Экономический анализ инвестиционного проекта

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 02 Ноября 2010 в 12:19, Не определен

Описание работы

Курсовая работа

Скачать архив (145.00 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Файлы: 1 файл

26 КУРСОВАЯ РАБОТА инвестиции.doc

— 580.00 Кб (Скачать файл)

Таблица 2.4. 

 

 

Увеличим  где линии пересекают ось NPV.

 

Результаты  оценки проекта:

Таблица 2.5.

Показатель Инвестиционный  проект
Чистая доходность 69,17%
Период  окупаемости 4,89
Чистая  приведенная стоимость 18,70
Внутренняя  норма рентабельности 35,48%
Модифицированная  IRR 18,43%
Индекс  доходности 2,09
Пороговое изменение параметра, % Увеличение  инвестиций 109,3%
Увеличение  затрат 60,5%
Уменьшение  доходов 28%

     Анализируя  результирующие показатели можно сделать следующие вывод – проект можно считать эффективным.

2.2 Экономический анализ  инвестиционного  проекта.

     Таблица 2.6.

Показатель Значение  показателя
Инвестиции  в оборудование 200000
Покупка оборудования 4 квартал  1года
Пополнение  оборотных средств Из расчета  месячной потребности
Приобретение  лицензии 12000 в 4 квартале 1 года, норма амортизации 25%
Строительно-монтажные  работы 26000-1кв.   26000- 2 кв.  10000-3 кв.,  амортизация 10%
Объем реализации (шт.) 2 год и далее увеличивается  на 59000 
5000
Цена  реализации ($) 2 – 6 год 14
Оплата  труда 2 год 
и далее увеличивается на		 100000 
8000
Стоимость сырья 2 год    
и далее увеличивается на		 130000    
12000
Операционные  расходы 2 год

и далее увеличивается на

 3500 
500
Электроэнергия, вода ,тепло 2 год 
и далее увеличивается на		 9000 
200
Постоянные  расходы 4300
Административные  и общие издержки  
в год		 12000
Технологическое оборудование За счет кредита  на 4 лет
Лицензия, СМР За счет собственных  средств (акционерного капитала)
Дивиденды на акционерный капитал (%) 9%
Кредит  под (% годовых) 19%
Срок  проекта (лет) 6
Рыночная  цена оборудования по окончанию 
проекта		 9%
Затраты на ликвидацию оборудования 2,5%
Коммерческая  норма дисконта Расчет на основе WACC
Общественная  и региональная норма дисконта принять равной коммерческой
Норма дисконта для кредитора Ставка рефинансирования
Ставка  налога на прибыль 20%

     Таблица 2.7.

     Макроокружение  проекта

1  Ставка рефинансирования      0,085
2  Налог на прибыль      0,20
3  Налог на дивиденды      0,09
4  Дивиденды на дополн собств. Кап      0,05
5  Налог на имущество      0,022
6  Начисления  на заработн. плату      0,26
7  Доля налога на приб в республ бюджет      0,729

2.2.1 Оценка финансовой  обоснованности проекта.

     Таблица 2.8.

     Расчет  постоянных затрат

№ Наименование  показателя Значение  по периодам
1 2 3 4 5 6
1 Административные  и 
общие издержки		   12000 12000 12000 12000 12000
2 Аренда помещений   4300 4300 4300 4300 4300
3 Итого постоянные затраты   16300 16300 16300 16300 16300

     Таблица 2.9.

Расчет  налога на имущество (только по оборудованию, здание в аренде)

1 Стоимость имущества  на начало года   200000 160000 120000 80000 40000
2 Амортизация за год   40000 40000 40000 40000 40000
3 Стоимость имущества  на конец года 200000 160000 120000 80000 40000 0
4 Среднегодовая стоимость имущества   180000 140000 100000 60000 20000
5 Налог 2,2%   3960 3080 2200 1320 440

     Таблица 2.10.

Расчет  ликвидационной стоимости имущества

№ Наименование  показателя Значение
1 Стоимость оборудование по окончанию проекта (9%) 18000
2 Затраты на ликвидацию (2,5%) 5000
3 Операционный  доход 13000

     Таблица 2.11.

Расчет  инвестиционных затрат и амортизации

№ Наименование  показателя Значение показателя по периодам
1 кв 2кв 3кв 4кв 2 3 4 5 6
1 Приобретение  лицензии       12000       3000  
2 Годовая норма  амортизации 25%
3 Амортизационные отчисления         3000 3000 3000 3000 3000
4 Стоимость оборудования (покупка, доставка, монтаж)       200000          
5 Годовая норма  амортизации 20%
6 Амортизационные отчисления         40000 40000 40000 40000 40000
7 Строительно-монтажные

работы (ремонт)

 26000 26000 10000            
8 Годовая норма  амортизации 10%
9 Амортизационные отчисления         6200 6200 6200 6200 6200
10 Итого инвестиционные затраты 26000 26000 10000 212000 0 0 0 3000 0
  Всего       317000          

     Таблица 2.12.

Расчет  процентов по кредиту (выплаты и погашение 1 раз в год)

№ Наименование  показателя Значение  показателя по периодам
1  4кв 2 3 4 5 6
1 Получение кредита 200000          
2 Выплаты в погашение кредита   50000 50000 50000 50000  
3 Остаток кредита   200000 150000 100000 50000  
4 Проценты за кредит (19%)   38000 28500 19000 9500  
5 Проценты за кредит по ставке 1,1 от рефинансирования 8,5%   18700 14025 9350 4675  
 

 

     

     Таблица 2.13.

Расчет  денежных потоков

№ Наименование  показателя Значение  показателя по периодам
1 2 3 4 5 6
1 кв 2 кв 3 кв 4 кв
1 Объм продаж         59000 64000 69000 74000 79000
2 Цена единицы  товара         14 14 14 14 14
3 Выручка от продаж         826000 896000 966000 1036000 1106000
4 Оплата труда  с начислениями         100000 108000 116000 124000 132000
5 Затраты на материалы         130000 142000 154000 166000 178000
6 Постоянные  издержки         16300 16300 16300 16300 16300
7 Электроэнергия, тепло, вода (технологические нужды)         9000 9200 9400 9600 9800
8 Операционные  расходы         3500 4000 4500 5000 5500
9 Амортизация неос.фондов и СМР         6200 6200 6200 6200 6200
10 Амортизация оборудования         40000 40000 40000 40000 40000
11 Налог на имущество         3960 3080 2200 1320 440
12 Проценты за кредит         38000 28500 19000 9500  
13 Проценты за кредит, относящиеся на себестоимость         18700 14025 9350 4675  
14 Прибыль до уплаты налога         498340 553195 608050 662905 717760
15 Налог на прибыль         -99668 -110639 -121610 -132581 -143552
16 Проектируемый чистый доход         379372 428081 476790 525499 574208
17 Денежные  средства от операционной деятельности         425572 474281 522990 571699 620408
18 Приобретение  лицензии       -12000       -3000  
19 Приобретение  оборудования       -200000          
20 Строительно-монтажные работы -26000 -26000 -10000            
21 Инвестирование  в оборотный капитал       -10833 -68833 -74667 -80500 -86333 0
22 Возврат оборотного капитала                 15194
23 Изменения в  оборотном капитале       10833 -68833 -74667 -80500 -86333 15194
24 Продажа активов                 13000
25 Денежные  средства от инвестиционной деятельности -26000 -26000 -10000 -201167 -68833 -74667 -80500 -89333 28194
26 Акционерный капитал 26000 26000 10000 22833       3000  
27 Досрочные кредиты       200000          
28 Выплаты в погашение  кредита         -50000 -50000 -50000 -50000  
29 Выплата дивидендов         -6787 -6787 -6787 -6787 -7027
30 Денежные  средства от финансовой деятельности 26000 26000 10000 222833 -56787 -56787 -56787 -53787 -7027
31 Денежные  средства на начало периода 0 0 0 0 0 299952 642780 1028483 1457062
32 Изменения в денежных средствах 0 0 0 0 299952 342828 385703 428579 641575
33 Денежные  средства на конец периода 0 0 0 0 299952 642780 1028483 1457062 2098637

    Расчет  потребности в оборотном капитале:

    4кв 1 года – инвестирование приобретения месячного запаса материалов 130000/12 = 10833. Последующие периоды как 1/12 от выручки. В последний период – 0, т.к. предусмотрен возврат оборотного капитала по окончанию проекта.

    Исходя  из расчета денежных потоков, можем сделать вывод, что финансовая реализуемость проекта обеспечена, так как денежные потоки на конец периода имеют положительный результат.

      1. Оценка коммерческой эффективности проекта в целом.

    При оценке коммерческой эффективности проекта в целом считается, что схема финансирования не определена – ее относят к некоторому гипотетическому участнику.

     Таблица 2.14.

№ Наименование  показателя Значение  показателя по периодам
1 2 3 4 5 6
1 кв 2 кв 3 кв 4 кв
1 Вложения в основные средства    -26000 -10000 -212000       -3000  
2 Продажа активов                 15000
3 Изменения в  оборотном капитале 0 0 0 10833 -68833 -74667 -80500 -86333 15194
4 Эффект от инвестиционной  
деятельности		 -26000 -26000 -10000 -201167 -68833 -74667 -80500 -89333 30194
5 Выручка         826000 896000 966000 1036000 1106000
6 Материальные  затраты 0 0 0               0 -158800 -171500 -184200 -196900 -209600
7 Оплата труда  с начислениями         -100000 -108000 -116000 -124000 -132000
8 Налоги 0 0 0 0 -107368 -116524 -125680 -134836 -143992
9 Эффект от операционной  
деятельности		 0 0 0 0 459832 499976 540120 580264 620408
10 Суммарный денежный поток -26000 -26000 -10000 -201167 390999 425309 459620 490931 650602
11 Коэффициент дисконта R=18% 1 0,847 0,718 0,609 0,718 0,609 0,516 0,437 0,370
12 Дисконтированный  поток реальных  
денег		 -26000 -22022 -7180 -122511 280737 259013 237164 214537 240723

Информация о работе Экономический анализ инвестиционного проекта