Автор работы: Пользователь скрыл имя, 23 Марта 2011 в 12:07, курсовая работа
Целью данной работы является анализ экономической сущности инвестиционной привлекательности проекта, разработка и анализ инвестиционных проектов по определенным показателям, и разработка мероприятий по снижению риска проекта.
Задачи работы: провести анализ экономической сущности инвестиционного проекта, разработать два инвестиционных проекта и провести анализ этих проектов по определенным показателям, предложить мероприятия по снижению риска проекта и пути повышения инвестиционной привлекательности проекта.
Введение…………………………………………………………………………3
1. Экономическая сущность инвестиционной привлекательности проекта..5
1.1.Сущность и виды инвестиционных проектов…………………………….8
1.2 Факторы инвестиционной привлекательности проектов……………….12
1.3Классификация подходов к определению инвестиционной привлекательности проекта……………………………………………………15
2. Инвестиционная привлекательность двух проектов………………………21
2.1 Описание проектов…………………………………………………………21
2.2 Инвестиционный анализ проектов ………………………………………22
2.3 Оценка рисков инвестиционных проектов……………………………….27
3. Мероприятия по снижению риска и пути повышения инвестиционной привлекательности проекта ……………………………………………………32
Список литературы……………………………………………………………..38
NPV = 4,66
Расчет ставки дисконта 15%
R=1/(1+r)n , где n-период
R=1/(1+0,15)0=1
R=1/(1+0,15)1=0,87
R=1/(1+0,15)2=0,75
R=1/(1+0,15)3=0,66
R=1/(1+0,15)4=0,57
R=1/(1+0,15)5=0,50
R=1/(1+0,15)6=0,4
Проект 2
Таблица 2. Расчет показателя чистой приведенной стоимости для проекта 2
| период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| инвестиции | -30 | -20 | ||||
| затраты | 25 | 20 | 15 | 10 | 10 | 5 |
| доходы | 35 | 30 | 25 | 20 | 25 | 20 |
| денежный поток | -20 | -10 | 10 | 10 | 15 | 15 |
| R=15% | 1 | 0,87 | 0,75 | 0,66 | 0,57 | 0,50 |
| дисконтированный денежный поток (млн.руб) | -20 | -8,7 | 7,5 | 6,6 | 8,55 | 7,5 |
NPV = 1,45
Расчет ставки дисконта 15%
Вывод: NPV показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке. Если NPV > 0, то можно считать, что инвестиция приумножит богатство предприятия и инвестицию следует осуществлять. При NPV < 0, то значит доходы от предложенной инвестиции недостаточно высоки, чтобы компенсировать риск, присущий данному проекту (или с точки зрения цены капитала не хватит денег на выплату дивидендов и процентов по кредитам) и инвестиционное предложение должно быть отклонено. В данном случае, NPV проекта 1 больше, значит инвестиционно привлекателен по показателю чистой приведенной стоимости проект 1.
Проект 1
Таблица 3. Расчет показателя срока окупаемости для проекта 1
| период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| денежный поток | -25 | -25 | 20 | 20 | 15 | 17 | 14 |
| кумулятивный денежный поток | -25 | -50 | -30 | -10 | 5 | 22 | 36 |
| дисконтированный денежный поток (млн.руб) | -25 | -21,75 | 15 | 13,2 | 8,55 | 8,5 | 6,16 |
| дисконтированный кумулятивный поток | -25 | -46,75 | -31,75 | -18,55 | -10 | -1,5 | 4,66 |
PP=3+(-1,5/6,16)=2,76
Проект 2
Таблица 4. Расчет показателя срока окупаемости для проекта 2
| период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| денежный поток | -20 | -10 | 10 | 10 | 15 | 15 |
| кумулятивный денежный поток | -20 | -30 | -20 | -10 | 5 | 20 |
| дисконтированный денежный поток(млн.руб) | -20 | -8,7 | 7,5 | 6,6 | 8,55 | 7,5 |
| дисконтированный кумулятивный поток | -20 | -28,7 | -21,2 | -14,6 | -6,05 | 1,45 |
PP= 3+(-6,05/7,5)=2,2
Вывод: Для выбора оптимального варианта проводится сравнение вариантов по капитальным вложениям и текущим затратам. Определяется по произвольно выбранной паре лучший вариант, дающий меньший срок окупаемости. В данном случае, срок окупаемости проекта 1 составляет 2 года и 7 месяцев, а проекта 2 – 2 года и 2 месяца. Поэтому проект 2 ивестиционно привлекателен по показателю срока окупаемости.
Проект 1
Таблица 5. Расчет показателя индекса доходности для проекта 1
| период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| денежный поток | 15 | 5 | 20 | 20 | 15 | 17 | 14 |
| R=15% | 1 | 0,87 | 0,75 | 0,66 | 0,57 | 0,50 | 0,44 |
| дисконтированный денежный поток (млн.,руб) | 15 | 4,35 | 15 | 13,2 | 8,55 | 8,5 | 6,16 |
NPV=70,76
Расчет ставки дисконта 15%
PI=70,76/4,66=15,2
Проект 2
Таблица 6. Расчет показателя индекса доходности для проекта 2
| период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| денежный поток | 10 | 10 | 10 | 10 | 15 | 15 |
| R=15% | 1 | 0,87 | 0,75 | 0,66 | 0,57 | 0,50 |
| дисконтированный денежный поток (млн.,руб) | 10 | 8,7 | 7,5 | 6,6 | 8,55 | 7,5 |
NPV=48,85
Расчет ставки дисконта 15%
PI=48,85/1,45=33,7
Вывод: Индекс доходности показывает относительную доходность проекта. Приемлемым является результат, превышающий единицу. В данном случае доходность проекта 1 больше доходности проекта 2. Проект 1 инвестиционо привлекателен по показателю индекса доходности.
Проект 1
Таблица 7. Расчет показателя внутренней нормы доходности для проекта 1
| период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| денежный поток | -25 | -25 | 20 | 20 | 15 | 17 | 14 |
| R=30% | 1 | 0,77 | 0,59 | 0,45 | 0,35 | 0,27 | 0,2 |
| дисконтированный денежный поток(млн.руб) | -25 | -19,25 | 11,8 | 9 | 5,25 | 4,59 | 2,8 |
NPV= -10,81
Расчет ставки дисконта 30%
IRR=0,15+(4,66/4,66-(-10,
Проект 2
Таблица8. Расчет показателя внутренней нормы доходности для проекта 2
| период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| денежный поток | -20 | -10 | 10 | 10 | 15 | 15 |
| R=30% | 1 | 0,77 | 0,59 | 0,45 | 0,35 | 0,27 |
| дисконтированный денежный поток(млн.руб) | -20 | -7,7 | 5,9 | 4,5 | 5,25 | 4,05 |
NPV= -8
Расчет ставки дисконта 30%
IRR=0,15+(1,45/1,45-(-8))
Вывод:
IRR показывает уровень процентной ставки
банковского депозита, приносящего такой
же доход, который может получить инвестор
при реализации проекта. Внутренний норма
доходности (IRR) составляет 19,5 % и 17% соответственно.
В этом случае проект 1 инвестиционно привлекателен
по показателю внутренней нормы доходности.
2.3 Оценка рисков инвестиционных проектов
Метод корректировки на риск
Проект 1
Таблица 9. Расчет показателя метода корректировки на риск для проекта 1
| период | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| денежный поток | -25 | -25 | 20 | 20 | 15 | 17 | 14 |
| коэффициент
дисконтирования
с учетом риска
(по ставке 15%+12%=27%) |
1 | 0,78 | 0,62 | 0,49 | 0,38 | 0,30 | 0,24 |
| дисконтированный денежный поток с учетом риска | -25 | -19,5 | 12,4 | 9,8 | 5,7 | 5,1 | 3,36 |
Информация о работе Инвестиционная привлекательность двух проектов