Разработка инвестиционных стратегий оптимального поведения на рынке

Содержание

Введение               3

1 Инвестиционная стратегия предприятия как элемент управления  5

      1.1 Инвестиционно-инновационная деятельность  в рамках стратегического развития предприятия       5

      1.2 Типы инвестиционных стратегий      11

      1.3 Выбор инвестиционной стратегии      13

2 Разработка инвестиционных стратегий оптимального поведения

на рынке            16

      2.1 Понятие оптимальных инвестиционных стратегий   16

      2.2 Основные аспекты разработки  инвестиционной стратегии организации                19

Заключение             32

Список  использованной литературы        35 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

      В современных условиях актуальность проблемы инвестиционной политики предприятия  как одного из важнейших элементов  антикризисного управления не требует  особой аргументации. От того, как руководство предприятия будет применять инвестиционные решения в управлении, будет зависеть эффективность функционирования этого предприятия в будущем. 

      Под инвестиционной политикой предприятия  понимают процесс формирования системы  долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных путей их достижения на базе прогнозирования условий этой деятельности (инвестиционного климата), конъюнктуры инвестиционного рынка, как в целом, так и на отдельных его сегментах.

      Инвестиционная политика предприятия основывается на выборе и построения правильной инвестиционной стратегии.

      Стратегия инвестирования – это многошаговый процесс принятия инвестиционных решений  в соответствии с действующими правилами  функционирования предприятия (формальными и неформальными), при котором на каждом последующем шаге учитывается решение, принятое на предыдущем шаге.

      Роль  инвестиционной политики и инвестиционной стратегии предприятия высока, так  как именно инвестиционная деятельность, сочетающая в себе тактические и стратегические элементы финансового обеспечения деятельности предприятия, позволяет управлять денежными потоками и находить оптимальные инвестиционные ресурсы для реализации стратегии фирмы.

      В последнее время пробел в библиотеке отечественного предпринимателя по вопросам стратегического планирования инвестиций и управления начал постепенно заполняться. Данным проблемам посвящены работы Аньшина В.М., Бланка И.А., Идрисова А.Б., Ковалева В.В., Косова В.В., Кузнецовой О.А., Ливщица В.Н., Патрова В.В., Смоляка С.А., Хачатурова Т.С., Шеремета А.Д. и зарубежных ученых Беренса В., Бивера В., Брейли Р., Леви Х., Люхемана Т., Майерса С., Манегольда Д., Розенберга Б., Росса С., Фостера Г., Шима Д.. Однако имеющаяся литература пока не дает ни систематического представления об указанной проблемной области, ни методологического инструментария, необходимого для практической работы, особенно в условиях современной Российской экономики.

      С учетом сказанного основной целью данной работы является исследование стратегий оптимального поведения на рынке.

     В рамках поставленной цели в работе определены следующие задачи:

• Рассмотреть инвестиционную стратегию предприятия как элемент управления;
• Охарактеризовать процесс разработки инвестиционных стратегий оптимального поведения на рынке.

     Объект  исследования – фирмы и компании, функционирующие на рынках капиталоемкой  и наукоемкой продукции,  и рынки  капиталоемкой и наукоемкой продукции  в целом.

     Предметом исследования является инвестиционное поведение фирм на рынках капиталоемкой и наукоемкой продукции с доминирующей фирмой, а также динамика основных показателей рынков капиталоемкой и наукоемкой продукции.

     Методологической  основой исследования послужили  диалектический подход познания, предполагающий изучение экономических процессов в их постоянном развитии, взаимосвязи и взаимообусловленности, а также такие общенаучные методы, как анализ и синтез, сравнения и группировки, графических изображений, системный подход и др.

     Теоретической основой исследования послужили  труды ведущих отечественных и зарубежных экономистов в области теории и практики стратегического планирования инвестиций, управления инвестициями, а также законодательные акты РФ, Постановления Правительства России и другие нормативные акты, касающиеся исследуемых проблем.     

1 Инвестиционная стратегия предприятия как элемент управления

1.1 Инвестиционно-инновационная деятельность в рамках стратегического развития предприятия

     Инвесторы, как собственники, так и работники (персонал) предприятия, преследуют определенные цели: экономические или социальные (или те и другие вместе). Под целью можно понимать состояние, достижение которого желаемо в будущем. Для более точной характеристики целей и способов их достижения необходимо разработать стратегию развития предприятия. В этом смысле стратегия развития предприятия представляет собой более широкое понятие, включающее как цели, так и средства и стимулы их реализации. При таком подходе стратегия является инструментом, при помощи которого собственники (акционеры), инвесторы и работники стремятся наилучшим образом реализовать их цели¹.

     Так инвесторы, вкладывая в предприятие  свои финансовые средства, требуют  их возмещения (возврата кредита, например) или их сохранения и получения  определенного процента (доходов), а  иногда и участия в управлении. Цели предприятия в этом случае состоят в получении такого уровня доходов от результатов инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, который позволил бы заплатить налоги, а также выплатить дивиденды, возвратить кредиты и заплатить проценты по ним. Одновременно с этим необходимо создать условия для сохранения и развития капитала. Кроме того, следует предоставить собственникам капитала возможность участия в управлении предприятием.

     Работники предприятия (персонал) отдают в распоряжение руководителей свою производительную силу, знания, опыт и требуют справедливой заработной платы, участия в прибыли, создания безопасных условий труда и сохранения рабочих мест. Цели предприятия в данном случае должны состоять в обеспечении своевременной выплаты заработной платы в соответствии с тарифными соглашениями и премий из прибыли, а также в гарантиях сохранения рабочих мест и обеспечения безопасных условий труда.

     Государство обеспечивает соблюдение налогового и  правового порядка и требует от предприятий выплаты необходимых налогов и отчислений во внебюджетные фонды. Потребители продукции и поставщики также связаны с предприятиями определенными целями. Инвесторов и персонал предприятия, особенно руководителей, следует рассматривать как главных заинтересованных лиц в реализации намеченных целей.

     Сохранение, эффективное функционирование и  успешное развитие предприятия, а также  наиболее полное удовлетворение запросов потребителей, таким образом, являются главными целями предприятия. Реализация этих целей достигается благодаря повышению ценности (доходности) капитала. Соответственно и управление ресурсами, используемыми предприятием, подчинено этим целям.

     Ценность  капитала находит количественное выражение  в превышении суммы всех денежных поступлений над расходами, которые возникают в результате хозяйственной деятельности предприятия. Если денежные потоки дисконтируются при помощи нормы дисконта, отражающей требования как акционеров, так и кредиторов или инвесторов, к эффективности использования финансовых ресурсов, то величина чистого дохода даст количественную характеристику ценности совокупного капитала предприятия. Она является важнейшей целевой характеристикой как для инвестора, так и для руководителей предприятия. Если из величины совокупного капитала вычесть величину капитала инвесторов, то полученная величина будет характеризовать собственный капитал предприятия. Стратегия использования совокупного и собственного капитала должна разрабатываться предприятиями любого типа: унитарными, акционерными.

     Если  ожидается снижение величины собственного капитала, руководителям предприятия  следует принимать меры для улучшения  ситуации либо путем ограничения  притязаний акционеров и работников предприятия, либо путем реализации инновационно-инвестиционных проектов, в крайнем случае, следует закрыть предприятие.

     Таким образом, предприятие является центром  действия интересов собственников, инвесторов, сотрудников, поставщиков, потребителей, а также государства  и может быть определено как экономическая  и социально-техническая система, функционирующая в целях максимизации ценности капитала. Достижение этой главной цели должно базироваться на учете всей совокупности целей, возникающих в процессе производственной деятельности предприятия. К ним относятся: материальные (производственные) цели - программа выпуска продукции, выполнения работ или оказания услуг определенного уровня качества, стоимостные (денежные) цели — стремление к прибыли, ее распределение, обеспечение ликвидности и т. д., а также социальные цели - желаемые в будущем взаимоотношения между работниками на предприятии, уровень доходов персонала, интересная работа, культура производства, защита окружающей среды. Учет и глубокое осмысление главных целей предприятия, отраженных в стратегии его развития, служат основой для разработки бизнес-плана его деятельности².

     Стратегию предприятия можно сформулировать в общем виде как свод целевых  установок для более детальной  проработки конкретных разделов бизнес-плана. Для предприятия, действующего в  социально-ориентированной рыночной экономике, главной установкой может быть достижение максимального финансового результата, выраженного в ценности капитала. Взаимосвязь стратегии и бизнес-плана можно также определить как процесс конкретизации главной цели предприятия и отражения ее в отдельных разделах бизнес-плана.

     В рамках стратегии развития (стратегического  планирования) для разработки инвестиционного  плана и оценки инвестиционных проектов могут быть поставлены и рассмотрены  пути реализации следующих целей (кроме  главной): достижения минимального и требуемого инвестором процента на капитал, увеличения средней нормы рентабельности капитала и рентабельности собственного капитала, уменьшения срока окупаемости инвестиций. Для оценки крупных инвестиций, имеющих важнейшее значение для будущего развития предприятия, в качестве целевых показателей служат показатели рентабельности продукции, ликвидности и обновления ассортимента.

     При разработке стратегии, бизнес-плана  и инвестиционного плана предприятия  первоначально учитываются экономические интересы собственников, инвесторов, работников предприятия, потребителей продукции, поставщиков. Затем после анализа ситуации определяются главная цель и стратегия фирмы. На следующем этапе определяются задачи по использованию производственного потенциала, включая материальные, трудовые, финансовые ресурсы, инновации и инвестиции. Наконец, на завершающем этапе разрабатываются долгосрочный и оперативный бизнес-планы предприятия, составной частью которых является инвестиционный план. На каждом этапе реализации выбранной стратегии целесообразно вносить в бизнес-план и инвестиционные планы коррективы, которые диктуются реальным ходом событий.

     Таким образом, замысел бизнес-плана реализуется в несколько этапов, включающих установление целей, определение выгодной рыночной позиции для фирмы, разработку комплекса мероприятий по достижению поставленных целей. Бизнес-план нуждается в тщательном обосновании. С этой целью его разворачивают в систему частных задач: продуктовой, рыночной, инновационной, инвестиционной, развития производственного потенциала, финансовой и других, которые затем реализуют через разработку соответствующих разделов бизнес-плана.

     Задача  по реализации инноваций является ведущей. Она формирует комплекс научных разработок, направленных на удовлетворение запросов потребителей и развитие научно-технического и производственного потенциала предприятия. По итогам составления комплекса научных разработок (составления плана реализации инноваций) уточняются ожидаемые размеры прибыли, а также потребности в капитальных вложениях (инвестициях). Эта информация является исходной для разработки финансового и инвестиционного планов предприятия - основных частей бизнес-плана.