Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

Рисунок 1.2. Внешние пользователи финансовой отчетности 

     Финансовая  отчетность является также связующим звеном между предприятием и его внешней средой. В современных условиях основной целью предоставления отчетности внешним пользователям является получение дополнительных финансовых ресурсов. Поэтому от того, что представлено в финансовой отчетности, во многом зависит будущее предприятия.

     Ответственность за обеспечение эффективной связи  между предприятием и финансовыми  рынками несут финансовые менеджеры  высшего управленческого звена  предприятия. Поэтому для них  финансовая отчетность важна, так как  они должны знать, какую информацию получат внешние пользователи и как она повлияет на принимаемые ими решения.

     Главной целью финансового анализа является расчет ключевых (наиболее емких) параметров, дающих объективную и точную картину  финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменения в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом менеджера может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его состояние на ближайшую или более отдаленную перспективу. Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, то есть конкретных пользователей финансовой информации. Основа для принятия управленческих решений – глубокий финансовый анализ, оценка качества фактического финансового состояния предприятия [20, с.16].

     Традиционно оценка финансового состояния проводится по пяти основным направлениям: 

1. имущественное положение;
2. ликвидность;
3. финансовая устойчивость;
4. деловая активность;
5. рентабельность.

     Финансовый  анализ, как уже отмечалось, может  выполняться как для внутренних, так и для внешних пользователей. При этом состав оценочных показателей  варьируется в зависимости от поставленных целей.

     Оценка  финансового состояния внешними пользователями проводится по двум направлениям:

     1) сравнение расчетных оценочных  коэффициентов с нормативными 

     значениями;

     2) анализ динамики изменения показателей.

     После возникновения финансово-экономического кризиса перед руководством предприятия  встает задача не столько овладеть самими методами финансового анализа (для выполнения профессионального анализа необходимы соответствующим образом подготовленные кадры), сколько возможность эффективного использования результатов анализа.

     Стремясь  решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий всё чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа и рассчитывают получить конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормальных соотношениях собственного и заемного капитала, скорости оборота капитала и причинах её изменения, типах финансирования тех или иных видов деятельности [9, с.20].

     Результаты  финансового анализа позволяют  выявить уязвимые места, требующие  особого внимания. Нередко оказывается достаточным обнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия по их ликвидации.  
 
 
 

Раздел 2. АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

     Анализ  и оценка финансовой устойчивости ОАО  «Актив Плюс»

     2.1. Характеристика ОАО «Актив Плюс» 

     ОАО «Актив Плюс» находится по адресу: 142211, Московская область, г. Серпухов, ул. Верхние Гончары, д.15.

     ОАО «Актив Плюс» - предприятие, осуществляющее производство, обслуживание и ремонт систем управления зенитно-ракетных и артиллерийских комплексов, аппаратуры управления крылатыми ракетами, комплексами пассивных помех, средств технического обслуживания и учебно-технических средств систем управления, телевизионных систем наблюдения, радиолокационного оборудования и ЗИП к ним.

     Кроме продукции специального назначения, предприятие выпускает гражданскую продукцию - энергосберегающее электрооборудование для городского (метро) и междугороднего (тепловозы) транспорта, товары народного потребления – электробытовые приборы.

     В советский период  ОАО «АКТИВ Плюс» получало высокую прибыль (минимальная составляла 15% от выручки), что давало возможность создавать фонды для развития производства, для строительства жилья, санаторно-курортных и детских учреждений, домов отдыха, создавались фонды материального поощрения (выплата 13-й зарплаты, премий).

     В условиях финансово-экономического  кризиса и сложившейся на сегодня рыночной экономики - ситуация изменилась. Резко стала падать прибыль, уменьшились объемы работ, увеличилась дебиторская и кредиторская задолженность,  возникла большая текучесть кадров, которая привела к потере квалифицированных работников. Для того чтобы выяснить причины, приведшие к дестабилизации финансовой устойчивости, следует провести анализ и оценку эффективности финансовой устойчивости и разработать мероприятия по ее улучшению.

     Методика  анализа финансового состояния проводится на базе финансовой отчетности [3] и призвана обеспечить оценку основных аспектов хозяйственной жизни предприятия. Бухгалтерский баланс (См. Прил. А) служит индикатором для оценки финансового состояния. Для общей оценки финансового состояния предприятия составляет группировку статей бухгалтерского баланса по признаку ликвидности и по срочности обязательств.

     Такая форма имеет ряд преимуществ:

1. позволяет определить структуру имущества предприятия и источников формирования;
2. рассчитать ряд аналитических показателей;
3. сравнить группировку статей актива и пассива.

     Анализ  ликвидности бухгалтерского баланса  занимает центральное место в  процессе оценки финансового состояния  предприятия. Финансовое состояние  предприятия оценивается показателями ликвидности, которые характеризуют способность предприятия своевременно и в полном объёме производить расчёты с кредиторами.

     Для определения ликвидности баланса  составим таблицу 2.1. и рассчитаем показатели.

      Таблица 2.1 -  Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

 

     Из  четырех соотношений, характеризующих  наличие ликвидных активов у  организации, выполняются все, кроме  одного. Наиболее ликвидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства организации (разница составляет 6 916 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае краткосрочные кредиты и займы отсутствуют.

     Данные  таблицы 2.1. показывают, что в отчетном периоде наблюдается платежный  недостаток наиболее ликвидных активов  денежных средств (А1) и краткосрочных финансовых вложений на сумму 6916 тыс. руб. Группа актива А3 превышает группу пассива П3, группа П4 намного больше группы А4. Баланс является абсолютно неликвидным, так как не выполняются 1 и 4 условия (наиболее ликвидные активы оказались гораздо меньше наиболее срочных обязательств, а труднореализуемые активы оказались ниже постоянных пассивов). На предприятии не выполняется важное условие платежеспособности, а именно: постоянные пассивы не перекрывают труднореализуемые активы, и это говорит о нехватке собственных оборотных средств для осуществления бесперебойного воспроизводственного процесса.

     Для оценки структуры оборотных средств  рассчитаем коэффициенты ликвидности  по данным финансовой отчетности по состоянию  на 3 квартал 2008 – 2009 гг. и  сведем их в отдельную таблицу 2.2.

     За  3 кв. 2008 года:

     Коэффициент абсолютной ликвидности :

     Коэффициент срочной ликвидности :

     Коэффициент общей ликвидности (покрытия):

     Кредитный риск :

     За 3 кв. 2009 года:

     Коэффициент абсолютной ликвидности:

     Коэффициент срочной ликвидности:

     Коэффициент общей ликвидности (покрытия):

     Кредитный риск :  

     Таблица 2.2 -  Коэффициенты ликвидности ОАО «Актив Плюс»

 

     Общая ликвидность соответствует общепринятой норме (1 - 2) и составляет 1,62 за 2008 год против 1,47 – за 2009 год. Срочная ликвидность несколько занижена, но к концу 2009 года возрастает от 0,59 до 0,71 и приближается к оптимальному значению (0,7 – 0,8). Что касается  абсолютной ликвидности, то она не соответствует норме (0,2 – 0,25) и слишком занижена.

     Таким образом, предприятие ОАО «Актив Плюс» к концу 2009 года обладает не слишком устойчивой структурой оборотных  средств в отношении своих  обязательств, что выражено в заниженных показателях абсолютной и срочной ликвидности (См. Рис. 2.1).

Рисунок  2.1. Соотношение коэффициентов ликвидности 2008-2009 гг. 

     Массовое  проведение взаимозачетов приводит к дефициту денежных ресурсов, росту  кредиторской задолженности, о чем свидетельствуют низкий показатель абсолютной ликвидности. Невыполнение условленных нормативов создает угрозу финансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

     Коэффициент кредитного риска не удовлетворяет  нормативному значению. Нормальным следует считать соотношение коэффициента покрытия к коэффициенту срочной ликвидности на уровне 4/1.

     Анализ  изменений в составе имущества  предприятия и источниках его формирования начинают с определения соотношения отдельных статей актива и пассива баланса,  их удельного веса в общем, итоге (валюте) баланса, а также суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. При этом из общей суммы изменения валюты баланса вычленяют составные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере происшедших сдвигов в обусловленности.  

Таблица 2.3 - Структура имущества и источники его формирования