Сущность и функции рынка ценных бумаг

ОПЦИОН - договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией;

ФЬЮЧЕРСНЫЙ  КОНТРАКТ - стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.         

Классическая форма существования  ценной бумаги - это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Также существуют инвестиционные и неинвестиционные ценные бумаги.

Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги - ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.).  

Неинвестиционные  ценные бумаги - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты). ³ 

§2. Основные функции  рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг или рынок  финансовых активов представляет собой  систему экономических отношений, связанную с выпуском, продажей, размещением и продажей ценных бумаг, и выполняет следующие функции:

• обеспечивает контакт продавца и покупателя;
• способствует стабилизации цен, балансирующих спрос и предложение на фондовые ценности.

Назначение и основная задача рынка ценных бумаг состоит  в обеспечение нормального функционирования всех отраслей экономики путем инвестирования через продажу финансовых активов  в их хозяйственную деятельность крупных капиталов. Одним из источников такого финансирования являются кредиты  банка, но банки сами зависят от вкладчиков и не всегда могут обеспечить достаточную  сумму необходимых денежных средств. Кроме того, высокий процент за кредит делает его получение доступным  далеко не всем. Другим, не меньшим по значению, является фондовый рынок, представляющий собой механизм прямого вложения (инвестирования) и перелива финансового  капитала из отрасли в отрасль  путем выпуска, продажи фондовых ценностей. С этой целью нуждающиеся  в дополнительном капитале организации  продают ценные бумаги, выручаемые деньги пускаются в оборот, а за счет получаемой прибыли выплачивают  владельцам ценных бумаг их доход (дивиденды  по акциям, проценты по облигациям) и  номинальную стоимость при погашении  долговых обязательств. В зависимости от степени перераспределения рисков и доходов возникают различные типы ценных бумаг.

Если инвестор берет на себя долю риска, пропорциональную вложенной  сумме, и претендует на такую же долю прибыли, появляются акции. Если эмитент  берет на себя все риски, по которым  он в состоянии отвечать, и не склонен отдавать слишком большую  долю прибыли, он выпускает облигации. Это основные типы ценных бумаг. Некоторые  более тонкие особенности приводят к необходимости и других типов. Этот способ может быть более приемлемым даже (а может быть особенно) для банков. В самом деле, банк, привлекающий деньги на короткие или неопределенные сроки, должен держать часть своих средств в ликвидных активах. А поскольку ресурсы достаются не бесплатно, держать большие суммы денег на счетах накладно. Проблему позволяют решить ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг в значительной степени решает проблему ликвидности, поскольку инвестор, купивший ценные бумаги, может в любой момент получить свои деньги, продав бумаги на вторичном  рынке. При этом эмитент не страдает, так как он получает деньги на необходимый  ему срок. Определенные проблемы остаются, поскольку заранее не известно, по какой цене удастся реализовать  купленные бумаги, но это ограничение  уже существенно менее жесткое.

Кроме этого рынок ценных бумаг исполняет роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего оптимальную для общества структуру использования ресурсов. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть веса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений. Курс акций на вторичном рынке, изменяясь под воздействием рыночного спроса и предложения определяет цену первичного рынка, который в конечном счете только и важен для производства, так как именно на нем предприятия могут получить средства на развитие. На развитых рынках успех или неудача молодого предприятия часто бывают обусловлены темпами подписки на его ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг имеет  целый ряд функций, которые условно  можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические  функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся такие, как:

1. коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;
2. ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
3. информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об обьектах торговли и участниках;
4. регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести  следующие:

1. перераспределительную функцию;
2. функцию страхования ценных и финансовых рисков.

Перераспределительная функция  запускает механизм конкуренции  за наиболее выгодные способы вложения средств на рыке капитала. Это, во первых, обеспечивает достаточно свободный  переток денег из одной области  бизнеса в другую. Во-вторых, конкуренция  поддерживает рынок в состоянии  близком к равновесию, что с  одной стороны, снижает экономические  риски, а с другой стороны позволяет  работать на этом рынке и непрофессионалам, то есть вовлекает в производство дополнительные средства. Все это  в конечном итоге приводит к одному - увеличению производства, то есть к  экономической целесообразности. Функция перераспределения денежных средств, осуществляемая посредством выпуска и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств между отраслями и сферами деятельности; между территориями и странами; между населением и предприятиями, т.е. когда сбережения граждан принимают производительную форму; между государством и другими юридическими и физическими ,лицами, что имеет место, например, в случае финансирования дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе. Перераспределительная функция условно может  быть разбита на три подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;   
• перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;
• финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.⁴