Экономический механизм фондового рынка

Экономический механизм фондового  рынка

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

Введение………………………………………………………………………….2

Глава 1. Теоретические основы формирования фондового рынка…………..4

1.1 Понятие фондового рынка, его назначение и виды………………………..4

1.2 Функции фондового рынка………………………………………………….8

1.3 Структура фондового рынка……………………………………………….10

1. 4. Государственное регулирование  фондового рынка…………………….12

Глава 2. Инструменты регулирования фондового рынка……………………20

2.1 Объекты фондового рынка…………………………………………………20

2.2 Субъекты фондового рынка. Первичный и вторичный фондовые рынки.25

Глава 3. Тенденции развития фондовых рынков………………………………37

3.1 Развитие фондовых рынков развитых стран……………………………….37

3.2 Российский рынок ценных  бумаг…………………………………………..38

Заключение……………………………………………………………………....41

Список использованной литературы………………………………….……….42

 

 

 

 

 

 

Введение

Целью данной курсовой работы является изучение экономического механизма рынка ценных бумаг, его роли в экономике. Эта тема является довольно актуальной на сегодняшний день, потому что функционирование фондового рынка имеет огромное значение в саморегулировании экономики и осуществлении множества функций (таких как мобилизация и направление сбережений в инвестиции, перелив капитала из одних сферы экономики в другие). Также по степени развития фондового рынка можно судить о состоянии экономики страны. В развитой экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. Фондовый рынок является неотъемлемой частью развитой инфраструктуры рынка и наиболее важным её элементом.

Фондовый рынок – важная часть финансовой системы государства, он может способствовать повышению  эффективности общественного воспроизводства  и повышению его рентабельности, т. е. оказывать стимулирующее воздействие  и способствовать более эффективному распределению инвестиционного  капитала.

Для развития экономики, и  в первую очередь отраслей промышленности, необходимо в прежде поднимать рынок  корпоративных ценных бумаг, используя  различные инструменты (например, государственные  гарантии). Это позволило бы постепенно отойти от долговой модели экономики, поскольку реальный результат может  принести только отдача от производственных отраслей, а не кредитования бюджета.

Фондовый рынок нуждается в  поддержке и эффективной системе  регулирования, так как сбои в  его работе ведут к нарушению  равновесия всей экономической системы. В России же фондовый рынок находится  еще в стадии формирования, но и  он взаимосвязан с экономической  системой страны. Поэтому с углублением реформирования все острее встает проблема анализа экономических показателей фондового рынка с целью получения более достаточной информации о его состоянии и перспективах развития, кроме того, эти показатели превосходно отражают состояние национальной экономики. Это одна из самых актуальных тем для современной экономики России, что и стало основным критерием выбора данной темы. Но для того, чтобы анализировать экономические показатели фондового рынка, необходимо знать, как он функционирует, понимать, какова его роль в экономике. Эти вопросы и рассматриваются в данной работе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические основы формирования фондового рынка.

1. Понятие фондового рынка, его назначение и виды.

 

Фондовый рынок - это  институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг позволяет  правительствам и предприятиям расширять  круг источников финансирования, не ограничиваясь  самофинансированием и банковскими  кредитами. Потенциальные инвесторы  в свою очередь с помощью рынка  ценных бумаг получают возможность  вкладывать свои сбережения в более  широкий круг финансовых инструментов, тем самым получая большие  возможности для выбора.

Понятия фондового рынка  и рынка ценных бумаг совпадают. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его  местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

Рынок ценных бумаг соотносится  с такими видами рынков, как рынок  капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

В принятой в отечественной  и международной практике терминологии:

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ

На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года).

Фондовый рынок является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые  также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д. (см. схему ниже).

 

 

 

 

 

 

Назначение фондового рынка

 

Цель функционирования рынка  ценных бумаг – как и всех финансовых рынков – состоит в том, чтобы  обеспечивать наличие механизма  для привлечения инвестиций в  экономику путем установления необходимых  контактов между теми, кто нуждается  в средствах, и теми, кто хотел  бы инвестировать избыточный доход.

В рыночной экономике рынок  ценных бумаг является основным способом перераспределения денежных накоплений. Таким образом, фондовый рынок создает  условия для свободного, хотя и  регулируемого, перелива капиталов  в наиболее эффективные отрасли  хозяйствования (см. схему).

 

 

 

Виды рынков

При существовании рынка  ценных бумаг вкладчик может получить прямой доступ к предприятию, и точно  также предприятие может обратиться к вкладчику непосредственно  как к источнику финансирования. Эти взаимоотношения называются первичным рынком. Первичный рынок  объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное  размещение. Вкладчик – теперь инвестор - желает иметь возможность быстро реализовать свои инвестиции. В этой связи рынок ценных бумаг, используя  посредников и формируя финансовые учреждения, создает вторичный рынок, который способствует решению таких  задач. Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные  на первичном рынке ценные бумаги. В свою очередь вторичный фондовый рынок подразделяется на организованный и неорганизованный рынки.

Существуют 3 модели фондового  рынка в зависимости от банковского  или небанковского характера  финансовых посредников:

1. Небанковская модель (США) - в качестве посредников выступают  небанковские компании по ценным  бумагам.

2. Банковская модель (Германия) - посредниками выступают банки.

3. Смешанная модель (Япония) - посредниками являются как банки,  так и небанковские компании.

Кроме того, фондовые рынки  можно классифицировать по другим критериям:

• по территориальному принципу (международные, национальные и региональные  рынки);
• по видам ценных бумаг (рынок акций, облигаций и т.п.);
• по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т.д.);
• по эмитентам (рынок корпоративных ценных бумаг, рынок государственных ценных бумаг и т.п.);
• по срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг);
• по отраслевому и другим критериям.

 

 

  1.2. Функции фондового рынка.

 

Сущность фондового рынка  раскрывается в его основных функциях:

 Во-первых, аккумуляция  денежных ресурсов предприятий,  населения, государства, а также  иностранного капитала.

Во-вторых, трансформация  временно свободного денежного капитала в ценные бумаги.

 В-третьих следует  выделить посредничество при  покрытии государственных и потребительских  нужд (финансирование дефицита бюджета,  кредитование жилищного строительства  и т.д.).

Все предыдущие функции  фондового рынка направлены на перераспределение  в сфере обращения капитала. Но денежные ресурсы обращаются также  и сфере производства, поэтому  наряду с вышеуказанными функциями, фондовый рынок выполняет четвертую  функцию - контроль и регулирование  динамики концентрации и централизации  капитала.

Сущность фондового рынка  как особой сферы распределительных  отношений проявляется прежде всего  с помощью распределительной  функции. Именно через эту функцию  реализуется общественное назначение ценных бумаг - обеспечение каждого  субъекта хозяйствования необходимыми ему финансовыми ресурсами.

Объектами действия распределительной  функции фондового рынка выступают  стоимость валового общественного  продукта (в форме ценных бумаг), а также часть национального  богатства (принявшая форму ценных бумаг).

Субъектами при распределении  выступают юридические и физические лица (государство, предприятия, объединения, организации, учреждения, граждане), являющиеся участниками воспроизводственного процесса, в распоряжении которых  формируются фонды целевого назначения.

Ценные бумаги, связанные  с движением стоимости общественного  продукта, выраженной в денежной форме, обладают свойством количественно (через финансовые ресурсы и фонды) отображать воспроизводственный процесс  в целом и различные его  фазы. Движение финансовых ресурсов, происходящее как в фондовой, так и в не фондовой формах, составляет основу контрольной  функции рынка ценных бумаг. Благодаря  контрольной функции рынка ценных бумаг, общество знает о том, как  складываются пропорции в распределении  денежных средств, насколько своевременно финансовые ресурсы поступают в  распоряжение разных субъектов хозяйствования, экономно и эффективно ли они ими  используются и т. д.

Распределительная и контрольная  функции - это две стороны одного и того же экономического процесса. Только в их единстве и тесном взаимодействии финансовые ресурсы могут проявить себя в качестве категории стоимостного распределения.

Контрольная функция, объективно присущая рынку ценных бумаг, может  реализоваться с большей или  меньшей полнотой, которая во многом определяется состоянием финансовой дисциплины в народном хозяйстве.

1.3. Структура фондового  рынка

 

Рынок ценных бумаг, как любой  другой рынок, представляет собой сложную  организационно-правовую систему с  определенной технологией проведения операций. Схематично организацию рынка  ценных бумаг можно представить  в виде следующих взаимосвязанных  элементов:

 

 

 

 

Основными компонентами фондового  рынка являются:

• эмитенты – лица, испытывающие недостаток в денежных ресурсах и привлекающие их на основе выпуска ценных бумаг;
• дилеры и брокеры - их еще называют финансовыми посредниками, через них осуществляется перераспределение свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Брокерская деятельность заключается в совершении операций с ценными бумагами в интересах клиента по договору поручения или договору комиссии. За оказание своих услуг брокер получает вознаграждение в виде комиссионных. По договору поручения брокер заключает сделку от имени клиента и за его счет. Главная задача брокера – найти для клиента на рынке ценные бумаги, которые его бы устраивали по цене. Осуществляя сделку по договору комиссии, брокер действует в качестве комиссионера и заключает сделку от своего имени, но за счет клиента.

Дилерская деятельность состоит  в купле-продаже ценных бумаг  юридическим лицом от своего имени  и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи  с обязательством исполнения сделок по этим ценным бумагам по объявленным  ценам. Доход дилера – разница  между курсами купли и продажи.

• инвесторы (лица, обладающие излишком денежных средств, и вкладывающие их в ценные бумаги) - частные (население), корпоративные инвесторы (предприятия, обладающие свободными излишками денежных средсв), институциональные инвесторы (предприятия, у которых излишки денежных средств, возникают в силу характера их деятельности). Институциональных инвесторов часто называют еще институтами контрактных сбережений. Это - инвестиционные фонды, страховые компании и т.п.
• биржевой, внебиржевой, околобиржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг;
• органы государственного регулирования и надзора (это может быть самостоятельная Комиссия по ценным бумагам, Минфин, Центральный банк, смешанные модели государсвенного регулирования и т.д.);
• саморегулирующиеся организации - объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которым передана часть регулирующих функций государства.

Функционирование фондового рынка  отражает следующая схема :

 

1.4. Государственное  регулирование фондового рынка. 

В виду того, что рынок  ценных бумаг является важнейшим  источником финансирования реконструкции  и развития экономики, на сегодняшний  день он рассматривается как область  интенсивного регулирования, т.е. расширяется  сфера присутствия и степень  прямого вмешательства государственных  органов в этот сектор экономики.