Рынок ценных бумаг

      Привилегированные акции имеют фиксированный дивиденд, размер которого определяется при их выпуске. Расчеты с владельцами  привилегированных акций производятся в первую очередь, до расчетов с держателями  обыкновенных акций.

      Привилегированные акции бывают нескольких типов. Так, существуют кумулятивные привилегированные акции, акции, конвертируемые в обыкновенные, или привилегированные иных типов, погашаемые (отзывные), привилегированные акции, с фондом погашения, голосующие и неголосующие привилегированные акции и др. Количество и номинальная стоимость эмитируемых акций каждого их этих типов, как размещенных, так и объявленных, определяется уставом АО.

      Привилегированные акции обычно выпускаются с небольшим  номиналом для привлечения мелких вкладчиков, поэтому при решении  важных вопросов деятельности АО и  управления его имуществом приоритет  остается за крупными инвесторами, владеющими большими пакетами обыкновенных акций.           Корпоративные ценные бумаги выпускаются в виде акций и облигаций. В развитых западных странах эмиссия корпоративных ценных бумаг является важнейшим механизмом привлечения юридическими лицами денежных средств. Корпоративные ценные бумаги, выпускаемые предприятиями одной отрасли, привлекают временно свободные капиталы других отраслей, что способствует беспрепятственному переливу капитала и эффективному его использованию в наиболее доходных отраслевых проектах.

      Государственные и муниципальные ценные бумаги выпускаются  в виде облигаций и иных ценных бумаг, удостоверяющих право из владельцев на получение от эмитента денежных средств в порядке, предусмотренном  условиями эмиссии.

      Государственные ценные бумаги составляют часть государственного долга. В случае, если данные ценные бумаги деноминированы в рублях, то они относятся к части внутреннего  долга, а если в валюте – то внешнего.

      Сертификат  акции – это ценная бумага, свидетельствующая  о владении указанным лицом определенным числом акций. Акции, как правило, не хранятся на руках у акционеров. Вместо акций владельцы получают один или несколько сертификатов акций – документов, подтверждающих их право собственности. Один сертификат выдается бесплатно на полностью  оплаченные акции, принадлежащие акционеру  в момент создания АО. Остальные  сертификаты могут выдаваться акционеру  по его просьбе за плату, определяемую советом директоров.

      Дивиденд  – доход по акциям, выплачиваемый  за счет части чистой прибыли АО, распределяемый между его акционерами, в расчете на одну акцию. Дивиденд может быть выражен в абсолютной сумме и виде коэффициента. Коэффициент, или процентная ставка дивиденда, определяется как отношение дивидендного дохода в денежном выражении к номинальной стоимости акции. Процентная ставка дивиденда определяет доходность акции.

      Дивиденды могут быть выплачены не только в  денежной форме, но и оплачены иными  товарно-материальными ценностями в случаях, предусмотренных уставом  общества.

      Облигациями называют эмиссионные ценные бумаги, представляющая собой долговое обязательство  акционерного общества уплатить владельцу  облигации в установленный рок  номинальную стоимость или номинальную  стоимость с процентами. Облигации  размещаются после полной оплаты уставного капитала. Держатели облигаций  в отличие от владельцев акций  не являются собственниками акционерного общества, а становятся его кредиторами.

      Облигационный заем – это форма выпуска облигаций  акционерным обществом на определенных, заранее оговоренных правовых условиях.

      Сертификат  облигаций – это ценная бумага, удостоверяющая количество и вид  принадлежащих обладателю именных  облигаций. Если сертификат свидетельствует  о праве обладания одной облигацией, он может именоваться облигацией. В случае продажи зарегистрированных облигаций новому владельцу выдается новый сертификат с погашение  раннее выданного сертификата.

      Закладные (ипотечные ценные бумаги) – ценные бумаги, отражающие отношения залога. Закладные удостоверяют право на получение денежных обязательств, обеспеченные ипотекой имущества.

      Производные ценные бумаги – ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на приобретение (продажу) ценных бумаг, эмитированных  третьим лицом, в сроки и на условиях, указанных в сертификате, и решении о выпуске данных производных ценных бумаг.

      Вексель – ценная бумага, определяющая отношения  займа. Вексель содержит не чем не обусловленное обязательство выплатить  заемщиком указанную в векселе сумму. При этом вексель составляет в бумажной форме в строгом соответствии с законодательно установленными нормами.

      Сберегательный  сертификат – это письменное свидетельство  кредитного учреждения о депонировании  на определенный срок денежных средств  вкладчика, а именно физического  лица, с безусловным обязательством возврата вклада с установленным  процентом.

      Депозитный  сертификат – также удостоверяет аналогичное право вкладчика, в  роли которого выступает аналогичная  организация.

      Ценной  бумагой является чек, используемый как платежное средство. Чек –  это письменное распоряжение чекодателя организации-плательщику выплатить  чекодержателю указанную сумму  денег.

      К ценным бумагам относится коносамент, выражающий право собственности  на конкретный товар в процессе морской  перевозки. Коносамент выдается после  получения товара перевозчиком груза  отправителю с указанием грузополучателя.

      К производным ценными бумагам  относятся опционы, фьючерсы и другие, обращение которых с развитием  финансового рынка в России получает все большее распространение, так  как способствует вовлечению в финансовый оборот дополнительных капиталов.

      Опцион  – это контракт, дающий его владельцу  право купить или продать в  течение установленного срока определенное количество финансовых инструментов по фиксированной цене.

      Фьючерс – это контракт (соглашение), по которому инвестор берет на себя обязательство  по истечении определенного срока  продать своему контрагенту (или  купить у него) определенное количество финансовых инструментов по определенной цене.                                                           4. Рынок ценных бумаг в России.       Для возникших в странах с переходной экономикой рынков ценных бумаг, к числу которых принадлежит и фондовый рынок России, характерны многие общие проблемы. Вместе с тем, российский рынок фондовых ценностей обладает рядом специфических черт.

      Во-первых, обычно развитие эффективных рынков ценных бумаг сопровождает рост всей национальной экономики. В России же зарождение и становление фондового  рынка, его определенное развитие происходило  на фоне постоянного спада производства. Такое различие в эволюции рынка  ценных бумаг и общеэкономических  процессов вызывает серьезные кризисные  явления на этом рынке, о чем свидетельствует  опыт 1998-1999г.г. В то же время недоразвитость и несовершенство самого фондового  рынка препятствуют преодолению  тенденции к сужению воспроизводства.

      Во-вторых, «непрозрачность» рынка (т.е. недостаточность  и неточность информации о компаниях  и банках, выпускающих ценные бумаги), рискованность операций на нем, преобладание долговых обязательств государства  для покрытия бюджетного дефицита вызвали  доминирование краткосрочных ценных бумаг. А это, в свою очередь, отвлекает  свободные средства от долгосрочного  инвестирования, которое всегда является важнейшим фактором экономического роста.

      В-третьих, дестабилизирующее влияние на российский рынок ценных бумаг оказывают  инфляция и инфляционные ожидания. Риск обесценивания денег сдерживает инвесторов от долгосрочных вложений стратегического характера.

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Заключение          Важным элементом эффективно функционирующей рыночной экономики является рынок ценных бумаг, который как элемент входит в систему финансового рынка.

      Задачей рынка ценных бумаг является обеспечение  более полного и быстрого перелива сбережений в инвестиции по цене, устраивающей покупателя и продавца. Посредниками на рынке ценных бумаг являются брокеры, инвестиционные дилеры и маклеры.       В современной экономической литературе существует множество определений данного понятия. Однако большинство экономистов сходятся во мнении, что ценная бумага – это особым образом оформленный документ, выражающий имущественные отношения между сторонами, подтверждающий право ее владельца на какое-либо имущество либо его денежный эквивалент. 
 
 

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 Список литературы                   1. Руденко В.И. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Конспект лекций. – изд. 3-е – Ростов н/Д: Фениикс, 2006 – 224 с. (Зачет и экзамен).

2. Финансы: Учебное пособие / Под ред. Ковалевой А.М. – 5-е изд. – М.: Финансы и статистика,2007, 416 с.

3. Свиридов О.Ю. Банковское дело: 100 экзаменационных ответов. Эксрпесс-справочник для студентов вызов. – М.: ИКЦ «Март» – Ростов н/Д.: «Март», 2005, 256 с.

4. «Учебник по основам экономической теории (экономика)» / Камаев В.Д. и др. – М.: «ВЛАДОС», 1994, 384 с.

5. «Экономика»: учеб. 3-е изд., перераб. и доп. / Под. ред. Булатова А.С. – М.: Юристъ, 2001, 896 с.