Шпаргалка по "Экономической теории"

     Специфика инвестиционного процесса заключается  в том, что расходы приходится нести в настоящем, а доходы появляются только в будущем с завершением  ввода производственных мощностей  в эксплуатацию и выпуском продукции. В связи с этим становится актуальной проблема сопоставления осуществляемых расходов с получением прибыли в  будущем.

     Разрешение  данной задачи становится возможным, если за основу оценки ожидаемой эффективности  принимается процентная ставка. Она  является отправным пунктом оценки эффективности предполагаемых

инвестиций  вне зависимости от того, прибегаем  ли мы к ссуде (в случае отсутствия или недостаточности собственных  финансовых ресурсов) или ограничиваемся использованием собственных средств, если их у нас достаточно для реализации планируемого инвестиционного проекта.

     В первом случае ясно, что нам к  определенному сроку необходимо будет выплатить не только сумму  кредита, но и процент по нему. Поэтому  чем выше уровень процентной ставки, тем большей должна быть норма  между будущей прибыли.

     Во  втором случае, несмотря на то, что отсутствуют  кредитные отношения, ситуация в  общем-то идентична. Это связано  с тем, что собственник финансовых ресурсов, намереваясь вложить деньги в тот или иной инвестиционный проект, начинает оценивать и делать выбор между их инвестированием  и возможностью использования другим способом с целью получить более  высокие доходы, да к тому же с  меньшим риском для себя. Речь может  идти о предоставлении кредитов нуждающимся  субъектам под определенный процент  или о покупке облигаций. Чем  выше уровень процентной ставки, тем  менее привлекательными представляются собственные проекты, тем ниже склонность к инвестициям.

     Ориентируясь  на процентные ставки, предприниматели  сталкиваются с номинальными и реальными  ставками. Номинальная процентная ставка представляет собой установленную  на текущий момент плату в процентах  за пользование ссудой. Реальная процентная ставка равна номинальной процентной ставке за минусом инфляционной составляющей:

r′_p = r′_н +H′_и

где r′_p - реальная процентная ставка; r′_н - номинальная процентная ставка; H′_и - норма, или темп инфляции.

Поэтому сам по себе уровень текущей процентной ставки ни о чем не говорит, так  как для его объективной оценки необходимо знать темп инфляции. Если, например, процентная ставка равняется 15% годовых и уровень инфляции в течение года составляет 10%, то ясно, что получать ссуду под столь  высокий процент весьма выгодно, так как реальная процентная ставка оказывается всего лишь 5% (15–10).

     При принятии инвестиционных проектов за основу берется, конечно же, реальная процентная ставка, которая выступает  в качестве регулятора спроса на инвестиции. Графическая зависимость инвестиционного  спроса от уровня процентной ставки представлена на рис. 16.3. Из него видно, что рост реальных процентных ставок сокращает спрос  на инвестиции. Повышение реальной процентной ставки с 5 до 9% привело к  уменьшению спроса на инвестиции с 55 до 35 млрд руб. 

 

Рис. 16.3. Спрос на капитал 
 
 
 
 

47. Рынок ценных бумаг.  Ценные бумаги  и их виды. Процентная  ставка и дивиденд. Курс ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг – это рынок, обеспечивающий долгосрочные потребности финансовых ресурсов путем опкупки акций, облигаций  и других ценных бумаг (включая казначейские обязательства). Особой формой ссудного капитала является фиктивный капитал, который представлен в ценных бумагах, совершающих самостоятельное, отличное от реального капитала, движение и регулярно приносящих доход  его владельцам в виде дивиденда (акции) или процента (облигации).

Ценная  бумага:

а) это  особая форма существования капитала наряду с его товарной, производительной и денежной формой

б) может  передаваться вместо самого капитала

в)обращается на рынке как товар (на вторичном  рынке ценных бумаг- фондовой бирже)

г)приносит доход

д)это  права на ресурсы (если речь идет об акции)

Типы  классификационных признаков ценных бумаг:

1.Первичные  (акции, облигации, векселя) и  вторичные(акционы и фьючерсы)

2.В виде  обособленных документов или  в виде записей по счетам

3.Долговые  обязательства (облигации, вексель)  и титулы собственности (акции)

4.Краткосрочные,  среднесрочные, долгосрочные.

5.Отзывные(облигации)  и неотзывные

6.С фиксированным  доходом или колеблющимся.

Виды  ценных бумаг:

• Акция – это ценная бумага, которая свидетельствует о:- внесении пая в капитал акционерного общества; -праве на получение части прибыли в форме дивиденда;-праве голоса при управлении предприятием, распоряжением прибылью, если входит в состав директоров;- получении части имущества компании при ее ликвидации

Акция обладает номинальной стоимостью (денежная сумма, обозначенная на акции) и рыночной ценой(курс акции- цена, по которой акция продается  на рынке)

 А_{кур=Д/r'*100%}

где А_курс – курс акций; Д – дивиденд, или доход, получаемый на акцию; r′ – процентная ставка.

Акции бывают простые(обеспечивают получение  дохода в зависимости от прибыли  предприятия) и привилегированные(занимают промежуточное положение между  облигациями и простыми акциями) 

• Облигация – это ценная бумага на предъявителя, содержащая обязательства выплатить  определенную сумму денег (процент) в течение определенного срока,пока облигация не выйдет в тираж. Доход  по облигациям может быть в виде выигрышей, либо оплаты купонов.Облигации  классифицируются по следующим признакам:*в  зависимости от эмитента-гос.,муниципальные,корпоративные,иностранные*в  зависимости от порядка владения-именные  и на предъявителя*по способу размещение-свободно и принудительно размещаемые*по целям облигационного займа-обычные  и целевые под конкретные инвестиционные проекты или иные мероприятия(телефонизацию)...При  повыш проц ставки курс облигаций  снижается,при снижении-повышается.Облигации  обеспечивают большую сохранность  сбережений нежели акции и поэтому  более привлекательны для людей  осторожных,консервативных.Акции и  облигации могут быть взаимно  обратимыми:в пределенных случаях  они обмениваются друг на друга
• Закладная – это юридический документ, который подтверждает согласие субъекта заложить свой дом, землю, машину.Закладная находится у кредитора до момента возврата долга заемшиком,после чего она уничтожается
• Вексель – это самая «необеспеченная» ценная бумага, которая подтверждает обещание должника выплатить в назначенный срок долг и процент по нему. Вексель может быть простой(обязательство выдаваемое заемщиком на имя кредитора с указанием на место и время выдачи долгового обязательство,суммы последнего,места и времени платежа)  и переводной((тратта)письменный приказ одного лица(кредитора) другому(заемщику) об уплате определенной суммы третьему лицу или предъявителю)

 

48. Инвестиции: чистые, валовые. Процесс  дисконтирования.

Инвестирование  означает вложение капитала в отрасли  экономики внутри страны и за границей. Различают финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование).

Чистые инвестиции - валовые или суммарные инвестиции за вычетом амортизационных отчислений. Чистые инвестиции характеризуют прирост  основного капитала страны в течение  года.  Процесс ДИСКОНТИРОВАНИЯ  – обоснованием эффективности инвестицион  проектов явл: 1. Сравнение уровня прибыли(Р’) с r’; 2. Процедура дисконтир-я связанная  с фактором времени. Если у нас  есть 1 млн руб то через год  получим прибыль 200тыс –проект  рентабельный. P’ = P/Kаван 100%= 200/1100%= 20%, но если r’=25% то проект не рентаб. При осуществ инвестиционного проекта важно  сопоставить величину сегодняшних  затрат и будущих доходов. ФОРМУЛА  дисконтир: Vp = (V t)/((1+r'))^t; Vp – сегодняшняя  ст-ть будущей суммы денег; Vt –  будущая ст-ть вложенной сегодня  суммы; t – кол-во лет. Эта формула  показывает что чем ниже r’ и  меньше t, тем выше дисконтир-я величина будущих доходов. ПРОБЛЕМА дисконт  – деньги в освоение проекта (инвестиции) необходимо вложить в данный момент, а доходы от проекта должны получить не сразу а по истеч времени.

49. Специфика земельных  отношений и особенности  рынка земли. Спрос  и предложение  на землю, и  другие природные  ресурсы. Рента  и арендная плата.

На рынке земли  происходит купля/продажа земли, ее аренда, включает рынок с/х продукции  на котором реализуются отнош  собст-ти на землю. Специфика: в зависим  от природно-климат условий; сезонность хоз-й деят-ти(колебания в занятости, произ-ве и предлож с/х продукции); низкая эласт-ть спроса на с/х прод(либо рост либо сниж цен которое веде к росту покупок промыш-го произ-ва); особый образ жизни занятых в  с/х; «ножницы цен» -отставание роста  цен на с/х прод от увелич цен на товары и услуги. СПЕЦИФИКА РЫНКА ЗЕМЛИ: явл объектом купли/продажи; это не продукт труда чел-ка, а дар природы(беспл) – это говорит об иррацион-ом хар-ре ее ст-ти. Земля делится на лучшую, среднюю и худшую. В основе деления лежит естеств плодородие почвы. Экономич плодородие – увелич ее плодор путем вложения в нее труда и капитал; хоз-ая деят-ть – пораждает монополию на землю как объект хозяйствования (абсолютное право распоряжаться землей, чел-к взявший землю в аренду не ограничен в правах хоз деят-ти на ней); и как объект собственности (право владения землей собственником, получение ренты за отданную в аренду землю); Предложение земли и др прир ресурсов – строго фиксировано, что делает предл-е земли абсолютно не эласт-ым.Спрос на землю явл определяющим фактором формиров-я цены на земля – ренты.

Рента(как экономическая  категория) – это вид дохода, регулярно  получаемого с земли и других природных ресурсов, количество которых  ограничено. Рента – это плата  за пользование землей, цена земли, которая выплачивается арендатором  собственнику земли. Рента – это  форма реализации отношения собственности  на природные ресурсы.

Арендная плата  не равна ренте, если на арендуемой земле были капиталовложения, т.е. помимо ренты арендная плата будет включать амортизацию основного капитала и процентную ставку.

Арендная плата  будет включать только ренту, если на арендованной земле не было капиталовложений. 
спрос и предложение земли 

50) Дифференциальная  рента I и II, причины  условия и источник  образования.

Причины образования  земельной ренты: это 2 вида монополий  на землю: как объект собственности  хозяйствования. Рента – это вид  дохода регулярно получаемого с  земли и других природных ресурсов, кол-во которых ограничено. Это плата  за пользование землей, цена земли  которая уплачивается арендатором  собственнику. Рента бывает абсолютная и дифференциальная I и II. ДИФ рента I – взимается только с лучших и средних земель по своему естественному  плодородию. Худшие земли диф ренты I не приносят . ДИФ рента II – взимается  с любого участка земли в результате повышения ее плодородия экономическим  путем, возникает заинтересованность получения дополнит дохода.  

51.Абсолютная  земельная рента:  причины, условия,  источник образования.

Причины образования  земельной ренты: это 2 вида монополий  на землю: как объект собственности  хозяйствования. Рента – это вид  дохода регулярно получаемого с  земли и других природных ресурсов, кол-во которых ограничено. Это плата  за пользование землей, цена земли  которая уплачивается арендатором  собственнику. Рента бывает абсолютная и дифференциальная I и II.

В основе исчисления абсолютной земельной ренты лежит  стоимость худшей земли, она взимается  со всех участков земли. 

52. Структура цены  на продукцию сельскохозяйственного  производства. Цена  земли. Проблема  реформирования земельных  отношений в России.

В определении  цены земли, несомненно, последнее слово  за спросом и предложением. Однако субъект, желающий приобрести земельный  участок, рассматривает альтернативные варианты. Из гл. 16 мы уже знаем, что  определяющим ориентиром эффективного вложения капитала выступает процентная ставка. Субъект всегда имеет право  выбора: положить деньги в банк или  купить земельный участок. Поэтому  при всех неизменных условиях цену земли можно выразить следующей  формулой: