- Классификация инвестиций и их роль
Инвестиции осуществляются
в различных формах. С целью
систематизации анализа и планирования
инвестиций они могут быть
сгруппированы по определенным
классификационным признакам. Классификация
инвестиций определяется, таким
образом, выбором критерия, положенного
в ее основу. Базисным типологическим
признаком при классификации
инвестиций выступает объект
вложения средств.
По объектам
вложения средств выделяют реальные
и финансовые инвестиции. Поскольку
в экономической литературе существуют
различные подходы к определению
сущности и структуры данных
экономических форм, их соотношению
с другими классификационными
группами инвестиций, необходимо
уточнить содержание реальных
и финансовых инвестиций, определить
их объекты.
Реальные инвестиции
выступают как совокупность вложений
в реальные экономические активы:
материальные ресурсы (элементы
физического капитала, прочие материальные
активы) и нематериальные активы
(научно-техническая, интеллектуальная
продукция и т.д.). Важнейшей составляющей
реальных инвестиций являются
инвестиции, осуществляемые в форме
капитальных вложений, которые в
экономической литературе называют
также реальными инвестициями
в узком смысле слова, или
капиталообразующими инвестициями.
Финансовые инвестиции
включают вложения средств в различные
финансовые активы — ценные бумаги, паи
и долевые участия, банковские депозиты
и т.п.
По цели инвестирования
выделяют прямые и портфельные
(непрямые) инвестиции [12, c. 72].
Прямые инвестиции
выступают как вложения в уставные
капиталы предприятий (фирм, компаний)
с целью установления непосредственного
контроля и управления объектом
инвестирования. Они направлены
на расширение сферы влияния,
обеспечение будущих финансовых
интересов, а не только на
получение дохода.
Портфельные инвестиции
представляют собой средства, вложенные
в экономические активы с целью
извлечения дохода (в форме прироста
рыночной стоимости инвестиционных
объектов, дивидендов, процентов, других
денежных выплат) и диверсификации
рисков. Как правило, портфельные
инвестиции являются вложениями
в приобретение принадлежащих
различным эмитентам ценных бумаг,
других активов.
Достаточно часто
реальные и финансовые инвестиции
рассматривают как соответственно
прямые и портфельные. При этом
в одних случаях под прямыми
инвестициями понимают непосредственное
вложение средств в производство, а
под портфельными — приобретение ценных
бумаг, т.е. критерием классификации служит
в этом случае характеристика объекта
инвестирования. На наш взгляд, такое отождествление
является ошибочным, поскольку реальные
инвестиции помимо вложений в физические
элементы производительного капитала,
как отмечалось, включают вложения и в
другие формы реальных активов, а финансовые
инвестиции охватывают вложения не только
в ценные бумаги, но и в другие финансовые
инструменты. Кроме того, вряд ли правомерно
относить к производственным вложениям
только прямые инвестиции, так как часть
портфельных инвестиций (вложения в ценные
бумаги производственных предприятий
при их первичном размещении) также предназначена
для привлечения средств инвесторов в
производство.
В других случаях
смешение различных групп инвестиций
происходит вследствие отсутствия
четкого критерия, используемого
при их классификации. Как отмечалось
выше, выделение реальных и финансовых
инвестиций осуществляется в зависимости
от объекта вложения средств, в то время
как в основе разделения инвестиций на
прямые и портфельные используется качественно
иной критерий — цель инвестирования.
В частности,
прямые инвестиции, представляющие
собой вложения, направленные на
установление непосредственного
контроля и управления объектом
инвестирования, могут осуществляться
не только в реальные экономические
активы, но и в финансовые инструменты.
Возможность управления объектом
инвестирования достигается через
приобретение контрольного пакета
акций, другие формы контрольного
участия. Портфельные инвестиции
представляют собой вложения, ориентированные
на получение текущего дохода.
Следовательно,
реальные и финансовые инвестиции,
с одной стороны, и прямые
и портфельные инвестиции, с другой,
выступают как различные по
типологии группы инвестиций.
Классификация
инвестиций по срокам, формам
собственности на инвестиционные
ресурсы, регионам, отраслям, рискам
и другим признакам
Формы инвестиционной
деятельности могут быть также
классифицированы по срокам, формам
собственности на инвестиционные
ресурсы, регионам, отраслям, рискам
и другим признакам.
По срокам вложений
выделяют краткосрочные, среднесрочные
и долгосрочные инвестиции.
Под краткосрочными
инвестициями понимаются обычно
вложения средств на период
до одного года. Данные инвестиции
носят, как правило, спекулятивный
характер. Среднесрочные инвестиции
представляют собой вложения
средств на срок от одного
года до трех лет, долгосрочные
инвестиции — на срок свыше
трех лет.
По формам собственности
на инвестиционные ресурсы выделяют
частные, государственные, иностранные
и совместные (смешанные) инвестиции.
Под частными (негосударственными)
инвестициями понимают вложения
средств частных инвесторов: граждан
и предприятий негосударственной
формы собственности. Государственные
инвестиции — это вложения, осуществляемые
государственными органами власти и управления,
а также предприятиями государственной
формы собственности.
К иностранным
инвестициям относят вложения
средств иностранных граждан,
фирм, организаций, государств. Под
совместными (смешанными) инвестициями
понимают вложения, осуществляемые
отечественными и зарубежными
экономическими субъектами.
По региональному
признаку различают инвестиции
внутри страны и за рубежом.
Внутренние (национальные) инвестиции
включают вложения средств в
объекты инвестирования внутри
данной страны. Инвестиции за
рубежом (зарубежные инвестиции)
понимаются как вложения средств
в объекты инвестирования, размещенные
вне территориальных пределов
данной страны.
По отраслевому признаку
выделяют инвестиции в различные отрасли
экономики: промышленность (топливная,
энергетическая, химическая, нефтехимическая,
пищевая, легкая, деревообрабатывающая
и целлюлозно-бумажная, черная и цветная
металлургия, машиностроение и металлообработка
и др.), сельское хозяйство, строительство,
транспорт и связь, торговля и общественное
питание и пр. [3, c. 51]
По рискам различают
агрессивные, умеренные и консервативные
инвестиции. Данная классификация
тесно связана с выделением
соответствующих типов инвесторов.
Агрессивные инвестиции характеризуются
высокой степенью риска. Они
характеризуются высокой прибыльностью
и низкой ликвидностью. Умеренные
инвестиции отличаются средней
(умеренной) степенью риска при
достаточной прибыльности и ликвидности
вложений. Консервативные инвестиции
представляют собой вложения
пониженного риска, характеризующиеся
надежностью и ликвидностью.
Важность задач
выяснения роли инвестиций в
воспроизводственном процессе обусловливает
необходимость введения такого
классификационного критерия, как
сфера вложений, в соответствии
с которым можно выделить производственные
и непроизводственные инвестиции.
Определяющее значение для экономической
системы имеют производственные
инвестиции, обеспечивающие воспроизводство
и прирост индивидуального и
общественного капитала.
2 МЕХАНИЗМ ВЛЯНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА НА
ОБЕСПЕЧЕНИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО
РАВНОВЕСИЯ
2.1 Понятие
инвестиционного процесса, его функции
и виды
Инвестиционный
процесс можно определить как
совокупное движение инвестиций
различных форм и уровней. Осуществление
инвестиционного процесса в экономике
любого типа предполагает наличие
ряда условий, основными из
которых являются: достаточный для
инвестиционной сферы ресурсный
потенциал; наличие экономических
субъектов, способных обеспечить
инвестиционный процесс в необходимых
масштабах; механизм трансформации
инвестиционных ресурсов в объекты
инвестиционной деятельности.
Инвестиционный
процесс представляет собой совокупность
действий по привлечению на
определенное время накоплений
населения и юридических лиц
с целью их использования путем
образования производственного
основного и оборотного капиталов
для получения предпринимательской
прибыли. В этом процессе всегда
участвуют две стороны: первичный
инвестор и предприятие — соискатель
средств для своего производственного
развития. Как экономическая категория
инвестиционный процесс выражает отношения,
которые возникают между его участниками
по поводу формирования и использования
инвестиционных ресурсов в целях расширения
и совершенствования производства. На
макроуровне инвестиционный процесс заключается
в том, что сбережения населения, юридических
лиц и часть доходов государств» не использованная
на потребление, превращаются в производственное
оборудование, здания и сооружения, технологию,
материалы и энергию (инвестиционные товары),
в результате чего происходит расширение
производства в масштабах общества. Рост
производства увеличивает возможности
для сбережений, которые являются потенциальными
инвестициями; сбережения, превращаясь
в инвестиции, ведут к расширению производства
и т.д.
Функции инвестиционного
процесса [14]:
1. Исследование
внешней инвестиционной среды:
изучение правовых условий инвестиционной
деятельности; анализ текущей конъюнктуры
инвестиционного рынка и факторов,
ее определяющих; прогноз текущей
конъюнктуры инвестиционного рынка
по отдельным сегментам, связанным
с деятельностью предприятия.
2. Разработка стратегических
направлений инвестиционной деятельности
предприятия.
3. Разработка стратегии
формирования инвестиционных ресурсов
предприятия: прогноз потребности
в инвестиционных ресурсах и
определение возможности их формирования
за счет собственных источников.
4. Оценка инвестиционной
привлекательности отдельных инвестиционных
проектов и отбор наиболее
аффективных.
5. Текущее планирование
и оперативное управление реализацией
отдельных инвестиционных проектов.
6. Организация
мониторинга реализации инвестиционных
проектов: формирование системы
наблюдаемых показателей; определение
периодичности сбора и анализа
информации; выявление причин отклонения
параметров реализации инвестиционных
проектов от рассчитанных значений.
7. Подготовка решений
о выходе из инвестиционных
проектов и реинвестировании
капитала в случае снижения
ожидаемой эффективности проектов,
изменения финансового состояния
предприятия; конъюнктуры инвестиционного
рынка и по другим причинам.
Технология управления
инвестиционным процессом включает:
мониторинг инвестиционного климата
региона и отдельных предприятий;
оценку инвестиционного климата
отраслей и предприятий; разработку
стратегии инвестирования и инвестиционной
деятельности предприятия; экономическое
регулирование рынка инвестиций;
оценку влияния инвестиций на
финансовые потоки предприятия.
2.2 Способы
влияния инвестиционного процесса
на экономику
Помимо того
что инвестиции влияют на общую
эффективность хозяйствования и
на возможность роста в долгосрочной
перспективе, они также оказывают
прямое и быстрое воздействие
на занятость и доходы. Если
снижаются инвестиции в строительство,
растет безработица среди строительных
рабочих, их совокупные доходы
снижаются, следовательно, сокращается
и их спрос на товары и
услуги, производимые в других
отраслях.
Это приводит
к сокращению доходов и снижению
занятости в этих отраслях. Кроме
того, сокращение инвестиций в
строительство оказывает негативное
воздействие на те отрасли, которые
поставляют материалы для самого строительства,
для субпоставщиков для отрасли строительных
материалов и т. д.
Инвестиции, осуществляемые
организацией для расширения
собственного производственного
аппарата, являются стимулом для
всей экономики. Покупка организацией
инвестиционных товаров, к примеру,
различного рода машин, влечет
общее повышение спроса на
товарном рынке, что прямо способствует
росту всей экономики.
Следовательно,
инвестиции не только влияют
на увеличение мощностей в
долгосрочной перспективе, но
и воздействует на то, в какой
степени используются уже существующие
мощности. Также на уровень использования
мощностей оказывают влияние
инвестиции в товаро-материальные
запасы, т. е. когда прирост запасов выше
их расходования.
Поэтому такие
колебания в инвестиционном процессе
– значимый фактор изменения
темпов роста как в долгосрочной, так
и в краткосрочной перспективе.
Не каждые инвестиции
оказывают позитивное влияние
на экономический процесс.