Анализ банкротства предприятия по основным методикам

     В данном случае его величина, равная 0,7, показывает, что сумма собственного капитала заметно больше заемного. При расчете следует учитывать, что под собственным капиталом организации подразумеваются также долгосрочные источники финансирования, поскольку выплаты по данного вида обязательствам не предусмотрены в следующем году, а, следовательно, по своей экономической сущности на текущий период они в полной мере удовлетворяют критериям собственных средств.

     Финансовая  устойчивость по абсолютным показателям  свидетельствует о нормальной устойчивости:

     СОС ≤ Запасы ≤ Общая величина источников

     - 2 149 034 ≤ 908 219 ≤ 3 460 145

     Показатели  рентабельности являются основными  показателями прибыльности и доходности предприятия. Предприятие считается  рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают  издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Данные по анализу системы показателей рентабельности представлены в таблице 6.  За рассматриваемый период предприятие получило прибыль как от реализации, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что обеспечило положительное значение всех показателей рентабельности. Предприятие не имеет непокрытого убытка.

     Таблица 6

     Анализ  системы показателей рентабельности

 
 

     Эффективность деятельности предприятия за рассматриваемый период времени охарактеризована тремя основными показателями:

• рентабельность совокупного капитала;
• рентабельность собственного капитала;
• рентабельность продукции (продаж).

     Рентабельность  всего капитала (совокупных активов) отражает эффективность использования всего имущества предприятия.

     Значение  показателя рентабельности совокупного  капитала, равное 2,89, свидетельствует  о том, что на 1 рубль совокупных активов ООО «Меркурий» приходится 3 копейки чистой прибыли.

     Следует отметить отрицательную (-1,28) динамику данного коэффициента в течение рассматриваемого периода.

     Рентабельность  собственного капитала характеризует  эффективность использования собственного капитала предприятия. Этот коэффициент  является одним из самых важных показателей, используемых в бизнесе, он измеряет общую величину доходов акционеров. На конец отчетного периода значение данного показателя составило 18,89% и вырос на 21,63%.

     Рентабельность  основной деятельности (продаж) характеризует  эффективность предпринимательской деятельности предприятия. Значение показателя на конец периода 2009 года составило 6,85% и вырос на 10,5 %: на один рубль выручки от реализации ООО «Меркурий»  приходится 6,85 коп. прибыли от реализации.

     Исходя  из вышесказанного, можно сделать  вывод о том, что в отчётном периоде имел место рост эффективности деятельности ООО «Меркурий». Данные по проведенному анализу деловой активности представлены в таблице 7. 
 
 
 

     Таблица 7

     Анализ  деловой активности

 

     Положительным является то, что улучшаются показатели деловой активности. Так, на конец  2009 года выросла фондоотдача на 23,76%, что говорит о более интенсивном использовании основных средств в производственном процессе. Отчасти данный факт можно объяснить высокой степенью обновления основных фондов.

       Увеличение оборачиваемости активов  на конец периода организации  объясняется увеличением выручки  от продаж в 1,237 раза. Согласно  представленным данным, за 444 календарных дня ООО «Меркурий» получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов.

     Анализ  показателей оборачиваемости дебиторской  и кредиторской задолженности свидетельствует  о том, что срок возврата дебиторской  задолженности по сравнению с  кредиторской увеличился. Применительно к ООО «Меркурий» данные показатели составляют 75,2 и 48,9 дня. Таким образом, увеличился коммерческий кредит, предоставляемый предприятием.

     В международной практике самой простой  и распространенной является двухфакторная  модель для оценки вероятности банкротства. При ее построении выбраны два ключевых показателя, от которых в максимальной степени зависит вероятность банкротства - показатель покрытия и отношение заемных средств к активам.

Модель  имеет вид:

Z = - 0,3877 - 1,0736 * x1 + 0,0579 * x2,

где х1 - показатель покрытия;

х2 - удельный вес заемных средств в активах.

 

 

     Для расчета факторов - аргументов модели необходимо составить преобразованный  баланс.

Преобразованный баланс предприятия

Таблица - 8

 

     По  формуле  тыс. руб.

     По  формуле  тыс. руб.

     Z = - 0,3877 - 1,0736 * 1,29 + 0,0579 * 0,302= - 1,7551

     Поскольку результат модели отрицательный, то вероятность банкротства невелика.

     Для определения вероятности банкротства  предприятия могут использовать и другие модели и методы, например пятифакторную модель Альтмана. Однако следует иметь в виду, что в современных условиях классическая модель Альтмана практически не может быть использована российскими предприятиями из-за отсутствия информации по отдельным параметрам, а любые ее корректировки приводят к деформации модели, искажению результатов, что неприемлемо для достоверной оценки вероятности банкротства. 

     Заключение 

     Антикризисное управление – это управляемый  процесс предотвращения или преодоления  кризиса, отвечающий целям организации и соответствующий объективным тенденциям ее развития. Антикризисное управление можно представить как специфическое управление, осуществляемое на различных стадиях банкротства предприятия:

     - Скрытая стадия банкротства, наблюдается  за 1-1,5 года до наступления явной стадии.

     -   Стадия финансовой неустойчивости.

     -   Явное банкротство.

     В международной практике кредитоспособность заемщиков определяется по определенным наборам показателей, характеризующих  их самостоятельность и рассчитываемых по данным балансов. К таким показателям могут относиться ликвидность баланса, удельный вес собственных средств, рентабельность производства и другие.

     В зарубежной и российской экономической  литературе предлагается несколько  отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций.

     Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и  российскими авторами, включают в  себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов.

     Наиболее  простой из методик диагностики  банкротства является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах.

     В практике зарубежных финансовых организаций  для оценки вероятности банкротства  наиболее часто используется так называемый «Z-счёт» Э. Альтмана, который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США.

     В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Источниками информации служат: форма № 1 «Баланс предприятия»; форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; форма № 3 «Отчет о движении капитала».

     В работе был проведен анализ финансового состояния предприятия ОАО «Меркурий», работающего в химической промышленности.

     Общая стоимость имущества Общества составила 4 702 млн. рублей, которая по сравнению  с началом 2009 года увеличилась на 1 770 млн. рублей, или на 60,37%. Коэффициент текущей ликвидности в полной мере отражает покрытие  краткосрочных пассивов организации текущими активами. Положительная тенденция (1,29 на конец периода; 1,25 – на начало) гарантирует стабильность и своевременность расчетов в отношении с кредиторами. Увеличение оборачиваемости активов на конец периода организации объясняется увеличением выручки от продаж в 1,237 раза.

     Предприятие получило прибыль от продаж в размере 212 191 тыс. руб., что составляет 6,9% от выручки. По сравнению с 2008 годом прибыль от продаж выросла на 57 052 тыс. руб. или на 36,8%.

     По  состоянию на конец 2009 года общая стоимость имущества Общества составила 4 702 млн. рублей, которая по сравнению с началом 2009 года увеличилась на 1 770 млн. рублей, или на 60,37%.

     В 2009 году наблюдается рост долгосрочных займов и кредитов на 1 338 млн. рублей, или на 133,12%, средства которых направлялись на реализацию инвестиционных проектов, а также краткосрочных обязательств на 274 млн. рублей, или на 63,4%.

     Рентабельность  основной деятельности (продаж) характеризует эффективность предпринимательской деятельности предприятия. Значение показателя на конец периода 2009 года составило 6,85% и вырос на 10,5 %: на один рубль выручки от реализации ООО «Меркурий»  приходится 6,85 коп. прибыли от реализации.