Экономическая сущность и содержание инвестиций

Реинвестиции связаны с процессом  воспроизводства основных фондов на существующих предприятиях⁶. Реинвестиции выражают вторичное использование капитала в целях его повторного инвестирования посредством высвобождения денежных ресурсов в результате ранее осуществленных проектов и программ. Они связаны с развитием предприятия, то есть с расширением его производственного потенциала за счет ввода новых проектных мощностей и использования в производстве передовых технологий⁷.

В зависимости от того, насколько  инвестиции обеспечивают количественный и качественный рост производственного капитала, а

следовательно, и производственного  потенциала, они могут быть разделены

на активные и пассивные (рис. 1.3.).

Согласно законодательству РФ капитальные вложения - инвестиции в

основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты⁸.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1.3. Классификация инвестиций по их способности обеспечения качественности и воспроизводственности процесса

 

Для того чтобы лучше понять структуру  капитальных вложений, нужно рассмотреть  состав капитальных вложений в виде таблицы, представленной ниже (табл. 1.1). Их классифицируют по форме собственности, характеру воспроизводства основных фондов, по составу затрат, по назначению капитальных вложений. Также капитальные вложения можно классифицировать и по другим признакам, но в таблице перечислены основные критерии их разнообразия.

Таблица 1.1

Состав капитальных вложений

Классификационный признак	Вид капитальных вложений
Форма собственности	1) Государственные капитальные  вложения. По источникам финансирования бывают: а) централизованные б) децентрализованные. 2) Капитальные вложения  собственников, которые зависят от конкретной инвестиционной политики
Характер воспроизводства  основных фондов	1) на новое строительство; 2) расширение производства; 3) реконструкция; 4) техническое перевооружение  действующих основных фондов
Состав затрат	1) затраты на строительно-монтажные работы; 2) расходы на приобретение  оборудования; 3) прочие капитальные  затраты
Назначение капитальных  вложений	1) производственные нужды 2) непроизводственные  нужды

Источник: составлено автором по данным учебника Терехова В.А. Инвестиции / В.А. Терехова, З. А. Кеменова. – М. : Кнорус, 2008. – С. 21-25.

Далее рассмотрим конкретные направления  вложения инвестиций в основной капитал (приложение 3). Наибольшую долю за весь рассматриваемый период неизменно  занимают транспорт и связь, обрабатывающие производства и добыча полезных ископаемых. В сумме они составляют почти половину от  общего объёма инвестиций. Следующую позицию занимает производство и распределение электроэнергии, газа и воды. В 2006 году данная отрасль составляла 1/16 от общей инвестируемой суммы, однако к 2011 году она расширилась, возросла ее привлекательность, и её доля установилась уже на уровне 1/10. Сельское хозяйство, охота, здравоохранение, оптовая торговля становятся менее привлекательными, начиная с 2007 года. Если коснуться образования и строительства, то они показывают следующую картину: приток инвестиций в первые два-три года исследуемого периода и их отток в последующие годы.  Последнюю строку данной таблицы занимает рыболовство. Это единственная отрасль, в которой отсутствует какая-либо динамика. Она демонстрирует уровень инвестиций, постоянный на протяжении

всех шести исследуемых лет.

 Для наглядности представлена  динамика инвестиционных расходов  в основной капитал по видам  экономической деятельности (в млрд. руб.) (рис.1.4.).

Рис. 1.4. Инвестиции в основной капитал  в период с 2006 по 2011 гг⁹.

Состав и структура капитальных  вложений имеют большое значение для учёта, анализа и повышения  эффективности капитальных вложений. Знание структуры капитальных вложений позволяет представить их более детально, определять тенденции их изменения и на этой основе формировать эффективную инвестиционную политику и влиять на её реализацию, как на макро-, так и на микроуровне, то есть на конкретном предприятии.

1.3. Инвестиционная деятельность: субъекты, объекты, особенности

 

Инвестиции, как правило, рассматриваются  в динамике. С этой точки зрения их движение можно представить в  виде цепочки, показанной на рис. 1.5.

Процесс движения и изменения формы инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность, которая включает следующие этапы:

1) собственно инвестирование, т.  е. процесс преобразования ресурсов  в

конкретные объекты инвестиционной деятельности;

2) превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости;

3) получение прибыли или социального эффекта (реализация конечной   цели инвестиционной деятельности)¹⁰.

 

Рис. 1.5. Основные этапы изменения формы инвестиций

Таким образом, инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта¹¹.

Инвестиционная деятельность характеризуется  следующими чертами:

• обеспечивает рост операционной деятельности предприятия путем возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат;
• формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность;
• объемы инвестиционной деятельности предприятий характеризуются неравномерностью по отдельным периодам, что связано с необходимостью накопления финансовых ресурсов и использования благоприятных внешних экономических условий;
• инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формируются со значительным запаздыванием, так как между затратами инвестиционных ресурсов и получением эффекта проходит определенный период времени;
• в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств;
• инвестиционной деятельности присущи особые виды рисков, называемые инвестиционными, уровень которых превышает уровень операционных рисков.

Инвестиционная деятельность представляет собой вид предпринимательской деятельности, поэтому ее организация тесно связана с существующими в стране формами собственности.

В зависимости от форм собственности  и организационно-правовых форм предприятий инвестиционная деятельность может проводиться путём:

1) государственного инвестирования, которое осуществляется:

- органами государственной власти  и управления различных уровней за счёт средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заёмных средств;

-  государственными предприятиями,  организациями и учреждениями  за 

счёт их собственных и заёмных  средств;

2) инвестирования, которое осуществляется гражданами, различного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности;

3) иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями;

4) совместного инвестирования, которое осуществляется совместно

российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами или государствами.

В условиях рыночной экономики прерогативой государства являются создание условий для успешного проведения инвестиционной деятельности предприятиями всех форм собственности и защита интересов инвесторов.

Инвестиционная деятельность в значительной степени зависит от полноты и степени совершенства нормативно-законодательной базы. Начиная с

первых лет осуществления рыночных преобразований, в России принимались и совершенствовались законодательные акты в целях стимулирования инвестиционной деятельности.

Наиболее важны следующие нормативно-правовые акты и законы:

• Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;
• Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»;
• Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»;
• Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39Ф3 «О рынке ценных бумаг»;
• Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164ФЗ «О лизинге»;
• Федеральный закон от 30 декабря 1999 г. № 225ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».

Особое значение имеет Федеральный  закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Он определяет организацию экономических отношений в процессе

осуществления капитальных вложений между различными участниками этого

процесса, которые называются субъектами инвестиционной деятельности¹².

Рассмотрим, что представляют собой  такие субъекты инвестиционной деятельности, как инвесторы, подрядчики, заказчики и пользователи объектов капитальных вложений  (табл. 1.2).

Таблица 1.2

Субъекты инвестиционной деятельности

Субъект	Сущность
Инвестор	Они осуществляют капитальные  вложения на территории Российской Федерации  с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством Российской Федерации. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности.
Подрядчик	Физические и юридические  лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному или муниципальному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.
Заказчик	Уполномоченные на то инвесторами физические и юридические  лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую  и (или) иную деятельность других субъектов  инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Пользователь	физические и юридические  лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные  государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

Источник: составлено автором на основе ФЗ Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: федер. закон от 25 фев. 1999 г. № 39-ФЗ (ред. от 12 дек. 2011 г.). – (http//www.consultant.ru). – Ст. 4.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные граждане, а также государства и международные организации. Среди них инвесторы, заказчики, исполнители работ, поставщики ресурсов, посреднические, банковские, страховые организации, инвестиционные фонды и другие участники инвестиционного процесса.

Хочется заметить, что субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать функции  двух и более субъектов, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемыми между ними.

Рассмотрим далее классификацию инвесторов по целям инвестирования (рис. 1.6.).

 

 

 

 

 

 

Рис.1.6. Классификация инвесторов по целям инвестирования

Перечисленные в табл. 1.2 участники инвестиционной деятельности являются основными участниками инвестиционного процесса.  Кроме них

существуют другие субъекты, обслуживающие процесс капитальных вложений:

• коммерческие банки, если они не являются инвесторами и кредиторами;
• страховые фирмы;
• консалтинговые фирмы и другие¹³.

Помимо субъектов инвестиционной деятельности, существуют и объекты. К ним относят:

• вновь создаваемые и модернизируемые производственные и

непроизводственные основные фонды;

• оборотные средства;
• ценные бумаги;
• целевые денежные вклады;
• научно-техническая продукция;
• имущественные права;
• права на интеллектуальную собственность.

Современная структура инвестиций отражает значительное преобладание финансовых активов над материальными, кроме  того, в структуре финансовых активов  всё большую долю занимают ценные бумаги и краткосрочные обязательства. Чтобы проводить эффективную инвестиционную политику, необходимо  понимать сущность инвестиционной деятельности, важно знание классификации инвестиций, инвесторов и других значимых аспектов этой деятельности.