Взаимосвязь бюджетного дефицита и государственного долга

      Третий  способ покрытия бюджетного дефицита - денежное финансирование (монетизация бюджетного дефицита). Прямая эмиссия денег Центральным Банком сейчас практически не используется. Монетизация бюджетного дефицита осуществляется в основном путем выдачи Центральным Банком кредитов правительству для покрытия бюджетного дефицита, что также ведет к инфляции. Если уровень инфляции в стране возрастает, то может возникнуть «эффект Танзи»: сознательная отсрочка уплаты налогов налогоплательщиками, что характерно для стран с переходной экономикой. В результате откладывания уплаты налогов происходит обесценивание денег, что экономически выгодно для налогоплательщика, но ведет к возрастанию бюджетного дефицита.

      Правительства прибегают к монетизации дефицита в развивающихся странах, в переходных экономиках в связи с отсутствием внешних источников финансирования дефицита, напряженностью на рынке ссудного капитала, что ограничивает возможности внутреннего долгового финансирования.

      В странах с переходной экономикой для финансирования бюджетного дефицита используется и такой способ, как отсрочка платежей правительства, местных органов власти за товары и услуги. Если отсрочка платежей касается госпредприятий, бюджетной сферы, то накопившиеся долги правительство, как правило, оплачивает в конце концов ценными бумагами. Если же она используется в отношении частного сектора, то в дальнейшем предприятия начинают закладывать эту отсрочку в цены, что стимулирует инфляцию.

      Для покрытия дефицита могут быть использованы и средства, полученные от приватизации государственной собственности.

      Самым распространенным источником покрытия бюджетного дефицита являются внешние займы, которые влекут за собой государственный долг.

        Если внешние займы будут использованы для структурной перестройки экономики, ее модернизации, то такой бюджетный дефицит будет способствовать развитию производства. Однако в странах с переходной экономикой полученные средства часто идут на финансирование возросших расходов по управлению, на содержание правоохранительных органов, что снижает эффективность внешних займов. Они могут быть неэффективными и в том случае, если проценты по ним велики или краткосрочные займы используются для финансирования долгосрочных проектов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      2 Государственный долг

      2.1 История возникновения государственного долга в России 

      Бюджетные дефициты порождают государственный  долг. Государственный долг – это  сумма задолжности страны своим  или иностранным юридическим, физическим лицам, правительствам других стран.

      История государственного долга России началась в 1769 г., когда Екатерина II сделала первый заем в Голландии. За последующие два с половиной столетия Российская империя заняла на рынке около 15 млрд. руб. Накануне революции основная часть долга была погашена. В тот момент старейшими займами российского государственного долга были 6%-ные  займы 1817-1818 г.

      В начале ХХ в. сумма задолженности  государственного долга России возросла в период русско-японской войны и  революции, а затем стабилизировалась. На протяжении XIX и в начале ХХ в. правительство осуществляло финансирование строительства железных дорог, выкупало частные линии. Поэтому правительство разделило бюджет на обыкновенный и чрезвычайный. Первый пополнялся за счет традиционных источников дохода (налоги, акцизы и др.), а  чрезвычайный бюджет составляли средства полученные от внутренних и внешних займов. Именно эти заемные средства шли на строительство железных дорог, ведение войн, борьбу со стихийными бедствиями. Платежи по займам (проценты и погашение) осуществлялось за счет обыкновенного бюджета. Выпуск новых займов был в непосредственной компетенции царя и министерства финансов. Затем Госдума получила право утверждения каждого займа в отдельности. Время и условия займа определялось по решению правительства.  Основными видами ценных бумаг, в то время, были:

а) долгосрочные обязательства,

б) краткосрочные обязательства,

в) бессрочные обязательства.

      Основу  государственного долга составляли долгосрочные и бессрочные займы. Долгосрочные обязательства могли заключаться  на срок 50-80 лет.  Бессрочные обязательства  для держателя, становились рентой, так как по ним он получал лишь договорной процент.

      В тоже время существовало формальное определение внутренних и внешних займов. Первые были ориентированы на иностранного покупателя и обращение за границей, вторые были рассчитаны на российский рынок. При этом никаких ограничений в покупке иностранных выпусков для российских подданных не было. Россия зарекомендовала себя, как один из исправных плательщиков по долгам. Однако Советское правительство отказалось платить долги своим и иностранным гражданам.

      До подписания в декабре 1991 г. Беловежского соглашения в соответствии, с которым СССР официально прекратил существование, 8 из 15 союзных республик подписали "Договор о правопреемстве в отношении внешнего государственного долга и активов Союза ССР ". В соответствии с ним, доля России в зарубежных активах и во внешнем долге СССР первоначально составляла 61,3%. Но спустя два года Россия, подписала с большинством республик соответствующие двусторонние соглашения, взяв на себя активы и обязательства всех остальных республик бывшего СССР. Россия стала его правопреемником, сохранила за собой место в ООН и Совете Безопасности, унаследовала всю зарубежную собственность СССР и приняла на себя обязательства по выплате всей его кредитной задолженности.

      После распада СССР доходы государства уменьшились, а расходы возросли многократно, спад производства, уход бизнеса в теневую экономику, привели к тому, что государственный долг возрос, а обслуживание его стало непосильной ношей для государства. Госдолг на 1 января 2002 года составлял:

а) по внешнему долгу 138,1 млрд. долларов

б) по внутреннему долгу 531,1 млрд. руб.       

      Для того чтобы понять, что же составляет эти суммы, нужно рассмотреть структуру и виды долга. 
 

      2.2 Структура и виды государственного долга 

      Государственный долг состоит из  общей накопленной  суммы бюджетных дефицитов (за вычетом бюджетных излишков) и суммы финансовых обязательств иностранным кредиторам (за вычетом той части, которая пошла на покрытие бюджетного дефицита) на определенную дату. В развитых странах государственный долг определяют также как общий объем непогашенных государственных облигаций.

      Рост  государственного долга наблюдается  практически во всех странах, что  в основном объясняется хронической  дефицитностью государственных  финансов. Но в разных странах государственный  долг растет разными темпами. Превышение государственного долга над ВНП более чем в 2,5 раза считается опасным для стабильности экономики, особенно для устойчивого денежного обращения.

      Долг   различают по двум критериям:

а) по сроку

б) по месту выплаты

      По  сроку различают следующие виды долга: краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет), долгосрочный (свыше 5 лет).

      Наиболее  обременительными являются краткосрочные  долги, так как дата их погашения  наступает очень быстро, а проценты по таким займам довольно высокие.

      По  месту выплаты различают внутренний долг и внешний. Внутренний долг – это долг государства населению, субъектам хозяйствования своей страны. Внешний долг – это задолжность физическим, юридическим лицам, правительствам других стран.

      Внутренний  долг России, включает в себя задолженности по ГКО (государственные краткосрочные облигации) и ОФЗ (облигации федерального займа), ОГСЗ  (облигации государственного сберегательного займа), реструктурированную задолженность по внутренним валютным облигациям, а также просроченную задолженность по централизованным кредитам сельскому хозяйству  и северным регионам. Отдельно стоят обязательства государства перед вкладчиками Сбербанка, лишившимися своих сбережений в связи с инфляцией, и обязательства по чекам на  автомобили в конце 80-х годов. С 1992 г по 1994 г номинальная величина внутреннего государственного долга быстро росла за счет увеличения задолженности правительства Центральному банку. Высокая инфляция снизила  реальный объем внутреннего долга с 21,7% ВВП на 1 января 1994 г. до 11,9% ВВП на 1 января 1996 г.  В таблице 2 отражена  динамика развития внутреннего долга за прошлые годы в процентном соотношении к ВВП.

Таблица 2

      Внутренний  долг России в процентном соотношении  к ВВП 

      Внешний долг может появиться по двум основным причинам: в результате прямого заимствования средств у иностранных государств, частных компаний и путем продажи государственных ценных бумаг иностранным юридическим и физическим лицам, государствам. Этот вид долга ложится на страну наибольшим бременем, так как для его погашения государство должно отдавать какие-нибудь ценные товары, оказывать определенные услуги.

      Внешний долг России составляют кредиты иностранных  государств, кредиты иностранных  коммерческих банков и фирм, кредиты  международных финансовых организаций, а также государственные ценные бумаги России в иностранной валюте.

      Огромные  заимствования на покрытие бюджетного дефицита и кредитов от иностранных  государств, привели к росту внешнего долга с 20 млрд. до 67 млрд. долларов за 1985-1991 гг. Если платежи по внешнему долгу составляют значительную часть поступлений от внешнеэкономической деятельности страны, то привлекать новые займы из-за рубежа становится трудно. Их предоставляют неохотно и под более высокие проценты, требуя залогов или особых поручительств.    Особенность российского внешнего долга заключалась в том, что он состоял из двух частей: долг бывшего СССР и долг РФ (см. таблицу 3).

Таблица 3

      Внешний долг России с 1994 по 1999 в процентном отношении к ВВП