Анализ платежеспособности предприятия

     Однако, более смелым решением, созвучным, однако, с основными принципами финансового  менеджмента, является формирование рациональной структуры оборотных активов, устраняющей проблемы с платежеспособностью, на основе рекомендуемых критериев (нормативов).

     Так, минимальные значения коэффициента абсолютной ликвидности - 0,2; коэффициента критической ликвидности - 0,7; коэффициента текущей ликвидности - 2. Отсюда можно вывести следующие соотношения:

                                                            (6)

     где ДС – денежные средства,

     КФВ – краткосрочные финансовые вложения,

     СО  – срочные обязательства.

                                                       (7)

     где КДЗ – краткосрочная дебиторская  задолженность.

                                                    (8)

     где МОВ – материальные оборотные  вложения.

     если 2 принимаем за 100%, то 0,70 = 0,7 / 2 * 100% = 35% и 0,2 = 0,2 / 2 * 100% = 10%.

     Отсюда  денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения должны составлять 10% всех оборотных средств организации; дебиторская задолженность - 25% (35 - 10%); материальные оборотные средства - 65%.

     Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) свидетельствует о том, что даже при условии своевременного погашения дебиторской задолженности платежные возможности организации не отвечают необходимым условиям.

     Повысить  ликвидность и платежеспособность организации можно также посредством расчета финансового равновесия компании.

     Под финансовым равновесием понимается оптимальный уровень ликвидности  и платежеспособности наряду с обеспечением необходимого уровня рентабельности собственных  средств. Другими словами, деятельность торговой организации должна быть построена так, чтобы существующая структура и схема движения активов вовремя обеспечивали бы нужные поступления средств для покрытия своих краткосрочных и долгосрочных обязательств с сохранением достаточного уровня эффективности функционирования компании.

     Сложность определения финансового равновесия заключается еще и в том, что  оно должно быть обеспечено во времени, т.е. в динамике. Значит, для анализа  важны, прежде всего, не статичные (на отчетную дату) показатели, а динамичные, выраженные в темпах роста и темпах прироста.

     В общем смысле финансовое равновесие можно представить как балансирование торговой организации между ее имуществом в денежной и неденежной формах (для  обеспечения необходимого уровня ликвидности активов) и величинами собственного и заемного капитала компании (посредством регулирования рентабельности собственного капитала при помощи эффекта финансового рычага).

     Когда соотношение между собственными и заемными средствами находит свое выражение в действии эффекта финансового рычага, то целесообразно предположить, что в структуре активов действует подобного рода рычаг, который определяет соотношение активов компании в различных формах. Если обратиться к определению имущества организации в двух направлениях - в форме активов и в форме пассивов, то все имущество организации может быть поделено, с одной стороны, как имущество в денежной и неденежной формах, а с другой стороны - как собственное и заемное. При совмещении этих классификаций получается, что все имущество торговой организации одновременно представлено в форме и источнике формирования, то есть. находит место пересечение действия двух указанных рычагов: в структуре активов и в структуре пассивов.

     Как уже отмечалось, для обеспечения  финансового равновесия важно не статичное состояние имущества торговой организации, а его динамика, поэтому целесообразнее всего разделение имущества по форме и содержанию с выделением начальной величины, размера на конец рассматриваемого периода и изменения в течение периода. В данном случае можно будет видеть, насколько приросла или уменьшилась, допустим, составляющая имущества торговой организации в денежной форме, собственная составляющая капитала компании и так далее.

     Рассматривая  ликвидность и платежеспособность организации, руководители, как правило, больше интересуются показателями абсолютной платежеспособности и ликвидности, следовательно, основным элементом в анализе этих показателей должны выступать денежный капитала компании или имущество в денежной форме.

     Более того, экономическая природа собственного капитала, заемной составляющей капитала торговой организации, имущества в  различных формах определяет количественное соотношение между их величинами. Только при соблюдении этого соотношения  во времени возможно достичь финансового равновесия торговой организации. Так, темп роста заемного капитала в торговой организации не должен превосходить темп роста имущества в неденежной форме, а прирост имущества в неденежной форме не должен превышать темп роста всего имущества компании. Затем следует более быстрый темп роста имущества в денежной форме, быстрее же всех должен расти собственный капитал торговой организации. Поэтому в каждой торговой организации можно рассчитать темпы роста каждой из рассмотренных составляющих имущества и присвоить этим темпам соответствующие ранги. Совместив фактические ранги темпов роста с нормативными, можно выявить, какие из составляющих имущества торговой организации растут в недостаточной степени.

     В заключение отметим: практически во всех торговых организациях нет оптимальной структуры финансов, которая бы обеспечивала поддержание финансового равновесия во времени. Во многом такая ситуация объясняется сложностью учета и ведения рассмотренной системы отслеживания показателей. Однако рост потребности коммерческих организаций в повышении рентабельности и нормы прибыли, которая в последние годы имеет тенденцию к снижению, делает просто необходимым освоение данного метода финансового контролинга. 
 

     2.2 Анализ платежеспособности на  предприятии ОАО «Пятигорский хлебокомбинат» 

     Сложившаяся банковская практика уже выработала определенную методику проведения анализа  платежеспособности предприятия. Рассмотрим ее подробнее.

     Анализ  платежеспособности строится на показателях  ликвидности и платежеспособности предприятия. При этом, как правило, проводится анализ ликвидности баланса и коэффициентный анализ.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания.

     Проведем  анализ ликвидности и платежеспособности российской компании ОАО «Пятигорский хлебокомбинат», занимающееся производством  и продажей хлебобулочных и кондитерских изделий, на основе данных бухгалтерского баланса за 2009 год.

     Анализ  ликвидности и платежеспособности основан на сопоставлении активной и пассивной частей баланса. Если говорить о ликвидности отдельного актива, она определяется скоростью его превращения в деньги без существенной потери в стоимости. Чем выше эта скорость, тем ликвиднее актив. Ликвидность баланса определяется сбалансированностью активов и пассивов по срокам. Для проведения анализа ликвидности статьи активов группируют по степени ликвидности - от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы группируют по срочности оплаты обязательств. Типичная группировка представлена в таблице 1.

     Приведенное распределение активов носит  общий характер и может корректироваться в зависимости от специфики деятельности анализируемого предприятия. Например, если в составе дебиторской задолженности можно выделить быстро реализуемую и трудно реализуемую задолженности, они будут отнесены к разным группам активов. Долгосрочные финансовые вложения в зависимости от их характеристик могут попадать в более ликвидную группу (вплоть до А1). Запасы также могут быть ликвидными (и относиться к группе А2 или даже А1) или совершенно неликвидными (и учитываться в группе А4).

     На  основе сопоставления групп активов  с соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности  баланса предприятия. Абсолютно  ликвидный баланс одновременно удовлетворяет  следующим условиям: А1 >= П1, А2 >= П2, А3 >= П3, А4 <= П4.

     Выполнение всех условий свидетельствует о том, что ликвидные активы предприятия покрывают его обязательства и собственных источников достаточно для формирования внеоборотных активов (что является проявлением финансовой устойчивости). В случае недостаточности наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, проверяют выполнение следующего условия: А1 + А2 >= П1 + П2, А3 >= П3, А4 <= П4.

     Выполнение  перечисленных условий свидетельствует  о нормальной ликвидности предприятия.

     Таблица 1 - Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

     Проанализируем  ликвидность баланса ОАО «Пятигорский хлебокомбинат». Поскольку дебиторская  задолженность предприятия носит  краткосрочный характер, а запасами являются хлебобулочные изделия, которые  не отличаются высокой ликвидностью, будем использовать стандартный подход к группировке активов и пассивов (таблица 2).

     Таблица 2 – Группировка активов и пассивов баланса ОАО «Пятигорский хлебокомбинат»

     Таблица 2 свидетельствует о нормальной ликвидности  баланса ОАО «Пятигорский хлебокомбинат».