Моделирование инновационной активности на примере СК «ПАРИ»

 

Основные экономические параметры проекта

 

 

Показатели	Ед. изм.	1кв.	2кв.	3кв	4кв	Итого
Поступления
Выручка	тыс. руб.	73	75	78	83	309
Амортизация	тыс. руб.	12,728	12,728	12,728	12,728	50,912
Итого поступлений	тыс. руб.	85,728	87,728	90,728	95,728	359,912
Единовременные затраты
Реконструкция здания	тыс. руб.	3				3
Оборудование, инвентарь	тыс. руб.	51				51
Реклама и маркетинг	тыс. руб.
Итого капвложения	тыс. руб.	54				54
Текущие издержки
Переменные расходы
Тара и упаковка	тыс. руб.
Материалы	тыс. руб.	40	40	40	40	160
Вода и энергия	тыс. руб.	5	5	5	5	20
Итого переменные расходы	тыс. руб.	45	45	45	45	180
Условно-постоянные расходы
Заработная плата	тыс. руб.	9	9	9	9	36
Выплаты по кредиту	тыс. руб.	20,294	20,294	20,294	20,294	81,178
Итого условно-постоянные расходы	тыс. руб.	29,294	29,294	29,294	29,294	117,178
Итого издержки	тыс. руб.	128,294	74,294	74,294	74,294	351,178

 

 

 

2. Расчет показателей экономической эффективности

2.2.1. Расчет интегрального эффекта

Интегральный эффект представляет собой величину разностей результатов и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному (начальному) году, то есть дисконтированных.

Интегральный эффект определяется по формуле:       

                                           T

                              Э инт = Σ ( Pt –Зt) х α ,                   

                                          t=1

• где Т – расчетный период; 
• Рt – результаты в t-период; 
• Зt -  затраты в t-период;
• α  - дисконтный множитель.

Для расчета дисконтного множителя  нам необходима ставка процента, под которую предприятие могло бы вложить деньги. Берем ее на уровне 12%, как и та ставка, под которую берем деньги мы. Кроме того, необходим и уровень инфляции для расчета снижения покупательной способности денег. В 2011 году по официальным данным она составила 6,1%. Таким образом, норма дисконта составит 18,1% в год или 4,5% в квартал

Дисконтный множитель рассчитывается по формуле:

α = 1/(1 + r)ⁿ    где:

• α – значение  коэффициента дисконтирования
• r – коэффициент, или норма, дисконта; (дисконтируем на начало периода, или на конец периода).
• n – горизонт расчета, годы, кварталы.

 

 

№ квартала	1	2	3	4
1/(1 + r)ⁿ	1/(1+0,045)1	1/(1+0,045)2	1/(1+0,045)3	1/(1+0,045)4
а	0,95693779	0,91575091	0,87627059	0,83857442

 

Далее рассчитаем приведенные доходы и затраты исходя из данных таблицы «Основные экономические параметры проекта»

 

Показатель	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Доходы	85,728	87,728	90,728	95,728
Затраты	128,294	74,294	74,294	74,294
а	0,95693779	0,91575091	0,87627059	0,83857442
Приведенные доходы	82,03636	80,337	79,50228	80,27505
Приведенные затраты	122,7694	68,0348	65,10165	62,30105

 

Суммарные приведенные результаты равны 322,151 тыс. руб.

Суммарные приведенные издержки равны 318,207 тыс. руб.

NPV= 322,151 - 318,207 = 3,944 тыс. руб.

Вывод: так как NPV положителен, то проект эффективен. 

2.2.2. Расчет индекса  прибыльности

Данный показатель характеризует  соотношение дисконтированных денежных потоков и величину начальных  инвестиций в проект. Проект будет  считаться эффективным при  PI больше 1.

PI = 322,151 / 318,207 = 1,012

Вывод: PI > 1, следовательно, проект эффективен.  

2.2.3. Расчет внутренней  нормы доходности

IRR представляет собой ту норму доходности, при которой величина дисконтирования доходов за определенное количество лет (определенный период) становится равной вложениям.

Определяется величина  IRR двумя  методами:

1. методом подбора нормы дисконта и вычисления интегрального эффекта для каждого значения.     
2. графическим методом.    

Метод подбора:

• Возьмем норму дисконта 20% в год (5% за квартал)

№ квартала	1	2	3	4
1/(1 + r)ⁿ	1/(1+0,05)1	1/(1+0,05)2	1/(1+0,05)3	1/(1+0,05)4
а	0,952381	0,907029	0,863838	0,822702

 

Доходы	85,728	87,728	90,728	95,728
Затраты	128,294	74,294	74,294	74,294
а	0,952381	0,907029	0,863838	0,822702
Приведенные доходы	81,646	79,572	78,374	78,756
Приведенные затраты	122,185	67,387	64,178	61,122

 

Суммарные приведенные результаты равны 318,348 тыс. руб.

Суммарные приведенные издержки равны 314,871 тыс. руб.

NPV= 318,348 – 314,871 = 3,477

• Возьмем норму дисконта 30% в год (0,075% за квартал)

№ квартала	1	2	3	4
1/(1 + r)ⁿ	1/(1+0,075)1	1/(1+0,075)2	1/(1+0,075)3	1/(1+0,075)4
а	0,930233	0,865333	0,804961	0,748801

 

Доходы	85,728	87,728	90,728	95,728
Затраты	128,294	74,294	74,294	74,294
а	0,930233	0,865333	0,804961	0,748801
Приведенные доходы	79,747	75,914	73,032	71,681
Приведенные затраты	119,343	64,289	59,804	55,631

 

Суммарные приведенные результаты равны 300,375 тыс. руб.

Суммарные приведенные издержки равны 299,067 тыс. руб.

NPV= 300,375 – 299,067 = 1,307

 

• Возьмем норму дисконта 36,6 % в год (0,0915% за квартал)

№ квартала	1	2	3	4
1/(1 + r)ⁿ	1/(1+0,0915)1	1/(1+0,0915)2	1/(1+0,0915)3	1/(1+0,0915)4
а	0,916170	0,839368	0,769004	0,704539

 

Доходы	85,728	87,728	90,728	95,728
Затраты	128,294	74,294	74,294	74,294
а	0,916170	0,839368	0,769004	0,704539
Приведенные доходы	78,541	73,636	69,770	67,444
Приведенные затраты	117,539	62,360	57,132	52,343

 

Суммарные приведенные результаты равны 289,392  тыс. руб.

Суммарные приведенные издержки равны 289,375  тыс. руб.

NPV= 289,392  – 289,375  = 0,017

Разница между суммарными приведенными результатами и затратами минимальна, следовательно IRR = 36,6.

 

  Для расчета NPV графическим методом необходимо определить ряд точек NPV при разных нормах процента:

IRR	NPV
26,1%	2,121
30%	1,307
33%	0,708
36,6%	0,017

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Строим график зависимости  NPV от IRR

 

 

 

Из этого графика мы видим, что при IRR равном 36,6 % норма NPV равна нулю, что подтверждает данные, полученные первым методом.

2.2.4. Период окупаемости  (PBP)

 

Данный показатель определяет промежуток времени от момента начала инвестирования проекта до момента, когда чистый доход от реализации проекта полностью окупает начальные вложения в проект. Более привлекательным считается тот проект, где период окупаемости невелик и начальные вложения быстро возвращаются.   

Для определения этого показателя нам необходимо узнать значения суммарных приведенных результатов и затрат.

 

Показатель	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал
Приведенные затраты	117,539	62,360	57,132	52,343
Накопленные приведенные  затраты	117,539	179,899	237,031	289,374
Приведенные результаты	78,541	73,636	69,770	67,444
Накопленные приведенные результаты	78,541	152,177	221,947	289,391

 

Когда приведенные накопленные  результаты превысят приведенные накопленные  затраты, тогда проект  будет окуплен, предприятие начнет получать прибыль  от своих нововведений.