Инвестиционная деятельность: объекты, субъекты, правовое регулирование

  · заемные финансовые средства, например банковские и государственные кредиты, займы;

  · привлеченные финансовые средства, например получаемые от продажи ценных бумаг;

  · инвестиционные ассигнования из государственного или муниципального бюджета.

  Хозяйственная компетенция инвестора должна позволять  ему принять решение о распоряжении данными средствами путем инвестирования.

  3. Роль инвестиций. Современная инвестиционная ситуация.

  3.1. Роль инвестиций.

  В широком смысле - вложение капитала ради получения прибыли и (или) иного  полезного эффекта. В Федеральном законе "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений", говорится, что инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

  Такое широкое понимание охватывает как  финансовые инвестиции (вложения в  ценные бумаги - акции, облигации акционерных  обществ, государственные ценные бумаги, сберегательные сертификаты и векселя, производные ценные бумаги), так  и инвестиции в нефинансовые активы - в основной капитал, в нематериальные активы и другие нефинансовые активы, в прирост запасов материальных средств, а также затраты на капитальный  ремонт основных фондов. Предметом рассмотрения в настоящем учебном пособии являются инвестиции в основной капитал — капитальные вложения. В упомянутом выше законе указывается, что капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

  Инвестиции (капитальные вложения) играют ключевую роль в рыночной экономике, поскольку  они обеспечивают возобновление, обновление и расширение основных фондов для  производства товаров и услуг  и повышения их конкурентоспособности. Инвестиционным бизнесом постоянно  занимаются специализированные юридические  лица (проектно-изыскательские организации, строительные предприятия, инвестиционные банки, фонды, корпорации и т.п.) и  время от времени - предприятия и  учреждения, нуждающиеся в обновлении, расширении или техническом перевооружении основных фондов для производства товаров  и услуг.

  Инвестиции  в основной капитал выполняют  следующие основные функции:

  - воспроизводственную - замена устаревших или изношенных основных фондов и создание новых для обеспечения простого или расширенного воспроизводства товаров и услуг;

  - инновационную - осуществление базисных или улучшающих инноваций (нововведений) для повышения конкурентоспособности продукции, производства новых или усовершенствованных товаров и услуг или использования более эффективных технологий;

  - социально-экологическую - строительство  новых или реконструкция действующих  объектов социального (школы,  вузы, поликлиники, музеи и т.п.) и экологического (очистные сооружения  и т.п.) назначения;

  - оборонную - строительство или реконструкция объектов оборонного назначения, предприятий оборонно-промышленного комплекса;

  - внешнеэкономическую - привлечение иностранных инвестиций в основные фонды страны, а также строительство или реконструкция объектов за рубежом;

  - конъюнктурную - динамика инвестиций служит индикатором фаз экономического рынка, состояния конъюнктуры на внутреннем и внешнем рынках.

  Перечисленные функции раскрывают ключевую роль, которую играют инвестиции как в национальной, так и в мировой рыночной экономике. В условиях глобализации усиливаются межстрановые потоки капитала, инвестиционный бизнес все более интернационализируется, ведущую роль в нем приобретают транснациональные корпорации (ТНК).

  Структура инвестиций в основной капитал определяется по следующим критериям.

  Функциональная  структура инвестиций: различают  инвестиции в отрасли и объекты, производящие товары и оказывающие  рыночные и нерыночные услуги, причем доля вложений в производство услуг  имеет тенденцию к повышению, отражая сдвиги в структуре ВВП.

  Воспроизводственная структура инвестиций в основной капитал по объектам производственного  назначения отражает соотношение вложений в новое строительство и в  техническое перевооружение, реконструкцию  и расширение действующих предприятий, а также отдельных объектов этих предприятий. Прогрессивные сдвиги в воспроизводственной структуре  инвестиций - уменьшение доли вложений в строительство новых объектов и увеличение доли вложений в техническое  перевооружение, реконструкцию и  расширение действующих предприятий, обладающих зданиями и сооружениями, коммуникациями, квалифицированным  персоналом, налаженными рыночными  связями.

  Технологическая структура инвестиций определяется долей вложений в оборудование, инструменты  и инвентарь, строительно-монтажные  работы и в прочие капитальные  работы и затраты. Необходимо повышать удельный вес инвестиций в технические  средства сооружаемых или реконструируемых объектов, обеспечивающие конкурентоспособность  товаров и услуг.

  Отраслевая  структура инвестиций характеризует  их распределение по отраслям и подотраслям народного хозяйства: промышленность (в том числе по отраслям), сельское и лесное хозяйство, строительство и др.

  Региональная  структура инвестиций показывает их распределение по субъектам Российской Федерации, экономическим районам  или федеральным округам.

  Экономическая структура инвестиций в основной капитал характеризует соотношение  различных форм собственности, результаты институциональных преобразований, приватизации в ходе экономических  реформ.

  Финансовая  структура инвестиций раскрывает роль источников их формирования: бюджетных  средств (в том числе средств  федерального бюджета, бюджетов субъектов  Российской Федерации и местных  бюджетов) и внебюджетных средств (в  том числе собственных средств  предприятий - амортизации и прибыли; заемных средств; привлеченных средств  -от продажи акций и других ценных бумаг, жилищных сертификатов; внебюджетных фондов; иностранных инвестиций; средств индивидуальных застройщиков).

  В рыночной экономике структура инвестиций складывается в основном в результате решений, принимаемых частными инвесторами  и предпринимателями. Но государство  не может остаться в стороне от этого процесса. Оно воздействует на структурную динамику инвестиций как путем законодательного регулирования  инвестиционной деятельности, создания благоприятного инвестиционного климата, так и с помощью бюджетных  вложений в объекты социального, экологического и оборонного назначения, а также в освоение базисных инноваций.

  3.2 Современная инвестиционная ситуация.

  Реализация  сформировавшихся предпосылок инвестиционного  подъема — сложная и многоплановая  задача. Новая инвестиционная ситуация характеризуется, с одной стороны, наличием рассмотренных выше позитивных тенденций, а с другой стороны, неустойчивостью вследствие сохранения целого ряда накопившихся в российской экономике проблем.

  Нельзя  не заметить, что высокие значения прироста инвестиций во многом связаны  с их беспрецедентно низким базисным уровнем. Наблюдаемое увеличение объема инвестиций в реальные активы недостаточно для решения инвестиционных проблем  российской экономики. Несмотря на некоторое  улучшение ряда макроэкономических финансовых индикаторов, восстановление их значений в реальном выражении  к уровню 1990 г. не достигнуто.

  Инвестиционное  оживление характеризуется крайней  нестабильностью и неравномерностью, так как связано в основном с благоприятной конъюнктурой на мировых рынках энергоносителей.

  Постепенное исчерпание девальвационного эффекта  по мере укрепления рубля может подорвать  финансовую основу инвестиционного  подъема. Рост валютной выручки от экспорта оказывает сильное давление на рубль  в сторону его укрепления. Укрепление рубля, в свою очередь, ведет к  ухудшению положения экспортеров (объем валютной выручки которых тем значительнее, чем ниже курс национальной валюты) и быстрому исчерпанию потенциала импорт замещения.

  Чтобы не допустить резкого изменения  обменного курса рубля, Центральный  банк регулирует денежную массу через  абсорбирование («связывание») излишней ликвидности путем проведения операций на финансовом рынке при сохраняющемся  дефиците инвестиционно-финансовых ресурсов в реальном секторе экономике. Рост денежной массы в реальном выражении без существенного роста инвестиций в реальные активы может привести к всплеску инфляции.

  Между тем на фоне избытка инвестиционных ресурсов в одних отраслях (преимущественно  экспортно-ориентированных), в других сохраняется дефицит инвестиционных ресурсов. Закрепляется сырьевая направленность экономики, что существенно ограничивает возможности долгосрочного и  устойчивого роста.

  Главным препятствием на пути долговременного  инвестиционного подъема и экономической  стабилизации выступает нерешенность фундаментальных для российской экономики проблем, в числе которых: структурные деформации экономики, низкая конкурентоспособность отечественных  товаров, изношенность основных производственных фондов, неустойчивое финансовое состояние  значительной части предприятий, низкая степень восприимчивости реального  сектора к инвестициям, отсутствие эффективного механизма трансформации  в сбережения.

  Отечественная экономика оказалась не в состоянии  использовать возросшие ресурсы  национальных сбережений. Величина разрыва  между валовыми сбережениями и инвестициями в основной капитал остается достаточно высокой — 17% ВВП.

  В числе основных причин недоиспользования  возросшего потенциала национальных валовых  сбережений недостаточная восприимчивость  реального сектора экономики  к инвестициям (прежде всего из-за отсутствия эффективных инвестиционных проектов), сохраняющаяся обособленность финансового и реального секторов экономики, несформированность механизмов межотраслевого перелива капиталов  и эффективной трансформации  сбережений в производственные инвестиции.

 

  

  ЗАКЛЮЧЕНИЕ

  Как известно, важнейшее свойство капитала состоит в возможности приносить  прибыль его владельцу. Долгосрочное вложение капитала, или инвестирование - одна из форм использования такой  возможности.

  Суть  инвестирования, с точки зрения инвестора (владельца капитала), заключается  в отказе от получения прибыли "сегодня" во имя прибыли "завтра". Инвестирование аналогично предоставлению ссуды банком.

  Соответственно, для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать  информацией, в той или иной степени  подтверждающей два основополагающих предположения:

  1) вложенные средства должны быть  полностью возвращены;

  2) прибыль, полученная в результате  данной операции, должна компенсировать  временный отказ от использования  средств, а также риск, возникающий  в силу неопределенности конечного  результата.

  Таким образом, проблема принятия решения  об инвестициях состоит в оценке плана предполагаемого развития событий с точки зрения того, насколько  содержание плана и вероятные  последствия его осуществления  соответствуют ожидаемому результату. В самом общем смысле, инвестиционным проектом называется план вложения капитала с целью последующего получения  прибыли.

  Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными: от плана строительства нового предприятия  до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества. Однако, всегда присутствует задержка между моментом начала инвестирования и моментом, когда инвестиции начинают приносить прибыль.

 

  

  Список  используемых источников

  1. Федеральный  закон от 25.02.1999г. № 39-ФЗ «Об  инвестиционной деятельности в  РФ, осуществляемой в форме капитальных  вложений».