Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Кокс»

Как следует из анализа, в отчетном периоде эффективность работы предприятия невозможно оценить однозначно. Динамика показателей рентабельности продукции и продаж положительна, однако динамика рентабельности средств производства, активов, собственного капитала и финансовых вложений отрицательна. На 1 рубль собственного капитала предприятие получает почти 15 коп. прибыли, тогда как в 2010 г. на 1 рубль капитала приходилось 23 коп. прибыли. В то же время в 1 рубле выручки прибыль составляет 21 коп., что на 7,5% выше уровня 2010 г.

Причинами снижения показателей рентабельности средств производства, активов и собственного капитала стало снижение прибыли до налогообложения и чистой прибыли. Отрицательное влияние на показатель рентабельности финансовых вложений оказало снижение доходов от участия при увеличении объемом финансовых вложений. Таким образом, в отчетном году финансовые вложения, осуществленные предприятием, оказались неэффективными.

6. Анализ финансового положения предприятия

Для анализа финансового состояния используют данные форм № 1 «Бухгалтерский баланс», № 2 «Отчет о прибылях и убытках», № 3 «Сведения о движении капитала», № 4 «Сведения о движении денежных средств», № 5 «Приложение к балансу».

1. Анализ имущества предприятия

В разделе изучаются состав и структура имущества предприятия, источники его формирования. Расчеты производятся на основании данных бухгалтерского баланса за базовый и отчетный периоды.

Таблица 19

Анализ имущества предприятия

Показатели	2011		Абс. откл.	Темп роста, %
	начало года	конец года
1. Стоимость имущества, тыс. р., всего	33 311 181	36 922 841	3 611 660	110,84
2. Внеоборотные активы, тыс. р.	26 407 990	29 733 751	3 325 761	112,59
% к имуществу	79,277	80,529	0,0125	-
3. Оборотные активы, тыс. р.	6 903 191	7 189 090	285 899	104,14
% к имуществу	20,723	19,471	-0,0125	-
3.1. Запасы, тыс.р.	885 227	809 518	-75 709	91,45
% к оборотным активам	12,823	11,260	-0,0156	-
3.2. Дебиторская задолженность, тыс. р.	3 355 744	3 638 945	283 201	108,44
% к оборотным активам	48,611	50,618	0,0201	-
3.3. Денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения, тыс. р.	2 615 860	2 456 530	-159 330	93,91
% к оборотным активам	37,893	34,170	-0,0372	-
3.4. Прочие оборотные активы и  НДС, тыс. р.	46 360	284 097	237 737	612,81
% к оборотным активам	0,672	3,952	0,0328	-
4. Просроченная дебиторская задолженность, тыс. р.	0	0	0	-
% к дебиторской задолженности	0,000	0,000	0,0000	-

Как показывает анализ табл. 19, в отчетном периоде произошло увеличение валюты баланса на 3 611 млн. руб., или на 11%. Основной причиной роста явилось увеличение стоимости внеоборотных активов почти на 13% (см. раздел 2 данной работы), а также увлечение стоимости прочих оборотных активов и суммы НДС.

Главной причиной увеличения стоимости внеоборотных активов стало увеличение стоимости основных средств, в частности, зданий, машин и оборудования. Рост стоимости основных средств привел к увеличению доли внеоборотных активов в общей структуре имущества на 1,25%. Следовательно, происходит снижение ликвидности имущества, однако  то же время увеличивается производственный потенциал предприятия, чему, в частности, способствует увеличение доли активной части основных фондов. Таким образом, к концу отчетного периода доля внеоборотных активов в балансе предприятия составляет 80,5%.

Также в отчетном периоде наблюдается рост стоимости оборотных активов на 4%, что в основном обуславливается увеличением дебиторской задолженности на 8%. Рост дебиторской задолженности означает, что происходит увеличение доли оборотных средств, отвлеченных из оборота в целях кредитования покупателей. В отчетном периоде доля дебиторской задолженности в структуре оборотных активов увеличилась на 2% и к концу периода составила почти 51% от общей стоимости оборотных активов.

Кроме того, в отчетном периоде происходит снижение доли наиболее ликвидной части оборотных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений – на 6%. Таким образом, удельный вес этой части оборотных активов к концу периода составил 34% (- 3,7%). Также произошло снижение величины запасов почти на 8,5%, в результате чего к концу периода доля запасов в структуре оборотных активов составила 11,3%. Снижение величины запасов обусловлено включением в товарную продукцию ранее произведенных запасов ТП и их последующей реализацией.

Примечательно, что у предприятия отсутствует просроченная дебиторская задолженность, что может объясняться хозяйственными связями ОАО «Кокс» с другими предприятиями Промышленно-металлургического холдинга.

Следовательно, структура оборотных активов является нерациональной. Кроме того, в отчетном периоде происходит ее ухудшение, так как наблюдается рост доли неликвидных активов, в частности, дебиторской задолженности. Однако высокий удельный вес наиболее ликвидных активов можно оценивать положительно с финансовой точки зрения. Также положительным моментом является отсутствие просроченной дебиторской задолженности.

2. Анализ источников средств предприятия

В данном разделе изучается структура источников средств предприятия, соотношение между собственными и заемными средствами, состав заемных средств.

Таблица 20

Анализ источников средств предприятия

Показатели	2011		Абс. откл.	Темп роста, %
	начало года	конец года
1. Стоимость имущества, тыс.р., всего	33 311 181	36 922 841	3 611 660	110,84
2. Собственный капитал, тыс.р.	14 074 524	14 732 074	657 550	104,67
% к имуществу	42,252	39,900	-0,024	-
2.1. Собственные оборотные средства, тыс.р. (стр.490 - стр. 190)	-12 333 466	-15 001 677	-2 668 211	121,63
по уточненному расчету: стр. 490+ стр. 590 - стр. 190	-3 646 394	-4 075 030	-428 636	111,76
% к собственному капиталу	-	-	-	-
3. Заемный капитал, тыс.р.	19 336 657	22 190 767	2 854 110	114,76
% к имуществу	58,049	60,100	0,021	-
3.1. Долгосрочные обязательства, тыс.р.	8 687 072	10 926 647	2 239 575	125,78
% к заемному капиталу	44,925	49,240	0,043	-
3.2. Краткосрочные кредиты и займы, тыс.р.	6 663 384	8 375 815	1 712 431	125,70
% к заемному капиталу	34,460	37,745	0,033	-
3.3. Кредиторская задолженность, тыс.р.	2 371 926	1 272 027	-1 099 899	53,63
% к заемному капиталу	12,266	5,732	-0,065	-
3.4. Прочие краткосрочные обязательства, тыс.р.	1 514 275	1 616 278	102 003	106,74
% к заемному капиталу	7,831	7,284	-0,005	-
4. Просроченная кредиторская задолженность, тыс.р.	0	0	0	-
% к кредиторской задолженности	-	-	-	-

Анализ показывает, что у предприятия полностью отсутствуют собственные оборотные средства. Следовательно, предприятие неспособно самостоятельно обеспечить собственную потребность в производственных запасах и даже во внеоборотных активах. Все оборотные активы покрываются за счет обязательств предприятия, что свидетельствует о финансовой неустойчивости и неплатежеспособности предприятия. Кроме того, отсутствие собственных оборотных средств свидетельствует о невозможности усиления финансовой устойчивости в будущих периодах. Таким образом, собственного капитала предприятия недостаточно для осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности.

В составе заемного капитала преобладают долгосрочные обязательства: в отчетном периоде их доля увеличилась на 4% и к концу периода составила 49% в общей структуре заемного капитала. Значительно снизилась величина кредиторской задолженности: снижение в абсолютном выражении составило 1 099 млн. руб. В результате доля кредиторской задолженности в структуре заемного капитала снизилась на 6,5% и составила 5,7%, что положительно сказывается на структуре заемных средств.

Однако в целом анализ источников средств предприятия свидетельствует о высокой степени зависимости предприятия от заемного капитала и возможном снижении финансовой устойчивости в будущем.

3. Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия

Для оценки финансовой устойчивости используется совокупность относительных показателей, которые оцениваются в динамике и сравниваются с нормативами.

Таблица 21

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Показатели	2011		Абс. откл.	Норматив
	начало года	конец года
1. Коэффициент независимости (К1)	0,4225	0,3990	-0,0235	>0,5
2. Коэффициент соотношения заемного  и собственного капитала (К2)	1,3668	1,5063	0,1395	≤1
3. Коэффициент долгосрочного привлечения  средств (К3)	0,6833	0,6949	0,0116	-
4. Коэффициент маневренности собственного  капитала (К4)	Не рассчитывается, т.к. индекс постоянного актива меньше 1
5. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами (К5)	Не рассчитывается, т.к. индекс постоянного актива меньше 1
6. Коэффициент реальной стоимости  основных средств (К6)	0,0966	0,0926	-0,0039	≥0,5
7. Коэффициент реальной стоимости  средств производства (К7)	0,1231	0,1146	-0,0086	→0,5
8. Коэффициент иммобилизации заемного  капитала (К8)	0,6411	0,6760	0,0349	-
9. Коэффициент срочности заемных  средств (К9)	0,4516	0,4924	0,0408	-
10. Коэффициент заимствования при  формировании оборотных активов (К10)	0,4670	0,5045	0,0375	-
11. Коэффициент долгосрочного финансирования  внеоборотных активов (К12)	0,3290	0,3675	0,0385	-
12. Индекс постоянного актива	0,5330	0,4955	0,1977	-

Коэффициент независимости характеризует долю имущества предприятия, сформированную за счет собственных источников. Как следует из анализа, за счет собственных источников формируется около 40% имущества предприятия. Коэффициент независимости при этом не достигает нормативного значения.

На каждый рубль оборотных средств предприятие привлекает 1,5 рубля заемных, что превышает нормативное значение. Следовательно, наблюдается высокая степень зависимости предприятия от заемного капитала, при этом почти 70% обязательств привлекается на долгосрочной основе.

На рубль оборотных активов приходится 50 копеек собственного капитала, из чего следует, что у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства. Доля иммобилизованных оборотных средств на конец отчетного периода составила почти 70%. Также за счет заемных средств формируется более 50% внеоборотных активов, причем около 37% внеоборотных активов формируется за счет долгосрочных обязательств.

Невысокий коэффициент реальной стоимости свидетельствует о том, что доля имущества, иммобилизованная в неликвидных активах, незначительна. Однако, несмотря на преобладание доли ликвидных активов, финансовое состояние предприятия является неудовлетворительным.

Таким образом, в отчетном периоде наблюдается ухудшение финансового состояния предприятия, а финансовое положение предприятия оценивается как неустойчивое.

4. Анализ типа финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости определяется на основе трехфакторной модели, в которой последовательно оцениваются изменение собственных оборотных средств, изменение собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, а также изменение общей величины собственных и заемных источников формирования запасов и затрат.

Таблица 22

Анализ финансовой устойчивости организации

Показатели	2011		Отклонение, +, -
	На начало года	На конец года
1. Источники собственных средств (итого по разделу III баланса)	14 074 524	14 732 074	657 550
2. Внеоборотные активы (итого по  разделу I)	26 407 990	29 733 751	3 325 761
3. Наличие собственных оборотных  средств (стр. 1-2)	-12 333 466	-15 001 677	-2 668 211
4. Долгосрочные обязательства (итого  по разделу IV)	8 687 072	10 926 647	2 239 575
5. Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников (стр. 3+4)	-3 646 394	-4 075 030	-428 636
6. Краткосрочные обязательства (стр. 610+620+630+660 баланса)	10 549 510	11 264 043	714 533
7. Общая величина собственных  и заемных источников формирования  запасов и затрат (стр. 5+6)	6 903 116	7 189 013	285 897
8. Запасы и затраты (стр. 210 баланса)	885 227	809 518	-75 709
9. Излишек (1) или недостаток (0) собственных  оборотных средств (стр. 3-8)	-13 218 693	-15 811 195	-2 592 502
10. Излишек (1) или недостаток (0) собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат (стр. 5-8)	-4 531 621	-4 884 548	-352 927
11. Излишек (1) или недостаток (0) общей  величины собственных и заемных  источников формирования запасов  и затрат (стр. 7-8)	6 017 889	6 379 495	361 606
Тип финансовой устойчивости (стр. 9, стр. 10, стр. 11)	0,0,1	0,0,1	-