Сущность рынка ценных бумаг: структура, функции, основные участники

 

 

Министерство образования и науки РФ

федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования

Национальный исследовательский университет

информационных технологий, механики и оптики

 

Институт холода и биотехнологий

 

Кафедра ЭиПД

 

Контрольная РАБОТА

по дисциплине « Финансовые рынки и институты »

на тему: «Сущность рынка ценных бумаг: структура, функции, основные участники»

 

 

Выполнил (а):

студент (ка) гр. и3663

шифр: с421020

Жданова Е.В.

Руководитель:

Сергеева И.Г.

 

 

 

Санкт-Петербург

2015

 

 

Содержание

Введение                                                                                 3

1. Понятие финансового  рынка. Рынок ценных бумаг       5

2. Сущность, функции и  виды рынков ценных бумаг         7

3. Участники рынка ценных  бумаг                                        9

Заключение                                                                             15

Список использованной литературы                                    16

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

 

Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Рынок ценных бумаг начал формироваться по указам Петра1, затем он развивался в течении 200 лет, постоянно наращивая оборот капитала. Наиболее яркий этап его развития связан с реформами Столыпина-Витте в конце ХIХ - начале ХХ в. К началу первой мировой войны Россия занимала пятое место в мире по объему биржевого оборота. Так, к концу 1912 г. в различных государствах мира находились в обращении ценные бумаги на общую сумму 850 млрд. французских франков (см.граф.1). Первое место занимала Англия с оборотом 150 млрд.фр.фр. На долю США приходилось 140 млрд.фр.фр., Франции-115, Германии-110, России-35, Австро-Венгрии-26, Италии-18, Японии-16 млрд.фр.фр. За период с 1 января 1893г., когда общая сумма эмитированных, гарантированных государством обязательств оценивалась в 2,272 млрд.руб., до 1 января 1912г., когда она достигла 5,782 млрд.руб., обороты ценных бумаг увеличились на 154%. Эти данные не учитывают облигации, выпущенные банками и торгово-промышленными предприятиями, которые не имели правительственной гарантии. Российские коммерческие банки активно использовали бессрочное кредитование акционерных обществ под обеспечение ценными бумагами. Для этого банки открывали так называемые онкольные счета, которыми могли пользоваться предприятия в зависимости от суммы капитализации заложенных в банке бумаг. За неполные 15 лет ХХ века (с 1901 по 1913 г.) сумма остатков увеличилась в 4 раза (с 206,3 до 849млн.руб.). Доля негарантированных ценных бумаг неуклонно увеличивалась, вытесняя гарантированные. Увеличение оборотов с ценными бумагами происходило в первую очередь за счет покупки ценных бумаг населением. Биржи были во многих городах России. Крупные промышленные предприятия распространяли свои акции среди населения городов, в которых они находились, и котировали эти акции на крупных рынках.

Основой рынка ценных бумаг в России были государственные долговые обязательства. Так, роль индикатора, определявшего общее направление ценообразования на рынке, играла 4%-ная государственная рента. Ею определялась минимальная величина заемного процента. Однако в силу недоступности последнего для широкой публики минимальный уровень заемного процента в России был несколько выше, чем фактическая доходность 4%-ной государственной ренты, более или менее приближаясь к доходности 4,5% по закладным листам земельных банков. Обращавшиеся на российском рынке акции и облигации делились на именные бумаги на предъявителя. Первые появились на российском рынке гораздо раньше. Предъявительскими были купоны, дававшие право на получение дивидендов. До 1895г. Министерства финансов не принимало никаких заявлений об утрате купонов, считая, что купон дает право на получение денег тому, в чьих руках он находится. По правилам, принятым в 1895г., если владелец утраченной бумаги на предъявителя мог доказать время приобретения бумаги, время утраты и обстоятельства, при которых совершена утрата, то министерство могло выдать капитал и проценты по нему. Со временем биржевой оборот рос и вместе с ним рос спрос на предъявительские бумаги. Правительство и промышленные компании были заинтересованы в выпуске именных бумаг, которые находились бы в “твердых” руках. Финансовые и банковские круги на фондовом рынке были заинтересованы в росте оборотов. Государственные бумаги выпускались правительством в обеих формах. Так, первый заем 1820г. был выпущен исключительно в именных билетах, лишенных даже купонов. С 1906г. владелец предъявительских облигаций государственных займов мог заменить их на именные облигации или так называемые удостоверения именной записи. Они давали наивысшую гарантию прочности владения ценной бумагой, так как проценты по именной бумаге выплачивались предъявителю купона, проценты же по удостоверению именной записи выплачивались только тому лицу, на имя которого было выписано удостоверение, или его поверенному при условии предъявления удостоверения и всегда только из той кассы, которая была указана в удостоверении. Таким образом, удостоверение выводило из категории предъявительских бумаг купоны именных. В свидетельства именной записи могли быть записаны несколько бумаг одного займа.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие финансового рынка. Рынок ценных бумаг.

 

В рыночной экономике существуют разные виды рынков. На макроуровне их можно объединить в три совокупных рынка: товарный, ресурсный, финансовый.

Финансовый рынок в общем виде представляет собой совокупность экономических отношений по поводу обращения, распределения и перераспределения свободных денежных ресурсов в стране.

Основное назначение финансового рынка - облегчить движение денежных фондов между (заимодавцами) теми субъектами рынка, которые располагают избыточными финансовыми средствами и (заемщиками) теми, кто нуждается в денежных средствах для решения инвестиционных задач

Можно сказать, что, основными субъектами на финансовом рынке являются покупатели и продавцы денежных ресурсов, дилеры и брокеры, регулирующие и контролирующие органы, связанные между собой формальными правилами и коммуникационными сетями для совершения сделок с финансовыми средствами.

Финансовый рынок играет ключевую роль в монетарной политике государства. С использованием инструментов и механизмов этого рынка государство осуществляет при необходимости финансирование бюджетного дефицита, регулирует денежную массу. Надежное функционирование финансового рынка страны способствует снижению инфляции, укреплению курса национальной валюты, притоку капиталов в экономику.

Совокупный финансовый рынок можно условно разделить на ряд сегментов:

1. рынок находящихся в  обращении наличных денег, а также  краткосрочных, высоколиквидных ценных  бумаг, выполняющих функции денег;

2. рынок ссудного капитала, регулирующий отношения по поводу  обращения банковских кредитов;

3. рынок ценных бумаг;

4. валютный рынок;

5. рынок золота.

Рынок ценных бумаг — это сфера экономических отношений, связан- ных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его функция состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

На сегодняшний день имеется большое количество законодательных и нормативных документов, регулирующих различные стороны рынка ценных бумаг и деятельности его участников. Основополагающим является Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. с последующими изменениями. Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка и занимает промежуточное место среди рынков капитала и денежных рынков.

Российский рынок ценных бумаг (РЦБ) имеет давнюю историю. Его расцвет пришелся на конец XIX - начало XX века. Однако в период командной экономики необходимость в нем отпала, поскольку фактически отсутствовал финансовый рынок. Возрождение отечественного РЦБ началось в конце 80-х гг. с переходом России к рыночным отношениям. С этого момента в области РЦБ сделано довольно много.

* Создана, в основном, его  правовая база - приняты законы  «Об акционерных обществах», «О  рынке ценных бумаг», «О защите  прав и законных интересов  инвесторов на РЦБ». Законодательно  урегулировано обращение государственных  ценных бумаг и векселей. Положения  этих нормативных актов в совокупности  с нормами Гражданского и Налогового  кодексов и иных регулирующих  документов способствуют поступательному  развитию нашего РЦБ.

* Формируется инфраструктура  рынка ценных бумаг - функционируют  биржевые и электронные торговые  площадки, создается система депозитарного  и клирингового обслуживания  сделок с ценными бумагами, а  также система учета прав на  ценные бумаги.

* Расширяется номенклатура  обращающихся на российском РЦБ инструментов, что отражает общемировую тенденцию к вовлечению в оборот все новых видов ценных бумаг. Действительно, вплоть до 1973 года на рынках мира в основном обращались акции и облигации. Затем появились опционы, фьючерсы, варранты, бескупонные облигации, ADR, GDR и многие другие ценные бумаги. Этот процесс получил название секьюритизации (от английского security - «ценная бумага»).

* Созданы и функционируют  государственные органы управления  РЦБ и контроля за деятельностью его участников. Имеются саморегулируемые организации (ПАРТАД, НАУФОР и др.)

С 1993 года основным инструментом на отечественном РЦБ стали государственные ценные бумаги, главным образом - государственные краткосрочные облигации (ГКО). С их помощью государство смогло решить важную задачу безинфляционного финансирования дефицита государственного бюджета. Однако допущенные при этом ошибки во многом способствовали финансовому кризису 1998 года, что болезненно сказалось на российском рынке ценных бумаг.

За последние годы российский рынок ценных бумаг не только восстановил докризисные уровни организации и объемов торгов, но и значительно превзошел их. Так, объемы торгов основных биржевых площадок России - Фондовой биржи ММВБ и РТС - возросли за период 2002-2005 гг. более чем в пять раз. Почти в три раза увеличилась капитализация рынка. Бурно развивается рынок корпоративных облигаций - среднедневной оборот сделок с этими облигациями на ММВБ вырос от 74,9 млн. долл. (2003 г.) до более, чем 300 млн. долл. (за первые 9 месяцев 2005 г.) Существенный прогресс достигнут и в создании надежной инфраструктуры РЦБ.

О масштабах изменений могут свидетельствовать данные по операциям участников биржевых торгов: совокупный объем платежей по этим операциям, проведенным через корреспондентский счет Расчетной палаты ММВБ, превысил в 2004 г. 16 трлн. руб. (14% от объема платежей всех отечественных кредитных организаций, проводимых через расчетную систему Банка России).

 

 

2. Сущность, функции и виды рынков ценных бумаг.

 

Как указывалось, рынок ценных бумаг - составная часть совокупного финансового рынка.

Поэтому в общем виде РЦБ также можно определить как систему экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

С этой точки зрения, рынок ценных бумаг отличается от иных рынков только объектом сделок: если для товарных и ресурсных рынков таковыми являются товары и ресурсы соответственно, то на РЦБ обращаются специфические объекты - ценные бумаги.

Функции рынка ценных бумаг. Как и иной рынок, РЦБ может выполнять несколько функций, которые условно делят на две группы:

1. Общерыночные функции, присущие, как правило, любым рынкам:

* коммерческая: участники  РЦБ стремятся получить прибыль  от совершения сделок с ценными  бумагами;

* ценовая: на РЦБ под  воздействием спроса на ценные  бумаги и их предложения формируются  рыночные цены финансовых инструментов;

* информационная: с помощью рынка ценных бумаг его участники получают необходимые сведения о торгуемых ценных бумагах, о событиях, оказывающих воздействие на цены финансовых средств, а также иную полезную информацию. Кроме того, надо учитывать, что рынок ценных бумаг чутко реагирует на происходящие и предполагаемые изменения в политической, социально-экономической и других сферах жизни общества. В этой связи, обобщенные показатели РЦБ (индексы РЦБ) используются как один из макроэкономических показателей, характеризующих состояние экономики страны в целом;

* регулирующая: на РЦБ устанавливаются правила выпуска и обращения ценных бумаг, способы обеспечения прав и законных интересов участников сделок, порядок разрешения возникших коллизий.

2. Специфические функции, присущие исключительно рынку  ценных бумаг:

* РЦБ играет роль регулировщика  инвестиционных потоков и позволяет  обеспечивать оптимальную для  общества структуру использования  ресурсов. Именно через РЦБ осуществляется  значительная часть перелива  капиталов в отрасли, обеспечивающие  наибольшую рентабельность вложений;

* Рынки ценных бумаг  обеспечивают массовый характер  инвестиционного процесса, позволяя  любым экономическим субъектам (в  том числе обладающим номинально  небольшим инвестиционным потенциалом) осуществлять инвестирование в  ценные бумаги;

* РЦБ является важным  инструментом государственной финансовой  политики. С помощью государственных  ценных бумаг государство может  решать несколько задач:

- финансирование дефицита  бюджетов различных уровней;

- финансирование конкретных  проектов;

- регулирование объема  денежной массы, находящейся в  обращении;

- поддержание ликвидности  финансово-кредитной системы.

Указанные специфические функции РЦБ можно условно отнести к его перераспределительным функциям. Кроме них, РЦБ выполняет и иную специфическую функцию - страхование ценовых и финансовых рисков (так называемое хеджирование рисков). Это становится возможным в основном благодаря использованию производных ценных бумаг - опционов и фьючерсов.

Классификация рынков ценных бумаг, как правило, основывается на классификации самих ценных бумаг. С этой точки зрения рынки ценных бумаг можно условно разделить на следующие виды: