Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия

 

2.5.  Анализ рентабельности строительного предприятия

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия.16

 

 

Таблица 7 – Показатели рентабельности

Показатель	Характеристика	Начало периода	Конец периода
Рентабельность продаж	отражает доходность вложений в основное производство	8 407 / 50 928     = 16,51	6 839 / 64 733   = 10,56
Рентабельность собственного капитала	отражает доходность использования собственных средств	4 606 / 4 109       = 1,12	8 225 / 4 115     = 1,19
Период окупаемости собственного капитала	характеризует продолжительность периода деятельности, необходимого для полного возмещения величины собственного капитала чистой прибылью	4 109 / 4 606       = 0,89	4 115 / 8 225    = 0,5
Рентабельность активов	показывает способность активов компании порождать прибыль	4 606 / 66 543      = 0,07	8 225 / 162 121 = 0,05
Коэффициент производственной себестоимости	позволяет выяснить истинную причину изменения показателей прибыльности предприятия	50 928 / 59 335    = 0,86	64 733 / 71 572 = 0,9
Рентабельность	показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле	4 606 / 59 335     = 0,08	8 225 / 71 572   = 0,11

 

 

Рентабельность продаж снизилась на 5,95. Рентабельность собственного капитала  увеличилась. Рентабельность собственного капитала не высокая, что говорит о не очень высокой инвестиционной привлекательности предприятия. Период окупаемости собственного капитала сократился, что свидетельствует о повышении эффективности работы предприятия. Также произошло увеличение и остальных показателей: рентабельность активов, коэффициент производственной себестоимости, рентабельность.

 

2.6. Анализ платежеспособности и ликвидности строительного предприятия

Ликвидность – это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости. Платежеспособность предприятия – это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.17

 

 

Таблица 8 – Коэффициенты платежеспособности и ликвидности

Показатель	Характеристика	Начало периода	Конец периода
Коэффициент текущей ликвидности	характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств	65 512 / 46 617   = 1,41	159 362 / 150 563 = 1,06
Коэффициент быстрой ликвидности	аналогичен коэффициенту текущей ликвидности	(38 468 + 206) / 46 617 = 0,83	(28 915 + 189) / 150 563 = 0,19
Коэффициент абсолютной ликвидности	показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно	206 / 46 617        = 0,004	189 / 150 563    = 0,001
Коэффициент восстановления платежеспособности	отражает наличие/отсутствие у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение установленного срока (6 месяцев)	(1,06 + 6 / 12 (1,06 – 1,41)) / 2        = 0,44
Коэффициент утраты платежеспособности	отражает наличие/отсутствие у предприятия реальной возможности утратить свою платежеспособность в течение установленного срока (3 месяца)	(1,06 + 3 / 12 (1,06 – 1,41)) / 2 = (1,06 + 0,25 (-0,35)) / 2 = 0,49
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости	(4 109 – 1 032) / 65 512 = 0,05	(- 4 115 – 2 758) / 159 362 = - 0,04
Коэффициент автономии	характеризует долю владельцев (собственников) предприятия в общей сумме используемых средств	4 109 / 66 543     = 0,06	- 4 115 / 162 121            = - 0,03
Коэффициент финансовой зависимости	характеризует долю заемных средств предприятия в общей сумме используемых средств	(15 817 + 46 617) / 66 543 = 0,94	(15 673 +      150 563) / 162 121 = 1,03
Коэффициент капитализации	свидетельствует о том, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, приходится сколько-то рублей заемных средств.	(15 817 + 46 617) / 4 109 = 15,19	(15 673 + 150 563) /         (- 4 115)            = - 40,4
Коэффициент маневренности собственного капитала	показывает какую часть капитала используют для финансирования текущей деятельности (т. е. вложена в оборотные средства), а какая капитализирована.	(65 512 – 46 617) / 4 109 = 4,59	(159 362 – 150 563) /         (- 4 115) =         - 2,14

 

 

Продолжение таблицы 8

Коэффициент финансирования	отражает долю финансирования деятельности за счет собственных средств (собственного капитала), по отношению ко всем заемным	4 109 / (15 817 + 46 617) = 0,07	- 4 115 / (15 673 +      150 563) =         - 0,02
Коэффициент финансовой устойчивости	отражает долю собственного капитала и долгосрочных заемных средств на I руб. внеоборотных и оборотных активов	(4 109 + 15 817) / 66 543 = 0,31	(- 4 115 + 15 673) /        162 121 = 0,07
Коэффициент финансовой независимости в формировании запасов	отражает долю обеспеченности собственных оборотных средств в формировании запасов и затрат.	3 077 / (24 287 + 2 551) = 0,12	- 6 873 / (29 851 + 0)      = - 0,23

 

 

На протяжении всего анализируемого периода показатель автономии и финансовой зависимости соответствуют нормативному значению. Значение коэффициента автономии говорит, что предприятие не зависимо от привлечения капитала, а коэффициент финансовой зависимости свидетельствует, что предприятие не финансируется за счет собственных источников средств. Коэффициент финансирования не превышает нормативное значение, т.е. рациональное соотношение средств, которые участвуют в финансировании деятельности предприятия, складывается в пользу заемных средств. На конец периода коэффициент обеспеченности собственными средствами показал отрицательное значение, что свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников. Анализ динамики коэффициента маневренности выявил низкое значение показателя на конец периода, т.е. собственные оборотный капитал не покрывается собственными источниками финансирования.

 

2.7. Анализ ликвидности  баланса

Анализ ликвидности баланса организации возникает в связи с необходимостью определения степени платежеспособности, т.е. способности полностью и своевременно выполнять свои денежные обязательства.

Таблица 9 – Данные для анализа ликвидности баланса

АКТИВ	Начало периода	Конец периода	ПАССИВ	Начало периода	Конец периода	Платежный излишек или недостаток (+; -)
						ст. 2 – 5	ст. 3 - 6
1	2	3	4	5	6	7	8
А1	206	100 596	П1	39 289	33 757	- 39 083	66 839
А2	38 468	28 915	П2	7 328	116 806	31 140	- 87 891
А3	26 838	29 851	П3	15 817	15 673	11 021	14 178
А4	1 032	2 758	П4	4 109	- 4 115	- 3 077	6 873

 

 

На начало периода баланс считается не совсем абсолютным, так как имеются следующие соотношения: А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.Также и на конец периода  баланс считается не совсем абсолютным, так как имеются следующие соотношения: А1 > П1, А2 < П2, А3 > П3, А4 > П4. Когда одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютного. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке; в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Вычислим следующие показатели:

• Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (–) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

На начало периода: ТЛ = (206 + 38 468) < (39 289 + 7 328) = 38 674 < 46 617. На конец периода: ТЛ = (100 596 + 28 915) < (33 757 + 116 806) = 129 511 < 150 563. Следовательно, в 2008 году организация была неплатежеспособна.

• Перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. На начало периода: ПЛ = 26 838 < 15 817. На конец периода: ПЛ = 29 851 < 15 673. Следовательно, в 2008 году на основе сравнения будущих поступлений и платежей предприятия платежеспособно.
• Общая (комплексная) ликвидность.

На начало периода: (1 * 206 + 0,5 * 38 468 + 0,5 * 26 838) / (1 * 39 289 + 0,5 * 7 328 + 0,5 * 15 817) = 0,65.

На конец периода: (1 * 100 596 + 0,5 * 28 915 + 0,5 * 29 851) / (1 * 33 757 + 0,5 * 116 806 + 0,5 * 15 673) = 1,29.

По этим значениям, можно сказать, что общая (комплексная) ликвидность достигает рекомендуемого значения на конец периода.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА СТРОИТЕЛЬНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ НА ОСНОВЕ МОДЕЛЕЙ ЗАРУБЕЖНЫХ И ОТЕЧЕСТВЕННЫХ УЧЕНЫХ

 

3.1. Прогнозирование вероятности  банкротства на основе Z-счета Э.Альтмана

Таблица 10 – Показатели для расчета

Показатели	Расчет	Результат
Доля оборотного капитала в активах организации (Z1)	(159 362 - 150 563) / 162 121 (стр. 290 – 690) / 300	0,05
Доля нераспределенной прибыли  в активах организации (рентабельность  активов), (Z2)	(- 4 125) / 162 121 стр. 470 / стр. 300	- 0,03
Отношение прибыли до уплаты  процентов и налогов к активам  организации (ZЗ)	50 928 / 162 121 стр. 020 / стр. 300	0,32
Отношение рыночной стоимости  акций к пассивам организации (Z4)	- 4 115 / 15 673 + 150 563 стр. 490 / стр. 590 + 690	- 0,03
Отношение объема продаж к  активам (Z5)	71 572 / 162 121 стр. 010 / стр. 300	0,44

 

 

Z-счет Альтмана рассчитывается согласно выражения:  Z = 1, 2 * 0,05 + 1,4 *    (-0,03) + 3,3 * 0,32 + 0,6 * (-0,03) + 0,44  = 1, 496

Так как значения Z-счета < 1,8. Вероятность наступления банкротства очень высока.

 

3.2. Диагностика банкротства  на основе оценки финансового  состояния организации по показателям  У. Бивера

Таблица 11 – Расчет банкротства по показателям У. Бивера

Показатели	Расчет	Значения вероятности банкротства
		Через год	Через 5 лет	Отсутствует
Коэффициент Бивера	(4 606 + 838) / (15 673 + 150 563) = 0,03	от – 0.15 до 0	от 0 до 0.17	Более 0.17
Финансовый левередж	(15 673 + 150 563) / 162 121 = 1,03	От 80 до 50	От 50 до 37	Менее 37
Рентабельность активов	4 606 / 162 121 = 0,03	От – 22 до 0	От 0 до 4	Более 4
Коэффициент покрытия	(- 4 115 – 2 758) / 162 121 = - 0,03	Менее 0.06	От 0.06 до 0.3	Более 0.3
Коэффициент покрытия	159 362 / 150 563 = 1,06	Менее 1	От 1 до 2	Более 2

 

По данным анализа выявлено, что возможность банкротства может появиться через 1 год по коэффициенту Бивера, коэффициенту покрытия и через 5 лет согласно показателю рентабельности активов и коэффициенту покрытия, по другим показателям вероятность банкротства отсутствует.

 

3.3. Прогнозирование вероятности  банкротства на основе Г. Спрингейта.

Данный метод позволяет использовать мультипликативный анализ для выбора четырех из 19 самых известных финансовых показателей, которые наибольшим образом различаются для успешно действующих предприятий.

На начало периода:

А = (65 512 – 46 617) / 66 543 = 0,28

В = (6 544 + 415) / 66 543 = 0,10

С = (6 544 + 415) / 46 617 = 0,15

D = 59 335 / 66 543 = 0,89

Z = 1,03 * 0,28 + 3,07 * 0,10 + 0,66 * 0,15 + 0,4 * 0,89  = 1,05

На конец периода:

А = (159 362 – 150 563) / 162 121 = 0,05

B = (10 061 + 3 626) / 161 121 = 0,08

C = (10 061 + 3 626) / 150 563 = 0,09

D = 71 572 / 162 121 = 0,44

Z = 1,03 * 0,05 + 3,07 * 0,08 + 0,66 * 0,09 + 0,4 * 0,44 = = 1