Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Сентября 2011 в 20:08, курсовая работа
Цель работы: Определить наиболее экономически эффективный инвестиционный проект отработки месторождения. Выбор наиболее эффективного проекта производится путем сравнения критериев оценки эффективности инвестиционных проектов.
Следовательно, если чистые денежные потоки меняют свой знак не один раз за срок оценки проекта, то можно ожидать не одно значение IRR для данного проекта.
Значительные денежные оттоки могут быть рассредоточены во времени,
не концентрируясь только в предпроизводственном периоде:
-большие объемы горно-подготовительных
работ в период
эксплуатации;
-значительные колебания рыночной цены
сырьевой продукции;
- большие капитальные
затраты, связанные с заменой
оборудования (превышающие амортизационные
отчисления);
- большие затраты
на охрану окружающей среды
на протяжении всего срока
проекта.
9.Ставка прироста богатства
(Wealth Growth Rate, WGR)
Иногда WGR называют MIRR – модифицированная внутренняя ставка дохода (внутренняя норма доходности).
WGR представляет собой процентную ставку, при которой дисконтированные инвестиции уравниваются с будущей ценностью реинвестированных чистых денежных потоков, оцененных на конец срока проекта.
Таким образом, предполагается, что положительные чистые годовые
денежные
потоки, следующие за инвестициями,
реинвестируются с определенной процентной
ставкой до конца срока проекта.
Если инвестиции осуществляются в течение
нескольких лет, то они приводятся к настоящему
моменту времени с использованием той
же реинвестиционной процентной ставки
(принимается, что процентные
ставки
займов и реинвестиций одинаковы).
WGR определяется
уравниванием во времени
инвестиций и капитализированных доходов, представляя среднюю ставку
роста накопленного богатства компании, получаемого от проекта.
Формула расчета:
Если WGR больше требуемой
ставки, проект принимается, если нет –
исключается.
Требуемая процентная
ставка определяется компанией и
может представлять собой повторных
вкладов, используемую в расчете WGR.
Главное преимущество критерия WGR (по отношению к другим)
WGR позволяет сравнивать
проекты, имеющие различные сроки.
Это объясняется тем, что метод расчета WGR предполагает, что при сравнении проектов с разными сроками повторное вложение средств краткосрочного проекта осуществляется до конца срока долгосрочного проекта.
При этом накопленный
к концу краткосрочного проекта
капитал реинвестируется с
срока долгосрочного проекта.
Долгосрочный проект принимается в качестве базы для сравнения.
При оценке проектов с меньшими сроками используется:
- заданная ставка
для приведения денежных
-ставка WGR для
приведения полученного