Рынок ценных бумаг

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………...	3
ГЛАВА 1 ПОНЯТИЕ И СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ…….	5
1.1 Понятие ценной бумаги……………………………………………………..	5
1.2 Наиболее важные виды ценных  бумаг: акции и облигации………………	6
1.3 Рынок ценных бумаг и его  структура	9
ГЛАВА 2 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ НА РАЗЛИЧНЫХ ЭТАПАХ..….	13
2.1 Становление рынка ценных бумаг………………………………………….	13
2.2 Тенденции и перспективы современных  рынков ценных бумаг…………	15
ГЛАВА 3 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ В ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАНАХ И РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ…………………………………………………..	17
3.1 Регулирование рынка ценных  бумаг в развитых странах………………...	17
3.2 Регулирование рынка ценных  бумаг в Российской Федерации………….	18
3.3 Рынок ценных бумаг Республики  Беларусь………………………………..	20
3.3.1 Регулирование рынка ценных бумаг в Республике Беларусь…………..	20
3.3.2 Анализ рынка ценных бумаг Республики Беларусь……………………..	21
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………..……….	24
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………..	25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Развитая рыночная экономика характеризуется не только рынками товаров, рабочей силы (труда), но и рынком капитала, который обеспечивает государство денежной наличностью и предоставляет возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход от размещения их временно свободных денежных средств.

Название данной курсовой работы: «Рынок ценных бумаг». Главные цели работы – рассмотреть структуру и функции рынка ценных бумаг, основные виды ценных бумаг: акции и облигации, осветить становление рынка ценных бумаг и современные тенденции и перспективы в данной сфере, а также рассказать о рынке ценных бумаг в зарубежных странах и Республике Беларусь.

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка, цель которой состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитенту ценных бумаг.

Данная тема является актуальной, так как рынок ценных бумаг Беларуси несмотря на своё долгое существование не в состоянии конкурировать с рынками Запада. Для улучшения ситуации и достижения определенных целей необходимо всесторонне изучить и глубоко проанализировать мировой опыт в этой сфере, чтобы использовать уже выработанные и проверенные практикой методы улучшения данного сектора экономики, которые были бы приемлемы и для нашей страны. В данной работе освещается вопрос функционирования зарубежных рынков ценных бумаг, что позволяет, исходя из мировых тенденций, оценить перспективы рынков капитала как в мире в целом, так и в РБ в частности.

Работа состоит из 3 глав, каждая из которых освещает определённый аспект поставленной темы.

В первой главе мы говорим о ценных бумагах, как о форме существования капитала, рассматриваем такие виды ценных бумаг как акции и облигации, их функции, освещаем основные функции и структуру рынка ценных бумаг.

Вторая глава посвящена становлению рынка ценных бумаг, а также современным тенденциям и перспективам развития.

В третьей главе рассматривается регулирование рынка ценных бумаг в зарубежных странах и Российской Федерации. И освещается самое главное – рынок ценных бумаг в Республике Беларусь, а также анализируется состояния рынка акций и облигаций в Беларуси, оценка перспектив, выдвигается несколько предложений по повышению конкурентоспособности.

Развитие рынка государственных ценных бумаг необходимо для решения макроэкономических задач, которые актуальны для всех стран и прежде всего для стран с переходной экономикой. Опыт экономически развитых стран показывает, что, выпуская ценные бумаги, правительство вступает в конкуренцию за внутренние ресурсы, причем стоимость заимствования определяется рыночной конъюнктурой. Развивая безинфляционные источники финансирования бюджета, правительство тем самым улучшает перспективы макроэкономической стабилизации, стимулирует развитие финансового сектора и эффективное распределение кредитных ресурсов и в какой-то 
степени повышает уровень своей собственной кредитоспособности, открывая тем самым доступ международным инвесторам на более позднем этапе [1, с. 36].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1

ПОНЯТИЕ И СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

 

 

1.1 Понятие ценной бумаги

 

 

Ценная бумага – это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше (удобнее), чем сами деньги или товар. Поскольку и деньги, и товар в современных условиях суть разных формы существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги можно выразить следующим образом:

Ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги [2, с. 369].

В форме ценной бумаги могут фиксироваться любые общественно значимые права, если они имеют экономическую (денежную) оценку.

Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны, плюс они постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во всех новых формах существования ценных бумаг [3, с. 9].

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

1) перераспределяет денежные средства между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики;

2) предоставляет определенные дополнительные права ее владельцу помимо права на капитал (на участие в управлении, соответствующую информацию);

3) обеспечивает получение дохода  на капитал или возврат самого  капитала.

 

 

1.2 Наиболее важные виды ценных бумаг: акции и облигации

 

 

Рассмотрим один из наиболее важных видов ценных бумаг – акцию. Акция предоставляет владельцу ряд прав, преимуществ и полномочий. В современной экономической литературе достаточно широко распространено следующее определение акции – это ценная бумага без установленного срока обращения, удостоверяющая определенную долю в собственности акционерного общества и дающая своему владельцу или держателю право на участие в прибылях, получаемых акционерным обществом, в виде дивидендов. Многие экономисты связывают понятие акции с определенным объемом полномочий, получаемых в обмен на передаваемый акционерному обществу капитал. В зависимости от объема прав акции принято делить на обыкновенные и привилегированные.

Из владения простой (или обыкновенной акцией) вытекают следующие основные права:

1) право голоса;

2) право на проверку;

3) право на участие в прибылях;

4) право преимущественного приобретения вновь выпускаемых акций;

5) право на получение части имущества при ликвидации акционерного общества.

Различают следующие цены акции:

1) номинальную (нарицательную);

2) эмиссионную;

3) рыночную;

4) балансовую.

Номинальная (нарицательная) цена – это стоимость, которая уплачивается за акцию при эмиссии, сопровождающей образование корпорации, и которая выражает стоимость единичного пая. В настоящее время нарицательная стоимость акции практически не имеет значения – многие корпорации вообще не указывают номинал акции.

По эмиссионной цене акция продается на первичном рынке. Нередко эмиссионная цена отличается от номинальной, потому что обычно первичное размещение проходит через посредников.

Рыночная (курсовая) стоимость акции или цена – это текущая стоимость акции на бирже или во внебиржевом обороте, как правило, последняя котировка.

Специалисты по ценным бумагам, часто используют еще одно понятие – балансовая стоимость акции, которая определяется на основе документов финансовой отчетности и исчисляется как частное от деления чистой стоимости активов на количество выпущенных акций [4, с. 159].

Владение акцией удостоверяется специальным документом – акционерным сертификатом, в котором указываются данные об эмитенте, номинальная стоимость (если имеется), данные о зарегистрированном держателе, тип акций, число акций в обращении, соответствующие права держателя.

Как и обыкновенные акции, привилегированные акции (преференциальные акции, «префакции») представляют собой ценную бумагу, указывающую на долю участия ее держателя в корпорации. От обыкновенных акций привилегированные акции отличаются рядом особенностей: владельцы привилегированных акций не имеют права голоса и права преимущественного приобретения акций новых выпусков, но им гарантируется определенный (фиксированный) дивиденд, который выплачивается до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Дивиденд указывается или в процентах от номинальной стоимости акции, или в долларах. Держатели таких акций имеют преимущественное перед держателями обыкновенных акций право на определенную долю активов корпорации в случае ее ликвидации.

Существует достаточно много разновидностей привилегированных акций.

Другой важный вид ценных бумаг, позволяющий корпорациям получать капиталы на фондовых рынках – облигации. Они используются главным образом правительственными органами и муниципалитетами. Классическая облигация – это долговое свидетельство, содержащее два главных непременных реквизита:

1) обязательство эмитента (лица, выпустившего данную ценную бумагу) вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, которую эмитент получил при выпуске финансового инструмента;

2) обязательство эмитента выплачивать держателю облигации регулярный фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости, указанной на облигации.

Облигации корпораций – это особый инструмент мобилизации долгосрочного капитала – обязательство корпорации перед кредиторами о выплате в установленные сроки суммы долга и процентов по полученным займам. Облигации – заемный капитал корпорации, поэтому являются для них «долговыми» ценными бумагами (акции, наоборот, выражают собственный капитал корпорации, в связи с чем акционеры являются собственниками предприятия, а держатели облигации – кредиторами). Держатели облигаций не имеют права голоса и не могут участвовать в управлении компанией-эмитентом, но в то же время обладают правами, которых не имеют акционеры. В частности, компания-эмитент обязана выплачивать проценты по облигациям, а в отношении акций, даже привилегированных, таких обязательств не существует. Проценты по облигациям должны выплачиваться до рассмотрения вопроса о выплате дивидендов по акциям. При ликвидации корпорации держатели облигаций имеют преимущественные права по сравнению с акционерами [5, с. 64].

Конкретные условия выпуска облигаций указываются в специальном облигационном соглашении – своего рода договоре между компанией-эмитентом и инвесторами. Это срок или дата погашения облигации, номинал, ставка процента, вид облигации, ее обеспечение и другие особенности. Документ, подтверждающий факт владения облигациями, называется облигационным сертификатом. В нем указывается наименование компании-эмитента, номинал облигации, ставка процента, имя или название платежного агента по процентам или по основной сумме долга (в качестве платежного агента может выступать банк или сама корпорация). Особенности облигаций также зафиксированы в облигационном соглашении:

1) право востребования;

2) право возврата;

3) обязательства по созданию выкупного фонда.

Облигации имеют нарицательную (номинальную), выкупную и рыночную цену.

Номинальная цена напечатана на самой облигации и обозначает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа, т.е. при погашении облигации. Процент по облигации устанавливается к номиналу, причем из расчета на год.