Сущность и функции рынка ценных бумаг

Организатор торговли –  это профессиональный участник рынка  ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке  ценных бумаг. Организатор торговли на рынке ценных бумаг обязан раскрыть следующую информацию любому заинтересованному  лицу:

• правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам;
• правила допуска к торгам ценных бумаг;
• правила регистрации сделок;
• правила заключения и сверки сделок;
• порядок исполнения сделок;
• правила ограничивающие манипулирование ценами;

расписание предоставления услуг организаторам торговли на рынке ценных бумаг.⁶

Участников биржевой торговли ценными  бумагами следует отличать от участников биржевых сделок. В фондовой сделке, будь она заключена в биржевом зале или вне его, всегда задействованы  три стороны - продавец, покупатель, посредник. В биржевых же торгах участвуют главным образом посредники.

В соответствии с законодательством  членами фондовой биржи, имеющими право  участвовать в биржевых операциях, могут быть инвестиционные институты, а также государственные исполнительные органы, основной задачей которых является осуществление операций с ценными бумагами.

Операции на фондовой бирже могут  осуществляться только ее членами.

В биржевых торгах, помимо брокеров и  дилеров, участвует еще и маклер, в функции которого входят сбор заявок, их обобщение, классификация, котировка ценных бумаг и объявление их курса.

Существует несколько вариантов  взаимодействия продавцов и покупателей с посредниками: один посредник сводит и покупателя, и продавца; продавец обращается к одному, покупатель - к другому посреднику, затем оба посредника встречаются на бирже и т.д.

§2. Фондовая биржа  как центральное звено рынка  ценных бумаг.

Фондовая биржа относится  к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу, т.е. непосредственно  способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами.

Фондовая биржа не может  совмещать деятельность по организации  торговли ценными бумагами с другими  видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой. Фондовая биржа создается  в форме некоммерческого партнерства. Фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи.  Служащие фондовой биржи не могут быть учредителями и участниками профессиональных участников рынка ценных бумаг - юридических лиц, а также самостоятельно участвовать в качестве предпринимателей в деятельности фондовой биржи.   

 Задачи фондовой биржи:

1. Предоставить место для рынка, т.е. централизовать место, где может происходить как продажа ценных бумаг первым их владельцам, так и вторичная их перепродажа.
2. Выявление равновесной биржевой цены. Биржа добивается доверия к достоверности достигнутых цен в процессе торга. Для реализации этой задачи биржа обеспечивает открытость информации, стандартизацию условий установления цен, использование средств массовой информации для распространения информации о котировке цен и сделок.
3. Аккумулировать временно свободные денежные средства и способствовать передаче права собственности.
4. Обеспечение гласности открытости торгов. Биржа обязана каждому заинтересованному сообщать о дате и времени заключения сделок, наименование ценных бумаг, являющихся предметом сделки, государственном регистрационном номере ценных бумаг, цене одной ценной бумаги и количестве проданных (купленных). Биржа должна обеспечить доступность информации, способность оказать влияние на рыночный курс ценных бумаг для всех участников биржевой торговли одно и то же время. Она также должна получать и комментировать любые решения правительства, которые могут повлиять на курсы тех ценных бумаг, которые котируются на ней.
5. Обеспечение арбитража. При этом арбитраж следует понимать механизм для беспрепятственного разрешения споров. Он должен определить круг лиц, которые могут выполнять поставленную задачу, а также возможные компенсации пострадавшей стороне.
6. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале. Ее выполнение достигается тем, что биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней. Это достигается тем, что к обращению на бирже допускается только те ценные бумаги, которые прошли листинг, т.е. соответствуют предъявляемым требованиям.
7. Разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

Основой биржевой деятельности является биржевая торговля. Возникновение  биржевой торговли объясняется потребностями  развития, как производства, так  и торговли. При этом торговлю следует  рассматривать в качестве связующего звена между производством и  внешней средой. Четкая и слаженная  организация производства предусматривает  обеспечение его всеми необходимыми элементами: рабочей силой, предметами и средствами труда. В то же время  производство никогда не организуется ради самого процесса производства. Оно  служит для удовлетворения потребностей общества, следовательно, произведенный  продукт должен быть доведен до конечного  потребления.

Биржевая торговля вобрала в  себя черты как обычной рыночной, так и ярмарочной торговли, она  организуется торговцами для облегчения самого процесса торговли, для выработки ее более эффективного механизма, а впоследствии для защиты интересов, как продавцов, так и покупателей от неблагоприятных изменений цен. Таким образом, биржевая деятельность представляет собой самостоятельную форму коммерческой деятельности с целью получения прибыли.

Биржа как классический институт рыночной экономики, формирующий оптовый  рынок товаров, имеет организационную, экономическую и юридическую (правовую) основы. Она представляет собой хорошо оборудованное "рыночное место", предоставляемое в распоряжение профессионалов биржевого торга - брокеров и дилеров.

С экономической точки зрения биржа - это организованный в определенном месте, регулярно действующий рынок, на котором совершаются торговля ценными бумагами. Биржа является юридическим лицом, обладающим обособленным имуществом, имеющим имущественные  и личные неимущественные права  и обязанности. Она может от своего имени заключать договоры и иные сделки, быть истцом и ответчиком в  суде, государственном арбитраже, третейском (арбитражном) суде.

Для лучшего понимания  особенностей работы бирж их необходимо классифицировать, т.е. объединить в  определенные группы, соответственно выбранному признаку классификации.⁷

В мировой практике в зависимости  от вида биржевого товара принято  выделять товарные и товарно-сырьевые, фондовые, валютные биржи и биржи  труда.

По принципу организации (роли государства  в создании биржи) за рубежом различают  два вида бирж:

• публично правовые (государственные биржи);
• частноправовые (частные биржи).

Биржи, носящие публично-правовой характер, контролируются государством и создаются на основе Закона  о биржах. Членами такой биржи  может стать любой предприниматель данного района, занесенный в торговый реестр и имеющий определенный размер оборота. Лица, не являющиеся членами биржи, также допускаются к совершению операций согласно приобретаемым ими разовым билетом. Такие биржи распространены в России в Европе (Франция, Бельгия, Голландия).

Биржи, имеющие частноправовой характер, работают в Англии, США. На эти биржи  открыт доступ только одного круга  лиц, входящих в биржевую корпорацию. Число членов таких бирж ограничено. Биржи этого вида являются паевыми  обществами. Их уставной капитал делится  на определенное количество паев (сертификатов). Каждый член биржи должен быть владельцем хотя бы одного пая (сертификата), который  дает ему право заключить сделки в помещении биржи.

По форме участия посетителей  в торгах биржи могут быть открытыми  и закрытыми.