Товарные  запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найден будет покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной  продукции могут потребовать  предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать  и преобразовать в наличные средства:

    А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270;

    4. Труднореализуемые активы (А4) –  активы, которые предназначены для  использования в хозяйственной  деятельности в течение относительно  продолжительного периода времени.  В эту группу можно включить  статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы»:

    А4 = стр. 190;

    Первые  три группы активов (наиболее ликвидные  активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые  активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться. Они относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидны по сравнению с остальным имуществом фирмы.

    Пассивы баланса по степени возрастания  сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

    1. Наиболее срочные обязательства  (П1) – кредиторская задолженность,  кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили:

    П1 = стр. 620;

    2. Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные  займы и кредиты, прочие краткосрочные  обязательства:

    П2 = стр. 610 + стр. 660.

    3. Долгосрочные или устойчивые  пассивы (П3) – долгосрочные обязательства, дивиденды, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей:

    П3 = стр. 590

    4. Постоянные пассивы (П4) – все  статьи раздела III баланса «Капитал  и резервы»:

    П4 = стр. 490+ стр. 630 + стр. 640 + стр. 650.

    Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

    А1≥  П1; А2≥П2; АЗ≥ПЗ; А4≤П4

    Выполнение  первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у организации собственных оборотных средств.

    В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют знак, противоположный  зафиксированному в оптимальном  варианте, ликвидность баланса в  большей или меньшей степени  отличается от абсолютной.

    К обобщающим показателям оценки ликвидности  и платежеспособности предприятия относятся следующие коэффициенты (табл. №1). 

     Таблица 1.

     Основные  показатели анализа  ликвидности и  платежеспособности предприятия и  методика их расчета 

    В процессе анализа необходимо определить, какие виды деятельности и какие  элементы активов и пассивов способствовали приросту или уменьшению денежных средств  и в какой степени.

    Более глубокая оценка платежеспособности производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Они являются измерителями того, какую часть долгов предприятие способно погасить за счет тех или иных элементов оборотных активов и в какой степени общая величина оборотных активов превышает долги. В целом вопрос ставится так: если все кредиторы одновременно потребуют от предприятия погашения долгов, способно ли оно это сделать и одновременно сохранить все условия для продолжения своей деятельности.

      Одним из главных показателей,  характеризующим платежеспособность предприятия является наличие собственных оборотных средств, который можно определить как величину, на которую общая сумма оборотных средств обычно превышает сумму краткосрочных обязательств.

    Смысл показателя в том, что текущие  обязательства являются долгами, которые должны быть выплачены в течение одного года, а оборотные средства - это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в нее, или израсходованы в течение года. Как известно, текущие обязательства должны быть погашены из оборотных средств. Если сумма оборотных средств оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность дает величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности.

    Недостаток  собственных оборотных средств может привести к банкротству предприятия, поэтому изменения величины собственных оборотных средств от одного отчетного периода к другому анализируются с большим вниманием.

    Значение  этого показателя определяется коэффициентом  обеспеченности собственными средствами, который рассчитывается как отношение разности между капиталом и резервами и фактической стоимостью внеоборотных активов к фактической стоимости оборотных активов.

     1.3 Основы эффективного  управления платежеспособностью предприятия

    Управление платежеспособностью предприятия в условиях рынка является одним из основных направлений управленческой деятельности. Эффективное управление платежеспособностью предприятия позволяет хозяйствующему субъекту оперативно решать задачи выживания в условиях конкурентной борьбы и иметь возможность своевременно и в необходимом объеме получения и погашения заемных средств. Высокий уровень платежеспособности предприятия дает возможность максимизировать его прибыль и рентабельность деятельности, за счет привлечения дополнительных источников финансирования. Все это повышает стоимость самого предприятия, обеспечивает его инвестиционную привлекательность и надежную перспективу.

    Для оперативного внутреннего анализа  текущей платежеспособности, ежедневного  контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой – платежные обязательства на этот же период (1,5, 10, 15 дней, 1 месяц).¹¹

    Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и других.

    Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую  дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если соотношение платежных средств и платежных обязательств будет составлять единицу или немного больше.

    Платежный календарь обеспечивает ежедневный контроль поступления и расходования денежных средств, позволяет синхронизировать положительные и отрицательные денежные потоки, определить приоритетность платежей по степени их влияния на финансовые результаты. Таким образом, он является важным инструментом оперативного управления текущей платежеспособностью предприятия.

    Кроме составления платежного календаря  финансовые менеджеры предприятия  могут разрабатывать мероприятия  по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

    В число мероприятий по ускорению  привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может входить:

    – обеспечение частичной и полной предоплаты за продукцию (услуги) пользующуюся большим спросом на рынке;

    – сокращение сроков предоставления товарного кредита;

    – увеличения размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет;

    – ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности;

    – использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга).

    В число мероприятий по замедлению выплат денежных средств в краткосрочном периоде могут входить:

    – увеличение согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита;

    – использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных платежных документов;

    – приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга;

    – реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные.¹²

    Но  поскольку данные мероприятия, повышая  уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

    В число мероприятий по ускорению привлечения денежных средств в долгосрочном периоде может входить:

    – дополнительная эмиссия акций;

    – дополнительный выпуск облигационного займа;

    – привлечение долгосрочных кредитов;

    – продажа части долгосрочных финансовых вложений;

    – продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств.

    В число мероприятий по замедлению выплат денежных средств в долгосрочном периоде могут входить:

    – снижение суммы постоянных издержек предприятия;

    – сокращение объема реальных инвестиций;

    – сокращение объема финансовых инвестиций;

    – передача в муниципальную собственность объектов соцкультбыта.

    Кроме перечисленных мероприятий повысить платежеспособность предприятия можно  путем:

    – снижения суммы постоянных издержек предприятия;

    – снижения уровня переменных издержек;

    – проведения эффективной налоговой политики;

    – использование методов ускоренной амортизации;

    – продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов.

    При анализе платежеспособности, кроме  количественных показателей, следует  изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.