых активов (без учета резервных) в I полугодии 2014 года оставалась высокой - 89,4 млрд. долларов США. Чистое приобретение активов органами государственного управления составило 0,6 млрд. долларов США. В отличие от предыдущего года, когда сумма вновь предоставленных кредитов по лини и государственного сектора превышала погашение, в отчетном периоде сложилась обратная ситуация: погашение было выше суммы новых кредитов. Прирост прочих активов составил 0,9 млрд. долларов США (относительно большая величина показателя в 1,4 млрд. долларов США в январе-июне 2013 определялась взносами Российской Федерации в Антикризисный фонд ЕврАзЭС).

Частный сектор в I полугодии 2014 года нарастил иностранные активы на 87,7 млрд. долларов США (126,1 млрд. долларов США в январе- июне 2013 года). Внешние активы банковского сектора выросли на 30,4 млрд. долларов США (38,2 млрд. долларов США в январе-июне 2013 года). При сокращении внешней ресурсной базы банков основным источником их фондирования выступали перераспределенные в пользу кредитных организаций внешние активы прочих секторов, а также валютные резервы. Поддержание на значительном уроне размеров чистого экспорта капитала за рубеж реализовалось в увеличении чистой международной инвестиционной позиции банков в течение I полугодия 2014 года на 50,1 млрд. долларов США.

Иностранные инвестиции российских компаний демонстрировали разнонаправленную динамику: портфельные активы выросли на 2,9 млрд. долларов США, в то время как объем предоставленных торговых кредитов и авансов снизился на 1,0 млрд. долларов США13. В I квартале отмечен значительный прирост сбережений в наличной иностранной валюте, составивший по итогам I полугодия 13,6 млрд. долларов США (сокращение на 3,9 млрд. долларов США в сопоставимом периоде 2013 года).

В январе-июне 2014 года укрепление счета текущих операций стало в основном результатом падения внутреннего потребительского и инвестиционного спроса, выразившегося в сокращении импорта товаров. Вместе с тем расширившегося объема ресурсов оказалось недостаточно для удовлетворения возросшего спроса частного сектора на иностранные активы, что обусловило сокращение международных резервов Банка России.

Прямые иностранные инвестиции в банковский сектор в сумме 3,6 млрд. долларов США почти полностью были представлены реинвестированием доходов. Портфельные инвестиции в обязательства российских банков сократились на 0,8 млрд. долларов США (в I полугодии 2013 года был зафиксирован рост на 2,7 млрд. долларов США).

Ключевую роль играло реинвестирование доходов, тогда как сумма новых взносов в капитал российских компаний не превысила 4,4 млрд. долларов США. В результате заметно сократившегося размещения новых еврооблигационных займов связанными зарубежными структурами российских компаний объем кредитов от прямых инвесторов, включенных в состав статьи «Прямые инвестиции», снизился до 3,6 млрд. долларов США (23,5 млрд. долларов США в I полугодии 2013 года).

Динамические ряды экспорта России и импорта остального мира в течение последних пяти лет показывают несущественные различия, не превышающие 2%. Наблюдавшееся в 2009-2012 годах превышение совокупного импорта остального мира над объемами экспорта России сменилось в 2013 году положительным расхождением в 10,8 млрд. долларов США в пользу российского экспорта. Сравнения стоимости экспорта России за 2013 год с импортом группы важнейших стран-контрагентов в целом значимых различий также не выявили (4%). При этом почти без изменения остался перечень стран, импорт которых регулярно и в значительных масштабах превышает российский экспорт: США (на 14,5 млрд. долларов), Германия (10,9), Бельгия (4,7), Испания (4,2), Китай (3,9), Болгария (3,8), Польша (3,7), Франция и Литва (по 3,6), Япония и Австрия (по 2,5), Швеция (2,4).

По-прежнему высокий суммарный «недобор» импорта фиксировался в торговле с Европейским союзом. В 2013 году его величина оставалась практически на уровне 2012 года и составила 32,6 млрд. долларов США или 26%. Количество стран сообщества, с которыми отражена негативная разница, равнялось 18, как и в предыдущем году. При этом по 7 странам отрицательная разница выросла. Удельное превышение экспорта по сравнению с импортом России выросло по Литве - с 3,8 раза до 5,1 раза, Бельгии – с 65% до 79%, Венгрии - с 13% до 19%, Болгарии - с 11% до 15% и Италии - с 1% до 5%. В то же время отрицательный разрыв в данных с наиболее крупными торговыми партнерами сократился по Финляндии - с 46% до 32%, Польше - с 41% до 37%, Германии - с 35% до 34% и Чехии - с 20% до 19%. Отрицательные расхождения в данных торговли с Нидерландами составили 92% и изменились незначительно относительно уровня предыдущего года.

Вместе с тем по группе 12-ти основных торговых партнеров из дальнего зарубежья, не относящихся к ЕС, суммарное положительное расхождение сократилось на 40%. Превышение данных российской стороны по импорту из этих стран над статистикой их экспорта в 2013 году составило 7,1 млрд. долларов США. Двусторонние расхождения по импорту с такими крупными партнерами, как Китай, Япония, США, Канада и Индия, неизменно показывают, что экспорт этих стран не включает часть товаров, отраженных российской стороной в учете импорта по стране происхождения.

При этом различия в данных с США увеличились в 1,2 раза, с Израилем – в 2,4 раза, а с Бразилией – в 15,4 раза. Положительные расхождения в показателях торговли с Канадой были меньше, чем годом ранее, в 2,1 раза, с Норвегией и Японией – на 16% и 17% соответственно.

Таким образом в январе-июне 2014 года укрепление счета текущих операций стало в основном результатом падения внутреннего потребительского и инвестиционного спроса, выразившегося в сокращении импорта товаров. Вместе с тем расширившегося объем, а ресурсов оказалось недостаточно для удовлетворения возросшего спроса частного сектора на иностранные активы, что обусловило сокращение международных резервов Банка России. Таким образом, видно, что в первом полугодии 2013 году экспорт снизился, а импорт оказался выше на 4955,65 млн. долларов в стоимостном выражении.

Сальдо торгового баланса России выросло на 9,6 процента (13,1 миллиарда долларов) в годовом выражении и составило 150,3 миллиарда долларов. При этом, внешнеторговый оборот за тот же период снизился на 1,7 процента - до 535,4 миллиарда долларов. Главными торговыми партнерами России по-прежнему остаются страны дальнего зарубежья. На них приходится 87 процентов всего российского экспорта, тогда как на страны СНГ - 13 процентов. Самой существенной экспортной статьей по-прежнему остаются топливно-энергетические товары - две трети всех поставок. Импорт в Россию с января по август снизился на 5,5 процента - до 192,5 миллиарда долларов. Соотношение торговых партнеров здесь схоже с экспортным. 88,5 процента приходится на страны дальнего зарубежья и 11,5 процента - на страны СНГ. Больше всего в Россию завозится машин и оборудования - чуть больше 50 процентов.

Сальдо внешнеторгового оборота составило 103266,6 млн. рублей, что меньше показателя прошлого года на целых 10,5 %. Это довольно серьезный спад. Общемировые тенденции: экономика стран после кризиса 2008 года развивается медленно, что сказывается и на объемах мировой торговли. Кризис Еврозоны в 2012-2013 году также осложнил ситуацию в темпах производства, спросе и потреблении.

Присоединение России к ВТО является «внутренней» причиной уменьшения объемов внешней торговли. Одни эксперты говорят, что ВТО лишь обнажила существующие проблемы, но в дальнейшем она послужит стимулом для развития производств, другие же, наоборот, считают, что механизмы ВТО носят дискриминационный характер и для производителей, и для государства с точки зрения бюджета, нормативно-правовой базы, методов государственного регулирования.