Инвестиции в экономике России: источники и перспективы

В России существует большое число коммерческих организаций, имеющих достаточные суммы для осуществления инвестиций в реальные проекты, однако, понимая неустойчивость сегодняшнего российского рынка, они соглашаются финансировать какой-либо проект очень осторожно, помня о том, что достаточно высока вероятность разорения еще вчера непоколебимых и самых солидных компаний.

А российские потенциальные иностранные инвесторы давно уже не доверяют правительству. Это недоверие обусловлено, прежде всего, высоким уровнем коррупции в государственном аппарате власти, несовершенством банковской системы и правового регулирования финансовой деятельности.

Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для того, чтобы показать эффективность вложений в той или иной стране.

Также многие специалисты считают, что сегодня в нашей стране у населения скопились десятки, если не сотни миллиардов долларов, хранимые дома. Необходимо заставить и эти финансовые сбережения работать на экономику государства.

Между тем, в данный момент Россия как никогда нуждается в приливе «свежей крови» в экономику, причем в огромных количествах. Почему именно сейчас? Рассмотрим некоторые экономические показатели, характеризующие ситуацию в нашем государстве.

Высокими темпами идет старение основных производственных фондов.

В 2012 году Россия по-прежнему находится в десятке стран-мировых "лидеров" по уровню износа основных производственных фондов (ОПФ). Этот показатель, по данным международных экономических организаций, оценивается, как минимум в 50%. В то же время, по группе БРИКС уровень износа ОПФ не превышает 35%, а в Европе и США и того меньше.

Российские федеральные ведомства оценивают данный показатель по России в 45-65% (эти данные были получены при анализе нами данных таблицы «Средние сроки службы и возраст основных фондов» на сайте федеральной службы государственной статистики), а исследовательские центры РФ - минимум в 60-65%. Во всяком случае, нынешняя "планка" этого показателя уже превысила критические значения. Дальнейший же ее рост чреват не только резким падением производства в большинстве российских отраслей, и, как следствие, снижением уровня жизни, но и ускорением технологического отставания от других стран.

По официальным оценкам, износ основных фондов электростанций к настоящему времени превышает 40%. В подотраслях машиностроения износ основных производственных фондов приближается к 70%, в большинстве подотраслей агропромышленного комплекса и лесной промышленности - от 55 до 70%. Обновление ОПФ с конца 1980-х отстает от требуемых темпов ввода реконструированных и новых производственных мощностей. Поэтому продолжается, а, если точнее - уже завершается "проедание" советской производственно-технологической базы.

Ниже приведены данные с сайта Росстата. По этим цифрам видно, что износ по отраслям народного хозяйства в среднем уже составляет около 50%, и основные фонды практически всех отраслей (за редкими исключениями) неуклонно продолжают стареть.

 

 

Таблица 2

 

 

 

 

 

 

 Продолжение таблицы 2

 

 

 

Теперь необходимо сказать о том, что влечет за собой старение основных производственных фондов.

Во-первых, это спад производства. Оборудование постепенно приходит в негодность, с каждым годом все больше и больше. Выбывает некоторое количество станков, машин, а взамен приходит намного меньше. На микроуровне последствием является то, что предприятие не способно производить достаточное количество продукции, и, неся убытки, вынуждено увеличивать цену на свои товары без соответствующего повышения качества продукции. В условиях рыночной конкуренции это приводит к резкому уменьшению прибыли и, возможно, последующему закрытию предприятия. В условиях монополии будут страдать в основном потребители, так как цена будет расти без повышения качества. На макроуровне также имеются свои последствия старения основных фондов. Из-за падения производства происходит снижение уровня национального дохода, снижение уровня жизни. Люди теряют работу и квалификацию, что ведет к безработице или переходу рабочей силы из сферы производства в сферу товарного обращения, обслуживания, то есть в «спекулятивную» сферу, не дающую реального прироста национального богатства. Всё это, к сожалению, применимо для сегодняшней России.

Для того чтобы не происходили вышеуказанные процессы, нужно большое количество инвестиций в экономику, и капитальных вложений в особенности. Само определение инвестиций в экономической теории подсказывает их необходимость для экономики, т.к. представляют собой совокупность затрат, направленных на воспроизводство основных средств (новое строительство, расширение, а также реконструкцию и модернизацию объектов, которые приводят к увеличению их первоначальной стоимости, приобретение машин, оборудования, транспортных средств, формирование основных средств, формирование основного стада, насаждение и выращивание многолетних структур и т.д.). То есть такие инвестиции представляют собой не что иное, как основу экономики любого государства.

Рассмотрим динамику инвестиций за последние 20 лет (табл.3). По данной таблице видно, что вложения в основной капитал начиная с 1999 года ежегодно растут (кроме кризисного 2009 года), и уже в 2 раза превышают уровень 1995 года, но до сих пор не достигли даже советского уровня 1990 года, что, конечно же, печально.

  

                                                                                                                                           Таблица 3

 

Теперь давайте посмотрим, как выглядят валовые капиталовложения России на уровне ведущих стран (Рисунок 1).

Как мы видим, выглядит не очень оптимистично. Наша страна уступает даже маленькой Италии, а Китаю и вовсе в 10 раз.

И казалось бы в наше время и в нашей стране практически все наши скромные инвестиции должны направляться исключительно на развитие высокотехнологичных отраслей и на повышение жизненного уровня людей  (в образование,  здравоохранение,  строительство недорогого жилья,  производство недорогих качественных продуктов питания). Но нет: в основном  средства идут на транспорт, операции с недвижимым имуществом, аренду и предоставление услуг (без научных исследований) и добычу полезных ископаемых (подавляющая часть из них – топливно-энергетические и железная руда).

                                                                                                                                                   Рисунок 1

 

2.2. Источники инвестиций.

Следом за определением необходимости инвестиций возникает другой вопрос: каковы же источники этих сложений?

Как уже было сказано, основными источниками инвестиций являются:

1) Внутренние ресурсы  России, в том числе:

• Государство (государственные инвестиции)
• Частный сектор (частные инвестиции)

2. Другие государства (иностранные инвестиции)

 

Таблица 4

 Проанализировав данные таблицы 4, мы можем сделать несколько выводов.

1.Основная часть инвестиций стабильно имеет внутренние источники (более 80%), то есть это затраты отечественных экономических субъектов. Причем с 2005 года наметилась динамика еще большего  повышения доли внутренних источников в общей структуре инвестиций.

Посмотрим на состав и структуру этих источников (табл.5).

 

Таблица 5

 

 

Из данной таблицы 4 видно, что российские предприятия примерно в равной степени используют как собственные, так и привлеченные средства (примерно 40 на 60% соответственно).

К собственным относится прибыль и амортизация. Оба компонента играют существенную и примерно равнозначную роль в источниках финансирования. Это, конечно же, основа независимого безубыточного предприятия. За период с 2000 по 2010 год мы можем наблюдать тенденцию увеличения доли амортизации и уменьшения доли прибыли, что может быть связано, скорее всего, с постепенным снижением темпов инфляции (табл. 5), т.к. раньше большая часть амортизационных отчислений просто «съедалась»  этой инфляцией. Ну а прибыль предприятия от снижения инфляции не выиграло, т.к. фирма – получатель нефиксированного дохода, и ей в общем выгодна инфляция. Отсюда, возможно, и смена соотношения.

 

                                                    Таблица 6

Год	Инфляция, %
2000	20,2
2001	18,6
2002	15,1
2003	12,0
2004	11,7
2005	10,9
2006	9,0
2007	11,9
2008	13,3
2009	8,8
2010	8,8
2011	6,1

 

Кроме своих собственных средств предприятие обычно стремиться привлечь дополнительные средства для большего расширения производства, модернизации. Сюда в первую очередь можно отнести кредиты коммерческих банков (около 10%) и заемные средства других организаций (6-7%). Доля кредитов, как видно по табл. 4, сильно возросла с 2000 по 2008 год (приблизительно в 4 раза), потом, правда, несколько упала после мирового финансового кризиса. Эта динамика, по моему мнению, – отражение доверия российских предприятий коммерческим банкам.

Положительный рост до 2008 года был связан прежде всего со стабильной политикой государства и банков соответственно, которая позволяла  предприятиям более спокойно работать с банками, нежели в 90-х годах. В период с 2008 по 2010 произошел некоторый спад (на четверть) доли кредитов в инвестициях, что опять же, скорее всего, связано с некоторой потерей доверия коммерческим банкам в период кризиса.

Важным компонентом прямых инвестиций (а также самым стабильным в российской экономике) являются бюджетные средства (около 20% инвестиций в основной капитал).

В настоящее время в России наблюдается профицит государственного бюджета. Благодаря этому, возможна реализация части инвестиционных проектов за счет централизованных источников финансирования. При этом, может использоваться как безвозвратное бюджетное финансирование национально значимых проектов, так и кредитование потенциально прибыльных проектов. На современном этапе развития экономики России приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования являются стимулирование промышленного развития и поддержание научно-производственного потенциала. Но, к сожалению, как показывает практика, огромное количество бюджетных средств вынуждено направляться на поддержание важных социальных объектов, предприятий (достаточно вспомнить АВТОВАЗ, в который ежегодно государство вкладывает миллиардный капитал). По данным Росстата наибольший удельный вес убыточных компаний приходится на производство транспортных средств и оборудования (35,9% всех предприятий в 2010 году) и производство и распределению электроэнергии, газа и воды (44,5%). Объекты эти, несомненно, являются стратегически важными, и у государства просто нет выбора, оно не может отдать такие предприятия на произвол судьбы и вынужденно вкладывать без отдачи и какой-либо существенной модернизации огромные средства, то есть фактически покрывать убытки ради общественных благ.

Также отличительной чертой бюджетных инвестиций в России является их свойство «не всегда доходить до своей цели в полном объеме». Имеется в виду, конечно же, коррупция. Очень многие потенциально полезные и прибыльные проекты незавершенны или завершены некачественно из-за хищения средств, направляемых на развитие, модернизацию российских предприятий (или создание новых) из государственного бюджета. Тут очень сложно привести какие-либо точные цифры (очень мало доказательств таких преступлений, соответственно и суммы неизвестны), но мы все знаем, что такие утечки капитала есть, и исчисляются они по оценкам различных экспертов в миллиардах долларов.

Первый заместитель Генерального прокурора Российской Федерации Александр Буксман в интервью «Российской газете» привел следующие данные: «Объем рынка коррупции в России сопоставим с бюджетом государства и оценивается в $240 млрд». В той же Российской газете  в одной из статей бюджетные инвестиции были названы «инвестициями в коррупцию», что отчасти правда.

Вообще наше правительство уже довольно давно говорит о необходимости снижения доли бюджетных инвестиций и увеличения частного инвестирования. И Путин, и Медведев предрекали 5-7 рублей частных инвесторов на 1 рубль из Федерального бюджета и даже больший рост доли частных инвестиций в будущем. Пока что не удается воплотить все желания нашей верхушки, и по данным из табл. 4 (которую предоставил Росстат), на 1 государственный рубль приходится всего 4 рубля частных.