Рынок капитала и особенности его в России

В действительности существует не одна, а целый ряд процентных ставок. Диапазон их колебания зависит от следующих факторов риска:

- чем меньше шансов у заемщика выплатить ссуду в срок, тем выше кредитор устанавливает ставку за пользование ссудой;

- срочности: при прочих равных условиях долгосрочные ссуды даются под более высокую норму процента, чем краткосрочные;

- размера: для двух ссуд равной срочности и одинакового риска выше ставка процента за меньшую ссуду;

- конкуренции: из-за ограниченности конкуренции банк в небольшом городке может брать более высокие проценты за ссуду, чем в крупном городе;

- налогов: ставка налога может дифференцироваться в зависимости от ставки ссудного процента и повышать или снижать ее.

 

1.4 Рынок физического  капитала

 

Физический капитал - это  производственный фактор длительного  пользования (основной капитал), он участвует  в производстве на протяжении многих лет. Поэтому для характеристики рынка капитала важно учитывать  фактор времени.

Чтобы решить, выгодны ли капиталовложения, фирмы сравнивают стоимость единицы капитала в  настоящий момент с будущей прибылью, обеспеченной этой единицей вложений. Процедура, позволяющая вычислить  сегодняшнее значение любой суммы, которая может быть получена в  будущем, называется дисконтированием. А текущая стоимость будущих  доходов - дисконтированной стоимостью. Если дисконтированная стоимость ожидаемых  в будущем доходов от капиталовложений больше, чем издержки на капиталовложения, то есть смысл делать инвестиции.

Следовательно, дисконтированная стоимость необходима фирмам для  принятия решений о капиталовложениях, а значит, и обращении к рынку  физического капитала.

Структура рынка физического  капитала отличается высокой неоднократностью и крайним разнообразием качества объектов обмена. Одним из существенных сегментов рынка физического  капитала является рынок подержанного оборудования. Особенность этого сегмента рынка физического капитала состоит в том, что именно на нем определяется норма износа - важнейшая характеристика функционирования физического капитала.

Спрос фирм на физический капитал, позволяет фирмам реализовывать  свои инвестиционные проекты, а по форме  предъявления - это спрос на инвестиционные фонды, обеспечивающие вложения необходимых  финансовых средств в инвестиционные проекты фирмы. Спрос на капитал  только выражается в виде спроса на финансовые средства для приобретения необходимых производственных фондов.

В связи с тем, что физический капитал может приобретаться  в собственность фирм или предоставляться  им во временное пользование, следует  различать плату за поток услуг  капитала (цена использования) и цену капитальных активов (цена купли-продажи).

Физический капитал делится  на основной и оборотный капитал. К основному капиталу обычно относят  имущество, служащее больше одного года. В России основной капитал называют основными фондами.

Основной капитал (основные фонды) является главной составной  частью капитала фирм в большинстве  отраслей, прежде всего в реальном секторе. Основные фонды представлены зданиями и сооружениями, передаточными  устройствами, машинами, оборудованием  и приборами и др.

К оборотному капиталу, если иметь в виду его экономическое  определение, относят сырье, топливо, энергию, материалы, полуфабрикаты, незавершенное  производство, запасы готовой продукции, товары для перепродажи. Если брать  бухгалтерское определение оборотного капитала, то к перечисленному следует добавить средства в расчетах с поставщиками и покупателями, денежные средства в кассе предприятия и расходы на заработную плату.

Владельцы капитала получают доход от его использования. В  случае со ссудным капиталом доход  приобретает форму процента. В  остальных случаях доход приобретает форму прибыли. Она может быть в разных вариантах: прибыль фирмы, дивиденды владельца акций, роялти владельца интеллектуального капитала (например, собственника патента) и др.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. МЕХАНИЗМ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА КАПИТАЛА

2.1 Сущность и  виды инвестиций. Принципы инвестиционной  политики

 

Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать". В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Инвестиция - хозяйственная операция, которая предусматривает приобретение основных фондов, нематериальных активов, корпоративных прав и ценных бумаг в обмен на средства или имущество.

В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции.

Финансовые инвестиции - приобретение корпоративных прав, ценных бумаг и других финансовых инструментов. Финансовые инвестиции подразделяются на прямые (внесение средств в уставный фонд юридического лица) и портфельные (приобретение финансовых активов на фондовом рынке);

Реальные (капитальные) инвестиции - вложение средств в реальные активы, - приобретение домов, сооружений, других основных фондов и нематериальных активов, которые подлежат амортизации. Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к следующим основным группам.

1. Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.

2. Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

3. Инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг) и др.

4. Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления.

По характеру участия  в инвестировании выделяют прямые и  непрямые инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие  инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование, опосредствуемое  другими лицами. Не все инвесторы  имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В  этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и другими финансовыми посредниками, которые собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению, выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования.

По периоду инвестирования различают краткосрочные, долгосрочные инвестиции и аннуитет.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года, а под долгосрочными инвестициями - вложения капитала на период свыше одного года.

В практике больших инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом:

- до 2 лет;

- от 2 до 3 лет;

- от 3 до 5 лет;

- больше 5 лет.

Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через  регулярные промежутки времени. В основном это вложения средств в пенсионные и страховые фонды.

По формам собственности  инвесторов выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции - это  вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные  органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также  государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.

Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и  государствами.

Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают  вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных  границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных  границ данной страны (к этим инвестициям  относятся также приобретения различных  финансовых инструментов других стран).

Иногда инвестиции различаются  по степеням риска. Термин «риск» означает возможность получения нежелательного результата.

Инвестиции с низким риском - это вложения, которые считаются  безопасными с точки зрения получения  определенного дохода.