Анализ ликвидности баланса и относительные показатели платежеспособности предприятия

 

     Минимально необходимым условием для признания структуры баланса удовлетворительной является соблюдение неравенства А4< П4. В противном случае, когда величина группы постоянных пассивов (собственного капитала) меньше величины группы трудно реализуемых (внеоборотных) активов, это означает, что организация осуществляет рискованную финансовую политику, используя на формирование долгосрочных вложений часть обязательств. Снижение финансовых рисков в данной ситуации может быть обеспечено за счет привлечения долгосрочных заемных средств в виде инвестиционных кредитов и займов. Если же такой вид обязательств (ПЗ) у организации отсутствует, это означает, что часть внеоборотных активов финансируется за счет привлечения краткосрочного заемного капитала, срок возврата которого наступит раньше, чем окупятся внеоборотные активы. Следствием этого может стать стойкая неплатежеспособность, грозящая банкротством.

Сопоставление групп активов и обязательств позволяет установить уровень ликвидности по состоянию на отчетную дату, а также спрогнозировать ее на перспективу. Текущая ликвидность свидетельствует о наличии у организации избыточной величины ликвидных активов (А1+А2) для погашения краткосрочных обязательств (П1+П2) в ближайшее время, т.е. соблюдается неравенство А1 + А2 > П1 + П2. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности организации на более длительный срок. Она будет обеспечена при условии, что поступления денежных средств с учетом имеющихся материально-производственных запасов и долгосрочной дебиторской задолженности превысят все внешние обязательства:

 

А1 +А2 + АЗ>П1 + П2 + ПЗ.

 

Вместе с  тем прогноз ликвидности, устанавливаемый  по вышеприведенной схеме с использованием только статичных данных бухгалтерского баланса, это — суждение приближенное. Для более точных выводов следует привлечь внутренние данные бухгалтерского учета, конкретизировать включаемые в группы активов и пассивов показатели, изучить их динамику, выявить тренд.

Для окончательного вывода о состоянии ликвидности  предприятия в количественном измерении  следует рассчитать ряд относительных  показателей (коэффициентов). Алгоритмы  расчетов наиболее распространенных коэффициентов  ликвидности представлены в табл. 1.2. [2]

 

Таблица 1.2.

№ п/п	Показатель	Формула расчета	Содержание	Оптимальное значение
1	Общий показатель ликвидности	А1+0,5А2+0,3А3 П1+0,5П2+0,3П3	Применяется для оценки ликвидности баланса в целом, для оценки изменения финансовой ситуации в организации с точки  зрения ликвидности.	>1
2	Коэффициент текущей  ликвидности	А1+А2+А3 П1+П2	Показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на рубль краткосрочных обязательств..	>2
3	Коэффициент критической  ликвидности (промежуточ-ного покрытия)	А1+А2 П1+П2	Показывает прогнозируемую платежеспособность организации при  условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.	>0.8
4	Коэффициент абсолютной ликвидности	А1 П1+П2	Показывает, какая часть  краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно за счет денежных средств.	>0.2
5	Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	П4+П3-А1 А1+А2+А3	Показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственного капитала.	>0.1

   Значение коэффициента текущей ликвидности на уровне 2 означает, что балансовая стоимость оборотных активов в два раза превышает балансовую стоимость краткосрочных обязательств, что свидетельствует о высоком уровне гарантий в части погашения долгов организации, о наличии необходимых ресурсов и условий для устойчивого функционирования и развития производственно-финансовой деятельности. Такая финансовая ситуация также свидетельствует о наличии у организации чистых оборотных активов. В международной финансово-аналитической практике разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами называется чистыми оборотными активами или рабочим капиталом. Ниже представлено преобразование балансового уравнения, из которого следует, что величина собственного оборотного капитала равна чистым оборотным активам.

Коэффициентный  метод анализа ликвидности имеет  как преимущества, так и недостатки.

Преимущества:

позволяет показать, какова возможность организации ответить по своим обязательствам различными видами оборотных активов, для превращения которых в денежные средства либо совсем не требуется времени, либо требуется время, соответствующее периоду их оборота;

характеризует уровень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами;

свидетельствует о степени соответствия достигнутого уровня ликвидности оборотных активов  их оптимальному значению.

Недостатки:

коэффициенты  ликвидности можно рассчитать поданным баланса, т.е. значительно позже отчетной даты;

критериальные значения коэффициентов ликвидности  не ранжированы в зависимости  от вида деятельности, масштабов и  специфики организации;

группировка активов  и обязательств по балансовым данным носит достаточно условный характер, так как балансовая величина некоторых показателей может существенно отличаться от их реальной ликвидной величины (например, в результате различий в формировании учетной политики, при наличии в составе обязательств так называемых неденежных и т.п.).

 

 

 

 

 

Задание 10.

По данным финансовой отчетности предприятия исследовать  его ликвидность и платежеспособность, а также выявить, с какими финансовыми  проблемами столкнулось предприятие  в нижеприведенной последовательности:

• проанализировать ликвидность баланса и определить текущую и перспективную ликвидность предприятия;
• рассчитать необходимые финансовые коэффициенты.

          Сделать выводы.

Ликвидность любого предприятия, фирмы, хозяйствующего субъекта — это «способность быстро погашать свою задолженность». Ликвидность определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, находящихся в распоряжении предприятия.

Ликвидными  называются такие средства, которые  могут быть использованы для погашения  долгов (наличные деньги в кассе, депозитные вклады, размещенные на счетах банках, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств, такие как: топливо, сырье и т.п.).

Ликвидность хозяйствующего субъекта можно узнать по его балансу. Значит, по существу, ликвидность баланса  изучаемого предприятия будет означать ликвидность всего предприятия в целом.

Ликвидность баланса  выражается, в свою очередь, в степени  покрытия обязательств хозяйствующего субъекта, предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения  обязательств. Она означает безусловную платежеспособность предприятия и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости  от степени ликвидности, активы предприятия разделяются на следующие группы:

• А1. Наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) (d):

 

А1 = d,        (1)

 

A1_{нач.года} = 2116 + 135 = 2251 тыс. руб.

А1_{кон.года} = 1322 = 115 = 1437 тыс. руб.

• А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев (r₁ ^a):

 

А2 = r₁ ^a ,        (2)

 

А2_{нач.года} = 1200 тыс. руб.

А2_{кон.года} = 1850 тыс. руб.

• А3. Медленно реализуемые активы - оборотные активы, включающие запасы (Z) за исключением расходов будущих периодов (Sf), а также налог на добавленную стоимость (НДС), дебиторскую задолженность сроком погашения свыше 12 месяцев (r₂^a ), долгосрочные финансовые вложения, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий, (F₁^T) и прочие оборотные активы (ПОА):

 

А3 = (Z – S^f) + НДС + r₂^a + F₁^T + ПОА,     (3)

 

А3_{нач.года} = 535 + 600 + 88 + 60 = 1283 тыс. руб.

А3_{кон.года} = 789 + 600 + 102 + 77 = 1568 тыс. руб.

• А4. Трудно реализуемые активы - статьи первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы» (F) за исключением статей данного раздела, включенных в предыдущую группу. Поскольку из первого раздела актива баланса вычитается только часть суммы, отраженной по статье «Долгосрочные финансовые вложения», в состав трудно реализуемых активов включаются вложения в уставные фонды других предприятий:

 

A4 = F – F₁^T,        (4)

 

А4_{нач.года} = 330 – 88 = 242 тыс. руб.

А4_{кон.года} = 351 – 102 = 249 тыс. руб.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

• П1. Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам и прочие краткосрочные пассивы (r^p):

 

П1 = r^p,       (5)

 

П1_{нач.года} = 624 + 128 = 752 тыс. руб.

П1_{кон.года} = 493 + 156 = 649 тыс. руб.

• П2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства (K^t):

 

П2 = K^t,       (6)

 

П2_{нач.года} = 1848 тыс. руб.

П2_{кон.года} = 1620 тыс. руб.

• П3. Долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства (K^T):

 

П3 = K^T,       (7)

П3_{нач.года} = 100 тыс. руб.

П3_{кон.года} = 90 тыс. руб.

• П4. Постоянные или устойчивые пассивы - прежде всего статьи четвертого раздела пассива баланса. Для сохранения баланса актива и пассива итог группы П4 уменьшается на сумму расходов будущих периодов (S^f) и увеличивается на суммы доходов будущих периодов (D^f), резервов предстоящих расходов и платежей (Р^П):

 

П4 = И^С – S^f + D^f + Р^П .      (8)

 

П4_{нач.года} = 2276 тыс. руб.

П4_{кон.года} = 2510 тыс. руб.

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги введенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют  место следующие соотношения:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

АЗ ≥ ПЗ

А4 ≤ П4

Анализируя  показатели баланса на начало года получаем следующие соотношения:

А1 ≥ П1 → 2251 ≥ 752

А2 ≥ П2 → 1200 ≤ 1848

АЗ ≥ ПЗ → 1283 ≥ 100

А4 ≤ П4 → 242 ≤ 2276

Проанализируем  показатели баланса на конец года:

А1 ≥ П1 → 1437 ≥ 649

А2 ≥ П2 → 1850 ≥ 1620

АЗ ≥ ПЗ → 1568 ≥ 90

А4 ≤ П4 → 249 ≤ 2510

Если выполняются  первые три неравенства (равенства) в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства (равенства), поэтому практически существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство (равенство) носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке. В реальной же платежной ситуации менее ликвидные активы не могут замещать более ликвидные.

Таким образом, анализ показал, что на конец года у предприятия абсолютно ликвидный  баланс, так как все четыре неравенства  выполняются.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

• текущая ликвидность (ТЛ) - свидетельствующая о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1+А2) – (П1+П2),        (9)

ТЛ_{нач.года} = (2251+1200) – (752+1848) = 3451 – 2600 = 851 тыс. руб.

ТЛ_{кон.года} = (1437+1850) – (649+1620) = 3287 – 2269 = 1018 тыс. руб.

 

• перспективная ликвидность (ПЛ) - это прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = A3 - ПЗ,          (10)

ПЛ_{нач.года} = 1283 – 100 = 1183 тыс. руб.

ПЛ_{кон.года} = 1568 – 90 = 1478 тыс. руб.

 

Для комплексной  оценки ликвидности баланса в  целом следует использовать общий  показатель ликвидности (Кобщ), вычисляемый  по формуле:

 

К_общ = А1 + 0,5*А2 +0,З*АЗ,       (11)