Анализ и оценка оборотного капитала предприятия

       Эффективность использования оборотных средств  характеризуется системой экономических  показателей, одним из которых является соотношение размещения их в сфере  производства и сфере обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, тем более рационально они используются.

       О степени использования оборотных  средств можно судить по показателю отдачи оборотных средств, который  определяется как отношение прибыли  от реализации к остаткам оборотных средств.

       Важнейшим показателем интенсивности использования  оборотных средств является скорость их оборачиваемости. Оборачиваемость  оборотных средств - это длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей  фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции предприятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в структуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов.

       Скорость  оборачиваемости оборотных средств  исчисляется с помощью трех взаимосвязанных  показателей: длительности одного оборота в днях, количества оборотов за год (полугодие, квартал), а также величины оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции.

       Исчисление  оборачиваемости оборотных средств  может производиться как по плану, так и фактически. Плановая оборачиваемость может быть рассчитана только по нормируемым оборотным средствам, фактическая - по всем оборотным средствам, включая ненормируемые. Сопоставление плановой и фактической оборачиваемости отражает ускорение или замедление оборачиваемости нормируемых оборотных средств. При ускорении оборачиваемости происходит высвобождение оборотных средств из оборота, при замедлении возникает необходимость в дополнительном вовлечении средств в оборот.

       Длительность  одного оборота (О) в днях определяется по формуле 2 или 3.

       Коэффициент оборачиваемости (Ко) показывает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за год (полугодие, квартал), и определяется по формуле 1.

       Расчет  оборачиваемости оборотных активов  представлен в таблице 4.

       Таблица 4

       Анализ  оборачиваемости оборотных средств ОАО «АВТОВАЗАГРЕГАТ»

 

       Как видно из таблицы 4 оборачиваемость  оборотных средств данного предприятия  в 2009 г. по сравнению с 2008 г. ускорилась на 38,99 дней, а в 2010 г. по сравнению  с 2009 г. - на 5,7 дней. Это привело к увеличению коэффициента оборачиваемости средств в 2009 г. на 0,71 оборота, а в 2010 г. на 0,14 оборота и к снижению коэффициента загрузки средств в обороте в 2009 г. на 0,11 руб., в 2010 г. на 0,02 руб.

       Изменение скорости оборота оборотных средств было достигнуто в результате взаимодействия двух факторов: увеличения объема выручки в 2009 г. на 824719 тыс. руб. и в 2010 г. на 607002 тыс. руб. и увеличения остатка оборотных средств в 2009 г. на 170490 тыс. руб. и в 2010 г. на 168543 тыс. руб.

       Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости  капитала выражается в относительном  высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы  выручки и суммы прибыли.

       Сумма высвобождения средств из оборота  в связи с ускорением оборачиваемости капитала (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется по формуле 6:

       2009 г.

       ±Э = * (123,41 – 162,06) = -200651,51 тыс. руб.

       2010 г.

       ±Э = * (117,4 – 123,1) = -38944,41 тыс. руб.

       Таким образом, в связи с ускорением оборачиваемости в 2009 г. на 38,99 дней высвобождено из оборота капитала на сумму 2 00651,51 тыс. руб.

       В связи с ускорением оборачиваемости  в 2010 г. на 5,7 дней высвобождено из оборота капитала на сумму 38944,41тыс.руб.

       Так как наибольший удельный вес в  общей сумме оборотных активов  составляет дебиторская задолженность  необходимо провести анализ оборачиваемости  средств в дебиторской задолженности. Расчет сведен в таблице 5. 
 
 
 
 
 

       Таблица 5

       

       Анализ оборачиваемости средств в дебиторской задолженности 

       Из  таблицы 5 видно, что выручка увеличилась  в 2009 г. на 824719  тыс. руб., а в 2010 г. на 607002 тыс.руб. Средняя дебиторская  задолженность также увеличилась  на 83137 тыс. руб. в 2009 г, и на 111027 тыс. руб. в 2010 г. Длительность одного оборота сократилась в 2009 г. на 26,2 дня и в 2010 г. на 0,7 дней. Это привело к увеличению коэффициента оборачиваемости в 2009 г. на 1,44 оборота и в 2010 г. на 0,06 оборота. На конец 2010 г. длительность одного оборота превышает 68 дней. Это означает, что предприятие отпускает продукцию клиентам предприятия, предоставляя длительный коммерческий кредит.

       Одним из важных моментов управления оборотным  капиталом является определение  разумного соотношения между  дебиторской и кредиторской задолженностями. Для наглядности представим анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей в таблице 6.

       Таблица 6

       Анализ  соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей

 

       Из  таблицы 6, по количеству дней в обороте  дебиторской и кредиторской задолженностей видно, что дебиторы платят на протяжении рассмотренных двух лет чаще, чем данное предприятие расплачивается по долгам. Так, если дебиторы в 2009 г. платили каждые два месяца, то ОАО «АВТОВАЗАГРЕГАТ» рассчитывалось с кредиторами почти каждые четыре месяца. В 2009 г. дебиторско-кредиторское соотношение равно 0,6 или кредиторская задолженность превышает дебиторскую на 205435 тыс.руб. Превышение кредиторов над дебиторами (как и дебиторов над кредиторами) признается отрицательной динамикой и является признаком монополизма самого предприятия перед поставщиками и подрядчиками и грозит предприятию прекращением всякого кредитования и не только товарного, но и финансового, а просрочка платежа грозит еще и штрафами и возбуждением со стороны кредиторов «дела о банкротстве». Идеальное дебиторско-кредиторское соотношение равно 1. В 2010 г. наблюдается увеличение соотношения на 0,1.

       Анализ  оборачиваемости запасов представлен  в Приложении 8.

       Как видно из Приложения 8 оборачиваемость  средств в запасах товарно-материальных ценностей в целом на 31 декабря 2009 г. по сравнению с 2008 г. ускорилось на 8,9 дней, а на 31 декабря 2010 г. по сравнению с 2009 г. ускорилась на 0,8 дней. Это привело к увеличению коэффициента оборачиваемости средств в запасах в целом в 2009 г. на 2,06 оборота, а 2010 г.  на 0,2 оборота.

       Для общей оценки результатов текущей  хозяйственной деятельности можно  использовать также такой показатель, как продолжительность операционного  цикла (ОЦ) в днях. Рассчитаем его, используя  формулу 11.

       Операционный  цикл характеризует общее время, в течение которого оборотные средства иммобилизованы в запасах и дебиторской задолженности и рассчитывается по формуле¹⁶:

                                           ОЦ = ПО₃ + ПО_ДЗ,                                                (11)

       где ОЦ - продолжительность операционного (производственного) цикла, дни;

       ПО₃ - период оборачиваемости запасов, дни;

       ПОдз - период оборачиваемости дебиторской  задолженности, дни.

       ОЦ_{2008 г.} = 95,1 + 44,2 = 139,3 дня.

       ОЦ_{2009 г.} = 68,9 + 35,3 = 104,2 дня.