Портфели  ценных  бумаг  отечественных   коммерческих   банков   отчасти  формируются из акций акционерных обществ,  которые,  как правило,  возникли недавно,  и будущее их  неизвестно.  Инвестиции  в такие ценные   бумаги высоколиквидными активами назвать нельзя, они близки по  риску к кредитным вложениям. И если кредитный риск ограничивается,  как  правило,  несколькими месяцами, то акции являются бессрочными ценными бумагами, и в связи  с  этим средства, вложенные в них, подвержены даже  большему  риску,  чем  кредитные вложения. Преодолеть подобную ситуацию можно  только  путем  развития рынка государственных ценных бумаг. В этом случае портфели ЦБ коммерческих  банков будут иметь структуру, более соответствующую их  функциональному назначению как регуляторов ликвидности.

          Коммерческие банки в Казахстане  играют  активную  роль  в   становлении фондового рынка.

          В  ближайшем  будущем   получат  развитие  и  такие   направления  работы коммерческих  банков  с  ценными  бумагами,  как   доверительные   трастовые  операции  с  векселями.  С   принятием  "Временного  положения   о  вексельной системе расчетов" Национальным банком РК  в сферу банковской  деятельности вошла еще одна ценная бумага.

          Сегодня в Казахстане конкурируют  между собой банки, представляющие  два разных  направления  развития  экономики  -  капитализм  бюрократический   и капитализм частнопредпринимательский. Но поскольку управлять  экономикой  (а значит,  определять  пути  ее  развития)  может  только  тот,  кто   владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг (как определяющий, кому  принадлежат титулы собственности и обеспечивающий  их  перемещение)  приобретает  особую экономическую и историческую значимость. Какие бы цели не ставили перед собой банки на фондовом рынке или в иных областях, для их достижения им в первую очередь  нужны  средства.  В  данном случае интерес представляют средства, образованные за  счет  эмиссии  ценных бумаг. Их роль изначально весьма значима: без эмиссии ценных  бумаг  не  может быть  образован  уставной  капитал  банка  и  поэтому  невозможно  само  его существование.   Может   возникнуть   вопрос:   стоит   ли   называть   доли собственности,  приобретаемые  участниками  банков,  акционерного   общества закрытого типа, ценными бумагами? В принципе — да, и не  столько  исходя  из самого названия общества, сколько из того, что  эти  доли  несмотря  на  все ограничения все же могут менять владельцев.

      В последнее время банки все  более  активно  приобретают  ценные  бумаги других предприятий и организаций. Цель у них та  же,  что  и  у  инвесторов, вкладывающих  средства  в  акции  банков,  — закрепление за   собой   прав собственности.  Достигается это   путем   участия   в   образовании   новых предприятий или акционировании уже существующих.  Банки в силу  специфики деятельности  и практически полного отсутствия   зарубежной   конкуренции выигрывают битву за собственность, которая  с  момента  начала  приватизации является скрытой пружиной, приводящей в действие многие рычаги  в  экономике Казахстана. Но, оттесняя конкурентов от контроля за  экономикой,  финансовый капитал сталкивается с не менее мощной силой - государством. Практически  не игравший самостоятельной роли при социализме  Национальный  банк  Республики сегодня укрепил свою  независимость  и  усилил  свою  роль  в  регулировании денежно-кредитной  сферы.  Наращивается  золотовалютный   резерв   Нацбанка, который к концу 2000 г. составил 1,7 млрд. долларов, 2002 г. – 1,  83  млрд.долл..

          Наиболее мощные потенциальные  инвесторы  в  Казахстане  —  коммерческие банки, так  как  созданные  инвестиционные  приватизационные  фонды пока  не способны осуществлять реальные инвестиционные программы.

          Коммерческий  банк  (тем  более   небольшой)   должен   оберегать   свою независимость. Люди, им владеющие,  обязаны помнить, как легко  может уйти  от них реальный  контроль за делом. Если все-таки  потребовалась  дополнительная эмиссия, то следует отдать предпочтение закрытой подписке. Всеми  средствами (поддержанием   курса   акций,   трастовыми   договорами,    дополнительными соглашениями) необходимо стремиться ограничить участие  новых  акционеров  в управлении банком.

          Законодательство разрешает коммерческим  банкам выпускать следующие виды  ценных бумаг: акции, облигации,  депозитные  и  сберегательные  сертификаты, чеки  и  векселя.  И  хотя  банки  реализуют   это  право   по   мере   своих возможностей, привлекательность того или иного финансового  инструмента  для его  эмитента  и  покупателя  остается  неодинаковой.  Разница  в  отношении различных  видов  ценных  бумаг  определяется   намерениями   инвесторов   и законодательными ограничениями в этой сфере.

        Коммерческие банки могут выступать   в  качестве  имитентов  собственных  акций, облигаций, векселей, депозитных  сертификатов и других  ценных  бумаг, а так же  роли  инвесторов,  приобретая  ценные  бумаги  за  свой  счет,  и, наконец, банки имеют  право  проводить  посреднические  операции  с  ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение

          Вывод: сегодня  значение  портфеля  государственных  ценных  бумаг   для банков  качественно  меняется.  Если  раньше  банки  могли  рассчитывать  на достаточно адекватную рыночным  индикаторам  доходность  по  государственным ценным бумагам, то сейчас портфель государственных ценных  бумаг  в  большей степени  рассматривается  как  гибкий  технологичный  инструмент управления ликвидностью  банка,  который намного   функциональнее   корреспондентского счета. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

      Итак, в данной курсовой работе были проведены  исследования и получены выводы по соответствующим целям, поставленным в начале работы. Были определены основные функции участников рынка ценных бумаг. Брокер как и дилер занимается совершением гражданско-правовых сделок в качестве поверенного или комиссионера. Управляющие компании осуществляют деятельность по управлению ценными бумагами. Коммерческие банки в Казахстане могут выполнять все виды деятельности, предусмотренные законодательством. Регистраторы, как и номинальные держатели ведут учёт собственников ценных бумаг. Депозитарии осуществляют учёт прав и хранение ценных бумаг. Расчётно-клиринговые организации осуществляют обслуживание участников рынка ценных бумаг. Инвестиционный фонд совершает продажу своих акций и инвестирует средства в различные ценные бумаги.

      Так же были выделены основные функции  рынка ценных бумаг. Он выполняет две главные функции. Первая заключается в обеспечении гибкого межотраслевого перераспределения капиталов и мобилизации денег населения с тем, чтобы направить их на развитие тех отраслей, где может быть обеспечена более высокая экономическая эффективность в выпуске конкурентоспособной продукции и в оказании услуг. Вторая предполагает мобилизацию временно свободных денежных средств для удовлетворения нужд государства и других организаций.

      Выделены  главные особенности становления  рынка ценных бумаг в Казахстане.

      Во-первых, обычно развитие эффективных рынков ценных бумаг сопровождает рост всей национальной экономики. В Казахстане  зарождение и становление фондового  рынка, его довольно динамичное развитие происходит на фоне постоянного спада производства. Такая диспропорция в динамиках рынка ценных бумаг и общеэкономических процессов вызывает кризисные явления на этом рынке. С другой стороны, недоразвитость и несовершенство самого фондового рынка препятствуют преодолению тенденции к сужению воспроизводства.

      Во-вторых, "непрозрачность" рынка, рискованность  операций на нем, преобладание долговых обязательств государства для покрытия бюджетного дефицита вызывают доминирование  краткосрочных ценных бумаг. А это, в свою очередь, отвлекает свободные  средства от долгосрочного инвестирования, которое всегда является важнейшим фактором экономического роста.

      В-третьих, дестабилизирующее влияние на казахстанский  рынок ценных бумаг оказывают  инфляция и инфляционные ожидания. Это характерно для всех стран  в переходный период. Риск обесценения денег сдерживает инвесторов от долгосрочных вложений стратегического характера.

      В-четвертых, серьезным препятствием на пути создания эффективно функционирующего фондового  рынка в Казахстане является несовершенство законодательства и норм регулирования по ценным бумагам.

      В настоящее время идет процесс  дальнейшего развития рынка ценных бумаг в Казахстане. Начало 90-х  гг., характеризовалось увеличением  объема выпуска ценных бумаг, организацией рынка в виде фондовой биржи и  первичного рынка, созданием правовой базы и органов контроля за деятельностью рынка.

      Развитие  рынка ценных бумаг происходит в  довольно сложных экономических  условиях, которые характеризуются  ростом инфляции, финансовой нестабильностью, огромной взаимной задолженностью предприятий, спадом производства и дефицитом республиканского бюджета. Эти факторы в определенной степени мешают развитию полноценного рынка ценных бумаг.

      Правительство постоянно принимает ряд мер, которые способствуют развитию РЦБ  в республике. Также департамент  регулирования рынка ценных бумаг НБ РК ужесточает контроль на РЦБ, что приводит к безопасности вкладов инвесторов и соблюдению законодательства РК. Таким образом делая наши компании более привлекательными для инвесторов. 

Список  использованной литературы 

1. Закон Республики Казахстан “О рынке ценных бумаг” от 5 марта 1997 г. N 77-1
2. Закон Республики Казахстан от 02 июля 2003 года № 461-II “О рынке ценных бумаг”
3. Закон Республики Казахстан "О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам рынка ценных бумаг" от 21 апреля 2005 года № 46-III
4. Закон Республики Казахстан "О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам рынка ценных бумаг и акционерных обществ" от 08 июля 2005 года № 72-III
5. Аналитическая информация о состоянии  рынка  ценных  бумаг Республики Казахстан // Рынок ценных бумаг Казахстана, N 1, 2000.
6. Шаматов Е.К. Учебное пособие. Изд. «Сана-маркет» Алматы
7. Шаматов Е.К. Портфель ценных бумаг. Изд. «Сана-маркет» Алматы
8. Алёхин Б.И. «Рынок ценных бумаг» М:.  1994г
9. Экономическая теория (Политэкономия). Учебник/под общ. ред. акад. В. И. Видяпина, акад. Г.П. Журавлевой. – М.: ИНФРА-М, 1999 г.
10. Рынок ценных бумаг / Под ред. В Л. Галанова, А.И. Басова М.:  Финансы и статистика, 1998.
11. Ценные бумаги. Учебник / Под ред. В И Колесникова, B.C. Торкановского. М.: Финансы и статистика, 1998.
12. Омаров Ж.Ж. Регулирование рынка ценных бумаг // Саясат. №1,  2000.
13. Бексултанова А.Ж. Рынок  ценных  бумаг  Казахстана,  Алматы:  Атамура, 2000 г.
14. Джолдасбеков А., Аягузов К. Краткий  обзор  развития  фондового  рынка Республики  Казахстан  в  1991  -  1994  гг.
15. Джолдасбеков  А.,  Иванова  A.   Историческая   справка   о   системе государственного регулирования рынка ценных бумаг Peспyблики Казахстан // Рынок ценных бумаг Казахстана. N 6, 1999.
16. Государственные ценные бумаги. Итоги 2000 года.  «Рынок  ценных  бумаг Казахстана». 2001. № 2.
17. Рынок ценных бумаг. Аналитический журнал за 1994-1998г.
18. Рынок ценных бумаг Казахстана. Информационно-аналитический журнал за 3. 2002г.
19. Каленова С.О. О развитии рынка ценных бумаг  в  Казахстане.  //  Рынок ценных бумаг Казахстана. №6, 1999.
20. Сайт Казахстанской фондовой биржи KASE www.kase.kz
21. Сайт МФРК www.minfin.kz
22. департамента регулирования РЦБ НБ РК www.nsc.kz