Становление рынка ценных бумаг в РФ

Давайте рассмотрим самые основные виды ценных бумаг:

• Акция - ценная бумага, удостоверяющая участие ее владельца в формировании средств акционерного общества и дающая право на получение соответствующей доли его прибыли-дивиденда.³ Акции продаются и покупаются, в т.ч. на фондовой бирже. Цена Акции (курс) может резко отличаться от номинальной ее стоимости и зависит от хозяйственного положения предприятия (акционерного общества), умелой рекламы и биржевой игры. Акции бывают простые и привилегированные. Доход по простым акциям колеблется в зависимости от прибыли предприятия. Привилегированные акции дают право получения дохода в виде твердого, заранее определенного процента. Из той части прибыли общества (предприятия), которая распределяется между акционерами, в первую очередь отчисляется сумма, подлежащая уплате по привилегированным акциям, а затем уже оставшаяся часть распределяется между владельцами простых акций. Стоимость привилегированных акций, в отличие от простых, погашается акционерным обществом по истечении определенного срока, однако они в ряде стран не дают держателям права голоса при решении дел акционерного общества. Этим правом пользуются лишь владельцы простых акций. Распределение прибыли между ними производится пропорционально вложенному капиталу, в зависимости от количества купленных акций. Владелец акции может продать ее на фондовой бирже по цене, складывающейся на рынке ценных бумаг. Продажа акции является продажей права на получение дохода.
• Облигация — ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.⁴ Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации является процент. А если по простому, то облигация — это ценная бумага, которая подтверждает, что держатель одолжил денег эмитенту.

Прибыль от облигаций меньше чем прибыль от акций. Следовательно, и риск меньше. Таким образом, акции могут принести убыток, а могут — прибыль, а облигации, вероятнее всего, принесут прибыль, но меньшую.

Облигации, в отличие от акций, не делают держателя совладельцем предприятия. Зато делают кредитором, перед которым предприятие находится в большем ответе, нежели перед совладельцем. Если вдруг предприятие разорится, то оно обязано выплатить свои долги, то есть держатели облигаций, обязательно получат прибыль. И платить долги будут совладельцы (держатели акций), которые получат свои деньги только после того, как долги будут выплачены.

Облигации разделяются на множество видов. Давайте рассмотрим самые основные:

• облигация с фиксированной процентной ставкой (прибыль не меняется с момента выдачи до конца срока)
• облигация с плавающей ставкой (прибыль меняется в зависимости от различных факторов, которыми могут быть макроэкономические показатели)
• корпоративные облигации (выдаются держателям акционерными обществами, более рисковые)
• муниципальные и государственные облигации (выдаются местными и верховными властями соответственно).⁵
• Банковский Сертификат - предъявительская или именная ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика на получение в банке, выдавшем банковский сертификат, суммы вклада и обусловленных в банковском сертификате процентов на эту сумму.⁶ Банковский Сертификат подразделяется на два типа - депозитный и сберегательный. Депозитный банковский сертификат - это передаваемый денежный документ, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов. Аналогичный документ, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов, должен именоваться сберегательным банковским сертификатом. Правилами установлено, что:

 а)  сберегательный банковский сертификат может быть выдан только гражданину, а депозитный - только организации;

б) право требования по сберегательному банковскому сертификату может быть передано только гражданину, а по депозитному - только организации;

в) денежные расчеты по купле-продаже депозитных банковских сертификатов и выплате сумм по ним осуществляются только в безналичном порядке, а по сберегательным - по усмотрению вкладчика;

 г)  максимальный срок обращения депозитного банковского сертификата ограничивается годом, а сберегательного - 3 годами.⁷

• Вексель - письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее его владельцу бесспорное право по истечении срока обязательства требовать от должника уплаты обозначенной на векселе денежной суммы.⁸ Вексель выступает орудием коммерческого кредита. По своей форме векселя подразделяются на простые и переводные. Простой вексель выписывается заемщиком. Переводной вексель(тратта) представляет собой письменный приказ кредитора заемщику об уплате последним определенной суммы третьему лицу. Наибольшее распространение получил переводный вексель. Форма векселя определяется законом страны, где он выписан. вексель широко используется во внешней торговле в качестве средства оформления кредитно-расчетных отношений.
• Чек – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя (владельца счета) банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.⁹ Чек представляет собой некую разновидность переводного векселя, который владелец счета выписывает на коммерческий банк.

Чек, как  денежный документ краткосрочного действия, не имеет статуса законного платежного средства. Выпуск чеков целиком определяется потребностями коммерческого оборота. Чеки широко применяются как универсальное средство платежа во внутреннем обороте и в международных расчетах.

• Коносамент - документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу. Удостоверяет право собственности на отгруженный товар.

Коносамент  выполняет одновременно несколько  функций:

• расписка перевозчика в получении груза для перевозки, с одновременным описанием видимого состояния груза;
• товарно-транспортная накладная;
• подтверждение договора перевозки груза;
• товарораспорядительный документ.¹⁰

Первоначально коносамент применялся при транспортировке грузов морским транспортом. Сейчас коносамент может охватывать перевозки не только морским или речным транспортом, но и те случаи, когда перевозки осуществляются разными видами транспорта. В этом случае коносамент называется сквозным.

б) Субъекты рынка ценных бумаг

Субъектами (участниками) рынка ценных бумаг являются физические лица или организации, которые покупают или продают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Субъекты  рынка ценных бумаг подразделяются на три категории:

1) эмитенты - заемщики финансовых ресурсов: юридические лица, государственные  органы, органы местных администраций,  выпускающие ценные бумаги, несущие  от своего имени обязательства  по ценным бумагам перед их  владельцами;

2) инвесторы  - собственники временно свободных  денежных средств, желающие инвестировать  их для получения дополнительного  дохода: физические лица, хозяйствующие  субъекты, профессиональные инвесторы  (страховые компании, пенсионные  фонды, банки и др.);

3) профессиональные  участники рынка ценных бумаг  (фондовые посредники) - банки и  инвестиционные организации, юридические  и физические лица, осуществляющие  виды деятельности, признанные профессиональными  на рынке ценных бумаг (брокерская, дилерская деятельность и др.).

Профессиональная  деятельность на рынке ценных бумаг  подразделяется на следующие виды:

1) перераспределение  денежных ресурсов и финансовое  посредничество:

* брокерская  деятельность;

* дилерская  деятельность;

* деятельность  по организации торговли ценными бумагами;

2) организационно-техническое  обслуживание торговли ценными  бумагами:

* депозитарная  деятельность;

* консультационная  деятельность;

* деятельность  по ведению и хранению реестра  владельцев ценных бумаг;

* расчетно-клиринговая  деятельность по ценным бумагам;

* расчетно-клиринговая  деятельность по денежным средствам  (в связи с операциями с ценными  бумагами).¹¹ 

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг  являются юридические лица, включая  кредитные организации, а также  физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют перечисленные виды деятельности. Профессиональным участникам рынка ценных бумаг нельзя совмещать свою деятельность с другими видами деятельности, не связанными с рынком ценных бумаг (например, с торговой деятельностью). Деятельность профессиональных участников подлежит обязательному лицензированию.

Брокерской  деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными  бумагами в качестве поверенного  или комиссионера на основе договоров комиссии и поручения либо доверенности на совершение таких сделок. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, - это финансовый брокер.

Дилерская деятельность - это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи  ценных бумаг с обязательством покупки  и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. На российском рынке дилером является инвестиционная компания. 

Деятельность  по организации торговли ценными  бумагами - это предоставление услуг, способствующих заключению сделок с  ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Профессиональными участниками рынка, осуществляющими этот вид деятельности, являются фондовые биржи, фондовые отделы товарных и валютных бирж, организационные внебиржевые системы торговли ценными бумагами. 

Депозитарная  деятельность - это предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Эту деятельность осуществляют специализированные депозитарии, расчетно-депозитарные организации, депозитарии инвестиционных фондов.

Консультационной  деятельностью признается предоставление юридических, экономических и иных консультаций по поводу выпуска и  обращения ценных бумаг. Этой деятельностью  занимаются инвестиционные консультанты.

Деятельностью по ведению и хранению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, Составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Лица, занимающиеся данным видом деятельности, именуются держателями реестра (специализированными регистраторами).

Расчетно-клиринговая  деятельность по ценным бумагам - это  деятельность по определению взаимных обязательств по поставке (переводу) ценных бумаг участников операций с ценными  бумагами. Этим видом деятельности призваны заниматься расчетно-депозитарные организации, клиринговые палаты, банки и кредитные учреждения.

Расчетно-клиринговая  деятельность по денежным средствам - это деятельность по определению  взаимных обязательств и /или по поставке (переводу) денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами. Занимаются этой деятельностью также расчетно-депозитарные организации, клиринговые палаты, банки и кредитные учреждения.