Основные направления улучшения привлечения инвестиций в экономику Республики Казахстан

Процесс инвестирования зависит  от таких важных факторов, как ожидаемой  нормы прибыли, или рентабельности предполагаемых капиталовложений.

Если эта рентабельность, по мнению инвестора, слишком низка, то вложения не будут осуществлены.

Кроме того, инвестор при  выработке решений всегда учитывает  альтернативные возможности капиталовложений и решающим здесь будет уровень  процентной ставки. Инвестор может  вложить деньги в строительство  нового завода или фабрики (любого предприятия), а может и разместить свои денежные ресурсы в банке. Если норма процента оказывается выше ожидаемой нормы  прибыли, то инвестиции не будут осуществлены, и, наоборот, если норма процента ниже ожидаемой нормы прибыли, предприниматели  будут осуществлять проекты капиталовложений.

Инфляция самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность, которая в свою очередь, зависит  от состояния экономики - при стабилизации и подъеме экономики - она снижается. При этом следует иметь в виду, что с процессом инфляции тесно  связана ставка банковского кредита.

Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки банковского  процента (Сп) и ожидаемой нормы чистой прибыли (Нп) от вложенных инвестиций.

Известно, что существует номинальная и реальная ставка процента.

Реальная ставка отличается от номинальной на уровень инфляции, т.е.

Ср = Сп - Уи

Где Ср - реальная ставка банковского процента;

Сп - номинальная ставка банковского процента;

Уи - уровень инфляции.

Следует подчеркнуть, что  именно реальная ставка процента, а  не номинальная играет существенную роль в принятии инвестиционных решений.

В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда банковский процент  за кредит очень высокий, инвестиции для предприятия будут выгодны  только в том случае, если ожидаемая  норма прибыли будет выше этого  банковского процента, но такие проекты  найти для предприятия очень  трудно. Отсюда напрашивается вывод, что гиперинфляция является самым  существенным тормозом для оживления  инвестиционной деятельности.

Финансовая стабилизация, как свидетельствует мировой  опыт, наступает тогда, когда годовой  рост цен не превышает 40%, а среднемесячный - 2,8%.

Если он выше, инвестиции в производство резко сокращаются, как рост экономики и жизненный  уровень населения.

 

2.  Классификация инвестиций и их структура

Инвестиции осуществляются в  различных формах. С целью  систематизации  анализа и планирования инвестиций  они могут быть сгруппированы  по определенным классификационным  признакам. Классификация инвестиций  определяется, таким образом, выбором  критерия, положенного в ее основу. Базисным типологическим признаком  при классификации инвестиций  выступает объект вложения средств.

 

По объектам вложения средств

 

реальные

финансовые

       

    Финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы - ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п.

 Реальные инвестиции  выступают как совокупность вложений  в реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы  физического капитала, прочие материальные  активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная  продукция и т.д.). Важнейшей составляющей  реальных инвестиций являются  инвестиции, осуществляемые в форме  капитальных вложений, которые в  экономической литературе называют  также реальными инвестициями  в узком смысле слова, или    капиталообразующими инвестициями. 

 

 

 

 

По цели инвестирования

  

 

прямые

портфельные

 

   Прямые (реальные) инвестиции – вложения частной фирмы или  государства  в производство какой-либо  продукции.  Реальные  инвестиции  состоят  из  двух различных компонентов:

- инвестиции в основной  капитал, то есть приобретение  вновь  произведенных благ,  таких  как  производственное  оборудование,  компьютеры  и   здания производственного назначения;

- инвестиции в товарно-материальные  запасы  (оборотный  капитал),  которые представляют собой накопление  запасов сырья, подлежащего использованию   в производственном   процессе,   или   нереализованных   готовых   товаров.

    Все виды реальных инвестиций  можно разделить на четыре  основные группы:

• инвестиции  в повышение эффективности;
• инвестиции в расширение производства (экстенсивные);
• инвестиции  в новое производство (инновационные);
• инвестиции  ради удовлетворения требований  государственных органов управления.

В свою очередь, реальные инвестиции можно разделить на:

- внутренние  – это  вложение средств хозяйствующего  субъекта  в  собственные факторы  производства за счет собственных источников финансирования;

- внешние  –  это   вложения  средств  инвестиционных  институтов  в  факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего  субъекта.

    К реальным инвестициям имеет смысл отнести  также  понятия  валовые и чистые инвестиции.

     Чистые  инвестиции  - это валовые инвестиции  за  вычетом издержек на возмещение основного капитала.

   Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода.

    Портфельные  инвестиции –  вложения  в  ценные  бумаги  с  целью  последующей  игры  на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также  участия  в  управлении хозяйствующим   субъектом.   Формирование    портфеля    происходит    путем приобретения  ценных  бумаг  и  других  активов.  Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих  инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика.  В  портфель  могут входить ценные бумаги  одного  типа  (акции)  или  различные  инвестиционные ценности  (акции,  облигации,  сберегательные  и   депозитные   сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).

   Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным эмитентам ценных бумаг, других активов.

Исходя признака влияния  и контроля на фирму, акции которой  приобретены инвестором, все портфельные  инвестиции классифицируются на: 

• оказывающие существенное влияние (приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;
• обеспечивающие контроль (владение инвестором более 50% акций с правом голоса);
• не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния (владение менее 20% акций с правом голоса);
• не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние (владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса);
• обеспечивающие контроль (владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании).

    Данная классификация важна для формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций на предприятии.

Формы инвестиционной деятельности могут быть также классифицированы по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим признакам.

 

По срокам вложения

 

краткосрочные

среднесрочные

долгосрочные

Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств  на период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный  характер. Среднесрочные инвестиции представляют собой вложения средств  на срок от одного года до трех лет, долгосрочные инвестиции - на срок свыше трех лет.

Аннуитет – инвестиции, приносящие вкладчику определенный  доход  через регулярные  промежутки  времени.  В  основном,  это   вложения   средств   в пенсионные  и  страховые  фонды.  Страховые  компании  и  пенсионные   фонды выпускают долговые обязательства, которые их  владельцы  хотят  использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.

 

По формам собственности

 

частные

государственные

иностранные

совместные

   Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности.

    Государственные инвестиции - это вложения, осуществляемые государственными органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.

   К иностранным инвестициям относят вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.

   Под совместными (смешанными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.

   Классификационные  признаки формы инвестиций.  

 

По рискам

 

агрессивные

умеренные

консервативные

 

Данная классификация  тесно связана с выделением соответствующих типов инвесторов.

     Агрессивные инвестиции характеризуются высокой степенью риска. Они характеризуются высокой прибыльностью и низкой ликвидностью.

     Умеренные инвестиции отличаются средней (умеренной) степенью риска при достаточной прибыльности и ликвидности вложений.

     Консервативные инвестиции представляют собой вложения пониженного риска, характеризующиеся надежностью и ликвидностью.

       По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

   Внутренние (национальные) инвестиции включают вложения  средств в объекты инвестирования  внутри данной страны.

   Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные  отрасли экономики: промышленность (топливная, энергетическая, химическая, нефтехимическая, пищевая, легкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, черная и  цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и др.), сельское хозяйство, строительство, транспорт  и связь, торговля и общественное питание и пр.

 По организационным  формам:

• инвестиционный   проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план);
• инвестиционный портфель - набор, совокупность ценных бумаг, приобретаемых банком в ходе активных операций по вложению капитала в прибыльные объекты. Инвестиционный портфель может содержать как собственно инвестиции, вкладываемые в ценные бумаги компаний, корпораций, так и вторичные ликвидные резервы — ликвидные активы в виде государственных ценных бумаг.

 По участию в инвестиционном  процессе:

• прямые (отсутствуют посредники);
• непрямые (через посредников).