Лизинг как форма финансирования крупномасштабных инноваций

     Таблица 2.1

Индикаторы развития рынка лизинга

Рис. 2.2. Доля сделок четвертого квартала в 2009 году

     В 2009 году лидерство по объему новых  сделок (32,2 млрд. руб.) принадлежит компании "ВЭБ-Лизинг" (приложение 1). Кроме того, значительный рост объема новых сделок продемонстрировала ЛК "Сбербанк Лизинг", переместившаяся с 16-го на второе место. Компания провела в 2009 году ребрендинг (ранее – "РГ Лизинг") и планирует активно развивать свою деятельность в сегментах розничного лизинга и автолизинга.

     Лидерами  рынка по объему новых сделок в 2009 году стали также компании, имеющие  диверсифицированные источники  финансирования (Europlan, "Дойче Лизинг Восток"), мощную поддержку собственников (ВТБ-Лизинг, Ильюшин Финанс Ко) и работающие в отраслях добычи природных ресурсов (Газтехлизинг, ТГИ-Лизинг).

     Среди десятки крупнейших компаний по объему портфеля также произошли изменения. Лидерство по итогам 2009 года сохранила  компания "ВТБ-Лизинг". Компании "Сбербанк Лизинг" и "ВЭБ-Лизинг" в связи с активным ростом масштабов бизнеса переместились с третьего на второе и с 14 на 3 место соответственно. Существенное повышение позиции ЛК "Ильюшин Финанс Ко" обусловлено спецификой деятельности компании – заключенные и профинансированные компанией сделки включаются в объем портфеля только по завершении строительства воздушного судна и постановки его на баланс компании (что может занять несколько лет).

     Концентрация  на лизинговом рынке в 2009г. увеличилась: если в 2008 году на крупнейшую компанию приходилось 6,48% объема новых сделок, то в минувшем году – только 10,2% (без  учета ЛК Росагролизинг). В 2007 году доля новых сделок крупнейшего лизингодателя  на рынке составляла 13,2%. Концентрация бизнеса на 10 крупнейших компаний увеличилась более существенно – с 32,7% в 2008 году до 50% в 2009г. 

     Рис.2.3. Профиль участников исследования в 2009г. в разрезе собственников 

     В источниках финансирования лизинговых сделок доля банковского кредитования в 2009 году продолжила сокращаться –  в сумме доля долгосрочных и краткосрочных  кредитов снизилась на 6 процентных пунктов (рис.2.4) [28]. В то же время увеличилась доля собственных средств с 10,4% до 15,3% и доля авансов – с 13,1% до 15,8%.

     Улучшение доступа к заемным ресурсам для  лизинговых компаний произошло лишь во второй половине 2009 года. "Получать финансирование стало проще, - отмечает Алексей Смирнов, финансовый директор ЛК "CARCADE Лизинг". - Деньги должны работать, а бизнес – развиваться. Находясь под давлением со стороны правительства, процентная ставка по кредитам коммерческих банков снизилась вслед за ставкой рефинансирования ЦБ РФ. Но кардинального улучшения показателей кредитной активности российских банков пока не наблюдается: ставка по кредитам от ставки рефинансирования значительно отстает. Интерес к лизинговым компаниям как к заемщикам постепенно стал возобновляться. Но наиболее заметно это происходит лишь в отношении благонадежных и проверенных лизингодателей, с которыми банки сотрудничают на протяжении нескольких лет". 

     Рис.2.4. Источники финансирования деятельности 

     Наибольшее  позитивное влияние на повышение  активности в лизинговой отрасли  в конце прошедшего года оказали  снижение стоимости заемных средств (в том числе после серии  снижений ставки рефинансирования со стороны Банка России), а также сокращение объемов просроченной задолженности (проблемные клиенты были выявлены в первом полугодии и в целом за 2009 год отработаны технологии работы с ними).

     По  оценкам "Эксперт РА", объем  изъятой лизинговыми компаниями техники по дефолтным договорам, не реализованной на вторичном рынке и не переданной новым лизингополучателям, на 01.01.2010г. в целом по рынку достигает 10 млрд. руб. (по балансовой стоимости). Среди участников исследования в 2009 году данный показатель увеличился в 2,2 раза и превысил 6 млрд. руб. (рис.2.5) [28].

     Рис.2.5. Динамика объема изъятых лизингодателями предметов лизинга (в отношении участников исследования) 

     Объем ремаркетинга на лизинговом рынке (продажа  изъятой техники на вторичном  рынке) в 2009 составил более 7 млрд. руб.

     Объем сформированных лизингодателями резервов под возможные потери по лизинговым сделкам на 01.01.2010г. в среднем по рынку составил 1,13% от суммы лизингового портфеля. Необходимо отметить, что не менее 31% компаний не создавали резервов под возможные убытки. При этом средняя доля резервов у компаний, которые их сформировали (16 компаний из числа участников исследования), составила на 01.01.2010г. 2,75% от объема лизингового портфеля [28].

     Согласно  предоставленной участниками исследования информации, доля просроченной задолженности  сократилась в 4 квартале на 0,5 процентного  пункта и на 01.01.2010г. составляла около 4,5% от суммы лизингового портфеля. Однако при этом примечательна динамика самого портфеля. Согласно имеющемуся уровню новых заключенных сделок и полученных платежей, а также учитывая банкротство некоторых участников рынка, можно было ожидать снижение объема портфеля примерно на 10%. В то же время его сокращение составило 31%. На динамику данного показателя влияют пять основных факторов: объем полученных авансов, вероятные завышения в предыдущие периоды, несовпадающая база расчета (разное число и состав участников исследований), уровень расторгнутых сделок и изъятого оборудования, а также объем просрочки свыше 60 дней (по методике Агентства не включается в сумму портфеля). Исключив три первых фактора, можно предположить, что реальный уровень проблемной задолженности превышает "официально" указанный компаниями примерно в три раза и составляет в целом по рынку 12-15% портфеля.

     Хотелось  бы подчеркнуть, что несколько участников исследования посетовали на нехватку в целом по отрасли статистики просроченных платежей, при этом те же компании при подготовке анкеты Агентства проигнорировали имеющийся в ней вопрос о проблемной задолженности, не заполнив необходимые данные.

     В условиях снижения объема новых сделок в 2008 и 2009 гг. лизинговые компании лишились возможности предъявлять к зачету и возврату существенные суммы по НДС, а наоборот, были вынуждены уплачивать налог в бюджет. В результате этого объем НДС, ожидаемый компаниями к возврату, сократился с более чем 20 млрд. руб. на начало 2009г. до 13 млрд. руб. на 01.01.2010г.

     Число сотрудников лизинговых компаний-участников исследования на 01.01.2010 составило 7055 человек, за 2009 год сокращение численности  персонала в компаниях составило  около 5,2%.

     Изменения в географическом распределении  новых сделок в 2009 году практически не затронули долю Москвы и Центрального федерального округа (рис.2.6, 2.7) [28].

     Рис.2.6. Географическое распределение объема новых сделок в 2009г. 

     После сворачивания в 2008 году региональной экспансии  лизинговых компаний на фоне развернувшегося  кризиса, доля Москвы в объеме нового бизнеса составила 28,2%, а по итогам 2009г. увеличилась до 28,75%. Доля Центрального федерального округа, составлявшая в 2008г. 15,2%, по итогам прошедшего года составила 16,83%.

     В то же время перераспределение долей  других регионов было значительно более  существенным. Доли Приволжского, Южного и Уральского федеральных округов  сократились на 4,6 п.п., 5 и 5,4 п.п. соответственно, при этом увеличились доли Санкт-Петербурга (7,7 п.п.), Сибирского (4,46 п.п.) и Дальневосточного ФО (1,54 п.п.).

     Наибольший  объем сделок в Сибирском ФО среди  участников исследования был заключен ЗАО "Сбербанк Лизинг". Объем контрактов составил 13,8 млрд. руб. (41,4% от всех сделок в регионе), предметом лизинга стала железнодорожная техника. 

Рис.2.7. Географическое распределение объема новых сделок в 2008 г. 

     В разрезе видов оборудования наибольший объем сделок в 2009 году приходится на железнодорожную технику, которая  отвоевала лидерские позиции, утерянные  ею в 2008 году (рис.2.8, 2.9) [28]. В число лидеров вошли также авиатехника (один из наиболее капиталоемких сегментов) и автотранспорт (наиболее ликвидный вид имущества).

     В сегменте железнодорожной техники  наибольший объем сделок был реализован компаниями "ВТБ-Лизинг" (23,7 млрд. руб.) и "Сбербанк Лизинг" (18,9 млрд. руб.). ОАО "ВТБ-Лизинг" в 2009г. реализовало сделки финансовой аренды с 8 тысячами цистерн, более 4,6 тыс. полувагонов, 180 платформами для перевозки труб большого диаметра. Предметом лизинга по контрактам ЗАО "Сбербанк Лизинг" стали полувагоны, люксовые полувагоны и цистерны, сроки договоров составили преимущественно свыше 7 лет, лизингополучателями являются независимые перевозчики.  

     Рис.2.8. ТОП-10 ведущих сегментов рынка по доле в объеме нового бизнеса 

     Основными факторами роста спроса в сегменте железнодорожной техники стали  привлекательные цены на вагоны по сравнению с предкризисным уровнем, отложенный спрос (в конце 2008г. –  начале 2009г. новый парк практически  не закупался), упреждающее наращивание собственного парка операторами рынка, с учетом ожидающегося в ближайшие годы списания РЖД существенного парка изношенных вагонов.

     По  итогам 2009 года отрицательную динамику по объему сделок продемонстрировали 33 сегмента рынка из 37 выделяемых "Экспертом РА" в рамках исследований (приложение 2) [28]. Положительные темпы прироста наблюдались лишь в 4 сегментах рынка. При этом если в сегментах оборудования для добычи полезных ископаемых (кроме нефти и газа) и техники для авиационной отрасли позитивный прирост является следствием эффекта "низкой базы", то в сегментах морских и речных судов, а также оборудования для газодобычи действительно были реализованы крупнейшие сделки за последние три года.

Рис.2.9. ТОП-10 сегментов рынка по доле в лизинговом портфеле 

     Сумма новых сделок в сегменте морских  судов превысила в 2009г. 6,5 млрд. руб., при том, что в 2008 году она составляла менее 300 млн. руб., а в рекордном 2007 году - менее 4 млрд. руб. Почти весь объем контрактов в указанном сегменте был осуществлен компанией «ВЭБ-лизинг». В частности, согласно подписанным в 4 квартале 2009г. договорам между ОАО «ВЭБ-лизинг», ОАО «Совкомфлот» и ОАО «Объединенная судостроительная корпорация», предметами лизинга должны стать два танкера-химовоза дедвейтом 18 000 тонн каждый, находящиеся в достройке на российском судостроительном предприятии ОАО "Дальневосточный центр судостроения и судоремонта" [28].