МЕЖДУНАРОДНЫЙ БАНКОВСКИЙ ИНСТИТУТ 

INTERNATIONAL BANKING INSTITUTE 

 

Кафедра экономической теории 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по учебной  дисциплине «Экономическая теория»

Тема: 

«Анализ финансовых пирамид» 
 
 

Выполнила студентка гр. №182, 2 курс    Лаптева Елизавета 
 

Научный руководитель   д.э.н., профессор

Павлова Ирина Петровна 
 

Санкт-Петербург

2010 г.

 

Содержание

 

Введение 3

Финансовая  пирамида 4

Схема финансовой пирамиды 6

Основные  признаки финансовых пирамид 7

Основные  виды финансовых пирамид 11

Виды  финансовых пирамид  в Интернете 12

Выдающиеся  финансовые пирамиды 15

Самая первая финансовая пирамида 15

Самая знаменитая финансовая пирамида 17

Самая крупная финансовая пирамида 18

Самая последняя раскрытая  в России финансовая пирамида 19

Заключение 22

Список  литературы 25 
 

 

Введение

На сегодняшний  день финансовая пирамида является широко распространенной формой мошенничества  на рынке финансовых инвестиций. Финансовая пирамида — ситуация, возникающая в связи с привлечением денежных средств от инвесторов в некоторый инвестиционный проект, когда текущая доходность проекта оказывается ниже ставки привлечения инвестиций, и тогда часть выплат по вкладам инвесторов производится не из выручки (прибыли) проекта, а из средств новых инвесторов. Закономерным итогом такой ситуации является банкротство проекта и убытки последних инвесторов.

Данная  проблема несомненно касается каждого  человека, поскольку XXI век является временем активного развития экономики, и в такой ситуации каждый должен располагать максимальным количеством достоверной информацией об имеющихся рисках и опасностях на рынке финансовых инвестиций.

В условиях современного общества мировой рынок  развивается очень динамично: появляются новые компании, частные предприятия. Большое число организаций трудно контролировать и отслеживать их деятельность. Такая ситуация благоприятно влияет на возникновение и  развитие таких мошеннических организаций, как финансовые пирамиды. Данный феномен  на территории России возник в начале 90-х годов как следствие краха  устоявшейся системы, гиперинфляции, развития рыночной экономики. За последние 20 лет было раскрыто множество преступных организаций, однако, даже после разоблачения стольких пирамид люди продолжают вкладывать деньги в сомнительные компании.

Целью данной работы является анализ деятельности финансовых пирамид посредством  рассмотрения примеров, выявления отличительных  особенностей и основных видов данного  явления. Были поставлены задачи изучения схемы финансовой пирамиды, этапов ее функционирования, выявления причин, по которым население продолжает вкладывать деньги в сомнительные предприятия  и ознакомления с мерами борьбы с  финансовыми пирамидами. 

 

Финансовая  пирамида

Несмотря  на то, что история экономических  структур, характеризуемых в качестве пирамиды, насчитывает не одну сотню  лет, определение данного явления  в научной экономической литературе нет. Обычно вместо фиксации отличительного существенного признака, по которому можно узнать пирамиду, дается описание конкретных явлений, периодически встречающихся  в обыденной жизни. Например:

• В «Большом экономическом словаре» под пирамидой понимается «сомнительная сделка, способ наживы, применяемый финансовыми компаниями. Состоит в том, что денежные средства, полученные от продажи компанией ценных бумаг, вовлекаемых в аферу лицам, образующим нижние спои «пирамиды», частично выплачиваются в виде дивидендов тем лицам, которые ранее приобрели ценные бумаги и образуют верхние слои «пирамиды», а также идут на широкомасштабную рекламу и в доход финансовой компании. «Пирамида» раньше или позже обречена на разрушение, при этом участники нижних слоев теряют свои вложения, а компаний либо терпит крах, либо приступает к созданию новой «пирамиды». Законодательством ряда стран пирамидальные финансовые сделки запрещены. В РФ в начале 90-х годов возникли такие пирамиды. Наиболее крупные из них АО «МММ», «Русский дом Селенга», «Властелина», «Чара», «Тибет» и др. Все они действовали при попустительстве государственных органов, которые свое длительное бездействие оправдывали отсутствием «законодательной базы». Все пирамиды рано или поздно потерпели крах, в результате которого сотни тысяч вкладчиков потеряли свои сбережения. «Пирамиды» выпускали суррогаты ценных бумаг…»¹;
• В «Современном экономическом словаре» пирамида определена как «способ наживы, применяемый финансовыми компаниями и состоящий в том, что поступления денежных средств от продажи компанией ценных бумаг вовлекаемым в аферу лицам, образующим нижние слои «пирамиды», частично выплачиваются в виде дивидендов тем лицам, которые ранее приобрели ценные бумаги и образуют верхние слои «пирамиды», а частично идут на неуемную рекламу и в доход финансовой компании. «Пирамида» раньше или позже обречена на разрушение, при этом участники нижних слоев теряют свои вложения, а компания либо терпит крах, либо приступает к созданию новой «пирамиды». Законодательством ряда стран пирамидальные финансовые операции запрещены»²;
• В «Большом экономическом словаре» говорится, что пирамида – это «способ незаконного обогащения, используемый финансовыми компаниями. Поступления денежных средств от продажи компанией ценных бумаг лицам, образующим нижние слои пирамиды, частично передаются в виде дивидендов лицам, которые ранее приобрели ценные бумаги и образуют верхушку пирамиды, частично идут на широкую рекламу и в доход финансовой компании. Пирамида раньше или позже обречена на разрушение. Участники нижних слоев теряют свои вложения, а компания либо терпит крах, либо приступает к созданию новой пирамиды. Законодательством такие финансовые операции обычно запрещены»³;
• В «Новой экономической энциклопедии» пирамида интерпретируется как «предложение вкладывать деньги в ценные бумаги, цены на которые «гарантированно» повышаются, прежде всего благодаря тому, что фирма каждый день предлагает выкупать собственные бумаги по более высокой цене, обгоняющей и инфляцию, и уровень дохода по нормальным вкладам или ценным бумагам»⁴.

Такого  рода логические конструкции на основе представлений о «сомнительной  сделке», «способе наживы», «способе незаконного  обогащения», «предложении вкладывать деньги» могут быть определены как  пирамиды вкладчиков, которые после  передачи организации денежных средств  фактически лишаются прав собственности  и контроля над ними. Вклад может  выступать в виде закупки партии товара, депозита, членского взноса, подписки на акции и др. При этом выплаты по вкладам производится не из доходов от реализации инвестиционного  проекта, а из средств, поступивших  от новых вкладчиков. Срок существования  такой пирамиды – «пузыря» зависит  лишь от решения руководства компании.

Таким образом, невозможно дать однозначного точного определения понятию  «финансовой пирамиды». Однако можно  сделать вывод, что данное явление  получило достаточно широкое распространение  и имеет прямой, понятный каждому  смысл, поэтому в большинстве  источников это словосочетание уже  не заключается в кавычки.

 

Схема финансовой пирамиды

Для сравнения  рассмотрим сначала схему работы настоящего инвестиционного предприятия, например, банка.  В банк привлекаются инвестиции, которые он использует для получения собственной прибыли  производя различные финансовые операции. В итоге получается, что  на некоторое количество инвестированных  средств получается некоторое количество прибыли. Впоследствии банк вычитает из суммы прибыли собственные расходы (налоги, оплата труда персонала, машинного  времени, арендная плата и так  далее). Остается прибавочная стоимость. Некоторая её часть расходуется  на выплату процентов по депозитам  инвесторов, а другую часть банк забирает себе.

Разница в суммах прибавочной стоимости  и выплат инвесторам позволяет банку  оставаться в прибыли и продолжать привлекать инвестиции. В данном случае банк и инвесторы находятся в  согласии, поскольку банк получает свою долю прибыли от отбора финансовых средств, а инвестор свою за вложение средств.

Однако  схема финансовой пирамиды реализована  совсем по-другому.

В случае финансовой пирамиды с привлеченными  от инвесторов средствами не производится никаких финансовых операций, а стартовый  капитал такой компании расходуется  на то, чтобы зарегистрировать предприятие, выпустить фиктивные акции, провести рекламную кампанию и прочие организационные  моменты. Выплаты по депозитам вкладчиков происходят со средств других инвесторов, которые вложили в пирамиду свои средства ранее (для этого создателями  финансовых пирамид заранее разрабатываются  инвестиционные планы и стратегии  развития).

Поскольку вся прибавочная стоимость финансовой пирамиды состоит только из средств  новых инвесторов, рано или поздно доход ее становится равным расходу, то есть средства, поступающие от новых  инвесторов, полностью расходуются  на оплату процентов по депозитам  всех инвесторов, которые в ней  участвуют. Как только это происходит, создатели финансовой пирамиды ликвидируют  предприятие и скрываются со всеми  оставшимися деньгами.

Таким образом, схема финансовой пирамиды довольно проста, и, по сути, она гораздо проще, чем схема реально действующего инвестиционного учреждения типа банка.

 

Основные  признаки финансовых пирамид

Под признаками понимаются определенные приметы, данные, особенности, по совокупности которых  можно узнать, определить или описать  предмет или явление. Применительно  к такому социальному явлению, как  экономическое преступление, признаками служат различные данные, указывающие  на возможность его подготовки и  совершения, проявляющиеся, например, в виде подделки документов, взятии на себя явно невыполнимых обязательств, нелогичности или нецелесообразности совершаемых операций и т.п.

К признакам  деятельности финансовых пирамид, имитирующих  сбор денег под инвестиционные проекты  и использующих в качестве финансового  инструмента ценные бумаги (акции, облигации) и суррогаты ценных бумаг, относится принцип самокотировки.

Самокотировка ценных бумаг сочетается с пирамидальной  системой выплат, при которой первым акционерам дивиденды начисляются  за счет последующих продаж ценных бумаг их новым владельцам по все  возрастающей цене. Самокотировка рано или поздно приводит к резкому  падению курса ценных бумаг и  нанесению ущерба интересам акционеров. При этом права инвесторов, как  правило, должным образом не фиксируются, цена акций устанавливается произвольно  вне связи с реальной рыночной оценкой.

К признакам  организаций, имитирующих сбор денег  для производственной деятельности относятся:

1. Обещание гарантированной доходности свыше 20%⁵ годовых.

Очевидно, что высокая доходность не может  быть гарантированной. Важно помнить, что сейчас банки предоставляют  кредиты среднему бизнесу под 12-15% годовых, для малого бизнеса ставка достигает 20-23%, а для крупного –  падает до 10-11%. Однако банк выдаст кредит только после проведения всестороннего  анализа деятельности компании, оценки бизнес-плана и только при наличии  приемлемых залогов. Поэтому если компания действительно надежная, то привлекать средства по ставкам, значительно превышающим  вышеозначенные, она вряд ли будет.